Winklevoss Asset Services hat bei der U.S. Securities and Exchange Commission einen Antrag eingereicht, um einen Spot-Zcash-ETF an der Nasdaq unter dem Ticker WINK aufzulegen, mit einer jährlichen Gebühr von 0,25 % und einem unverbindlichen Kaufinteresse von bis zu 100 Millionen US-Dollar seitens Winklevoss Capital.
Zusammenfassung
- Winklevoss Asset Services hat einen Nasdaq-Zcash-ETF beantragt, der ZEC-Token direkt halten würde.
- Der vorgeschlagene WINK-Fonds würde jährlich 0,25 % berechnen und Gemini Trust für die Verwahrung von ZEC nutzen.
- Mit Winklevoss Capital verbundene Unternehmen haben Interesse bekundet, nach dem Start Aktien im Wert von bis zu 100 Millionen US-Dollar zu kaufen.
- Der konkurrierende ZCSH von Grayscale wird bereits an der NYSE Arca gehandelt und hat kürzlich einen Aktiensplit im Verhältnis drei zu eins abgeschlossen.
- ZEC wird nahe 1.341 US-Dollar gehandelt, nachdem es allein in den vergangenen zwölf Monaten um mehr als 700 % gestiegen ist.
Die SEC-Einreichung zeigt, dass der vorgeschlagene Winklevoss-Zcash-ETF ZEC direkt halten und versuchen würde, den Preis der Kryptowährung nach Betriebsausgaben nachzubilden. Die Gemini Trust Company, ein mit dem Sponsor verbundenes Unternehmen, würde die ZEC des Fonds verwahren.
Die Registrierungserklärung ist weiterhin vorläufig. Aktien können nicht verkauft werden, bis die Registrierung wirksam wird, und die Einreichung nennt kein Datum für den Beginn des Handels von WINK.
Winklevoss-Zcash-ETF würde ZEC direkt halten
WINK ist als passives Produkt konzipiert und bietet Brokerage-Anlegern Engagement in ZEC, ohne dass sie die Kryptowährung kaufen oder private Schlüssel selbst verwalten müssen.
Nach der vorgeschlagenen Struktur würde der Trust weder Leverage noch Derivate einsetzen, um Zcash nachzubilden. Seine Vermögenswerte würden nicht verliehen, verpfändet oder als Sicherheit verwendet, heißt es im Prospekt states.
Gemini würde alle vom Trust gehaltenen ZEC sichern. In der SEC-Einreichung wird das Unternehmen als eine nach dem Recht von New York gegründete Einheit bezeichnet, die vom New York State Department of Financial Services beaufsichtigt wird. Gemini gehört derselben Unternehmensgruppe wie der Sponsor an, ein Verhältnis, das in der Einreichung als potenzieller Interessenkonflikt bezeichnet wird.
Der ETF könnte Schöpfungen und Rücknahmen entweder mit ZEC oder mit Bargeld abwickeln. Autorisierte Teilnehmer, die In-kind-Schöpfungen nutzen, würden ZEC auf das Verwahrkonto des Trusts liefern, während Bargeldaufträge den Fonds verpflichten würden, Käufe über Handelspartner zu arrangieren. Rücknahmen könnten über dieselben zwei Methoden erfolgen.
Winklevoss Asset Services hat seine jährliche Sponsor-Gebühr auf 0,25 % der ZEC-Bestände des Trusts festgelegt. Die Gebühr würde täglich auflaufen und könnte monatlich in ZEC oder Bargeld gezahlt werden, wobei der Sponsor die Möglichkeit behält, einen Teil oder die gesamte Gebühr für bestimmte Zeiträume zu erlassen.
Cypherpunk Technologies wurde als Zcash-Ökosystempartner des Fonds benannt. Zu seinen möglichen Aufgaben gehört laut Prospekt die Unterstützung bei Coinholder-Umfragen, Protokollentwicklungen und anderen technischen Angelegenheiten im Zusammenhang mit Zcash.
Das Interesse von 100 Millionen US-Dollar ist keine Verpflichtung
Winklevoss Capital Fund hat „Interesse bekundet“, über verbundene Unternehmen WINK-Aktien im Wert von bis zu 100 Millionen US-Dollar zu kaufen, sobald das Produkt verfügbar wird.
In der SEC-Einreichung wird klargestellt, dass es sich bei der Zahl nicht um eine Kaufverpflichtung handelt. Winklevoss Capital oder seine verbundenen Unternehmen könnten letztlich mehr, weniger oder keinen Teil des vorgeschlagenen Betrags erwerben.
Im vorläufigen Prospekt wurde keine Seed-Investition finalisiert. Felder für den Seed-Investor, die Anzahl der Seed-Aktien und den anfänglichen Kaufbetrag bleiben leer.
Der Sponsor selbst ist neu. Winklevoss Asset Services wurde am 1. Oktober in Delaware gegründet, fünf Tage bevor die S-1 eingereicht wurde. Im Prospekt heißt es, dass sein Personal Erfahrung mit börsengehandelten Produkten habe, aber der neu gegründete Sponsor habe zuvor noch kein Pool-Investmentvehikel verwaltet.
Der Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas bemerkte, dass die Einreichung genau 13 Jahre nachdem Cameron und Tyler Winklevoss ihren frühen Versuch unternommen hatten, einen Spot-Bitcoin-ETF zu schaffen, eingereicht wurde.
Ihre neueste Einreichung gibt dem vorgeschlagenen Zcash-Fonds das Ticker-Symbol WINK, während Cameron Winklevoss die Registrierungserklärung als Chief Executive Officer des Sponsors unterzeichnete.
WINK würde mit Grayscales aktivem Zcash-ETF konkurrieren
Ein Winklevoss-Produkt würde in einen US-Markt eintreten, in dem Anleger bereits einen Spot-Zcash-Fonds kaufen können.
Grayscales ZCSH begann im August an der NYSE Arca zu handeln, nachdem das Unternehmen seinen langjährigen Zcash Trust umgewandelt hatte. Wie zuvor in der crypto.news-Berichterstattung über den Start von Grayscales Zcash-ETF berichtet, bietet das Produkt Anlegern direkte ZEC-Exposition über öffentlich gehandelte Aktien.
Die beiden Produkte hätten deutlich unterschiedliche Gebühren, wenn WINK zu seinen aktuellen Bedingungen startet. Grayscales SEC-Prospekt legt seine jährliche Sponsor-Gebühr auf 2,5 % fest, verglichen mit den 0,25 %, die für WINK vorgeschlagen wurden.
ZCSH hat seit seinem Debüt im August mehrere Änderungen durchlaufen. Grayscale führte am 30. September einen Aktiensplit im Verhältnis 3:1 durch, wodurch die ausstehenden Aktien von 7,99 Millionen auf 23,97 Millionen erhöht und der NAV pro Aktie von 111,41 $ auf 37,14 $ gesenkt wurde. Der Split änderte nichts am Gesamtwert der Bestände jedes Anlegers.
Inder zugehörigen crypto.news-Berichterstattung über den ZCSH-Aktiensplit erklärte Grayscale, die Anpassung sei nach starkem Wachstum des Fonds nach seinem Start erfolgt.
Digital Currency Group hatte bereits 100 Millionen $ in ZCSH investiert, bevor der Split erfolgte. Eine SEC-Einreichung bestätigte, dass DCG am 8. September Aktien im Wert von etwa 100 Millionen $ im Austausch gegen 85.705,32563297 ZEC kaufte. Anders als die Indikation von Winklevoss Capital wurde die DCG-Transaktion abgeschlossen.
Grayscale erweiterte sein Verwahrungs-Setup Ende September erneut. Eine Einreichung offenbarte, dass Anchorage Digital Bank ein zusätzlicher Verwahrer wurde, der einen Teil der ZEC von ZCSH halten kann.
ZEC bleibt über 1.300 $, während WINK auf die Genehmigung wartet
Zcash ging mit einem Marktwert von über 20 Milliarden $ in die neue ETF-Einreichung, nach einem steilen Anstieg im Jahr 2026.
Um 02:19 UTC am 7. Oktober zeigte ZecStats, dass ZEC nahe 1.358,20 $ gehandelt wurde, ein Plus von 0,8 % über 24 Stunden. Die Marktkapitalisierung lag bei knapp 22,3 Milliarden $, was die Kryptowährung im Tracker auf Platz 10 nach Marktwert setzte.
CoinGecko-Daten verzeichneten einen Schlusskurs am 6. Oktober von 1.365,02 $, verglichen mit 1.438,21 $ am 30. September. Das tägliche Handelsvolumen lag am 7. Oktober bei etwa 708 Millionen $.
Der neue Prospekt enthält umfangreiche Offenlegungen über die Privatsphäre-Technologie des Zcash-Netzwerks und seinen Sicherheitsvorfall im Orchard im Jahr 2026. Ein Forscher bei Shielded Labs entdeckte im Mai eine Schwachstelle, die theoretisch die Erstellung gefälschter ZEC innerhalb des geschützten Orchard-Pools ermöglicht hätte. Entwickler führten Anfang Juni ein Notfall-Upgrade durch.
Zcash-Entwickler erklärten, es gebe „keine Beweise“ dafür, dass die Schwachstelle ausgenutzt wurde, aber der ETF-Prospekt warnt, dass das Privatsphäre-Design von Zcash eine abschließende kryptografische Feststellung verhindert. Das spätere Ironwood-Upgrade beschränkte Einzahlungen und interne Transfers in Orchard und führte einen Ersatz-Shielded-Pool ein.
Der Vorfall und die anschließende Reparatur wurden in der crypto.news-Berichterstattung über die Orchard-Schwachstelle und den ZEC-Ausverkauf behandelt. Die SEC-Einreichung listet die Episode nun unter den Risiken auf, die potenzielle WINK-Anleger berücksichtigen sollen.
WINK muss noch Schritte klären, bevor der Handel beginnt
Die S-1 vom 6. Oktober beginnt den Registrierungsprozess, gibt WINK aber nicht die Erlaubnis, sofort mit dem Verkauf von Aktien zu beginnen.
Mehrere Teile des vorläufigen Dokuments sind noch unvollständig. Die Preisbenchmark und der Benchmark-Anbieter wurden nicht genannt, während Felder für den Administrator, Transferagenten, Cash-Verwahrer, die Basket-Größe und die Seed-Share-Transaktion leer bleiben.
Der Prospekt besagt, dass die Aktien voraussichtlich an der Nasdaq unter dem Kürzel WINK gehandelt werden, „vorbehaltlich einer Mitteilung über die Ausgabe“. Es wird festgestellt, dass das öffentliche Angebot erst beginnen kann, nachdem die Registrierungserklärung wirksam geworden ist.
In der Einreichung erscheint kein Startdatum, und der Sponsor kann die Registrierungserklärung im Zuge des Überprüfungsverfahrens der SEC ändern.
