Wie eine Fusion von SpaceX und Tesla Musks KI-Imperium neu ordnen würde

Elon Musk sagte am Dienstag, dass die Vorstände von SpaceX und Tesla jeweils Sonderausschüsse gebildet haben, um die Fusion seiner beiden größten Unternehmen zu prüfen – ein Deal, der Raketen, Elektroautos, humanoide Roboter, ein soziales Netzwerk und den Grok-Chatbot in einem einzigen Unternehmen mit einem Wert von rund 3,5 Billionen Dollar vereinen würde.

„Ich denke tatsächlich, dass es viel für sich hat, die Unternehmen zu kombinieren, da wir uns so ziemlich in der Singularität der Superintelligenz befinden“, sagte Musk in der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen von SpaceX. Die Singularität ist ein Kurzbegriff aus dem Silicon Valley für den Punkt, an dem KI klüger wird als Menschen und beginnt, sich schneller zu verbessern, als irgendjemand mithalten kann.

Dann listete er auf, was die beiden Unternehmen teilen würden: „Superintelligenz-Software, Chipdesign, offensichtlich die Terafab, Robotik, Masse-zu-Orbit mit der Starmind-Konstellation, Konnektivität.“

Auf gut Deutsch bedeutet das: KI-Modelle, maßgeschneiderte Chips, eine riesige Chipfabrik, Roboter und Satelliten, die als Rechenzentren im Orbit fungieren.

Wenn es dazu kommt, würde ein einziges Unternehmen – bei dem ein Mann die Mehrheit der Stimmen hält – einen führenden KI-Chatbot besitzen, das soziale Netzwerk, das ihn mit Daten versorgt, die Satelliten, die ihn verbinden, die Fabrik, die seine Chips herstellt, sowie die Autos und Roboter, die er steuern soll.

Nichts wurde unterzeichnet, und Musk warnte, dass die Annahme, eine Fusion sei sicher, „eine Übertreibung wäre“. Wer einen Indexfonds auf den S&P 500 besitzt, hält bereits einen winzigen Anteil an Tesla – nicht an SpaceX – und bei einem reinen Aktiendeal würden diese Anteile wahrscheinlich gegen Aktien des fusionierten Unternehmens getauscht.

Es wäre Musks dritte Konsolidierung seit März 2025, als xAI X (früher Twitter) übernahm. Im Februar schluckte SpaceX xAI in einem Deal, der das KI-Unternehmen mit 250 Milliarden Dollar bewertete, wenige Wochen nachdem Tesla etwa 2 Milliarden Dollar hineingesteckt hatte; im Juni ging SpaceX im größten Börsengang aller Zeiten an die Börse.

SpaceX meldete am Dienstag einen Umsatz von 14,58 Milliarden Dollar im dritten Quartal, deutlich über den von Analysten erwarteten 12,72 Milliarden Dollar. Das Unternehmen verzeichnete zudem seinen ersten Quartalsgewinn seit dem Börsengang, hauptsächlich durch die Vermietung der Rechenleistung seiner KI-Serverfarmen an Unternehmen wie Anthropic und Google.

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Das ehrgeizigste Vorhaben ist Starmind, SpaceX’ Plan, KI-Rechenzentren in die Umlaufbahn zu bringen. Das Unternehmen hat die US-Regulierungsbehörden gebeten, bis zu 1 Million Satelliten zu genehmigen, die KI-Modelle bei nahezu ständigem Sonnenlicht betreiben würden, und Musk erwartet, dass die Einsätze Ende 2027 beginnen und 2028 „erhebliche Ausmaße“ erreichen.

Musks Argument ist, dass der Erde der Platz und der Strom für KI ausgehen, und die Politik gibt ihm recht. Eine Umfrage von Annenberg ergab, dass 61 % der Amerikaner inzwischen neue Rechenzentren in ihrer Gegend ablehnen, und allein im ersten Quartal 2026 wurden Projekte im Wert von rund 130 Milliarden Dollar blockiert oder verzögert.

Die eigenen IPO-Unterlagen von SpaceX warnten Anleger jedoch davor, dass orbitales KI-Computing auf „unbewiesenen Technologien“ beruht und „möglicherweise keine kommerzielle Rentabilität erreichen wird“. Teslas Hauptbeitrag wäre Terafab, eine 16,8 Milliarden Dollar teure Chipfabrik, die die beiden Unternehmen in Texas bauen, um Optimus-Roboter, Cybercab-Robotaxis und diese Weltraum-Rechenzentren zu versorgen.

Musk ist nicht der Erste, der über das feste Land hinausblickt, um Server kühl zu halten. Microsofts Project Natick versenkte 2018 855 Server vor der Küste Schottlands. In zwei Jahren fielen nur sechs aus, eine Rate von 0,7 % gegenüber 5,9 % bei einer vergleichbaren Gruppe an Land, dennoch stellte Microsoft das Programm trotzdem ein, wobei Cloud-Chefin Noelle Walsh sagte: „Ich baue nirgendwo auf der Welt Unterwasser-Rechenzentren.“

China hat die Idee seither mit einem windbetriebenen Unterwasser-Rechenzentrum etwa sechs Meilen vor Shanghai aufgegriffen, das laut seinem Erbauer HiCloud mindestens 30 % weniger Strom verbraucht als landgestützte Konkurrenten, während das Start-up Lonestar Anfang 2025 den Start einer kleinen Datenspeichereinheit zum Mond anstrebte.

Die Wall Street mag die Idee größtenteils – zum richtigen Preis. „Wir glauben, das ist für SpaceX und Tesla ein naheliegender Schritt, es kommt auf den Preis für die Aktionäre an“, sagte Dan Ives von Yorkville Ives & Co. gegenüber Reuters und schätzte, dass Tesla-Aktien mit etwa 550 Dollar je Stück bewertet werden müssten – eine Prämie oder ein Bonus über dem Marktpreis, groß genug, um die Abstimmung zu gewinnen.

Tesla legte um fast 4 % zu, nachdem Elons Aussagen öffentlich wurden. Seine Worte waren für Teslas Aktien wirkungsvoller als der Bau eines fliegenden Autos, bedenkt man, dass die Aktie nach der Demonstration nachgab.

Auch wenn nichts sicher ist, liebäugeln die Märkte mit der Idee. Der Tesla-Investor Gene Munster von Deepwater Asset Management beziffert die Wahrscheinlichkeit eines Deals innerhalb von zwei Jahren nun auf 95 %.

SpaceX ist zudem ein wichtiger Auftragnehmer für das US-Militär, Geheimdienste und die NASA, während Tesla stark von seinem Werk in Shanghai abhängt – eine Mischung aus nationaler Sicherheit, die laut Reuters sowohl in Washington als auch in Peking aufmerksam beobachtet werden könnte.

Eine Fusion würde Musk zudem die festere Kontrolle über Tesla verschaffen, die er seit Langem fordert. Er besitzt etwa 20 % von Tesla, kontrolliert aber die meisten Stimmrechte von SpaceX über Stimmrechtsaktien – Aktien, die zusätzliche Stimmen tragen – und Barclays schätzt, dass er in einem fusionierten Unternehmen etwa 56 % der Stimmen halten würde.

SpaceX reagierte deutlich positiver mit einem Sprung von 10 %, der stärksten Bewegung seit Juni.

Jeder Deal benötigt weiterhin die Unterstützung von 50 % aller ausstehenden Tesla-Aktien, nicht nur der abgegebenen Stimmen – eine Hürde, die Musk als „ziemlich hohe Hürde“ bezeichnete. Barclays deutete letzte Woche an, dass eine Ankündigung vor Teslas Jahreshauptversammlung am 3. Dezember erfolgen könnte.