Autor: Teresa Xie, periodista de Bloomberg
Traducción: Jiahuan, ChainCatcher
Bitcoin está entrando en la "edad adulta". Al menos en términos de edad, así es.
Hace 18 años, la persona bajo el seudónimo de Satoshi Nakamoto publicó un libro blanco en el que concebía un sistema de pagos electrónicos descentralizado. Esta primera criptomoneda tenía como objetivo permitir que las personas se transfirieran dinero directamente entre sí sin depender de bancos ni de ninguna autoridad central.
Hoy, Bitcoin cumplirá 18 años este sábado, y es momento de repasar cuánto ha recorrido en comparación con aquel experimento rebelde que Satoshi Nakamoto concibió originalmente. Este trayecto es bien conocido por muchos: algunos se enriquecieron con él, las relaciones de otros se rompieron por su causa; en torno a él surgieron ecosistemas uno tras otro, y también ecosistemas que finalmente colapsaron. Hubo gobiernos que lo compraron, celebridades que lo llamaron "veneno para ratas", y una gran cantidad de personas que durante años han debatido qué es exactamente.
A lo largo del camino, Bitcoin ha sido declarado muerto y ha resucitado una y otra vez; fue rechazado por el público y luego obtuvo todo tipo de partidarios, e incluso Wall Street se sumó a ellos.
Esto también plantea una pregunta clave: casi 20 años después de su aparición, ¿Bitcoin realmente ha madurado, o solo está fingiendo madurez?
Wall Street se convirtió en partidario de Bitcoin
"Realmente ha recorrido un largo camino", afirmó Anastasia Melachrinos, responsable de crecimiento de Kaiko. "Piensa en dónde apareció Bitcoin por primera vez: en la dark web y en foros. Y en 18 años, hemos pasado de allí a una clase de activo completamente nueva".
Bitcoin ha hecho amigos inesperados y ha obtenido reconocimiento social, especialmente en los últimos años. Hoy, los inversores pueden invertir en Bitcoin de diversas maneras, incluidos productos ofrecidos por gigantes de Wall Street como BlackRock. BlackRock gestiona un ETF (fondo cotizado) de Bitcoin con un tamaño de 66.000 millones de dólares. Decenas de empresas cotizadas ya han reservado Bitcoin en sus balances, y algunos de los inversores más ricos del mundo siguen elogiándolo.
La ironía no es difícil de ver. Bitcoin nació para desafiar las finanzas centralizadas, y hoy, las instituciones que alguna vez intentó subvertir se han convertido en uno de los partidarios más poderosos de la blockchain. Wall Street está acelerando su despliegue en stablecoins, tokenización de activos e infraestructura financiera basada en blockchain, integrando cada vez más esta tecnología en el sistema financiero que Bitcoin originalmente intentó evitar. Hay muchos ejemplos así, pero casi ninguno de ellos evoca ya la rebelión contra el orden financiero tradicional.
"El significado más fundamental de Bitcoin radica en que demostró que se puede transferir valor sin intermediarios", afirmó Linda Jeng, directora de asuntos legales y políticos de Aave Labs. "Desde entonces, Bitcoin ha impulsado varias rondas de desarrollo de las finanzas digitales. Una tecnología que antes estaba en los márgenes se está convirtiendo en el nuevo sistema financiero".
La volatilidad disminuye, pero la tendencia sigue de cerca a las acciones estadounidenses
Veamos ahora la estabilidad. En este aspecto, Bitcoin sí ha logrado algunos avances. La creciente popularidad de los ETF ha facilitado la inversión en Bitcoin, lo que en cierta medida ha contribuido a que su otrora violenta volatilidad de precios se reduzca notablemente. A principios de este mes, su volatilidad a 30 días cayó a su nivel más bajo en tres años.
Pie de foto: La volatilidad de Bitcoin disminuye, y su volatilidad a 30 días cayó a principios de este mes a su nivel más bajo en tres años. Fuente: Bloomberg.
Esto no significa que Bitcoin se haya despedido por completo de su lado inmaduro; sigue experimentando grandes auges y caídas. En octubre del año pasado, una venta repentina provocó en un solo día la liquidación de posiciones apalancadas por un récord de 19.000 millones de dólares, y esto está lejos de ser la primera vez que la industria cripto experimenta un auge y una caída abruptos. También está el invierno cripto de 2022, cuando en noviembre de ese año colapsó el exchange de criptomonedas FTX, fundado por Sam Bankman-Fried, y el valor de mercado de los criptoactivos se evaporó posteriormente en más de 2 billones de dólares.
Además, la evolución de Bitcoin sigue sincronizada con las acciones estadounidenses. Por ejemplo, tiene una alta correlación con el índice Nasdaq 100, lo que indica que su trayectoria de precios carece de independencia.
18.º cumpleaños, el mercado carece de ambiente de celebración
A medida que Bitcoin madura, también ha perdido parte de su filo. Ya no es el rebelde que desafía la tradición en los mercados financieros, ni la apuesta audaz a los ojos de los aventureros, sino un activo que los inversores comunes también incluirían en una cartera equilibrada. Justo la semana pasada, el gigante del capital riesgo Andreessen Horowitz cambió oficialmente el nombre de su fondo cripto de a16z Crypto a a16z Frontier.
En vísperas del cumpleaños de Bitcoin, el mercado no tiene mucho ambiente de celebración.
Según la tendencia actual, este mes podría convertirse en el peor mes de Bitcoin desde junio. El impulso alcista acumulado durante el verano no logró mantenerse, y el precio ahora ronda los 80.000 dólares. Los partidarios creen que Bitcoin pronto podrá volver a los 100.000 dólares, e incluso alcanzar finalmente 1 millón de dólares; los críticos consideran que no vale nada.
Anthony Scaramucci, fundador de SkyBridge Capital, compró Bitcoin por primera vez hace años a 6.000 dólares y luego volvió a comprar a 16.000 dólares. Dijo que siempre ha visto esta inversión como una apuesta a cinco años vista. Predice que Bitcoin se duplicará en los próximos cinco años, lo que, según sus cálculos, equivale a un rendimiento anual compuesto de aproximadamente el 15%.
"Bitcoin es el referente de esta industria", afirmó en una entrevista. "Seguirá existiendo mucho después de que tú y yo hayamos muerto."
