Bitcoin ha permanecido expuesto a otra venta masiva impulsada por la inflación, advirtieron los analistas, después de que una ola de liquidaciones de criptomonedas de 811 millones de dólares dejara el interés abierto de todo el mercado con una caída de solo alrededor del 2% a 140.9 mil millones de dólares en su evaluación previa al IPC.
Resumen
- Según el informe de Bitget Research, quedaron 140.9 mil millones de dólares en interés abierto de criptomonedas después de la venta masiva.
- Nansen reportó entradas de 175.7 millones de dólares en ETF de Bitcoin el 13 de octubre después de retiros recientes.
- Lacie Zhang, de Bitget Wallet, advirtió que una inflación subyacente persistente podría desafiar las expectativas sobre la política de la Fed.
- Zhang identificó el soporte en 81,000–82,000 dólares y una ruptura sostenida de 84,500–85,000 dólares como niveles a observar.
Ryan Lee, analista jefe de Bitget Research, advirtió en comentarios compartidos con crypto.news que la última venta forzada puede haber eliminado algunas posiciones vulnerables de Bitcoin sin despejar completamente el apalancamiento que podría impulsar otra caída.
En el informe adjunto, Bitget Research citó datos de CoinGlass que muestran 811 millones de dólares en liquidaciones de criptomonedas durante las 24 horas hasta la mañana del martes, con las posiciones largas representando la mayor parte de las pérdidas. El total de las siguientes 24 horas se redujo a 140 millones de dólares, mientras que el interés abierto se mantuvo en 140.9 mil millones de dólares.
“La última ola de liquidaciones ha reducido el apalancamiento en Bitcoin, pero puede que no haya restablecido completamente el posicionamiento del mercado.”
Para Lee, un interés abierto elevado después de una venta masiva sugeriría que queda una exposición apalancada sustancial antes de la publicación del Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos. Advirtió que una sorpresa en la inflación podría forzar otro ajuste mientras los operadores reevalúan los rendimientos de los bonos del Tesoro y la política de la Reserva Federal.
El apalancamiento de Bitcoin podría amplificar una sorpresa en la inflación
Con el informe situando el rendimiento a 10 años en torno al 5.20%, Lee identificó una inflación más alta de lo esperado como un posible detonante para otra ronda de liquidaciones. Su advertencia estaba condicionada a los datos y a la cantidad de apalancamiento que aún permanece.
Lee también dijo que la ola de liquidaciones anterior puede haber eliminado algunas de las posiciones más expuestas a la caída de precios, limitando potencialmente la presión de venta posterior.
Por otro lado, dijo que una inflación más suave podría producir un repunte brusco si los operadores reconstruyen su exposición al riesgo y las posiciones cortas se ven presionadas. Su evaluación, por lo tanto, deja espacio para que los cierres forzados de posiciones aceleren un movimiento en cualquier dirección.
Un escenario bidireccional similar apareció en la cobertura del 12 de octubre de los escenarios de precios de Bitcoin ante el IPC, cuando el director de operaciones de BTSE, Jeff Mei, dijo que una inflación inesperadamente fuerte podría empujar a Bitcoin por debajo de los 80,000 dólares. Una lectura más suave, dijo Mei, podría apoyar una recuperación hacia los 86,000 dólares o más.
La inflación subyacente podría desafiar las expectativas de una pausa de la Fed
Lacie Zhang, líder de investigación de Bitget Wallet, identificó la inflación subyacente persistente como el riesgo que los inversores podrían estar subestimando, particularmente si los efectos indirectos de la energía, los aranceles o la demanda sostenida mantienen elevadas las presiones sobre los precios.
En su evaluación previa a la publicación, Zhang situó la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos en octubre cerca del 77%. Advirtió que una lectura subyacente más alta o una renovada presión sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro podría forzar una reevaluación de precios más brusca de lo que los mercados anticipan actualmente.
Según Zhang, los inversores todavía esperan en gran medida un aumento adicional de tipos a finales de este año, pero una inflación persistente podría mantener a la Fed en una trayectoria de tipos más altos durante más tiempo más allá de esa suposición.
Sus rangos de pronóstico situaron el IPC general en aproximadamente 0.5%–0.6% mensual y 3.6%–3.7% interanual. Para la inflación subyacente, citó expectativas cercanas al 0.2% mensual y 2.4%–2.5% anual.
Señalando la demanda del consumidor, Zhang citó que las ventas minoristas excluyendo automóviles y gasolina aumentaron 0.28% mensual y 4.05% interanual. También hizo referencia a la indicación del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, de que podrían no ser necesarios más aumentos en 2027.
Para los inversores estadounidenses que mantienen Bitcoin a través de ETF al contado, los analistas de Bitfinex ya habían vinculado las lecturas de inflación con las perspectivas de política de diciembre. En un informe del 6 de octubre sobre la desaceleración de las compras de ETF de Bitcoin, el equipo dijo que una inflación subyacente más suave debilitaría el argumento para otro aumento, mientras que un gasto firme y una inflación subyacente persistente lo fortalecerían.
Las compras de ETF se han recuperado más rápido que la demanda en cadena
Nicolai Sondergaard, analista de investigación sénior de Nansen, describió una recuperación en la demanda de ETF de Bitcoin que aún no ha recibido un respaldo claro de la muestra de trading en cadena de la firma.
Según Sondergaard, los ETF de Bitcoin atrajeron 175,7 millones de dólares el 13 de octubre, tras 678,9 millones de dólares en retiros durante el 5–9 de octubre y otra salida de 65,4 millones de dólares el 12 de octubre.
Las ventas anteriores incluyeron un gran retiro de fondos cotizados en Estados Unidos. Un informe del 8 de octubre documentó retiros de ETF de Bitcoin de 484,9 millones de dólares el 7 de octubre, citando datos de Farside Investors. El IBIT de BlackRock perdió 207,7 millones de dólares, el FBTC de Fidelity perdió 105,1 millones de dólares, y el ARKB de ARK 21Shares registró 101,7 millones de dólares en reembolsos.
Dentro de la última muestra de Smart Trader de Nansen, Sondergaard reportó aproximadamente 555.000 dólares en entradas de Solana y 22.000 dólares en entradas de Ethereum durante 24 horas. Sin embargo, a lo largo de siete días, ambos permanecieron en salida neta.
Para las carteras vinculadas a Bitcoin, describió flujos mixtos sin una señal clara de acumulación generalizada.
“La demanda de ETF se está recuperando más rápido que la convicción en cadena.”
Antes del IPC, Sondergaard caracterizó la actividad como “un posicionamiento selectivo”, en lugar de una expresión de confianza a nivel de mercado. Situó las expectativas de consenso anual en 3,6% para la inflación general y 2,5% para el IPC subyacente.
Los alcistas de Bitcoin necesitan respaldo de compras por encima de 84.500 dólares
En la evaluación de mercado previa al IPC de Zhang, Bitcoin cotizaba alrededor de 83.400–83.500 dólares, con un soporte inicial en 81.000–82.000 dólares y otra referencia a la baja cerca del mínimo reciente de 80.400 dólares.
Por encima de ese rango, situó la resistencia en 84.000–84.500 dólares, seguida de 85.000–87.000 dólares. Zhang dijo que los alcistas recuperarían un control más claro mediante un movimiento sostenido por encima de 84.500–85.000 dólares con un volumen de negociación sólido, respaldado por nuevas entradas.
Para ese escenario alcista, Zhang también quería una inflación subyacente igual o inferior a aproximadamente 0,2% mes a mes y expectativas más moderadas de nuevos aumentos de tasas. Junto con la lectura de inflación, identificó las expectativas sobre la Fed de diciembre, los flujos de ETF y la continua acumulación institucional como los principales factores a monitorear.
