Klassische Krypto-Marktkennzahlen spiegeln plötzlich nicht mehr die Realität wider. Bitcoins Abschlag an der US-Börse Coinbase im Vergleich zur internationalen Binance hat ein Jahreshoch erreicht, wobei der Coinbase Premium Index auf etwa −0,06 % gefallen ist.
In normalen Zeiten versetzt ein solches Chart Händler in kalten Schweiß: Wenn der Index tief in die rote Zone eintaucht, bedeutet das, dass große Fonds in den USA begonnen haben, massiv Krypto abzustoßen.
Der aktuelle Zusammenbruch des Indikators entpuppte sich jedoch als technische Illusion. Er wurde durch das Not-Einfrieren des Betriebs auf Binance unmittelbar nach einem groß angelegten Hack der Börse ausgelöst, der die klassische Cross-Exchange-Arbitrage vollständig blockierte.
Warum Arbitrage nicht mehr funktioniert (und was Sicherheit damit zu tun hat)
Die anomale Preislücke fiel mit dem größten Vorfall in der Geschichte der Branche zusammen: Am 29.–30. Oktober griffen Hacker Binances Hot Wallets an und hoben etwa 6,3 Milliarden Dollar ab. Die Börse fror umgehend die Hälfte der gestohlenen Gelder auf der Blockchain ein, und der Leiter der Plattform versprach, die verbleibenden Kundenverluste vollständig aus dem SAFU-Reservefonds zu decken.
Dennoch fiel inmitten der Panik der Bitcoin-Preis auf 77.000–78.000 Dollar.
Um das Problem einzudämmen, schloss Binance sämtliche Gateways vollständig – es wurden vorübergehend jegliche Ein- und Auszahlungen von Geldern untersagt. Diese Entscheidung lähmte die Cross-Exchange-Arbitrage augenblicklich. Große Akteure konnten physisch nicht die vorübergehend günstigeren Bitcoin auf Coinbase kaufen und sie an Binance übertragen, um den Preis auszugleichen.
Die Liquidität war innerhalb der Plattformen eingeschlossen, was dazu führte, dass der Abschlag künstlich auf sein weitestes Niveau seit einem Jahr anschwoll.
Wie Alex Thorn, Leiter der Forschung bei Galaxy Research, anmerkte, hörte der Abschlag auf Coinbase aufgrund der Blockierung von Transaktionen vorübergehend auf, ein Signal für schwache Nachfrage in den USA zu sein.
Am 1. November kündigte Binance eine schrittweise Wiedereröffnung der Auszahlungen an, beginnend mit BTC und ETH. Nun wartet der Markt ab, wie schnell Arbitrageure die Lücke schließen. Wenn die Lücke in den kommenden Tagen geschlossen wird, bedeutet das, dass die Anomalie rein technischer Natur war.
Wenn sich die negative Spanne verfestigt, wäre das ein alarmierendes Signal für eine tatsächliche Abkühlung des amerikanischen Kapitals.
