Las ballenas de Bitcoin en Hyperliquid se han vuelto netas en corto por primera vez desde marzo, según Glassnode, revirtiendo su posicionamiento alcista anterior mientras BTC cotiza cerca de los $80,000.
Resumen
- Glassnode afirma que las ballenas de Hyperliquid pasaron de netas en largo a netas en corto la semana pasada.
- La firma de análisis ha planteado tanto una corrección más profunda como un short squeeze como posibilidades.
- Hyperliquid paga el financiamiento cada hora, con tasas positivas que obligan a los largos a pagar a los cortos.
- Una investigación anterior de Glassnode situó importantes grupos de liquidación cerca de $85,000 y $87,000.
Glassnode dijo en una publicación del 27 de octubre que los grandes operadores que rastrea en Hyperliquid habían tomado previamente posiciones largas cerca del mínimo de Bitcoin antes de cambiar de dirección la semana pasada.
La firma describió al grupo como neto en corto "por primera vez desde marzo". Su evaluación dejó abiertos dos resultados posibles, con los operadores posicionándose ante otra caída o enfrentando pérdidas si Bitcoin se recupera y provoca un short squeeze sobre sus posiciones cortas.
Las ballenas de Bitcoin revierten su posicionamiento largo anterior
En la publicación, Glassnode describió la operación larga anterior como bien sincronizada, pero no enmarcó el último posicionamiento bajista como un pronóstico confirmado de precios más bajos. La pregunta de la firma era si los operadores habían anticipado una corrección más profunda o serían sorprendidos por una recuperación.
Una investigación anterior de la misma compañía de análisis situó posiciones apalancadas sustanciales por encima del mercado. En su informe del 21 de octubre, "Swept and Refilled", Glassnode identificó los dos grupos de liquidación modelados más grandes cerca de $85,000 y $87,000, tras la limpieza de una banda alrededor de $80,000 el 15 de octubre.
El informe señaló que los cierres forzosos de posiciones cortas podrían acelerar un movimiento hacia $87,000, aunque los vendedores habían colocado un gran bloque de órdenes spot entre $86,500 y $87,500. Su mapa de calor mantenía una banda de liquidación cerca de $79,600 por debajo del mercado.
Glassnode situó el costo promedio de las monedas en manos de compradores de seis a 12 meses cerca de $86,700 en esa evaluación fechada. La firma estimó la Media Verdadera del Mercado, su referencia para la base de costo promedio de los inversores activos, en aproximadamente $77,600.
El financiamiento de Hyperliquid funciona con un ciclo de pago por hora
La documentación de Hyperliquid describe el financiamiento como un pago entre operadores que mantienen lados opuestos de un contrato de futuros perpetuos. El exchange afirma que el mecanismo ayuda a mantener los precios perpetuos cerca del precio spot del activo subyacente, con pagos transferidos entre largos y cortos.
Cuando el financiamiento es positivo, las posiciones largas pagan a las posiciones cortas, según las reglas de la plataforma. El financiamiento negativo invierte la dirección del pago, obligando a los cortos a pagar a los largos. Hyperliquid liquida el financiamiento cada hora, aunque su cálculo publicado expresa la tasa sobre una base de ocho horas.
La documentación especifica un componente de interés del 0.01% por cada ocho horas, equivalente al 0.00125% por hora. Un componente de prima separado cambia con la diferencia entre el mercado perpetuo y el oráculo spot, por lo que el componente de interés por sí solo no establece el pago final de financiamiento.
Para su cálculo de prima, Hyperliquid toma muestras de precios cada cinco segundos y promedia las observaciones durante la hora. Sus reglas establecen que cada pago por hora utiliza un octavo de la tasa de financiamiento calculada para ocho horas.
Hyperliquid afirma que los validadores calculan los precios del oráculo utilizando una mediana ponderada de los precios spot de los exchanges centralizados, con los pesos determinados por la liquidez de cada exchange.
Transferencias anteriores de ballenas incluyeron 9,458 BTC de Wintermute
La actividad de grandes billeteras atrajo atención antes del último informe de posicionamiento en derivados. Como crypto.news informó anteriormente, Lookonchain rastreó 9,458 BTC en retiros de Wintermute a 40 billeteras recién creadas desde el 1 de octubre, valorando las transferencias en $771.5 millones.
Lookonchain describió los movimientos como acumulación. El recuento de transacciones abarcó varias semanas y no identificó cuántos inversores controlaban las direcciones receptoras ni estableció sus precios de compra.
La cobertura anterior incluía una instantánea separada de septiembre en la que Onchain Lens atribuyó 126,25 millones de dólares en posiciones cortas de Hyperliquid a una dirección vinculada a Wintermute. Ethereum representó 46,92 millones de dólares, seguido de Solana con 11,30 millones de dólares y HYPE con 10,03 millones de dólares.
Wintermute no había confirmado públicamente la propiedad de la dirección ni explicado las posiciones en ese informe. La cobertura señaló que los creadores de mercado pueden utilizar contratos perpetuos para cubrir tenencias al contado, opciones, operaciones de clientes o exposición mantenida en otros exchanges.
Los analistas de Bitcoin han vinculado las condiciones de recuperación con la demanda al contado
En una evaluación del 1 de octubre de los niveles de soporte de Bitcoin en octubre, la líder de investigación de Bitget Wallet, Lacie Zhang, identificó los 82.000 dólares como umbral a la baja y los 87.500 dólares como detonante de recuperación. Su pronóstico situó a Bitcoin entre 78.000 y 95.000 dólares, condicionado a que la demanda se mantuviera frente a los riesgos de inflación y tasas de interés.
El escenario alcista de Zhang requería que Bitcoin mantuviera los 82.000 dólares y recuperara los 87.500 dólares antes de que fuera posible un movimiento hacia los 95.000 dólares. Dijo que una caída sostenida por debajo de los 80.000 dólares invalidaría su configuración alcista estacional.
Su evaluación contraponía las compras institucionales con la toma de ganancias de los tenedores a largo plazo y las ventas de los mineros. Zhang dijo que la demanda institucional podría respaldar los precios pero no podía garantizar un repunte en octubre, mientras que el analista jefe de ViaBTC, Jeff Ko, identificó las cifras de empleo e inflación de Estados Unidos como datos importantes para el mercado.
Un calendario posterior de publicaciones económicas de Estados Unidos situó la decisión de política de la Reserva Federal el 28 de octubre, seguida de los ingresos y gastos personales de septiembre y la estimación anticipada del PIB del tercer trimestre el 29 de octubre. El calendario enumeraba ambas publicaciones de la Oficina de Análisis Económico para las 8:30 a. m. hora del Este.
El mismo calendario enumeraba las actas de la reunión de política de octubre para el 18 de noviembre y la reunión final de la Fed de 2026 para el 8 y 9 de diciembre.
