David Baileys Bitcoin-Treasury-Unternehmen Nakamoto hat eine Verlängerung seines 165-Millionen-Dollar-Kredits von Kraken gesichert, wodurch alle verbleibenden Tilgungszahlungen auf 2027 verschoben werden, während der Börsenwert des Unternehmens unter seine ausstehenden Schulden fällt.
Zusammenfassung
- Nakamoto verlängerte die Fälligkeiten seines Kraken-Kredits bis 2027 und beseitigte damit geplante Tilgungszahlungen im Jahr 2026 vollständig.
- Nakamoto schuldet Kraken 165 Millionen USDT, was seine Börsenbewertung von etwa 104 Millionen Dollar am Donnerstag übersteigt.
- Nakamoto verpfändete 3.030 Bitcoin im Wert von etwa 208 Millionen Dollar zum Referenzpreis vom Freitag von nahezu 68.800 Dollar pro Coin.
- Kraken wird anspruchsberechtigte Bitcoin-Derivate auf die Sicherheitsanforderungen anrechnen, wobei negative Nettowerte als null behandelt werden.
- Nakamoto hielt im September 4.283 Bitcoin, nachdem das Unternehmen Kryptowährung verkauft hatte, um Schulden zu reduzieren und den Betrieb zu unterstützen.
Laut einer SEC-Einreichung vom 12. November unterzeichnete Nakamoto (NASDAQ: NAKA) am Mittwoch eine geänderte Vereinbarung mit Kraken, wodurch eine ursprünglich im Dezember 2026 fällige Rückzahlung von 60 Millionen Dollar verschoben wird. Das Unternehmen schuldet 165 Millionen USDT, während seine Aktien am Donnerstag bei 5,79 Dollar schlossen, was ihm eine Marktkapitalisierung von nahezu 104 Millionen Dollar verleiht.
Die Vereinbarung kommt zustande, während Bitcoin unter 69.000 Dollar gehandelt wird, was Druck auf Nakamotos Bestände ausübt, die als Sicherheit für den Kredit dienen. Fast 71 % der Bitcoin des Unternehmens waren Ende September an Kraken verpfändet.
Nakamoto verschiebt Rückzahlungen des 165-Millionen-Dollar-Kraken-Kredits auf 2027
Gemäß der überarbeiteten Vereinbarung wird Nakamoto 60 Millionen USDT am 4. Dezember 2027 statt am 4. Dezember 2026 zurückzahlen. Die verbleibenden 105 Millionen USDT werden am 30. Juni 2027 fällig.
Die Verlängerung bedeutet, dass Nakamoto für den Rest des Jahres 2026 keine geplanten Tilgungszahlungen im Rahmen der Kraken-Fazilität hat. Das Unternehmen erhielt die Finanzierung über seine Tochtergesellschaft Nakamoto Holdings, wobei Payward Interactive, das Kraken betreibt, als Kreditgeber fungierte.
In einer Unternehmenserklärung sagte Nakamotos Chief Investment Officer Tyler Evans, die überarbeiteten Bedingungen würden dem Management mehr Zeit geben, seine Verpflichtungen zu verwalten.
„Diese Änderung verlängert unseren Handlungsspielraum und macht unsere Sicherheitenposition widerstandsfähiger“, sagte Evans.
Er erklärte, das Unternehmen erwarte, dass die Vereinbarung während Bitcoin-Preisschwankungen mehr Flexibilität bieten werde, während sich das Management auf seine operativen Geschäfte und Kryptowährungsbestände konzentriere.
Nakamotos Schulden beliefen sich ursprünglich auf 210 Millionen USDT im Rahmen einer im Dezember 2025 eingerichteten Finanzierungsvereinbarung. Im Juni reduzierte das Unternehmen diesen Betrag um 45 Millionen USDT, nachdem es Bitcoin und Derivate verkauft hatte.
Wie crypto.news zuvor berichtete, erzielte die Transaktion einen Nettoerlös von etwa 48 Millionen Dollar, wobei der Großteil des Geldes für die Schuldentilgung verwendet wurde.
Bitcoin-Preisrückgang verringert den Wert von Nakamotos Sicherheiten
Der vierteljährliche Finanzbericht von Nakamoto zeigt, dass das Unternehmen zum 30. September 4.283 BTC hielt, darunter 3.030 BTC, die gegen seinen Kraken-Kredit verpfändet waren.
Diese verpfändeten Coins hatten einen gemeldeten Wert von etwa 253,2 Millionen Dollar, als Bitcoin nahe 83.565 Dollar gehandelt wurde.
Da Bitcoin am Freitag bei etwa 68.800 US-Dollar gehandelt wurde, wären dieselben 3.030 BTC etwa 208,5 Millionen US-Dollar wert. Das entspricht ungefähr 126 % des ausstehenden Kapitalbetrags von 165 Millionen US-Dollar.
Das Unternehmen hielt Ende September weitere 1.253 BTC außerhalb der Sicherheitenvereinbarung. Zum Referenzpreis vom Freitag wären diese Bestände etwa 86,2 Millionen US-Dollar wert.
Die Finanzberichte von Nakamoto zeigen Gesamtkosten für den Erwerb von Bitcoin in Höhe von 506,3 Millionen US-Dollar, was über seine September-Bestände hinweg etwa 118.200 US-Dollar pro Coin entspricht. Sein Bitcoin hatte zum Quartalsende einen gemeldeten beizulegenden Zeitwert von 357,9 Millionen US-Dollar.
Das Unternehmen warnte, dass weitere Bitcoin-Preisrückgänge seine verfügbare Liquidität verringern und seine Fähigkeit beeinträchtigen könnten, finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen.
Gemäß der Darlehensvereinbarung muss Nakamoto einen Teil seiner Schulden zurückzahlen, zusätzliche Bitcoin-Sicherheiten bereitstellen oder beides, falls die Sicherheiten unter die erforderliche Wartungsschwelle fallen.
Ein weiterer Rückgang unter die vertragliche Liquidationsschwelle könnte ein Ereignis der Nichterfüllung auslösen, das es Kraken ermöglicht, verpfändete Bitcoin zu verkaufen.
Kraken stimmt zu, Bitcoin-Optionen auf Darlehenssicherheiten anzurechnen
Die Änderung ändert die Art und Weise, wie Kraken die Sicherheiten bewertet, die Nakamotos Schulden absichern.
Nach den neuen Bedingungen kann Kraken den Netto-Wert der Bitcoin-Derivatepositionen des Unternehmens bei der Berechnung der Sicherheitenwartung und der Liquidationsanforderungen einbeziehen.
Kraken wird diese Positionen täglich bewerten. Wenn ihr kombinierter Wert negativ wird, wird der Kreditgeber sie für diese Berechnungen als null ansetzen.
Nakamoto erklärte, die Vereinbarung könnte helfen, dass Schutzoptionen Verluste bei verpfändeten Bitcoin ausgleichen, bevor das Unternehmen zusätzliche Sicherheiten bereitstellen muss.
Zum 30. September hielt das Unternehmen Put-Optionen über 2.000 BTC mit einem Ausübungspreis von 55.000 US-Dollar und einer Fälligkeit am 25. Dezember.
Es hatte Call-Optionen über 2.150 BTC zu Preisen zwischen 80.000 und 110.000 US-Dollar geschrieben. Diese Kontrakte ermöglichten es Nakamoto, Prämien zu vereinnahmen, während sie potenzielle Gewinne auf den gedeckten Positionen begrenzten.
Das Unternehmen meldete zum Quartalsende eine Netto-Derivateverbindlichkeit von etwa 6,45 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass die Positionen nach der geänderten Berechnung keinen positiven Sicherheitenwert beigetragen hätten.
Nakamoto hat Bitcoin-Bestände reduziert, um Schulden zu verwalten
Nakamoto hat bereits Teile seiner Bitcoin-Schatzbestände verkauft, um den Betrieb zu finanzieren und Kreditaufnahmen zu reduzieren.
Das Unternehmen verkaufte im ersten Quartal 2026 284 BTC, während ein weiterer Verkauf von etwa 600 BTC und bestimmte Derivate halfen, seine Rückzahlung im Juni zu finanzieren.
Seine früheren Bitcoin-Verkäufe folgten auf eine Umstrukturierung, die das ehemalige KindlyMD-Geschäft in Richtung Kryptowährungsinvestitionen und Bitcoin-bezogener Aktivitäten verlagerte.
Nakamoto betreibt nun über BTC Inc. und UTXO Management Geschäfte in den Bereichen Finanzdienstleistungen, Vermögensverwaltung und Bitcoin-Medien.
Das Unternehmen meldete zum 30. September 19,4 Millionen US-Dollar an Bargeld und Bargeldäquivalenten. In seiner Quartalsmeldung hieß es, dass die betrieblichen Aktivitäten in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 36,8 Millionen US-Dollar an Bargeld verbrauchten, verglichen mit 15,9 Millionen US-Dollar im entsprechenden Zeitraum des Jahres 2025.
