Naver Financial und Dunamu haben ihren umfassenden Aktientausch zum dritten Mal verschoben und den geplanten Abschluss vom 31. Dezember 2026 auf den 31. März 2027 verlegt, da die regulatorischen Prüfungen noch andauern.
Zusammenfassung
- Naver Financial und Dunamu haben ihren umfassenden Aktientausch zum dritten Mal verschoben und den geplanten Abschlusstermin vom 31. Dezember 2026 auf den 31. März 2027 verlegt.
- Der Stichtag für die Aktionärsregistrierung wurde auf den 18. Januar verlegt, während die außerordentliche Hauptversammlung, die zur Genehmigung der Transaktion erforderlich ist, nun für den 26. Februar angesetzt ist.
- Der Deal erfordert weiterhin regulatorische Verfahren, darunter eine Prüfung des Zusammenschlusses durch die Korea Fair Trade Commission und Genehmigungen im Finanzsektor im Zusammenhang mit Änderungen der Hauptaktionäre.
- Naver Financial plant, den Upbit-Betreiber Dunamu durch den Aktientausch zu einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft zu machen, während die Unternehmen erklärten, dass die Transaktionsstruktur und der Zweck unverändert bleiben.
- Naver Financial beabsichtigt, innerhalb eines Jahres nach Abschluss der Transaktion einen IPO-Ausschuss zu bilden, obwohl noch keine endgültige Entscheidung über einen Börsengang-Zeitplan oder einen Ausführungsplan getroffen wurde.
Laut der Offenlegung von Dunamu vom 7. Oktober Offenlegung haben die Unternehmen den Stichtag für die Aktionärsregistrierung vom 22. Oktober auf den 18. Januar 2027 verschoben, während die außerordentliche Hauptversammlung, die zur Genehmigung des Aktientauschs erforderlich ist, vom 19. November auf den 26. Februar verlegt wurde. Der endgültige Aktientausch ist nun für den 31. März geplant.
Die Unternehmen erklärten, dass die grundlegende Struktur, der Zweck und die Ausrichtung der Transaktion unverändert bleiben. Dunamu sagte, beide Seiten arbeiteten mit den zuständigen Behörden bei den Prüfungen zusammen, reichten angeforderte Unterlagen ein und erläuterten den Zweck und die Notwendigkeit des Deals.
„Wir werden die Prüfungen und verschiedenen Verfahren, die für den Abschluss der Transaktion erforderlich sind, gewissenhaft durchlaufen“, sagte ein Dunamu-Beamter.
Naver Financial und Dunamu-Deal steht vor dritter Verzögerung
Die jüngste Änderung fügt einer Transaktion weitere drei Monate hinzu, die bereits zweimal verschoben wurde, während die Unternehmen regulatorische Verfahren durchlaufen.
Naver Financial und Dunamu planten ursprünglich, den Aktientausch am 30. Juni abzuschließen. Das Datum wurde im März auf den 30. September verschoben, zusammen mit einer Änderung der Hauptversammlung vom 22. Mai auf den 18. August.
Eine zweite Verschiebung folgte im Juli. Wie crypto.news zuvor berichtete, verschoben die Unternehmen den Abschluss vom 30. September auf den 31. Dezember und verlegten die Hauptversammlung auf den 19. November.
Naver Financial erklärte damals, dass der zusätzliche Zeitraum benötigt werde, um genügend Zeit für den Abschluss der Transaktion zu haben, wobei die Prüfung der Korea Fair Trade Commission und die Einreichungsverfahren bei den Finanzaufsichtsbehörden berücksichtigt würden.
Die Unternehmen erwarten nun, dass die Transaktion bis ins erste Quartal 2027 andauern wird.
Der Aktientausch würde Dunamu, den Betreiber der südkoreanischen Kryptowährungsbörse Upbit, zu einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft von Naver Financial machen. Nach Abschluss würde Dunamu unter Naver Financial stehen, das selbst eine Tochtergesellschaft der südkoreanischen Internetgruppe Naver ist.
Die Bedingungen der Transaktion haben sich mit dem neuesten Zeitplan nicht geändert. Die Unternehmen behalten das vereinbarte Umtauschverhältnis und andere Teile der Transaktion bei.
Regulatorische Genehmigungen stehen noch aus
Mehrere behördliche Verfahren müssen abgeschlossen werden, bevor die Unternehmen den Deal abschließen können.
Die Transaktion erfordert eine Prüfung des Zusammenschlusses durch die Korea Fair Trade Commission. Zu den Genehmigungen im Finanzsektor gehören Verfahren im Zusammenhang mit der Änderung der Hauptaktionärsstruktur von Naver Financial und Mitteilungen bezüglich der Hauptaktionäre von Dunamu.
Regulatorische Prüfungen haben den Deal einen Großteil des Jahres 2026 begleitet. Der südkoreanische Financial Supervisory Service ordnete im April an, dass Dunamu Teile seiner Aktientausch-Offenlegung korrigiert, nachdem Probleme mit Informationen über zukünftige Unternehmensumstrukturierungen und andere als investitionsentscheidungsrelevant erachtete Angelegenheiten festgestellt wurden.
Fragen zu den sich entwickelnden Krypto-Regeln Südkoreas sind ein weiterer Teil des regulatorischen Hintergrunds geblieben.
Im September entstand ein potenzieller Konflikt zwischen vorgeschlagenen Eigentumsbeschränkungen für Kryptowährungsbörsen und bestehenden Vorschriften für Holdinggesellschaften. In einem von Forschern diskutierten Szenario könnten Beschränkungen für Großaktionäre von Krypto-Börsen mit den Anforderungen für Holdinggesellschaften kollidieren, Mindestbeteiligungen an Tochtergesellschaften zu halten.
Die Finanzaufsichtsbehörden erklärten damals, dass eine endgültige Obergrenze für Großaktionäre von Kryptowährungsbörsen noch nicht entschieden sei. Das Problem könnte Naver Financial betreffen, wenn sich sein Unternehmensstatus nach der Dunamu-Transaktion ändert, wodurch die Unternehmen von der endgültigen Form der südkoreanischen Gesetzgebung für digitale Vermögenswerte abhängig wären.
Der potenzielle Eigentumsregelkonflikt entstand, nachdem die Unternehmen den Abschluss bereits auf Ende Dezember verschoben hatten.
Dunamu würde eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Naver Financial werden
Naver Financial und Dunamu genehmigten den umfassenden Aktientausch im November 2025 durch ihre jeweiligen Vorstände.
Im Rahmen der Transaktion würde Naver Financial alle ausstehenden Dunamu-Aktien erwerben und eigene Aktien an die Dunamu-Aktionäre ausgeben. Nach Abschluss wäre Naver Financial der alleinige Aktionär von Dunamu.
Die Unternehmen präsentierten den Deal als Möglichkeit, Navers Zahlungs- und Online-Dienste mit Dunamus Geschäft mit digitalen Vermögenswerten zu kombinieren. Dunamu betreibt Upbit, eine der größten Kryptowährungsbörsen Südkoreas, während Naver Financial Naver Pay und andere Finanzdienstleistungen betreibt.
Pläne für die Transaktion wurden erstmals im September 2025 öffentlich, als Berichte darauf hinwiesen, dass Naver Financial einen Aktientausch vorbereitete, der Dunamu unter seine Unternehmensstruktur bringen würde.
Naver Financial hat erklärt, dass die Transaktion dazu dienen soll, zukünftige Wachstumschancen auf Basis digitaler Vermögenswerte zu sichern.
Die Unternehmen haben diese Struktur trotz wiederholter Änderungen des Zeitplans beibehalten. Nach dem neuesten Zeitplan werden die Aktionäre im Februar über die Tauschvereinbarung abstimmen, bevor der geplante Abschluss am 31. März erfolgt.
IPO-Pläne bleiben an den Aktientausch gebunden
Naver Financial hat zuvor Pläne dargelegt, nach Abschluss der Dunamu-Transaktion eine Börsennotierung in Betracht zu ziehen.
Nach dem während des früheren regulatorischen Verfahrens offengelegten Plan beabsichtigt Naver Financial, auf die Notierung seiner Aktien hinzuarbeiten und innerhalb eines Jahres nach Abschluss des Aktientauschs einen IPO-Ausschuss zu bilden.
Es wurde noch keine endgültige Entscheidung darüber getroffen, ob das Unternehmen eine Notierung durchführen wird, zu welchem Zeitpunkt oder nach welchem detaillierten Ausführungsplan.
Die Verschiebung im Juli hatte bereits mehrere Aktionärsverfahren im Zusammenhang mit der Transaktion verschoben. Damals wurde die Hauptversammlung vom 18. August auf den 19. November verlegt, da sich das Tauschdatum vom 30. September auf den 31. Dezember verschob.
Der neueste Zeitplan verlegt diese Schritte nun in das Jahr 2027. Der Aktionärsstichtag ist auf den 18. Januar festgelegt, gefolgt von der außerordentlichen Hauptversammlung am 26. Februar und dem geplanten Aktientausch am 31. März.
