Bitcoin könnte eine Million Händler erreichen – warum wird es trotzdem kaum ausgegeben?

Bitcoin-Zahlungen haben über Square mehr als eine Million US-Verkäufer erreicht, doch die Gruppe hinter einem Großteil der Zahlungssoftware des Netzwerks sagt, dass alltägliche Ausgaben weiterhin selten sind. Der Bericht von Spiral vom 27. Oktober ist eine ungewöhnlich offene Einschätzung eines von Block unterstützten Entwicklers: Sieben Jahre einfacherer Lightning-Tools haben die Orte erweitert, an denen Bitcoin genutzt werden könnte, ohne den meisten Haltern einen Grund zu geben, es dort zu verwenden.

Der Kontrast ist an der Kasse sichtbar. Ein Verkäufer kann eine Bitcoin-Option anzeigen und trotzdem den ganzen Tag keine Bitcoin-Zahlungen erhalten. Ein Kunde, der die Münze als langfristige Anlage erworben hat, sieht möglicherweise wenig Grund, sie für ein Mittagessen auszugeben, wenn eine Karte Dollar von einem Konto abzieht, das bereits für Ausgaben genutzt wird. Square kann das Risiko des Händlers gegenüber dem Bitcoin-Preis beseitigen, indem es Einnahmen umwandelt, aber es kann nicht entscheiden, welches Geld ein Kunde bereit ist herzugeben.

In einem Bericht mit dem Titel The Long Road to Bitcoin Payments bezeichnet Spiral die Lücke hauptsächlich als Nachfrageproblem. Seine Schlussfolgerung verdient eine genaue Betrachtung, denn „aktivierte Händler“ und „abgeschlossene Transaktionen“ werden oft nebeneinandergestellt, als würde eines aus dem anderen folgen. Keine öffentlich vergleichbare Reihe von Zahlungsvolumina oder wiederholten Kundenkäufen begleitet die Zahl von einer Million Verkäufern. Bis dahin ist Reichweite ein Maß für Distribution, nicht für Akzeptanz an der Kasse.

Eine Händlerzahl beschreibt die Option, nicht den Verkauf

Square's Einführung hat Bitcoin-Akzeptanz für rund eine Million US-Verkäufer verfügbar gemacht, laut Berichterstattung über die Einführung. Berechtigte Händler können eine Lightning-Zahlung annehmen und standardmäßig Dollar erhalten, wobei die Umwandlung im Zahlungsablauf erfolgt. Ein Verkäufer, der es vorzieht, kein Bitcoin zu akzeptieren, kann sich abmelden. Die Regelung ist eine erhebliche Verringerung der Arbeit, mit der ein einzelnes Restaurant oder Geschäft sonst konfrontiert wäre: Beschaffung von Software, Überwachung von Wechselkursen und Entscheidung, wie mit einer volatilen Einnahme umzugehen ist.

Sie macht die Zahl auch für einen Leser mehrdeutig. Berechtigt und aktiviert zu sein ist nicht dasselbe wie eine prominent angezeigte Bitcoin-Kasse, einen geschulten Kassierer oder einen Kunden zu haben, der mit der Methode bezahlt hat. Eine Million Händler, die jeweils keinen Bitcoin-Verkauf tätigen, wären immer noch eine Million aktivierte Händler. Am anderen Extrem könnte eine relativ kleine Gruppe aktiver Geschäfte fast alle Zahlungen ausmachen. Ohne die Anzahl und den Wert abgeschlossener Transaktionen nach Händlerkohorte lässt sich keine der beiden Schlussfolgerungen aus Square's Fußabdruck ableiten.

Die Unterscheidung ist wichtig für Block's eigenen Produktfall. Eine integrierte Option kann einem Verkäufer den Aufwand ersparen, ein separates Bitcoin-Terminal zu installieren. Die Grenzkosten für die Bereitstellung der Option können gering sein, selbst wenn die unmittelbare Nachfrage niedrig ist. Das kann eine rationale langfristige Distributionsstrategie sein, ohne ein Beweis dafür zu sein, dass Bitcoin Karten oder Bargeld verdrängt hat. Square und Spiral operieren innerhalb des breiteren Block-Ökosystems, aber der Anspruch des Berichts, Bitcoin als Geld zu etablieren, sollte nicht mit einem unabhängig geprüften Maß dafür verwechselt werden, was Square's Nutzer ausgegeben haben.

Der Händler kann Dollar erhalten, selbst wenn der Kunde mit Bitcoin bezahlt. Das löst ein entscheidendes Buchhaltungsproblem für ein Unternehmen, dessen Miete und Löhne in Dollar denominiert sind. Es belegt jedoch nicht, dass der Händler begonnen hat, Bitcoin zu halten, oder dass sich zwischen Kunden und Lieferanten eine Bitcoin-Wirtschaft gebildet hat. Ein Prozessor könnte den Verkäufer in Bargeld abrechnen und im Hintergrund Bitcoin kaufen oder verkaufen. Die nützliche Kundenkennzahl ist der Anteil der Kassen-Zahlungen, die tatsächlich mit Bitcoin finanziert werden, nicht die Anzahl der Standorte, die in der Lage sind, den Button anzuzeigen.

Eine vergleichbare Darstellung würde zeigen, wie viele Verkäufer in einem bestimmten Monat mindestens einen Bitcoin-Verkauf hatten, wie viele Wiederholungsverkäufe hatten, ihren gesamten Transaktionswert und den Anteil aller Square-Zahlungen, den diese Käufe ausmachten. Sie würde Rückerstattungen und fehlgeschlagene Versuche von abgeschlossenen Verkäufen unterscheiden. Die Meldung einer Opt-in-Einstellung oder eines Verkäuferverzeichnisses ohne diese Nenner kann die Nachfragefrage, die Spiral aufgeworfen hat, nicht beantworten. Ebenso wenig sollte ein Mangel an öffentlichen Zahlen in die Behauptung umgewandelt werden, dass niemand die Funktion nutzt.

Warum ein Halter nach Dollar greift

Bitcoins langfristige Anlagestory arbeitet gegen seine kurzfristige Ausgabestory. Jemand, der erwartet, dass die Münze an Wert gewinnt, zieht es möglicherweise vor, mit einer Währung zu zahlen, die er bereits für alltägliche Rechnungen hält. Die Präferenz ist nicht universell, und ein Halter kann Münzen nach dem Ausgeben wieder auffüllen. Das Auffüllen erfordert jedoch einen weiteren Kauf und kann Börsen-Spreads, Überweisungsschritte und Buchführung mit sich bringen. Ein Karten-Tipp verlangt vom Käufer selten, den zukünftigen Wert der für Lebensmittel verwendeten Mittel zu bedenken.

Für einen Händler, der einen Dollarpreis angibt, führt die Bitcoin-Volatilität eine zusätzliche Wahl bezüglich der Umrechnung ein. Squares standardmäßige Dollar-Abrechnung beseitigt einen Großteil dieses Risikos für seinen Verkäufer, was eine wichtige Produktverbesserung darstellt. Eine Person, die Bitcoin direkt erhält und behält, trägt das Marktrisiko zwischen Verkauf und späteren Ausgaben weiterhin. Ein Kunde sieht einen Dollarpreis an der Kasse in einen BTC-Betrag umgerechnet, und der Wechselkurs kann sich seit dem Erwerb der Münzen verschoben haben. Stablecoins bieten an beiden Enden eine Dollar-Einheit, obwohl ihre Emittenten, Reserven und Rücknahmevereinbarungen unterschiedliche Risiken schaffen.

Die US-Steuerbehandlung fügt einen weiteren Schritt hinzu. Die IRS-Hinweise zu digitalen Vermögenswerten behandeln einen mit einem digitalen Vermögenswert bezahlten Kauf als Veräußerung, die einen Gewinn oder Verlust erzeugen kann. Eine Person, die Bitcoin für weniger als seinen Wert im Moment der Ausgabe gekauft hat, muss möglicherweise die Differenz berechnen, selbst bei einem kleinen Kauf. Die Höhe der Steuer, falls vorhanden, hängt von der Basis der Person, der Haltedauer und den weiteren Umständen ab; die Buchführungspflicht kann die Erfahrung dennoch weniger wie das Ausgeben von Dollars erscheinen lassen.

Der Vergleich mit einer Karte wird oft nur um die Verarbeitungsgebühr des Verkäufers herum gerahmt. Eine niedrigere Netzwerkgebühr führt nicht automatisch zu niedrigeren Gesamtkosten für den Käufer. Der Kunde hat möglicherweise für den Erwerb der Münze gezahlt, könnte beim Auffüllen mit einem Umrechnungs-Spread konfrontiert sein und muss eine Veräußerung berücksichtigen. Der Prozessor und der Verkäufer tragen ebenfalls Kosten, um eine eingehende Bitcoin-Zahlung in Dollar umzuwandeln und Rückerstattungen abzuwickeln. Ein glaubwürdiger Gebührenvergleich würde denselben Kauf von der Finanzierung bis zur Abrechnung verfolgen, anstatt nur einen Kartenhändlersatz mit einer Lightning-Routing-Gebühr zu vergleichen.

Spiral identifiziert die US-Steuervorschriften als ein Hindernis und fragt, ob eine Änderung der Politik kleine Zahlungen erleichtern könnte. Eine vorgeschlagene De-minimis-Befreiung würde eine Gesetzgebung, ein Inkrafttreten und qualifizierende Grenzen erfordern; der Wunsch danach ist keine aktuelle Befreiung. Vorerst könnte ein Verbraucher, der einfache Buchhaltung schätzt, Dollars wählen, selbst wenn sowohl die Wallet als auch der Händler Bitcoin unterstützen. Zahlungsdesign kann diesen rechtlichen Unterschied nicht durch Ändern eines Kassenbildschirms auslöschen.

Lightning hat Bitcoin-Zahlungen einfacher zu nutzen gemacht

Lightning ermöglicht es Teilnehmern, Bitcoin über Zahlungskanäle zu bewegen, ohne jede kleine Zahlung direkt in einen Bitcoin-Block zu legen. Das Netzwerk ist seit den frühen Bereitstellungen gereift, und Wallets verbergen zunehmend die Kanalverwaltung und Liquidität vor den Nutzern. Spirals Bericht besagt, dass verwahrtes Bitcoin jetzt mit einem Aufwand in eine App integriert werden kann, der mit verwahrten Stablecoins vergleichbar ist, während der Betrieb selbstverwahrter Dienste im großen Maßstab schwieriger bleibt. Diese Behauptungen sprechen für die Arbeit der Entwickler, nicht für die Anzahl der Menschen, die an einem Geschäft BTC wählen.

Eine bessere Benutzererfahrung kann Gründe beseitigen, aus denen ein motivierter Kunde aufgibt. Wiederverwendbare Zahlungsadressen, klarere Beträge, Wiederherstellungsmethoden und ein einheitlicher QR-Ablauf sind alle wichtig, wenn eine App bereits versucht, Bitcoin-Zahlungen zu ermöglichen. Doch Zahlungspräferenzen werden davon geprägt, was der Käufer erhält und was der Händler verlangt. Eine technisch erfolgreiche Überweisung sagt uns nicht, ob derselbe Käufer nächste Woche wiederkommt. Eine Wallet, die eine erste Transaktion gut bewältigt, ist für wiederkehrenden Handel notwendig, aber nicht ausreichend, um ihn zu schaffen.

Die Transaktion kann über Lightning abgewickelt werden, während die wirtschaftliche Zahlung in Dollar denominiert bleibt. Spiral unterscheidet Bitcoin als Schiene von Bitcoin als dem Geld, das der Kunde auszugeben gewählt hat. Wenn eine Wallet das Dollar-Guthaben eines Kunden umrechnet und eine Lightning-Rechnung begleicht, hat die Bitcoin-Infrastruktur Wert befördert, aber der Kunde hat nicht unbedingt entschieden, Bitcoin-Ersparnisse abzubauen. Beide Arten der Nutzung können wichtig sein. Sie in einer einzigen Summe „Bitcoin-Zahlungen“ zusammenzufassen, würde das jeweilige Adoptionsproblem, das hier diskutiert wird, verschleiern.

Eine ähnliche Mehrdeutigkeit entsteht, wenn ein Geschäft standardmäßig Dollar erhält. Der Kunde hat Bitcoin ausgegeben und damit ein Maß für die Zahlungsnutzung erfüllt; der Händler hat die konventionelle Einheit für seine Bücher gewählt. Wenn das Ziel darin besteht, Bitcoin zu einem gängigen Tauschmittel unter Haushalten zu machen, ist die Ausgabenseite der Kunden direkt relevant. Wenn das Ziel darin besteht, eine offene Abwicklungsinfrastruktur aufzubauen, die verschiedene Währungen tragen kann, zählt auch eine Dollar-Zahlung über Lightning. Spirals Bericht argumentiert für beide Ziele, sagt aber ausdrücklich, dass sie getrennt gemessen werden sollten.

Die stärkste Gegenansicht ist, dass alltägliche Ausgaben für einen Vermögenswert verfrüht sind, den viele Menschen noch als Ersparnis betrachten. Bitcoin könnte mit zunehmender Markttiefe weniger volatil werden, und Nutzer, die mit instabilen lokalen Währungen konfrontiert sind, könnten Selbstverwahrung überzeugender finden als ein Käufer in den Vereinigten Staaten. Spiral erkennt dieses Argument an, statt anzunehmen, dass jede nicht ausgegebene Münze ein Scheitern signalisiert. Die Evidenz, die nötig ist, um die Ansichten zu vergleichen, ist geografisch und longitudinal: Wachsen die Zahlungen dort, wo die Vorteile am größten sind, und zahlen Nutzer weiter, nachdem ein einleitender Anreiz endet?

Stablecoins sind bereits im Checkout-Ablauf

Der frühe Shopify-USDC-Pilot zeigt, wie eine etablierte Handelsplattform eine Dollar-Token-Option innerhalb vertrauter Händlersoftware hinzufügen kann. Die Verfügbarkeit allein offenbarte nicht, wie viele Käufer sie wählten. Ihre Relevanz für Bitcoin liegt in der Verbreitung: Zahlungsmethoden werden zunehmend in Werkzeuge eingebaut, die Verkäufer bereits nutzen, sodass der Wettbewerb sowohl um den bevorzugten Vermögenswert des Kunden als auch um die Checkout-Oberfläche geht, in der diese Präferenz ausgedrückt wird.

Dollar-gedeckte Token lösen das Rechnungseinheitsproblem für einen Händler, der in Dollar bepreiste Waren verkauft. Anbieter wie Stripe und Shopify haben Stablecoin-Zahlungsoptionen aufgebaut, während PayPal seinen eigenen Dollar-Token betreibt. Ein Stablecoin-Kunde braucht immer noch eine Wallet, eine Möglichkeit, den Token zu erwerben, und einen Händler, der bereit ist, ihn zu akzeptieren. Der praktische Unterschied besteht darin, dass ein beworbener Artikel für zehn Dollar nicht gegen ein schwankendes Bitcoin-Guthaben zwischen Bestellung und Abwicklung neu bepreist werden muss.

Stablecoins lassen das Emittentenrisiko nicht verschwinden. Ein Nutzer ist auf Reserven, Verwahrung und Einlöseregeln angewiesen, und ein Emittent kann den Zugang aufgrund rechtlicher oder operativer Anforderungen einschränken. Bitcoins Selbstverwahrungsmodell kann nützlich sein, wenn eine Person Wert übertragen möchte, ohne von einem Dollar-Token-Emittenten abhängig zu sein. Die Wahl variiert daher je nach Standort und Verwendung. Spirals Sorge ist unmittelbarer: Während vertraute Zahlungsanbieter Dollar-Token für neue Integrationen wählen, könnten Entwickler und Händler Gewohnheiten um diese Schnittstellen herum aufbauen, bevor eine vergleichbare Bitcoin-Option ihre Kunden erreicht.

Die Reihenfolge ist wichtig. Eine Plattform, die bereits Karten und Dollar akzeptiert, kann einen dollar-gedeckten Token hinzufügen, ohne dem Händler eine neue Preisgestaltungssprache beizubringen. Eine Bitcoin-Zahlungsoption kann laut Spiral für einen Prozessor ebenso einfach zu integrieren sein, aber der Kunde muss sie am Verkaufspunkt immer noch bevorzugen. Es ist keine Unvermeidlichkeit, dass der erste Satz von Zahlungsschienen für immer gewinnt. Wechselkosten werden jedoch wichtiger, sobald Wallets, Händlerberichte, Rückerstattungen und Entwicklerwerkzeuge um einen akzeptierten Vermögenswert herum organisiert sind.

Einige Stablecoin-Aktivitäten sind grenzüberschreitende Treasury-Bewegungen statt Einzelhandelskäufe, sodass ein Vergleich des gesamten Überweisungsvolumens irreführend sein kann. Der richtige Vergleich hängt von der Frage ab: abgeschlossene Händlerkäufe in derselben Region, Überweisungen von Zahler zu Zahlungsempfänger in derselben Höhe oder Zahlungen für einen API-Aufruf unter demselben Protokoll. Onchain-Überweisungen können Börsen-Rebalancing oder Bewegungen zwischen Adressen umfassen, die von einer Organisation kontrolliert werden. Eine Schlagzeile, die besagt, dass Stablecoins Bitcoin bei allen „Zahlungen“ übertreffen, muss diese Kategorien trennen, bevor sie die Kundenpräferenz beschreiben kann.

Selbst wenn ein Stablecoin an der Kasse gewinnt, könnte Bitcoin das Sparvermögen des Kunden bleiben. Ein Nutzer kann einen kleinen Teil seiner BTC verkaufen, um Dollar oder einen Stablecoin zu erwerben, bevor er ausgibt. Der Kauf wird dann wirtschaftlich durch Bitcoin-Vermögen finanziert, aber in einer anderen Währung abgewickelt. Ob ein solches Muster einen Verlust für Bitcoin als Zahlungssystem darstellt, hängt von dem Ziel ab, das gemessen wird. Es zeigt sicherlich nicht, dass ein Käufer direkt in BTC zahlt – die Nutzung, die Spiral Zahlungsunternehmen erleichtern und attraktiver machen will.

KI-Agenten beginnen, mit Bitcoin zu zahlen

Software-Agenten können eine API anfordern, einen Preis erhalten und automatisch für eine kleine Menge an Daten oder Rechenleistung zahlen. Solche Käufe benötigen vorhersehbare Kosten und einen maschinenlesbaren Zahlungsablauf. Der x402-Standard nutzt die Payment-Required-Antwort des Webs, um Anwendungen dabei zu helfen. Spiral verweist auf frühe Agentenzahlungen als einen Bereich, in dem Dollar-Token eine Führung etabliert haben, und nennt einen USDC-Anteil von rund 99 % bei einer bestimmten x402-Messung. Der Nenner ist die x402-Aktivität unter dieser Messung, nicht alle KI-Zahlungen weltweit.

Blocks September-Lightning-Beitrag zu x402 fügt einem Standard, der bereits Stablecoin-Anfragen verarbeitete, eine Bitcoin-Route hinzu. Die relevante technische Ergänzung war im Repository des Projekts sichtbar, bevor Block sie ankündigte. Unterstützung in einem offenen Protokoll bedeutet, dass ein Entwickler die Option implementieren kann. Es bedeutet nicht, dass Square, Cash App oder jede Agentenplattform begonnen haben, Lightning für x402-Transaktionen zu nutzen. Block hatte kein Rollout-Datum oder Zahlungsanteil für seine Verbraucherprodukte veröffentlicht.

Ein Vergleich zwischen Token- und Bitcoin-Optionen sollte denselben Zeitraum und dieselbe Methode verwenden. Zählen Sie erfolgreiche Anfragen, abgewickelten Wert, fehlgeschlagene Versuche, gegebenenfalls Rückerstattungen und wiederkehrende Dienstkäufer. Wenn ein Anbieter Millionen von x402-Transaktionen über alle Netzwerke meldet, sind das nicht Millionen von Lightning-Zahlungen. Die Netzwerkkennung im Zahlungsnachweis kann Routen unterscheiden, aber öffentliche Dashboards müssen eine vergleichbare Stichprobe offenlegen. Ein Dienst könnte auch für einige kleine Anfragen eine Lightning-Rechnung wählen, während er für vorhersehbare Buchhaltung anderswo Dollar bevorzugt.

Lightning Labs hat einen anderen Weg angeboten. Seine Wavelength-Mainnet-Eröffnung ermöglicht es Entwicklern, Agenten eine Bitcoin-Wallet zu geben, ohne dass jeder einen Lightning-Knoten betreibt und Kanäle verwaltet. Das anfängliche Kontoguthabenlimit beträgt 300.000 Satoshis, und die veröffentlichte Servicegebühr für Lightning-Senden und -Empfangen beträgt 0,25 % plus Routing-Gebühren. Der Dienst befindet sich in der Alpha-Phase, während Stablecoin-Unterstützung noch geplant ist. Diese Bedingungen beschreiben ein zugängliches Experiment, nicht einen nachgewiesenen Marktanteil gegenüber USDC.

Ein Agent kann für eine API zahlen, ohne dass ein Mensch die Transaktion sieht. Die Frage ist, wer seine Wallet finanziert, welches Asset der Verkäufer will und welche Kontrollen unbegrenzte Ausgaben verhindern. Ein Nutzer, der Bitcoin in eine Agenten-Wallet einzahlt, hat BTC als Betriebskapital gewählt; ein anderer könnte sie mit Dollar aufladen, wenn eine zukünftige Schnittstelle eine Umrechnung vornimmt. Agenten-Handel könnte viele kleine Zahlungen erzeugen, während nur sehr wenige Menschen ihr eigenes Kassenverhalten ändern. Es ist ein nützlicher Test der Schiene und vielleicht der Währung, vorausgesetzt, die beiden werden getrennt gemessen.

Anreize können einen Testkauf kaufen, aber keine Gewohnheit

Spiral bittet Entwickler, Gründe vorzuschlagen, warum bestehende Halter ausgeben würden, einschließlich Rabatten und Belohnungen. Ein Rabatt kann die Zurückhaltung eines Kunden überwinden, zum ersten Mal einen ungewohnten Zahlungsweg zu wählen. Sein Wert als Beweis zeigt sich nach Ende der Aktion: Kehrt derselbe Käufer zurück, wenn Karte, Stablecoin und Bitcoin alle zu gewöhnlichen Bedingungen konkurrieren? Eine Kampagne, die nur die Transaktionszahl des ersten Monats meldet, könnte Menschen widerspiegeln, die eine Subvention einstreichen, statt eine dauerhafte Präferenz zu entdecken.

Ein Händleranreiz hat eine andere Wirkung. Wenn ein Verkäufer einen Gebührenvorteil oder schnelleren Zugang zu Erlösen erhält, könnte er die Bitcoin-Option prominenter präsentieren und Mitarbeiter schulen, damit umzugehen. Der Kunde muss dennoch eine kompatible Wallet haben und eine Antwort auf die Frage, warum BTC das am einfachsten auszugebende Geld ist. Ein Händler könnte beschließen, einen Teil der Einsparungen an den Käufer weiterzugeben, was diese Kalkulation ändert. Ob die kombinierten wirtschaftlichen Bedingungen funktionieren, hängt von den vollständigen Kosten für Erwerb, Übertragung, Umwandlung und Buchhaltung der Zahlung ab, nicht allein von der nominalen Lightning-Gebühr.

Mikrozahlungen könnten eine unverwechselbarere Nutzung bieten als die Nachbildung eines Kartenkaufs. Einen Creator minütlich zu bezahlen, eine einzelne Datenanfrage zu kaufen oder einen entfernten Computer für eine winzige Arbeitseinheit zu entschädigen, kann unter Kartenmindestbeträgen oder Abrechnungsmodellen unhandlich sein. Bitcoins Teilbarkeit und Lightnings kleine Überweisungen können solche Experimente machbar machen. Ein Produkt braucht auch nützliche Inhalte, zuverlässige Lieferung und Schutz vor versehentlichen wiederholten Belastungen. Die Zahlungsinfrastruktur löst die Geldbewegung; der Dienst muss sich einen Grund zum Zahlen verdienen.

Spiral weist auch auf Orte hin, an denen Kapitalkontrollen oder eine instabile lokale Währung die Selbstverwahrung wertvoll machen. Ein Dollar-Stablecoin kann dort weiterhin attraktiv sein, weil sein Nominalpreis stabiler ist, obwohl Einschränkungen des Emittenten und der Zugang eine Rolle spielen können. Die Belege für Bitcoins Vorteil würden daraus stammen, dass Menschen sich dafür entscheiden, es in einem bestimmten Markt wiederholt zu halten und auszugeben, und nicht aus der Annahme, dass alle Menschen unter Inflation identische Bedürfnisse haben. Rücküberweisungen, Ausgaben bei lokalen Händlern und Sparen sollten getrennt gezählt werden. Eine Überweisung in Ersparnisse kehrt nicht automatisch als Kassenzahlung in den Umlauf zurück.

Der offene Aufruf zu einem fünfjährigen „Moonshot“ ist eine Aufforderung zu Vorschlägen und Belegen, kein angekündigtes Produkt mit einem Budget, einem Fertigstellungsdatum oder einem garantierten Zahlungsvolumen. Spiral lädt Zahlungsanbieter ein, Daten zu teilen. Die Bereitschaft zu sagen, dass die Nutzung schwach ist, sollte diese Daten zentral für die Bewertung jedes Projekts machen, das es unterstützt. Eine neue Wallet-Funktion kann wirklich nützlich sein und dennoch die Frage verfehlen, wenn sie Installationszahlen erhöht, ohne abgeschlossene, wiederholte Ausgaben.

Wie man erkennt, ob die eine Million Händler genutzt werden

Beginnen Sie mit dem Zeitraum und dem Nenner. Eine monatliche Zahl aktiver Bitcoin-akzeptierender Verkäufer geteilt durch alle berechtigten Verkäufer würde mehr aussagen als die Gesamtzahl von einer Million. Derselbe Bericht sollte zeigen, wie viele Transaktionen jeder aktive Verkäufer abgewickelt hat und welchen Anteil am Kassenwert sie repräsentierten. Händler, die einen Testverkauf getätigt haben, sollten von denen unterscheidbar sein, die routinemäßige Käufe sehen. Der Unterschied bestimmt, ob die Akzeptanz zu einer funktionierenden Option im Handel geworden ist oder ein Merkmal bleibt, das auf Nachfrage wartet.

Als Nächstes folgen Sie dem Käufer. Wie viele verschiedene Kunden haben innerhalb von 30 oder 90 Tagen zweimal oder öfter gezahlt, und wie viele blieben, als ein Rabatt endete? Datenschutzanforderungen können einen Prozessor daran hindern, personenbezogene Datensätze zu veröffentlichen, aber aggregierte Kohorten können die Frage beantworten, ohne Einzelpersonen zu nennen. Ein Veranstaltungsort, der Wachstum im Zahlungsvolumen bewirbt, sollte sagen, ob ein großer Händler, eine neue Verkäuferkohorte oder wiederholte alltägliche Zahlungen es angetrieben haben. Andernfalls kann eine einzelne Integration ein Netzwerk breit beliebt erscheinen lassen, während die meisten Verkäufer keine Veränderung sahen.

Geben Sie schließlich den Vermögenswert an jedem Ende an. Ein Kunde, der BTC zahlt, während der Verkäufer Dollar erhält, ist Bitcoin-Ausgabe durch den Kunden und ein Dollar-Eingang beim Händler. Eine Dollar-Zahlung, die über Lightning übertragen wird, ist eine Nutzung der Bitcoin-verbundenen Infrastruktur, ohne dass der Kunde notwendigerweise entscheiden muss, BTC auszugeben. Eine Stablecoin-Überweisung zwischen zwei Börsen ist weder ein Händlerkauf noch ein Beweis dafür, dass ein Verbraucher an der Kasse Dollar-Token wählt. Die Trennung der Ströme gibt der Behauptung von einer Million Händlern einen fairen Test, anstatt die Kategorien mit unvereinbaren Summen konkurrieren zu lassen.

Eine einfache Berechnung kann den fehlenden Nenner veranschaulichen, ohne vorzugeben, die Antwort zu kennen. Wenn 10.000 von einer Million aktivierter Händler in einem Monat eine Bitcoin-Zahlung annahmen, wäre der aktive Anteil 1 %. Wenn 100.000 es täten, wären es 10 %. Beide Szenarien sind mit einer Million aktivierter Verkäufer vereinbar, und keines wird als tatsächliche Leistung von Square behauptet. Die Veröffentlichung der Zahl aktiver Verkäufer würde Spekulation durch ein beobachtetes Verhältnis ersetzen. Die Veröffentlichung wiederkehrender Käufer und des Werts würde zeigen, ob dieses Verhältnis sinnvolle Verbraucherausgaben widerspiegelt.

Die konkurrierenden Interpretationen des Berichts können auch im Laufe der Zeit getestet werden. Wenn Bitcoins Volatilität sinkt und Wallets einfacher werden, aber der Anteil aktiver Käufer gleich bleibt, würde das Nachfrageproblem hartnäckiger erscheinen. Wenn wiederholte Ausgaben in Märkten mit schwachen lokalen Währungen wachsen und sich später auf andere Regionen ausbreiten, gewinnt das Argument des geduldigen Wertspeichers an Belegen. Wenn ein Anreiz einmalige Käufe erzeugt, die verschwinden, wenn das Angebot endet, hat er die gewohnheitsmäßige Nutzung nicht gelöst. Das nützliche Ergebnis kann allmählich eintreten statt in einer einzigen Ankündigung am Starttag.

Die Fünfjahresfrage beginnt mit den Einnahmen dieses Jahres

Der Kongress hat begrenzte Steueränderungen für digitale Vermögenswerte erwogen, darunter einen Vorschlag des Repräsentantenhauses, der kleine Netzwerkgebühren adressiert. Seine Bestimmung zu 10 Dollar Gebühren ist keine allgemeine Befreiung für einen mit Bitcoin finanzierten Kaffeekauf, und ein Ausschussvorschlag ist kein Gesetz. Eine tatsächliche Zahlungsbefreiung würde operative Formulierungen erfordern, die die qualifizierende Transaktion, eine Schwelle und ein Inkrafttreten definieren. Bis diese Schritte erfolgen, können Händler ihre Seite der Kasse vereinfachen, während Verbraucher weiterhin den bestehenden Veräußerungsregeln unterliegen.

Spirals Appell gilt einem glaubwürdigen Weg zur Akzeptanz von Bitcoin-Zahlungen innerhalb von fünf Jahren. Es kann Experimente unterstützen, und Block kann Zahlungsoptionen einer großen Verkäuferbasis präsentieren. Die erste messbare Frage ist bescheidener: Wie viele der Verkäufer und Kunden, die bereits Zugang haben, nutzen ihn tatsächlich? Der öffentliche Bericht stellt die Verfügbarkeit fest und räumt schwache Nachfrage ein, liefert aber keine vergleichbare Square-Transaktionsreihe.

Eine zukünftige Veröffentlichung von Händlerkohorten, Wiederholungskundenraten und tatsächlich in BTC finanzierten Zahlungen würde es Lesern ermöglichen, den Fortschritt zu beurteilen. Die Zahlen würden auch unangenehme, aber nützliche Erkenntnisse offenlegen, wie etwa ein Produkt, das von wenigen Geschäften stark genutzt wird, oder eine hohe Testrate, auf die wenig Rückkehrverkehr folgt. Diese Ergebnisse können Produktänderungen leiten. Ein Zahlungsweg ist nur in dem Maße wertvoll, wie jemand ihn wählt und der Empfänger das nutzen kann, was ankommt.

Die verfügbaren Belege schließen bereits eine einfache Erklärung aus: Menschen können Bitcoin nicht ausgeben, nur weil keine Geschäfte es akzeptieren können. Square hat diese Vertriebsbarriere für eine Million Verkäufer verringert. Die verbleibende Arbeit betrifft die Frage, warum Käufer BTC wählen würden, ob die vollständige Transaktion bequem ist und was ein Händler nach der Annahme tut. Spirals Aufruf ist am nützlichsten, wenn Zahlungsanbieter mit den Daten antworten, die nötig sind, um diese Antworten voneinander zu unterscheiden.

Worauf zu achten ist

• Aktive Square-Verkäufer: Suchen Sie nach einer datierten Zählung von Händlern mit abgeschlossenen BTC-Verkäufen, geteilt durch die Anzahl der aktivierten, plus wiederholte Verkäuferaktivität.
• Wiederkehrende Käufer: Vergleichen Sie Erst- und Wiederholungszahler in Bitcoin, nachdem etwaige Rabatte oder Belohnungen abgelaufen sind.
• Vermögenswert an der Kasse: Unterscheiden Sie kundenfinanzierte BTC-Käufe, Dollar-Zahlungen über Lightning und Händlerabrechnung in Dollar.
• Agenten-Transaktionen: Achten Sie auf x402- und Wavelength-Volumina, aufgeschlüsselt nach Vermögenswert, Netzwerk, erfolgreichen Anfragen und Gebühren.
• Steuerliche Behandlung: Verfolgen Sie jede erlassene US-Regel für kleine Bitcoin-Käufe und ihr Inkrafttreten, statt Vorschläge als geltendes Recht zu behandeln.

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