Laut einer Untersuchung von Sentora ist Bitcoin an 92 % der schlechtesten Tage des US-Aktienmarkts seit 2022 gefallen, was die Argumentation infrage stellt, Krypto als Schutz gegen Aktienverkäufe zu betrachten.
Zusammenfassung
- Bitcoin fiel an 92 % der schlechtesten Tage der Aktien seit 2022, während Ether an 95 % nachgab.
- Ether schnitt an 79 % der schlechtesten Aktiensitzungen in der jüngsten Stichprobe schlechter ab als Bitcoin.
- Die US-Handelszeiten machten 33 % der Preisschwankungen von Bitcoin aus, obwohl sie nur 17,1 % der Zeit repräsentierten.
- Die wöchentlichen Börsenzuflüsse erreichten laut Sentora 3,09 Milliarden US-Dollar für Bitcoin und 1,10 Milliarden US-Dollar für Ether.
Die Untersuchung von Sentora vom 13. November verglich die Renditen von Bitcoin und Ether mit US-Aktienindizes von Mai 2018 bis November 2026. Die Ergebnisse zeigten, dass beide Kryptowährungen häufig an Boden verloren, wenn Aktien ihre schwersten Verluste erlitten, obwohl ihre durchschnittliche Beziehung zu Aktien relativ moderat erschien.
Das Unternehmen untersuchte die Diversifikationsbehauptung nach dem Ausverkauf vom 5. November. In den Zahlen, die mit seinem Newsletter-Briefing geteilt wurden, verlor der S&P 500 4,4 % und der Nasdaq-100 fiel um 6,4 %, während Bitcoin im selben Zeitraum um 5 % und Ether um 7,2 % nachgaben.
Die Verbindung von Bitcoin zum Aktienmarkt wurde während Ausverkäufen stärker
Über die gesamte Stichprobe identifizierte Sentora 107 Sitzungen unter den schlechtesten 5 % des S&P 500, die jeweils einen Verlust von mindestens 1,74 % umfassten. Bitcoin fiel in 81 % dieser Beobachtungen, während Ether in 79 % nachgab.
An gewöhnlichen Aktienmarkttagen fiel jede Kryptowährung etwa 49 % der Zeit. Aus den berichteten Zahlen berechnet, lag die Häufigkeit von Verlusten während schwerer Aktienrückgänge für Bitcoin um 32 Prozentpunkte und für Ether um 30 Punkte höher.
Beschränkte man die Analyse auf die Zeit ab 2022, ergab sich die Verlusthäufigkeit von 92 % für Bitcoin und 95 % für Ether. Die veröffentlichte Studie verwendete den eigenen Schwellenwert der schlechtesten 5 % jenes Zeitraums, der 61 Beobachtungen umfasste, anstatt einfach den Grenzwert der gesamten Historie anzuwenden.
Die durchschnittlichen Korrelationen von Sentora erzählten eine weniger dramatische Geschichte. Über den gesamten Zeitraum betrug die Korrelation von Bitcoin mit dem S&P 500 0,29 und die von Ether 0,31. Beide Werte waren 2018–19 leicht negativ, erreichten aber 2026 etwa 0,50.
Der November-Ausverkauf brachte gehebelten Händlern erhebliche Verluste. Wie crypto.news zuvor berichtete, verzeichnete CoinGlass am 5. November Krypto-Liquidationen innerhalb von 24 Stunden von etwa 1,08 Milliarden US-Dollar, darunter 954,38 Millionen US-Dollar an Longs und 127,30 Millionen US-Dollar an Shorts.
Ether verlor während Aktienstress mehr an Boden als Bitcoin
Innerhalb des Kryptosektors stellte Sentora fest, dass das Halten von Bitcoin statt Ether den typischen Verlust während der schlechtesten Sitzungen des Aktienmarkts in der jüngsten Stichprobe verringerte.
Seit 2022 schnitt Ether an 79 % dieser Tage schlechter ab als Bitcoin. Die medianen Dollarverluste betrugen 3,6 % für Bitcoin und 5,6 % für Ether, eine Differenz von zwei Prozentpunkten auf Grundlage der berichteten Mediane.
Das Unternehmen verglich den ETH/BTC-Wechselkurs, der den Wert von Ether in Bitcoin ausdrückt. Seine mediane Rendite war an den schlechtesten Aktientagen negativ 1,52 %, gegenüber positiv 0,67 % an den besten, was eine Lücke von 2,19 Prozentpunkten zwischen den Gruppen hinterließ.
Das Muster blieb laut Sentora auch nach dem Entfernen des März 2020 aus der Analyse bestehen. Die relative Stärke von Bitcoin bedeutete nicht, dass er Verluste vermied: Beide Vermögenswerte verzeichneten während der schlechtesten Aktiensitzungen der jüngsten Stichprobe negative mediane Dollarrenditen.
US-Handelszeiten machten unverhältnismäßige Krypto-Bewegungen aus
Die stündliche Analyse von Sentora umfasste den Zeitraum seit der Einführung von US-Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024. Das Unternehmen definierte sein Kassensitzungsfenster als 10 Uhr bis zum tatsächlichen Börsenschluss in New York, wobei die erste halbe Stunde ausgeschlossen wurde, um vollständige stündliche Beobachtungen zu verwenden.
Obwohl dieses Fenster 17,1 % der beobachteten Stunden repräsentierte, machte es 33 % der Preisschwankungen von Bitcoin und 30 % der von Ether aus.
In einer typischen US-Handelssstunde war die durchschnittliche absolute Bewegung von Bitcoin 2,09-mal so groß wie seine Bewegung in Wochenendstunden. Das entsprechende Verhältnis für Ether betrug 1,78. Das Entfernen der größten 1 % der stündlichen Bewegungen änderte laut der Untersuchung kaum eines der beiden Ergebnisse.
Die Studie maß den Zeitpunkt der Volatilität, ohne nachzuweisen, dass der Aktienhandel die Krypto-Bewegungen verursachte.
Börsenzuflüsse gingen mit einem Rückgang des Stablecoin-Angebots einher
In seinem begleitenden wöchentlichen Briefing meldete Sentora Nettozuflüsse an Bitcoin-Börsen in Höhe von 3,09 Milliarden US-Dollar und für Ether 1,10 Milliarden US-Dollar. Der kombinierte Betrag belief sich auf 4,19 Milliarden US-Dollar, berechnet aus den beiden gemeldeten Summen.
Das Unternehmen erklärte, dass Börsenzuflüsse im Allgemeinen mehr Coins zum Handel verfügbar lassen, obwohl die Übertragungen nicht belegen, dass die Halter sie verkauft haben.
Das Stablecoin-Angebot sank laut demselben Briefing in der Woche um 4,75 Milliarden US-Dollar auf 287,77 Milliarden US-Dollar, nachdem es mehr als zwei Wochen lang jeden Tag zurückgegangen war.
