Bitcoin ha cedido un repunte posterior a la inflación por encima de los $85,500 para cotizar alrededor de los $83,500, según Jeff Ko de ViaBTC, mientras los analistas han identificado los $82,000 como el nivel clave de soporte de cara a octubre.
Resumen
- Ko dice que Bitcoin revirtió toda su ganancia después de subir más del 2% tras la publicación del PCE.
- Zhang sitúa el rango de octubre de Bitcoin entre $78,000 y $95,000, con $87,500 como el nivel principal de ruptura.
- Según Zhang, las compras institucionales deben superar las ventas de los tenedores a largo plazo y de los mineros para sostener las ganancias.
- Ambos analistas identifican los informes de empleo e inflación de EE. UU. como las principales pruebas para Bitcoin este mes.
Jeff Ko, analista jefe de ViaBTC, y Lacie Zhang, líder de investigación de Bitget Wallet, dijeron a crypto.news que el desempeño de Bitcoin en octubre dependerá de la demanda institucional y de los datos económicos de EE. UU., y ambos identificaron los $82,000 como un nivel clave a la baja.
Según el relato de Ko, Bitcoin subió más del 2% inmediatamente después de la última publicación del índice de precios del gasto en consumo personal, superando brevemente los $85,500 antes de devolver el avance. El pronóstico de Zhang para octubre sitúa el rango de negociación entre $78,000 y $95,000, condicionado a que la demanda se mantenga frente a los riesgos de inflación y tasas de interés.
El soporte de Bitcoin en $82,000 se sitúa cerca de la exposición a liquidaciones
Para Ko, los $82,000 importan porque los grupos de liquidación se vuelven mucho más delgados por debajo de ese precio. Zhang sitúa la principal zona de liquidación a la baja entre $82,000 y $82,500 y advierte que perder esa área podría acelerar una caída hacia los $80,000.
Datos anteriores de CoinGlass mostraron una concentración similar de posiciones apalancadas. Un informe del 29 de septiembre identificó una densa banda de liquidación alrededor de $82,300–$82,600, con otra concentración cerca de $85,400–$85,700 por encima del mercado.
Bajo el escenario alcista de Zhang, Bitcoin debe mantener los $82,000 y recuperar los $87,500 antes de que sea posible un movimiento hacia los $95,000. También considera que una ruptura por encima de $87,500 aumenta la probabilidad de un short squeeze, mientras que una caída sostenida por debajo de $80,000 invalidaría su configuración alcista estacional.
Aunque octubre históricamente ha favorecido a Bitcoin, Zhang advirtió contra tratar el calendario como razón suficiente para esperar ganancias.
“Octubre tiene un fuerte historial para Bitcoin, pero la estacionalidad por sí sola no es una tesis de inversión.”
La líder de investigación sitúa el rendimiento medio histórico de Bitcoin en octubre en aproximadamente 11%–14%. En su evaluación, las entradas de ETF, la caída de los saldos en exchanges y las compras corporativas respaldan el caso alcista, mientras que el petróleo caro, las altas tasas de interés y la renovada presión inflacionaria siguen siendo los principales obstáculos.
Las compras de ETF apoyan la demanda pero no pueden garantizar un repunte
Sobre la actividad institucional, Zhang citó aproximadamente $2.4 mil millones entrando en ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. la semana pasada, seguido de una fuerte desaceleración a $31.1 millones en entradas netas diarias el 28 de septiembre. También informó que Strategy compró otros 1,665 BTC, elevando sus tenencias a 847,666 BTC.
“La demanda institucional puede proporcionar un piso, pero no puede garantizar por sí sola un repunte en octubre.”
Para Zhang, la pregunta decisiva es si las nuevas compras institucionales pueden absorber la toma de ganancias de los tenedores a largo plazo y las ventas de los mineros. Su evaluación sitúa el equilibrio entre compras y ventas por delante del tamaño titular de cualquier compra individual.
En el período desde la semana pasada, Ko citó $2.3 mil millones de entradas en fondos de Bitcoin y $644 millones en fondos de Ethereum. Describió los flujos de ETF como constructivos a pesar de que Bitcoin no logró retener sus ganancias posteriores al PCE.
Durante el avance de septiembre, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. recibieron $999 millones el 21 de septiembre y $714.7 millones el 22 de septiembre, según cifras de Bitfinex en un informe del 24 de septiembre sobre compras de ETF y apalancamiento. En ese informe, Wojciech Kaszycki, asesor de estrategia de BTCS S.A., dijo que las compras en efectivo apoyaron la fase inicial del repunte antes de que las posiciones apalancadas comenzaran a acumularse.
Kaszycki identificó las suscripciones continuas de ETF y las compras corporativas o extrabursátiles como necesarias para sostener un movimiento por encima de los $90,000. También advirtió que los tenedores que compraron entre $90,000 y $110,000 el año pasado podrían vender a medida que Bitcoin regrese hacia sus precios de compra.
Lecturas más frías del PCE han reducido las expectativas de subida para octubre
Según Ko, el PCE general subió un 0,3% mes a mes y un 3,4% interanual, mientras que el PCE subyacente aumentó un 0,2% mensual y un 3,0% anual. Ambas lecturas anuales quedaron por debajo de las expectativas que citó, del 3,7% para la inflación general y del 3,3% para la subyacente.
A pesar de las lecturas más bajas, Ko atribuyó la mayor parte de la diferencia a revisiones impulsadas por la metodología más que a un genuino alivio en la presión de precios. En su evaluación, la publicación parecía más fría en la superficie sin establecer que la inflación se hubiera desacelerado en la misma medida.
No obstante, la probabilidad de una subida de tasas en octubre cayó al 38,2% desde el 70,9% de una semana antes, según las cifras que citó Ko. Situó la probabilidad implícita en el mercado de una subida en diciembre en el 86%.
El escenario base de Zhang sigue siendo un aumento de un cuarto de punto en la reunión de la Fed del 28 de octubre, llevando el rango objetivo al 4,00%–4,25%. Vinculó ese pronóstico a una inflación superior al 3% y a una renovada presión de los precios de la energía.
En una evaluación del 29 de septiembre de otra subida de la Fed, el investigador sénior de HashKey Group, Tim Sun, advirtió que un aumento en octubre podría llevar a los inversores a ver la subida de septiembre como el inicio de un endurecimiento repetido. El mismo informe registró el aumento de un cuarto de punto de la Fed del 16 de septiembre al 3,75%–4,00%.
Para los estadounidenses que poseen Bitcoin directamente o a través de ETF al contado de EE. UU., Sun identificó los rendimientos de los bonos del Tesoro, los flujos de fondos y el apalancamiento en derivados como factores clave que afectan al mercado. Dijo que las tasas a largo plazo más altas y una liquidez del dólar más ajustada podrían presionar la demanda.
El empleo y el IPC pondrán a prueba las expectativas de tasas mientras el apalancamiento se enfría
Antes de las publicaciones económicas, Zhang dijo que el apalancamiento en derivados se había aliviado sin haberse liquidado por completo. Citó la financiación de los perpetuos de Bitcoin de Binance cerca del 0,0068%, en comparación con un promedio de siete días de alrededor del 0,0023%, describiendo el posicionamiento como positivo pero no extremo.
El interés abierto se situaba en torno a 7.700 millones de dólares, con una caída de aproximadamente el 16% en una semana, según Zhang. Dijo que la reducción disminuyó el riesgo de una ola de liquidaciones forzosas en todo el mercado.
En el lado macroeconómico, Ko citó un rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cercano al 5,2% y el crudo por encima de los 100 dólares. Ambos analistas identificaron el informe de empleo de septiembre del 2 de octubre y el IPC de septiembre del 14 de octubre como las principales publicaciones próximas.
Un informe de empleo materialmente más débil, en particular un mayor desempleo junto con un crecimiento salarial más lento, aumentaría la probabilidad de una pausa de la Fed, dijo Zhang. Por el contrario, un empleo resistente y otra lectura firme de la inflación respaldarían una subida, que ella espera que podría presionar a las criptomonedas a través de rendimientos ajustados por inflación más altos y un dólar más fuerte.
Más allá de Bitcoin, Ko dijo que Ethereum había construido una fortaleza relativa frente a BTC durante los últimos tres meses. Querría que el ratio ETH/BTC rompiera decisivamente por encima de aproximadamente 0,032 antes de considerar esa fortaleza como confirmada.
Más adelante en el mes, el calendario de Zhang incluye la primera estimación del PIB de EE. UU. del tercer trimestre y el PCE de septiembre el 29 de octubre. Espera que esas publicaciones influyan en las expectativas de tasas para diciembre porque llegan después de la decisión de política de octubre.
