En resumen
- Las acciones de la China continental han perdido alrededor de 2,4 billones de dólares en valor de mercado desde mayo, y el índice STAR 50 de empresas tecnológicas y de chips ha caído un 40% en menos de cuatro meses.
- Las empresas de IA representan el 42% del valor de mercado de las acciones chinas y el 57% de la negociación, según Goldman Sachs, mientras que las restricciones estadounidenses ahora apuntan a robots chinos y piezas para centros de datos.
- El crudo Brent por encima de los 111 dólares y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cerca del 5% están presionando a los activos de riesgo en todo el mundo, con Bitcoin brevemente por debajo de los 80.000 dólares antes de la decisión de la Fed del 28 de octubre.
Las acciones de la China continental han perdido alrededor de 2,4 billones de dólares en valor de mercado, el valor total de todas sus acciones, desde mayo, a medida que los inversores pierden la fe en que el auge de la IA de Pekín llegue alguna vez a ser rentable.
Eso es más de lo que produce toda la economía de Corea del Sur en un año.
Las empresas de IA ahora representan el 42% del valor de mercado de las acciones chinas cotizadas en la China continental y en Hong Kong, y el 57% de la negociación, según Goldman Sachs. Así que cuando las acciones de IA caen, todo el mercado cae con ellas.
El CSI 300, un índice de las 300 mayores empresas cotizadas de China, entró en un mercado bajista el 22 de octubre, lo que significa una caída de al menos el 20% desde su máximo.
El daño más severo golpeó al STAR 50 de Shanghái, un índice de 50 grandes empresas tecnológicas y de chips. Cayó un 40% en menos de cuatro meses, borrando alrededor de 480.000 millones de dólares.
Todavía cotiza a aproximadamente 100 veces sus ganancias, una ratio que muestra cuántos años de beneficio actual están pagando los inversores, por debajo de casi 250 en su máximo. El Nasdaq 100, el referente tecnológico de Estados Unidos, se sitúa alrededor de 30.
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DeepSeek, una startup china, lanzó un chatbot barato y potente en enero de 2025, y Nvidia, la empresa estadounidense cuyos chips impulsan la mayor parte de la IA, perdió casi $600 mil millones en valor de mercado en un solo día. Kimi K3 de Moonshot AI, también producido por un laboratorio de IA chino, hizo caer nuevamente las acciones de chips en julio.
Beijing luego empujó a sus gigantes tecnológicos hacia chips de fabricación nacional: Según el Financial Times, su regulador de internet supuestamente dijo a empresas como ByteDance y Alibaba que dejaran de comprar chips de Nvidia en septiembre de 2025. Z.ai, un laboratorio con sede en Beijing, afirma que entrenó su modelo GLM-5.2 completamente con chips de Huawei.
Los analistas culpan al débil gasto de los consumidores chinos y a las dudas de que las empresas de IA puedan recuperar lo que han invertido. El fabricante de robots Unitree atrajo pedidos minoristas por 8.000 veces las acciones ofrecidas cuando salió a bolsa en agosto, y su acción ha perdido desde entonces casi la mitad de su valor desde su lanzamiento, incluso después de una recuperación significativa esta semana.
“El mercado bursátil luego evolucionó hacia un toro especulativo y loco”, dijo Dong Baozhen, un gestor de fondos con sede en Beijing. “Y ahora vemos estallar la burbuja”.
La Comisión Federal de Comunicaciones de EE. UU. prohibió las importaciones de nuevos robots humanoides de fabricación extranjera en julio por motivos de seguridad nacional. Washington también está avanzando para prohibir las piezas ópticas de fabricación china en los centros de datos estadounidenses, y los fabricantes Zhongji Innolight y Eoptolink han caído alrededor del 60% desde sus máximos.
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