Der Bull Score von Bitcoin ist nach der jüngsten Rally auf 90 von 100 Punkten gestiegen, doch die schwächer werdende Spot- und Futures-Nachfrage hat Fragen aufgeworfen, ob BTC genügend Kaufunterstützung hat, um seine Aufwärtsbewegung fortzusetzen.
Zusammenfassung
- Der Bull Score von Bitcoin erreichte 90 von 100 Punkten, nachdem BTC seinen 365-Tage-Gleitenden Durchschnitt nach oben durchbrochen hatte.
- Die Spot-Nachfrage schrumpfte in den vergangenen 30 Tagen um etwa 170.000 BTC, während das Wachstum der Futures-Nachfrage in 15 Tagen um etwa 90 % fiel.
- Bitcoin hatte Mühe, sich über 87.000 $ zu halten, da Gewinnmitnahmen zunahmen und gehebelte Trader ihr Engagement reduzierten.
- BTC könnte eine erneute Kaufnachfrage benötigen, um das jüngste Hoch zurückzuerobern und eine weitere Aufwärtsbewegung aufrechtzuerhalten.
Der Bull Score Index von CryptoQuant ist sprunghaft angestiegen, nachdem Bitcoin letzte Woche seinen 365-Tage-Gleitenden Durchschnitt nach oben durchbrochen hatte, ein Niveau, das das Onchain-Analyseunternehmen als Bestätigung eines Bullenmarktes betrachtet. Bitcoin wurde am Mittwochmorgen in Asien knapp über 83.300 $ gehandelt, etwa 0,4 % höher als in den vergangenen 24 Stunden, aber unter seinem Achtmonatshoch von nahezu 87.400 $.
Der Bull Score kombiniert mehrere Onchain- und Marktindikatoren zu einem einzigen Wert, wobei die jüngste Zahl Bitcoin nur 10 Punkte unter der Höchstpunktzahl lässt.
Die Kursentwicklung hat sich abgekühlt, seit BTC sein jüngstes Hoch erreicht hat. Bitcoin bewegte sich kurzzeitig über 87.000 $, bevor Verkäufer ihn wieder in Richtung 84.000 $ drückten, während der Widerstand um 85.000 $ bis 85.800 $ anschließend eine weitere Aufwärtsbewegung begrenzte.
Crypto.news berichtete zuvor, dass Bitcoins Bewegung in Richtung 85.000 $ zunächst Unterstützung von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds erhielt. US-Spot-Fonds nahmen am 21. September 999 Millionen $ und am 22. September weitere 714,7 Millionen $ auf, als die Rally an Fahrt gewann.
Die Bitcoin-Nachfrage ist trotz des Bull Score gefallen
Die von CryptoQuant verfolgten Nachfragedaten haben sich entgegengesetzt zum Bull Score entwickelt.
Das Unternehmen schätzt, dass die Bitcoin-Spot-Nachfrage in den vergangenen 30 Tagen um etwa 170.000 BTC geschrumpft ist. Sein Maß für die scheinbare Nachfrage vergleicht neu geschürfte Bitcoin mit Veränderungen im Angebot von Coins, die mindestens ein Jahr lang unverändert geblieben sind.
Die scheinbare Nachfrage ist im Laufe des Monats durchgehend geschrumpft, was darauf hindeutet, dass der Markt weniger Coins absorbiert hat als die Menge, die verfügbar wurde.
Die Verlangsamung folgt auf einen Zeitraum, in dem Käufer Bitcoin dabei halfen, mehrere Preisniveaus zu durchbrechen. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten vom 21. bis 25. September 2,39 Milliarden $ wöchentliche Zuflüsse, wobei alle fünf Handelssitzungen mit Nettozuflüssen endeten. BlackRocks IBIT machte 1,16 Milliarden $ des Gesamtbetrags aus.
Die Börsenaktivität lieferte ein weiteres Anzeichen für ein reduziertes sofort verfügbares Angebot. Mehr als 13.800 BTC verließen Binance an einem Tag letzte Woche, der größte tägliche Nettoabfluss der Börse seit 2023.
Die Bitcoin-Reserven von Binance fielen über vier Tage von etwa 705.000 BTC auf 685.000 BTC. Abhebungen können die Menge an Bitcoin verringern, die für den Handel leicht verfügbar ist, obwohl Börsenflussdaten nicht offenlegen, ob die Coins für langfristiges Halten, Verwahrung oder einen anderen Zweck bewegt wurden.
Die Futures-Nachfrage hat sich viel schneller abgekühlt
Die Schwäche ist am Bitcoin-Derivatemarkt ausgeprägter.
CryptoQuant schätzt, dass das Wachstum der spekulativen Futures-Nachfrage von etwa 164.000 BTC am 14. September auf nur 16.000 BTC bis zum 29. September fiel. Der Rückgang belief sich in 15 Tagen auf etwa 90 %.
Der Hebel hatte bereits begonnen, den Markt zu verlassen, nachdem Bitcoin sich nicht über 87.000 $ halten konnte.
Das offene Interesse von Binance Bitcoin fiel zwischen dem 21. und 23. September von etwa 5,4 Milliarden $ auf 4,9 Milliarden $, während das kumulative Volumendelta im selben Zeitraum von nahezu 3 Milliarden $ auf 1,48 Milliarden $ fiel. Die Finanzierungssätze bewegten sich nahezu neutral, als gehebelte Trader nach der Rally ihr Engagement reduzierten.
Neuere Marktdaten zeigten weiterhin ein fallendes offenes Interesse, während Bitcoin um 83.000 $ gehandelt wird.
Eine Reduzierung des Leverage kann einen Teil des während einer Rally aufgebauten Liquidationsrisikos beseitigen, aber die neuesten Zahlen von CryptoQuant zeigen speziell, dass das Wachstum der spekulativen Futures-Nachfrage sich verlangsamt hat, während gleichzeitig die Spot-Nachfrage geschrumpft ist.
Gewinnmitnahmen fügen Bitcoin einen weiteren Test hinzu
Die jüngste Rally von Bitcoin hat neuere Halter mit beträchtlichen Buchgewinnen zurückgelassen.
Laut CryptoQuant halten recente Käufer einen durchschnittlichen unrealisierten Gewinn von 33%, den höchsten Stand seit Dezember 2024.
Einige Halter haben diese Gewinne bereits genutzt. Investoren realisierten am 22. September Gewinne auf 25.700 BTC, was ihn zum größten einzelnen Tag der Gewinnmitnahme in diesem Jahr macht.
Bitcoin konnte anschließend seinen Anstieg über 87.000 $ nicht halten und fiel in die Region von 83.000 $ bis 84.000 $ zurück.
Auch die Aktivität langfristiger Halter zeigt Gewinnmitnahmen. Jüngste CryptoQuant-Daten zeigten, dass langfristige Halter Gewinne realisierten, während die Börsenreserven sanken, wobei zwischen dem 17. und 23. September 12.153 BTC die Handelsplattformen verließen.
Julio Moreno, Leiter der Forschung bei CryptoQuant, sagte, weitere Rallys würden ohne eine erneute Belebung der Käufe schwerer aufrechtzuerhalten sein.
„Ohne frische Nachfrage haben Rallys Mühe, sich auszudehnen“, schrieb Moreno. „Da die Spot-Nachfrage weiterhin schrumpft und das Futures-Wachstum stockt, wird ein kurzfristiger Aufwärtstrend schwerer aufrechtzuerhalten.“
Kann Bitcoin weiter steigen, wenn die Nachfrage fällt?
Bitcoins Bull Score und die Nachfragewerte messen unterschiedliche Teile des Marktes.
Der Wert von 90 zeigt, dass die meisten der im Bull Score von CryptoQuant enthaltenen Bedingungen weiterhin mit einem bullischen Marktregime übereinstimmen, insbesondere nachdem Bitcoin seinen 365-Tage-Durchschnitt überschritten hat. Die Nachfrageindikatoren verfolgen jedoch, ob genügend neues Kaufinteresse in den Markt eintritt, um verfügbare BTC aufzunehmen.
Der Preis hatte bereits Mühe um den Bereich, der während der Rally der letzten Woche erreicht wurde. Bitcoin fiel von etwa 87.400 $ zurück und wurde am Mittwoch nahe 83.300 $ gehandelt, wodurch das jüngste Hoch der erste größere Bereich bleibt, den BTC zurückerobern müsste, wenn Käufer zurückkehren.
Die Region um 85.000 $ hat sich als unmittelbare Hürde erwiesen. Verkaufsaufträge konzentrierten sich nach dem Rücksetzer zuvor zwischen 85.000 $ und 85.800 $, während Bitfinex-Analysten einen dichten Käuferkostenbereich um 85.000 $ bis 86.500 $ identifizierten.
Auch die untere Seite der Spanne ist wichtig geworden. Bitcoin testete kürzlich die Unterstützung um 83.000 $, nachdem er vom Achtmonatshoch zurückgefallen war, während Lacie Zhang, Forschungsleiterin bei Bitget Wallet, den wichtigen Rücksetzbereich zwischen 81.500 $ und 83.000 $ verortete.
Makrobedingungen bleiben eine weitere Variable für Käufer. Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen sind auf Mehrjahreshöchststände gestiegen, da die Märkte anhaltende Inflation und die Aussicht auf weitere Straffungen der Federal Reserve abwägen. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe erreichte am Mittwoch etwa 5,23%, nachdem sie ihren höchsten Stand seit 2007 berührt hatte.
Händler warten nun auf den Inflationsbericht zu den persönlichen Konsumausgaben für August, der später am Mittwoch veröffentlicht wird. Der PCE-Index wird von der Federal Reserve genau beobachtet und könnte die Erwartungen für ihre nächste Zinsentscheidung beeinflussen.
Bitcoin geht daher in die Veröffentlichung der Inflationsdaten mit einem Bull Score nahe dem oberen Ende der CryptoQuant-Spanne, aber mit schrumpfender Spot-Nachfrage, einem Rückgang des Futures-Nachfragewachstums um etwa 90% in 15 Tagen und recenten Käufern, die ihren größten durchschnittlichen unrealisierten Gewinn seit Dezember 2024 halten.
