Escrito por: Bitwise
Recopilado por: Luffy, Foresight News
El 28 de octubre, la firma de inversión en criptomonedas Bitwise publicó el informe de supuestos de capital de mercado a largo plazo sobre Bitcoin de este año, elevando su precio objetivo para Bitcoin en 2036 a 1,6 millones de dólares, lo que corresponde a un rendimiento esperado anualizado del 34,3%. El informe continúa utilizando el modelo de valoración del año pasado, elevando el objetivo debido a la expansión del tamaño del mercado direccionable para el almacenamiento de valor, la inversión institucional y otras áreas. Aunque Bitcoin ha retrocedido más del 50% durante el último año, las instituciones han aumentado sus posiciones a contracorriente, la volatilidad se ha convergido gradualmente y la cuota de Bitcoin en el mercado de almacenamiento de valor ha seguido aumentando. El informe también señala que esta previsión es una proyección de escenario, y que Bitcoin aún enfrenta múltiples riesgos como la regulación y la tecnología. A continuación se presenta una compilación editada del contenido del informe (el contenido ha sido abreviado):
Bitcoin ha experimentado un año de alta volatilidad. Desde el máximo de octubre de 2025 hasta el mínimo de junio de 2026, la caída máxima alcanzó el 53%. Pero este desempeño sigue estando en línea con nuestras expectativas para los rendimientos a largo plazo de Bitcoin; en comparación con la caída máxima promedio de más del 80% en los ciclos históricos, la magnitud de la caída de este ciclo se ha reducido significativamente. Creemos que esto marca la maduración de Bitcoin como activo.
Dejando de lado la volatilidad del precio, Bitcoin ha logrado avances constantes durante el último año: el entorno regulatorio ha seguido mejorando, la adopción institucional ha continuado y el tamaño del mercado global de activos de almacenamiento de valor ha seguido expandiéndose.
Esperamos que la próxima década sea la edad dorada de Bitcoin, impulsada por tres factores principales:
- Bitcoin sigue convirtiéndose en un activo de asignación institucional, aportando entradas netas de capital estables a largo plazo;
- En el contexto de una alta deuda soberana, los inversores institucionales necesitan cada vez más activos duros para cubrir los riesgos de inflación y depreciación de la moneda fiduciaria;
- La oferta total de Bitcoin es limitada y su elasticidad de oferta es casi nula.
Combinando los factores anteriores, predecimos que Bitcoin se convertirá en el activo institucional convencional con mejor desempeño durante la próxima década, con su precio alcanzando los 1,6 millones de dólares en 2036, una tasa de crecimiento anual compuesta a diez años del 34,3%. En comparación con la previsión del informe del año pasado de 1,3 millones de dólares en 2035 y una tasa anualizada del 28,3%, esta previsión se ha elevado. La revisión al alza proviene de la continua expansión del tamaño del mercado objetivo central de Bitcoin, mientras que nuestra confianza en la trayectoria de desarrollo a largo plazo de Bitcoin se ha fortalecido aún más.
Juzgamos que Bitcoin mantendrá una correlación de baja a moderada con otras clases de activos principales, como acciones y bonos. Seguirá siendo altamente volátil, pero la volatilidad continuará la tendencia a la baja de los últimos 15 años. Aunque el efecto del tradicional "ciclo de reducción a la mitad de cuatro años" de Bitcoin se debilitará gradualmente a medida que se amplíe la base de inversores, sigue siendo un activo cíclico y aún experimentará caídas significativas.
El informe predice que los mayores riesgos a largo plazo que enfrenta Bitcoin son la disrupción tecnológica provocada por la computación cuántica y los avances matemáticos de la IA, así como los riesgos a nivel regulatorio y de políticas gubernamentales.
Supuestos macroeconómicos
Bitcoin es esencialmente un activo impulsado por la macroeconomía, y las condiciones macroeconómicas son cruciales para sus supuestos de capital de mercado a largo plazo.
Bitcoin a menudo se considera "oro digital". Aunque tiene otros usos y se espera que los escenarios de pago futuros se materialicen, el almacenamiento de valor es su lógica de inversión central.
Las variables macroeconómicas más importantes se concentran en la deuda, los déficits fiscales, la depreciación de la moneda fiduciaria y los cambios en el estatus del dólar estadounidense como moneda de reserva global. Estos determinan directamente la demanda institucional de activos duros como el oro.
Creemos que la dirección de las tendencias macroeconómicas es relativamente clara: los niveles de deuda en los principales países, incluido Estados Unidos, acelerarán su acumulación, y la carga de la deuda seguirá presionando las economías. Como dijo la estratega de inversiones Lyn Alden: "Este tren no se puede detener".
En 2026, los rendimientos de los bonos soberanos globales aumentaron bruscamente, lo que indica que la tendencia puede estar acercándose a un punto crítico. Sin políticas de austeridad sólidas respaldadas por apoyo político, muchas democracias occidentales han llegado a un punto en el que es difícil dar marcha atrás: la alta deuda genera cargas de intereses, formando un volante de la deuda del que es difícil escapar.
Durante la próxima década, enfrentados a una fuerte presión de deuda, los gobiernos probablemente optarán por depreciar sus monedas locales. El legendario inversor de fondos de cobertura Dalio escribió en junio de 2025: "Cuando la deuda nacional es alta, los responsables de las políticas tienden a recortar las tasas de interés y depreciar la moneda en la que está denominada la deuda. Apostar por esta tendencia será una opción favorable".
En un entorno así, los activos duros como Bitcoin se convertirán en una parte importante de las carteras de inversión.
La deuda estadounidense se expande rápidamente
Este año se cumple el 250.º aniversario de la fundación de Estados Unidos, pero la realidad fiscal no es optimista. En cuanto a la deuda estadounidense, hay cinco hechos alarmantes:
- Durante los doscientos años transcurridos entre 1776 y 1976, Estados Unidos acumuló 650.000 millones de dólares de deuda; hoy la deuda federal asciende a 40,2 billones de dólares.
- La mitad de la deuda federal estadounidense se ha acumulado durante la última década.
- Repartida entre todos los ciudadanos estadounidenses, la deuda per cápita supera los 127.000 dólares.
- La deuda federal equivale al 121% del PIB.
- Los pagos anuales de intereses de la deuda son de 1,1 billones de dólares, el tercer rubro de gasto más grande del presupuesto federal estadounidense. Si todo se refinanciara a las tasas de mercado actuales, los intereses anuales se acercarían a 1,5 billones de dólares.
Deuda federal total de Estados Unidos, 1966-2026, 19,6 billones de dólares en 2016, 40,2 billones de dólares en septiembre de 2026, la deuda se duplicó durante la última década. Fuente de datos: Departamento del Tesoro de Estados Unidos, período estadístico del 1 de enero de 1966 al 30 de septiembre de 2026
La situación sigue empeorando
En el año fiscal 2026 (que finaliza en septiembre), el déficit fiscal estadounidense alcanzó los 2 billones de dólares, un aumento de 218.000 millones de dólares interanual y 140.000 millones de dólares más que la previsión de febrero de la Oficina de Presupuesto del Congreso. Las promesas de campaña de esta administración incluían recortar el gasto fiscal, pero la realidad no lo ha cumplido.
A principios de 2025, Trump estableció el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) con el objetivo de recortar 2 billones de dólares en gasto gubernamental, pero concluyó discretamente en menos de un año, logrando finalmente solo 215.000 millones de dólares en recortes, apenas el 10% del objetivo.
En el año fiscal 2026, el gasto total del gobierno estadounidense alcanzó un nuevo máximo de 7,4 billones de dólares, con el déficit fiscal en el 6,2% del PIB. Todo esto ocurrió durante un período de fuerte crecimiento económico; si la economía entra en recesión, la escala del déficit sería aún más aterradora.
Gasto fiscal total de Estados Unidos por año, años fiscales 2016-2026, 7,4 billones de dólares en el año fiscal 2026, un aumento de 386.000 millones de dólares respecto al año anterior. Nota: El año fiscal estadounidense va del 1 de octubre al 30 de septiembre del año siguiente. Datos al 30 de septiembre de 2026, fuente: Departamento del Tesoro de Estados Unidos.
No solo Estados Unidos
Las elevadas cargas de deuda son un fenómeno global, y la deuda en las economías desarrolladas con sistemas integrales de bienestar social sigue aumentando. La siguiente tabla muestra la deuda total de los países del G10, la deuda/PIB, el déficit anual, los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años y las variaciones interanuales.
Esta tabla se basa en estadísticas del FMI a finales de 2025, incluida la deuda de los gobiernos federal, estatal y local, excluidas las tenencias intra-gubernamentales; las cifras de Japón son estimaciones del FMI.
Creciente demanda de activos duros
Los inversores ya han notado los cambios macroeconómicos y están asignando cada vez más a activos duros como cobertura. Desde 2020, Bitcoin y el oro han sido las principales clases de activos con mejor rendimiento a nivel mundial.
El fortalecimiento de los activos duros no requiere escenarios extremos como la hiperinflación; basta con que continúe el entorno macroeconómico posterior a la pandemia. El mercado ya ha ajustado proactivamente sus carteras, aumentando las asignaciones a activos duros. El modelo de este informe solo asume que las tendencias existentes continúan y no presupone hiperinflación.
Rendimientos acumulados y rendimientos anualizados de las principales clases de activos desde el 01-01-2020 hasta el 30-09-2026. Fuente de datos: Bloomberg, PivotalPath
Activos de reserva, compras de oro de los bancos centrales y el cambiante orden monetario global
Otra tendencia macro clave es el debilitamiento del estatus del dólar estadounidense como principal moneda de reserva mundial. Esto se refleja en la continua disminución de la participación del dólar estadounidense en las reservas de divisas de los bancos centrales globales y en el aumento de las tenencias de oro por parte de los bancos centrales en muchos países.
Participación del dólar estadounidense en las reservas de divisas globales: 71,0% en 1999, 56,7% en junio de 2026, una disminución acumulada de 14,3 puntos porcentuales; fuente de datos: FMI, al 30-06-2026
En 2025, las compras netas de oro de los bancos centrales globales alcanzaron los 96.000 millones de dólares, un máximo histórico, cuatro veces el nivel de hace una década y un 14% más que en 2024, y el ritmo sigue acelerándose.
Al mismo tiempo, más de diez países, incluido Estados Unidos, ya han asignado reservas de Bitcoin. Durante el último año, el progreso en la aceptación de Bitcoin a nivel soberano ha sido lento pero real:
- En noviembre de 2025, el Banco Nacional Checo se convirtió en el primer banco central de Europa en comprar Bitcoin, asignando 1 millón de dólares. En abril de 2026, el gobernador declaró públicamente que investigaciones internas mostraban que asignar el 1% de su cartera total de 180.000 millones de dólares a Bitcoin podría elevar los rendimientos esperados generales sin aumentar el riesgo, calificando a Bitcoin como un "activo del futuro".
- En octubre de 2025, el fondo soberano de Luxemburgo se convirtió en el primer fondo soberano de la eurozona en asignar a un ETF de Bitcoin, con una proporción de asignación del 1%.
- Deutsche Bank publicó un informe que propone que tanto el oro como el Bitcoin se convertirán en componentes de los balances de los bancos centrales para 2030.
Aunque todos estos son desarrollos a pequeña escala, representan la entrada gradual de Bitcoin en las discusiones normales sobre activos de reserva de los bancos centrales, muy similar al proceso mediante el cual las instituciones de gestión de patrimonios adoptaron Bitcoin hace cinco años.
Compras netas anuales de oro de los bancos centrales globales (miles de millones de USD), 2010-2025, 96.000 millones de dólares en 2025, un aumento de 4,4 veces en diez años. Fuente: World Gold Council, Bloomberg, al 31-12-2025.
Supuestos sobre el entorno regulatorio
El entorno regulatorio global de las criptomonedas continúa mejorando. Tras las elecciones estadounidenses de 2024, la administración anticripto dejó el cargo y cambiaron los liderazgos en la SEC, la OCC, la CFTC y el Tesoro. Durante el último año, los reguladores han introducido múltiples políticas favorables, fortaleciendo las salvaguardas institucionales y facilitando que las instituciones asignen a activos cripto.
Esta tendencia no se limita a Estados Unidos; también han aparecido avances positivos en Oriente Medio, Hong Kong, el Reino Unido y otros lugares. Casi todas las grandes instituciones financieras estadounidenses han establecido negocios relacionados con criptomonedas. Con la profunda participación de BlackRock, JPMorgan y Morgan Stanley, además de la participación de un gran número de empresas y decenas de millones de estadounidenses, es poco probable que la política se revierta por completo.
Pero la regulación de 2026 no ha sido del todo fluida. El tan esperado proyecto de ley de criptomonedas Clarity Act no logró avanzar en el Congreso, principalmente porque los demócratas tenían preocupaciones sobre las disposiciones éticas del proyecto de ley. El revés de este proyecto de ley muestra que los riesgos regulatorios futuros aún existen objetivamente.
Los planes de negocio cripto de las principales instituciones globales, incluyendo Bank of America, BlackRock, BNY Mellon, Charles Schwab, Citi, CME, Deutsche Bank, Deutsche Börse, Fidelity, JPMorgan, Goldman Sachs, HSBC, UBS, Visa, Mastercard y otras. Fuente de datos: anuncios corporativos y materiales de presentación, a fecha de 2026-09-30.
Supuestos del mercado de capitales de Bitcoin
Supuestos de rendimiento
Creemos que durante la próxima década Bitcoin será la clase de activo principal con mejor rendimiento a nivel global, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 34,3%. Hay tres impulsores fundamentales:
1) Demanda institucional
Bitcoin es uno de los pocos activos liderados primero por inversores minoristas. Los activos tradicionales como el capital privado y el crédito privado fueron adoptados primero por las instituciones, con la participación minorista llegando después; Bitcoin es lo contrario.
Hay un total de 21 millones de Bitcoins, de los cuales el 96% ya está en circulación, en su mayoría en manos de inversores minoristas; mientras que la gran mayoría de las instituciones actualmente tienen una asignación del 0%.
Según datos de Boston Consulting Group, los activos bajo gestión de las instituciones globales ascienden a aproximadamente 147 billones de dólares. Predecimos que durante la próxima década las instituciones asignarán entre el 1% y el 5% de sus carteras a Bitcoin, lo que corresponde a entre 1,5 billones y 7,4 billones de dólares en compras potenciales. Sin embargo, la nueva producción anual de Bitcoin es de solo unos 14 mil millones de dólares, y existe una enorme brecha entre la nueva oferta y la demanda potencial, que se equilibrará mediante aumentos de precio.
Las entradas institucionales ya se han producido. Menos de tres años después del lanzamiento de los ETP de Bitcoin al contado en EE. UU., los activos bajo gestión han alcanzado los 108 mil millones de dólares, con una gran cantidad de fondos provenientes de instituciones. Esperamos que las entradas se aceleren después de 2027. En 2026, varias plataformas líderes de gestión de patrimonios ya han lanzado productos de ETF de Bitcoin al contado, lo que impulsará aún más las entradas de capital.
2) Oferta altamente limitada e inelástica
La oferta total de Bitcoin está limitada a 21 millones de monedas, con 20,1 millones ya en circulación (95,7%). La tasa de inflación anual es de solo el 0,8%; tras el halving de 2028 caerá al 0,4%, y al 0,2% en 2032. En comparación, la inflación anual de la nueva oferta de oro es de aproximadamente el 2%.
La característica clave es que la oferta es completamente inelástica. No importa cuán alta sea la demanda o cuánto suba el precio, no se producirá más Bitcoin. Materias primas como el oro y el petróleo crudo no pueden lograr esto. La enorme demanda institucional combinada con una oferta rígida constituye la lógica económica subyacente para ser alcista con Bitcoin.
3) Aumento continuo de las preocupaciones sobre la depreciación de la moneda fiduciaria
Las preocupaciones sobre la deuda global, los déficits fiscales y la depreciación de las monedas son cada vez más generalizadas, y el mercado busca activos duros para cubrirse contra el riesgo de la moneda fiduciaria. El legendario inversor Paul Tudor Jones propuso en "The Great Monetary Inflation": uno debería asignar a una cesta de activos duros, "si tuviera que elegir una apuesta, elegiría Bitcoin".
La deuda federal de EE. UU. aumentó en 11,7 billones en cinco años, alcanzando los 40,2 billones; el gasto anual en intereses es de 1,1 billones, el tercer rubro de gasto más grande del presupuesto federal.
La demanda institucional, la oferta rígida y las preocupaciones sobre la depreciación de la moneda fiduciaria resuenan juntas, y Bitcoin se beneficiará doblemente: primero, capturando cuota de mercado en el depósito de valor; segundo, por la expansión del propio mercado de depósito de valor en su conjunto.
Modelo de valoración
Los modelos de valoración de Bitcoin aún están en desarrollo, y el ámbito académico no tiene un estándar unificado. Bitwise adopta un modelo de mercado total direccionable (TAM): estimar el tamaño futuro de cada mercado que Bitcoin puede penetrar, luego estimar las tasas de penetración, y combinarlo con la oferta total fija de Bitcoin para derivar el precio.
Marco de valoración de Bitcoin de Bitwise, dividido en escenarios pesimista, base y optimista
Nuestros resultados son:
- Escenario pesimista: 130.686 USD en 2036, anualizado del 4,6%
- Escenario base: 1.599.766 USD en 2036 (aproximadamente 1,6 millones de USD), anualizado del 34,3%
- Escenario optimista: 3.667.911 USD en 2036, anualizado del 46,0%
Entre ellos, consideramos que el escenario base es el más probable. En comparación con las previsiones de otras instituciones: AllianceBernstein prevé superar el millón de USD para 2033; Standard Chartered prevé superar los 500.000 para 2030; el escenario optimista de ARK Invest es de aproximadamente 1,2 millones en 2030; Strategy de Michael Saylor prevé 21 millones en 2046.
Supuestos de correlación
Durante la última década, la correlación de Bitcoin con la gran mayoría de las principales clases de activos se ha mantenido baja.
Correlación móvil promedio a diez años de Bitcoin con otros activos
Los medios de mercado a menudo describen a Bitcoin como un activo de riesgo de alta beta, muy ligado al mercado de valores. En realidad, históricamente la correlación móvil a 90 días de Bitcoin con las acciones estadounidenses casi nunca ha superado 0,5, sin llegar a "altamente correlacionado (>0,75)". La impresión de los medios proviene de la co-movilidad a corto plazo durante las fuertes ventas de los mercados bajistas.
Pero en los últimos años, la correlación de Bitcoin con las acciones estadounidenses ha aumentado lentamente, un fenómeno natural de la maduración de un activo: con la participación de más inversores tradicionales, la correlación aumentará ligeramente.
La correlación a largo plazo de Bitcoin con los bonos del Tesoro de EE. UU. es cercana a 0, en su mayoría entre -0,25 y 0,25, lo que es de gran importancia para la diversificación de carteras. Las razones son:
Un cambio estructural único: Bitcoin está pasando de ser un activo de nicho a un activo alternativo convencional, con millones de inversores asignando a Bitcoin por primera vez, lo que aporta entradas de capital asimétricas, a diferencia de los flujos bidireccionales de capital de los activos maduros. Este efecto se debilitará en el futuro, pero seguirá desempeñando un papel.
Factores impulsores diferentes: las acciones y los bonos se ven impulsados principalmente por el crecimiento económico, las tasas impositivas, la geopolítica y el progreso tecnológico; Bitcoin se ve además afectado por las tasas de adopción, la regulación y las preocupaciones sobre la depreciación de la moneda fiduciaria. Las diferencias en la lógica impulsora conducen a trayectorias de rendimiento divergentes.
Por otro lado, la correlación de Bitcoin con el oro sigue aumentando, alcanzando un máximo histórico de 0,58 el 2026-09-11; a medida que se difunde la narrativa de reserva de valor de Bitcoin, esta tendencia continuará y se profundizará.
Supuestos de volatilidad
Durante la última década, la volatilidad de Bitcoin ha seguido disminuyendo, y la volatilidad de la volatilidad también se ha reducido, lo que representa un menor riesgo del activo y una base de inversores más diversificada. La caída máxima desde el pico hasta el valle del ciclo más reciente fue del 53%, en comparación con las caídas históricas de más del 80%, lo que confirma aún más esta tendencia.
Juzgamos que el ritmo de disminución de la volatilidad se reducirá a la mitad en comparación con la historia, porque los principales riesgos como la regulación, la custodia y la liquidez ya se han descontado en gran medida. El modelo toma el punto medio de la volatilidad actual y la volatilidad esperada para 2036, 27,8%, como supuesto general a diez años; en realidad, la volatilidad será mayor en el período inicial y disminuirá aún más posteriormente a medida que el activo madure.
2013-2025, volatilidad móvil a 30 días de Bitcoin, tendencia general a la baja
Suposición del ciclo de reducción a la mitad de cuatro años
La historia de Bitcoin muestra un patrón de ciclo de cuatro años: tres años de fuertes ganancias, seguidos de un año de retroceso significativo. Según el calendario, 2025 parece haber roto el ciclo, con un rendimiento anual de -6%. Pero según la trayectoria del precio, la lógica del ciclo aún se mantiene: después de alcanzar un máximo de 126.080 USD el 2025-10-06, una ganancia del 696%, cayó a un mínimo de 58.717 USD para el 2026-06-30, una caída del 53,4%.
Esta es la caída más superficial en un mercado bajista en la historia, y si se confirma el mínimo, será una señal muy importante de que Bitcoin avanza hacia un activo institucionalizado.
Las fuerzas fundamentales que impulsan el ciclo de cuatro años se están debilitando, pero el "ciclo de cuatro años" se ha implantado profundamente en la psicología de los inversores. Nuestro juicio: el efecto del ciclo se debilitará pero no desaparecerá por completo.
Gráfico logarítmico de los rendimientos de Bitcoin a través de los ciclos alcistas y bajistas, caídas máximas por ciclo: 86%, 84%, 77% y 53% en este ciclo.
Bitcoin frente a activos tradicionales: comparación de supuestos de capital a largo plazo en los mercados
Bitwise sintetiza los últimos supuestos de capital de mercado de cuatro instituciones—J.P. Morgan, PGIM, BlackRock y Vanguard—para compilar expectativas a diez años de las principales clases de activos como punto de referencia comparativo.
Pronósticos para los principales activos durante la próxima década (2026‑2036)
Riesgos y consideraciones
Bitcoin tiene una historia corta, alta volatilidad, un entorno regulatorio en constante cambio, una adopción institucional que aún se encuentra en sus primeras etapas y una tecnología subyacente que nació en 2008‑2009. Todos estos factores hacen que los pronósticos a largo plazo estén inherentemente sujetos a una enorme incertidumbre. Principales riesgos:
- Muestra histórica limitada. Bitcoin solo comenzó a cotizar públicamente a gran escala en 2010, los productos institucionales comenzaron en 2014 y los ETP al contado no se lanzaron hasta 2024. No hay muchos datos disponibles para realizar pruebas retrospectivas. Las futuras condiciones macroeconómicas, la regulación y la estructura del mercado pueden experimentar cambios drásticos, y el rendimiento histórico puede no ser necesariamente repetible.
- Riesgo regulatorio y legislativo. Las regulaciones globales relacionadas con las criptomonedas aún son inmaduras, y pueden ocurrir cambios importantes en cualquier momento, ya sean favorables o desfavorables. El entorno regulatorio favorable actual puede no continuar en el futuro.
- La adopción por parte de instituciones, empresas y soberanos es una nueva tendencia. Bitcoin estuvo inicialmente dominado por inversores minoristas; la entrada de instituciones y gobiernos es un fenómeno relativamente reciente, y no hay garantía de que la tendencia continúe.
- Riesgo tecnológico y de computación cuántica. Bitcoin depende de su código subyacente y requiere iteración continua. La computación cuántica y los avances matemáticos acelerados por la IA traerán amenazas a nivel criptográfico. En el futuro, Bitcoin podría requerir actualizaciones importantes para cambiar a criptografía resistente a la cuántica; el proceso de actualización en sí mismo implica incertidumbre. Incluso si el protocolo completa la actualización, si las billeteras de los usuarios no migran a direcciones resistentes a la cuántica, sus activos aún enfrentarán riesgos. La comunidad ya ha comenzado el trabajo relacionado, pero aún quedan muchos problemas sin resolver. El desarrollo de la IA acelerará el riesgo de avances criptográficos.
Además, las condiciones macroeconómicas, los mecanismos de negociación, la seguridad de la autocustodia y otros factores también conllevan riesgos. Este informe solo enumera las incertidumbres clave y no representa una exposición exhaustiva de todos los riesgos.
Conclusión
En solo 17 años, Bitcoin ha pasado de ser una inversión de nicho marginal a un activo de 1,7 billones de dólares que es investigado y asignado por las principales instituciones globales. A medida que más y más instituciones incorporan Bitcoin a sus carteras, los pronósticos y supuestos de alta calidad se vuelven especialmente importantes.
Este informe presenta nuestros juicios clave a largo plazo:
- 34,3% de rendimiento anualizado esperado: durante la próxima década, Bitcoin podría convertirse en la clase de activo principal convencional con mejor rendimiento a nivel mundial.
- Volatilidad decreciente pero aún la más alta: la volatilidad es menor que en el pasado, pero sigue siendo el activo convencional más volátil.
- Valor de diversificación de cartera: mantiene una correlación de baja a moderada con la gran mayoría de los activos, y su correlación con el oro está aumentando, lo que lo hace adecuado para una asignación diversificada en carteras institucionales.
- Entradas de capital institucional de 1,5 billones a 7,4 billones de dólares: las asignaciones institucionales del 1 al 5% de las carteras traerán una enorme demanda de compra.
- Demanda creciente de reserva de valor: la deuda pública, la expansión fiscal y la creación excesiva de dinero continúan suprimiendo el poder adquisitivo de la moneda fiduciaria, elevando la demanda de activos duros como el oro y Bitcoin.
- La regulación tiene inercia: Wall Street y el mercado en general aceptan ampliamente las criptomonedas, y las políticas regulatorias favorables existentes son difíciles de revertir por completo.
