Ein 3-Millionen-Dollar-Hedge, der Zwischenwahl-Test und der Aufstieg des Einzelhandels: Prognosemärkte bei NEXTPredict

Prediction Markets standen zwei Tage lang im Rampenlicht bei NEXTPredict, das die größten Börsen, Handelsfirmen und politischen Entscheidungsträger der Branche am 22. und 23. Oktober ins Convene Hudson Yards in New York brachte.

Da die US-Zwischenwahlen weniger als zwei Wochen entfernt waren, dominierten Wahlen die Gespräche, aber die Führungskräfte waren ebenso eifrig darauf bedacht, darüber zu sprechen, was als Nächstes kommt.

Die Absicherung, die verlor

Die Konferenz begann mit einem Trade, der sich nicht auszahlte. NEXTPredict hatte bei Kalshi eine Prämie von 12.000 US-Dollar gezahlt für Kontrakte, die etwa 3 Millionen US-Dollar eingebracht hätten, wenn mehr als die Hälfte der geplanten Ankünfte am New Yorker Flughafen JFK am Tag vor der Veranstaltung gestrichen worden wären.

„Am Ende haben wir diesen Trade gestern verloren, richtig?“ sagte NEXTPredict-Mitbegründer Pierre Lindh am Donnerstag in der Podiumsdiskussion „Hedging the Unhedgeable“. „Und ich kann nur sagen, dass ich sehr froh bin, dass wir diesen Trade verloren haben, denn das bedeutet, dass wir heute alle hier sind.“

Herkömmliche Veranstaltungsversicherungen decken Absagen ab, erklärte Lindh, aber „die meisten dieser Art von Force-majeure-Situationen werden die Veranstaltung nicht absagen. Sie werden die Veranstaltung schwer beschädigen.“

Joe Grubb, Leiter der Geschäftsentwicklung bei Susquehanna, das die andere Seite des Trades einnahm, sagte, die Firma habe das Risiko intern in etwa ein bis zwei Tagen modelliert. „Es liegt gewissermaßen in unserer DNA bei Susquehanna, seltsame Dinge zu bepreisen“, sagte er.

Kalshis Direktor für Geschäftsentwicklung, Nicolas Hull, sagte, kleine Unternehmen würden inzwischen an der Börse absichern, beginnend mit einer Bar in New York, die eine Knicks-Playoff-Promotion abgesichert habe. Solange ein Kontrakt bei der CFTC zertifiziert sei und eine verifizierbare Datenquelle habe, „können wir fast alles an unserer Börse listen“, sagte er.

Chuck Todd und die Zwischenwahlen

Todd, der ehemalige politische Direktor von NBC News, hatte Lindh vor der Veranstaltung gesagt, er sei „aufgeschlossen“ gegenüber der Frage, ob Märkte oder Meinungsforscher die Zwischenwahlen besser vorhersagen würden. Bei der Podiumsdiskussion „Who Calls the Midterms“ am Freitag klang er schon eher wie ein Bekehrter.

„Das ist mein Argument, warum ich für die Zukunft des Journalismus optimistisch bin, was Prognosemärkte angeht, und dass dies auf seine eigene Weise ein Faktenchecker sein sollte“, sagte Todd. „Wenn Geld im Spiel ist, gibt es mehr Anreiz, es richtig zu machen.“

Er argumentierte, dass Prognosemärkte am Wahltag faktisch die Wählerbefragungen am Ausgang der Wahllokale ersetzt hätten, widersprach aber der Vorstellung, dass die Meinungsforschung kaputt sei. „Man kann immer noch eine gute Umfrage machen. Sie kostet nur viel“, sagte er.

Seine Mitdiskutanten waren vorsichtiger. „Geschwindigkeit ist nicht unbedingt dasselbe wie Genauigkeit“, sagte der Columbia-Universitätsprofessor Rajiv Sethi, während PredictIt-CEO John Phillips das Publikum daran erinnerte, dass „es Weisheit der Massen heißt, nicht Weisheit der Wale“.

Diese Vorsicht erwies sich Tage später als berechtigt. Vor der Stichwahl um das Präsidentenamt in Brasilien am Sonntag gab Polymarket Luiz Inácio Lula da Silva nur etwa eine 20-prozentige Chance, Flávio Bolsonaro zu besiegen, doch er gewann anschließend eine vierte Amtszeit, Decryptberichtete. Experten machten Brasiliens Verbot von Prognosemärkten dafür verantwortlich, wodurch die Quoten weitgehend Händlern außerhalb des Landes überlassen blieben.

Jenseits von Wahlen

Für Robinhood waren Wahlen nur der Ausgangspunkt. „Als ich vor zwei Jahren damit anfing, ging es um Wahlen“, sagte JB Mackenzie, Vizepräsident und General Manager des Brokerage-Unternehmens für Futures und Prognosemärkte, gegenüber CNBCs Contessa Brewer, einer von mehreren berufstätigen Journalisten, die die Organisatoren für das Programm buchten. „Dann verwandelte es sich in Politik und Sport, und jetzt bewegt es sich in Wirtschaft und Finanzen.“

Sport bleibe die größte Kategorie, sagte Mackenzie, aber Kontrakte auf Bitcoin, Rohöl und Gold seien jetzt die am schnellsten wachsenden. „Die Einfachheit einer Wahrscheinlichkeit ist für Kunden viel konsumierbarer“, sagte er.

Polymarkets Bailey Springer, die außerhalb der USA an der Regulierungsstrategie arbeitet, sagte, Regulierer in globalen Finanzzentren erkennten zunehmend, dass „Prognosemärkte nicht verschwinden werden“ und echte Verwendungsmöglichkeiten für Investitionen und Absicherung hätten. „Bei Polymarket ist unsere Position, dass es sich um Derivate handelt und sie als solche reguliert werden sollten“, sagte sie.

Mit den Nachrichten handeln

Geschwindigkeit war ein weiteres Thema. In der Donnerstags-Podiumsdiskussion „Race to Zero Latency“ sagte Farokh Sarmad, Präsident und Mitbegründer von Decrypt Media, dass gewöhnliche Händler in der Regel einen Schritt hinter professionellen Firmen zurückliegen, wenn Nachrichten eintreffen. „Bis man Polymarket oder Kalshi oder Myriad oder all die anderen Prognosemärkte öffnet, ist man normalerweise ein wenig zu spät dran“, sagte er.

Seine Antwort darauf ist, die Lücke zwischen Lesen und Handeln zu schließen, was Decrypt mit seinem auf Solana basierenden Information Exchange tut. „Der beste Weg, diese Latenz zu verringern, besteht darin, sie zu konsumieren und direkt auf derselben Plattform zu handeln“, sagte Sarmad und fügte hinzu, dass damit all dies funktionieren könne, „muss sich alles on chain bewegen.“

Auch institutionelles Geld spielte eine große Rolle, wobei Morgan Stanley am zweiten Tag Sitzungen leitete.

Lindh seinerseits sieht die nächste Debatte der Branche bereits Gestalt annehmen. „Ich denke, der nächste Schritt wird der Vergleich zwischen Prognosemärkten und Versicherungen sein“, sagte er.

Offenlegung: Myriad ist ein Prognosemarkt, der von der Muttergesellschaft von Decrypt, Dastan, entwickelt wurde.