El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, y otros dos directivos de la empresa han adoptado planes de negociación de acciones que abarcan aproximadamente 13,6 millones de acciones de Clase A, con ventas potenciales programadas para comenzar entre noviembre de 2026 y enero de 2027.
Resumen
- El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, el director Fred Ehrsam y la presidenta Emilie Choi han adoptado planes de negociación que abarcan aproximadamente 13,6 millones de acciones de Clase A, según la última presentación de la empresa ante la SEC.
- El plan de Armstrong abarca hasta 8,17 millones de acciones, con ventas potenciales que comenzarían el 16 de noviembre de 2026 y continuarían hasta el 22 de octubre de 2027, sujetas a condiciones específicas de precio de las acciones.
- El acuerdo de Ehrsam abarca hasta 3,87 millones de acciones, mientras que el plan de Choi incluye aproximadamente 1,56 millones de acciones identificadas y acciones adicionales vinculadas a futuras concesiones de capital.
- Los tres acuerdos se adoptaron en virtud de la Regla 10b5-1, que permite a los directivos de la empresa programar transacciones de acciones con antelación bajo condiciones predeterminadas.
- Coinbase reveló por separado que recompró 37.995 acciones durante el tercer trimestre, dejando aproximadamente 1.960 millones de dólares disponibles bajo su programa autorizado de recompra de acciones.
Según la presentación trimestral ante la SEC de Coinbase, los acuerdos fueron adoptados durante el tercer trimestre de 2026 por Armstrong, el cofundador y director de la empresa Fred Ehrsam, y la presidenta y directora de operaciones Emilie Choi.
Los tres planes abarcan un total combinado de 13.594.519 acciones específicamente identificadas, aunque la cifra final podría diferir porque el acuerdo de Choi incluye acciones adicionales vinculadas a futuras concesiones de capital.
Los tres se establecieron en virtud de la Regla 10b5-1, que permite a los directivos corporativos organizar transacciones de acciones con antelación bajo condiciones predeterminadas.
La presentación describe las transacciones como ventas potenciales, con su ejecución dependiendo de los términos de cada plan, incluidos los umbrales de precio de las acciones especificados.
El CEO de Coinbase planea una posible venta de 8,17 millones de acciones
Armstrong adoptó su plan de negociación el 12 de agosto, abarcando hasta 8.167.446 acciones de Clase A que recibiría mediante el ejercicio de opciones sobre acciones ya consolidadas.
Según el acuerdo, se espera que las ventas comiencen el 16 de noviembre de 2026 y puedan continuar hasta el 22 de octubre de 2027, siempre que las acciones de Coinbase alcancen los niveles de precio especificados en el plan.
La presentación no revela los umbrales de precio individuales, lo que significa que el número de acciones finalmente vendidas dependerá de si se cumplen las condiciones requeridas.
Las transacciones podrían finalizar antes de la fecha de vencimiento programada si se completan todas las ventas previstas o si ocurren ciertos otros eventos especificados en el acuerdo.
La asignación de Armstrong representa aproximadamente el 60% de las 13,6 millones de acciones identificadas en los tres acuerdos.
Los directivos de Coinbase han adoptado acuerdos similares anteriormente. En noviembre de 2024, crypto.news informó que directivos y directores habían establecido planes de negociación que abarcaban aproximadamente 5 millones de acciones, incluidas 3,75 millones de acciones bajo un plan adoptado por Armstrong.
Ese acuerdo anterior estaba programado para comenzar el 18 de noviembre de 2024 y continuar hasta el 14 de noviembre de 2025. Ehrsam, la directora financiera Alesia Haas y el director jurídico Paul Grewal se encontraban entre los otros directivos incluidos en las divulgaciones.
Fred Ehrsam y Emilie Choi establecen calendarios de negociación separados
El director de Coinbase, Fred Ehrsam, suscribió su plan el 4 de septiembre, abarcando la posible venta de hasta 3.866.620 acciones de Clase A.
A diferencia del acuerdo de Armstrong, las acciones de Ehrsam provendrían de la conversión de acciones ordinarias de Clase B en poder del Frederick Ernest Ehrsam III Living Trust, del cual se desempeña como fiduciario.
El período de negociación previsto va del 7 de diciembre de 2026 al 7 de junio de 2027, y las ventas solo se permitirán cuando las acciones de Coinbase alcancen los precios especificados en el acuerdo.
Choi adoptó su plan cuatro días después, el 8 de septiembre, abarcando hasta 1.560.453 acciones de Clase A identificadas, junto con un número indeterminado de acciones procedentes de futuras concesiones de unidades de acciones restringidas.
Su acuerdo incluye acciones en posesión personal, acciones recibidas de opciones consolidadas y adjudicaciones de capital, y acciones en poder del Starvurst Exempt Trust, donde su cónyuge se desempeña como cotrustee.
Se espera que las ventas bajo el plan de Choi comiencen el 4 de enero de 2027 y continúen hasta el 31 de diciembre de 2027, sujetas a las condiciones requeridas.
Coinbase explicó que el recuento final de acciones dependería en parte de las transacciones bajo el plan de negociación anterior de Choi, con fecha del 12 de agosto de 2025, y de la liquidación de futuras adjudicaciones de capital.
Ciertas acciones podrían retenerse o venderse para cubrir obligaciones fiscales cuando se consoliden las adjudicaciones, mientras que otras acciones podrían ser elegibles a través de concesiones que aún no se han realizado.
Los planes de negociación de Coinbase siguen las normas de negociación con información privilegiada de la empresa
Coinbase dijo que sus directores y altos ejecutivos solo pueden negociar valores de la empresa a través de planes preestablecidos destinados a cumplir con los requisitos de la Regla 10b5-1 de la Ley de Bolsa de Valores.
La empresa confirmó que los tres acuerdos se celebraron durante una ventana de negociación abierta y cumplieron con sus políticas internas de negociación con información privilegiada y de planes de negociación.
La Regla 10b5-1 proporciona una defensa afirmativa contra ciertas acusaciones de negociación con información privilegiada cuando las transacciones cumplen con sus requisitos legales, incluidas las condiciones que rigen la adopción y el funcionamiento de los acuerdos de negociación.
Las divulgaciones se producen varios meses después de que Coinbase reorganizara su alta dirección en julio, cuando varios puestos de liderazgo fueron reasignados o programados para ser reemplazados mientras la empresa se expandía hacia la negociación de acciones, derivados y mercados de predicción.
La empresa había anunciado una reestructuración en mayo que involucraba a aproximadamente 700 empleados, según su última presentación trimestral.
Coinbase informa recompras de acciones junto con ingresos más débiles
Por separado, Coinbase reveló que su consejo había ampliado la autorización de recompra de acciones de la empresa a 4.000 millones de dólares en enero de 2026, tras aprobaciones anteriores en octubre de 2024 y octubre de 2025.
Durante el tercer trimestre, Coinbase recompró 37.995 acciones de Clase A en agosto a un precio promedio de 139,91 dólares por acción, incluidas las comisiones.
No se recompraron acciones bajo el programa en julio ni en septiembre, dejando aproximadamente 1.960 millones de dólares disponibles bajo la autorización al 30 de septiembre.
Las divulgaciones acompañaron los resultados de ganancias del tercer trimestre de Coinbase, que mostraron una caída de los ingresos del 35% respecto al año anterior, hasta aproximadamente 1.220 millones de dólares.
El ingreso neto aumentó a 718,7 millones de dólares desde 432,6 millones en el trimestre correspondiente de 2025, aunque los resultados incluyeron aproximadamente 715 millones de dólares en ganancias no realizadas de inversiones en criptomonedas.
Coinbase reportó un ingreso neto ajustado de 78 millones de dólares, mientras que su negocio de mercados de predicción superó los 200 millones de dólares en ingresos anualizados durante el trimestre.
La empresa registró 590 millones de dólares en ingresos por transacciones, en comparación con aproximadamente 1.050 millones de dólares un año antes, mientras que los ingresos por suscripciones y servicios ascendieron a 570 millones de dólares.
