Aave ha lanzado sus primeros mercados de préstamo curados externamente en V4 a través de una asociación con la plataforma DeFi institucional Sentora, permitiendo a los usuarios pedir prestados tres stablecoins contra activos cripto seleccionados en Ethereum.
Resumen
- Aave V4 ha lanzado sus primeros mercados de préstamo curados externamente, con Sentora gestionando tres nuevos mercados en Ethereum.
- Los usuarios pueden pedir prestados RLUSD y OUSD contra USDe, PRIME, mWIN y PST, mientras que el mercado Bluechip admite el préstamo de RLUSD, PYUSD y OUSD contra kBTC.
- Sentora gestiona los requisitos de garantía, las tasas de interés y los parámetros de liquidación, mientras que Aave DAO conserva la propiedad de los contratos subyacentes.
- Los cambios que aumentan el riesgo están sujetos a un timelock de 48 horas, y los nuevos activos de garantía deben someterse a la revisión de la gobernanza de Aave antes de su listado.
Según el anuncio oficial de Aave, Sentora gestiona tres mercados que permiten pedir prestados RLUSD de Ripple, PYUSD de PayPal y OUSD de Origin, y cada mercado opera bajo sus propios requisitos de garantía y controles de riesgo.
El lanzamiento introduce la curación externa de mercados en Aave V4, permitiendo a gestores de riesgo independientes operar mercados de préstamo dedicados utilizando la infraestructura del protocolo mientras permanecen sujetos a las salvaguardas establecidas por la gobernanza de Aave.
Sentora es responsable de gestionar los mercados y establecer sus parámetros de riesgo, incluidos qué activos pueden usar los prestatarios como garantía. Aave DAO conserva la propiedad de los contratos subyacentes y la supervisión de los cambios que podrían exponer a los prestamistas a riesgos adicionales.
Los usuarios pueden acceder a los tres mercados a través de Aave Pro, la interfaz de la plataforma para sus productos de préstamo curados.
Sentora trae tres mercados de préstamo a Aave V4
Los tres mercados operan a través de un Sentora Liquidity Hub dedicado en Ethereum, que mantiene los activos disponibles para pedir prestados y suministra liquidez a los mercados de préstamo individuales.
El mercado RLUSD Yield permite a los usuarios pedir prestados RLUSD contra cuatro activos de garantía que comprenden USDe, PRIME, mWIN y PST. El mercado OUSD Yield de Sentora acepta la misma garantía pero permite a los usuarios pedir prestados OUSD en su lugar.
Un tercer mercado, llamado Bluechip, admite el préstamo de RLUSD, PYUSD y OUSD contra kBTC, un activo respaldado por Bitcoin.
Cada mercado tiene condiciones de préstamo separadas a pesar de obtener liquidez del mismo Hub. Sentora gestiona la configuración de garantías, las curvas de tasas de interés, los oráculos de precios y los parámetros de liquidación que determinan cómo operan los préstamos.
En su artículo de investigación sobre Aave V4 del 22 de octubre, Sentora describió el lanzamiento como el primer despliegue Hub and Spoke aprobado por la gobernanza operado por un curador externo en Ethereum.
El diagrama de arquitectura publicado por la compañía identifica otro mercado, PYUSD Yield, como planificado, aunque sus activos de garantía no han sido confirmados. Solo los tres mercados anunciados están actualmente listados como activos.
Sentora ha trabajado previamente en préstamos de stablecoins a través de otros protocolos DeFi. En agosto, crypto.news informó que la compañía había aprobado FXRP como garantía en su bóveda de préstamos RLUSD en Morpho, permitiendo a los tenedores de XRP pedir prestada la stablecoin utilizando una representación puente de sus tokens.
Cómo Aave V4 separa la liquidez y los riesgos de préstamo
Aave V4 utiliza una arquitectura Hub and Spoke que separa dónde se mantiene la liquidez de préstamo de los mercados individuales donde los usuarios depositan garantías y piden prestados activos.
Los Liquidity Hubs mantienen los fondos disponibles y llevan la contabilidad de los activos suministrados. Los Spokes individuales se conectan a esos Hubs y determinan qué activos pueden usar los prestatarios, cuánto pueden pedir prestado y cuándo sus posiciones pasan a ser elegibles para liquidación.
Según la explicación técnica de Sentora, cada Spoke recibe límites de préstamo y suministro de su Hub conectado. Esos límites controlan cuánta liquidez puede atraer o aportar un mercado, mientras que los controles de emergencia pueden restringir la actividad cuando sea necesario.
Las posiciones de préstamo individuales se contabilizan por separado dentro de cada Spoke. Por lo tanto, un usuario puede mantener posiciones en diferentes mercados sin que su colateral y su deuda se combinen en una sola posición.
La arquitectura ya ha respaldado otros productos de préstamo especializados. En septiembre, Aave introdujo un mercado de acciones en Base que acepta siete acciones tokenizadas de Coinbase como colateral para préstamos en USDC, con un límite inicial de préstamo de 21 millones de dólares.
Aave Labs informó posteriormente que los depósitos de V4 habían superado los 1.000 millones de dólares durante septiembre, junto con 310 millones de dólares en préstamos activos.
Los costos de préstamo bajo V4 dependen en parte de cuánta liquidez disponible de un activo se ha utilizado. Una mayor utilización generalmente eleva las tasas de préstamo y los intereses disponibles para los proveedores.
Aave V4 admite una prima de riesgo adicional basada en la calidad del colateral, lo que significa que los prestatarios que utilizan activos más riesgosos pueden enfrentar cargos de intereses más altos.
La DAO de Aave mantiene el control sobre las salvaguardas del mercado
Aunque Sentora gestiona sus mercados de préstamo de forma independiente, el acuerdo no otorga a la empresa un control sin restricciones sobre los contratos subyacentes de Aave.
La gobernanza de Aave conserva la propiedad de los contratos y establece salvaguardas que se aplican a los Hubs curados externamente.
Cualquier cambio que aumente el riesgo de mercado debe pasar por un timelock de 48 horas antes de entrar en vigor. Los nuevos activos requieren revisión de gobernanza antes de poder añadirse a los mercados.
Sentora dijo que su plataforma DeFi institucional ha asignado más de 2.000 millones de dólares en estrategias onchain e incorpora más de 1.000 modelos de riesgo en cada estrategia.
Su sistema Sentora Risk Radar proporciona análisis de riesgo económico a nivel de bloque en más de 40 protocolos DeFi en más de 12 redes blockchain. La cobertura ahora incluye Aave V4, comenzando con el Hub gestionado por Sentora y sus mercados de préstamo.
Mientras tanto, Aave ha recibido una propuesta de Babylon Labs para respaldar préstamos en stablecoins contra Bitcoin nativo mantenido en bóvedas en la blockchain de Bitcoin. La propuesta del 14 de octubre sigue sujeta a la aprobación de la gobernanza, la configuración final de riesgos y las verificaciones de seguridad antes del despliegue.
