El fundador de Hypercall, Jake Sylvestre, ha pedido opciones de trading más simples, spreads más ajustados y cuentas de cobertura compartidas después de que la plataforma reportara 536 millones de dólares en volumen nocional en septiembre, de un total de 592 millones desde su lanzamiento el 1 de junio.
Resumen
- Hypercall reportó 536 millones de dólares en volumen en septiembre, con la mayor parte de la actividad proveniente de operaciones con el S&P 500.
- Sylvestre dijo que los traders recurrentes representaron el 93% del volumen; la plataforma también ejecutó 7.000 dólares en incentivos.
- Los creadores de mercado pueden cubrir opciones a través de los perpetuos de Hyperliquid desde la misma cuenta, según Sylvestre.
- Los spreads de opciones fuera de sesión tienden a ser 1,5–2 veces sus niveles de sesión regular, dijo el fundador.
El fundador de Hypercall, Jake Sylvestre, dijo a crypto.news que las plataformas de opciones deben reducir el número de decisiones que enfrentan los traders mientras mejoran la liquidez en contratos con diferentes precios de ejercicio y fechas de vencimiento.
En su opinión, los futuros perpetuos se popularizaron porque los traders podían elegir una posición larga o corta en un único libro de órdenes profundo. Las opciones distribuyen la actividad en cientos de contratos, cada uno requiriendo compradores, vendedores y precios, dijo.
Los comentarios del fundador siguieron a las declaraciones en DAS del fundador de Hyperliquid, Jeff Yan, quien dijo que "quizás consideraría las opciones" si no pudiera trabajar en infraestructura. Según el relato del evento proporcionado, Yan también describió cómo los creadores de mercado de opciones podrían cubrirse a través de los mercados perpetuos de Hyperliquid.
Hypercall dice que las operaciones más simples pueden reducir la complejidad de las opciones
Para Sylvestre, una interfaz de opciones debería comenzar con la posición prevista del trader en lugar de una pantalla llena de contratos. Dijo que los usuarios deberían poder expresar una opinión sobre una acción, elegir cuánto gastar y recibir una operación de riesgo definido explicada en lenguaje sencillo.
Al describir la experiencia que quiere que las plataformas admitan, usó el ejemplo:
"Creo que Nvidia sube esta semana y no quiero que me liquiden"
Bajo su enfoque propuesto, la plataforma traduciría esa opinión en una posición de opciones en lugar de requerir que el usuario trabaje a través de toda la cadena de opciones. Dijo que las operaciones deberían dimensionarse a partir de un dólar.
Sobre la liquidez, el fundador pidió que los creadores de mercado profesionales coticen continuamente, junto con solicitudes de cotización para operaciones grandes y strikes sin precios permanentes. La cobertura en la misma plataforma forma otra parte de su solución propuesta, porque los creadores de mercado necesitan gestionar la exposición que asumen de los clientes.
Al discutir los costos de trading, describió los spreads como "el impuesto que mantiene a la gente fuera". Los spreads de opciones siguen midiéndose en cientos de puntos básicos, mientras que los principales mercados perpetuos cotizan a menos de un punto básico, según su comparación.
Sylvestre dijo que la competencia entre creadores de mercado, el margen de cartera y mejores datos de volatilidad podrían reducir esos costos. También dijo que Hypercall está integrando Block Scholes para mejorar la información de volatilidad, incluso durante los períodos en que los mercados de referencia tradicionales están cerrados.
El volumen de septiembre siguió a un mes completo de nuevos productos
Según las cifras de Hypercall, la plataforma ha negociado 592 millones de dólares en nocional desde el 1 de junio, incluidos 536 millones durante septiembre. Su oferta reportada incluye opciones vinculadas al S&P 500, Nvidia, Micron, Apple, Microsoft, Meta, Alibaba, SanDisk y SpaceX, junto con Bitcoin y Ether.
Al explicar el total de septiembre, Sylvestre dijo que fue el primer mes con el producto completo disponible a la vez. Las opciones de Bitcoin y Ether se lanzaron a finales de agosto, lo que convirtió a septiembre en su primer mes completo de negociación.
La negociación de fin de semana también comenzó en agosto, mientras que los contratos de Alibaba y SanDisk se activaron a mediados de ese mes, dijo. El servicio de fin de semana permitió a los traders usar opciones vinculadas a compañías como Nvidia y SpaceX mientras los mercados de opciones cotizadas estaban cerrados.
La mayor parte de la actividad de septiembre provino de posiciones del S&P 500 apostando por la guerra de Irán, según el fundador, quien dirigió a los lectores al análisis de operaciones publicado por Hypercall.
Sobre la participación de los traders, Sylvestre dijo que los usuarios recurrentes generaron el 93% del volumen y reveló un programa de incentivos HYPE de 7.000 dólares. También dijo que Hypercall cuenta cada operación una vez, en lugar de sumar los lados maker y taker.
El margen compartido permite a los creadores de mercado cubrirse las 24 horas
Usando una opción de compra de Nvidia como ejemplo, Sylvestre explicó que un creador de mercado que vende la opción asume una exposición que puede compensarse comprando perpetuos de Nvidia en Hyperliquid.
En Hypercall, dijo, ambas posiciones pueden residir en la misma cuenta. Los contratos de cuenta de la plataforma envían órdenes perpetuas directamente a Hyperliquid, y las posiciones resultantes cuentan para el margen de cartera, con todo el colateral denominado en USDC.
Debido a que la cobertura compensa parte de la exposición de las opciones, Sylvestre dijo que reduce el requisito de margen de la opción en lugar de requerir colateral en una segunda plataforma.
Después del cierre del mercado de valores de EE. UU., los perpetuos de acciones de Hyperliquid continúan cotizando, según su explicación. El precio de referencia externo se mantiene en el último valor razonable del cierre, mientras que las órdenes determinan los precios de negociación dentro de bandas establecidas, lo que permite a los creadores de mercado ajustar las coberturas durante la noche y los domingos.
Para los usuarios de opciones, Sylvestre dijo que los diferenciales fuera de sesión suelen alcanzar 1,5–2 veces los niveles de la sesión regular. Añadió que los precios varían en torno a los resultados empresariales y eventos económicos como las decisiones de la Reserva Federal y la publicación de las nóminas no agrícolas.
Por separado, Michael McDonough, de Bloomberg, dijo el 5 de octubre que los usuarios de Terminal podían monitorear precios seleccionados del mercado perpetuo de Hyperliquid las 24 horas en criptomonedas, acciones, materias primas, divisas e índices. La integración reportada proporciona datos de mercado en lugar de ejecución directa de operaciones.
El acceso de EE. UU. sigue siendo parte de la discusión regulatoria
Abordando los precios de referencia, Sylvestre dijo que los oráculos de mercado proporcionan las entradas, con trade.xyz suministrando la mayoría de los feeds para contratos de activos del mundo real. Describió el feed del S&P 500 como oficialmente licenciado.
Sobre los contratos de SpaceX, el fundador dijo que Hypercall lanzó opciones SPCX el 3 de junio, antes de la cotización de la compañía en el Nasdaq el 12 de junio. Durante los primeros nueve días, dijo, las opciones hacían referencia al perpetuo de Hyperliquid.
En cobertura relacionada sobre políticas de EE. UU. publicada el 19 de agosto, Hyperliquid Policy Center y trade[XYZ] habían propuesto reglas para perpetuos pre-IPO en una presentación del 18 de agosto ante la SEC. Los grupos solicitaron orientación de la SEC y la CFTC sobre si los perpetuos vinculados a acciones deberían tratarse como futuros sobre valores o swaps basados en valores.
Su propuesta abarcaba divulgaciones, elegibilidad de cotización, acceso de inversores e integridad del mercado, incluida información sobre precios, apalancamiento, liquidaciones y liquidación. La publicación pública de la SEC confirmó la recepción de la presentación en lugar de la aprobación de los productos o recomendaciones.
Cuando se le preguntó sobre el enfoque regulatorio de Hypercall, Sylvestre dijo que la plataforma trabaja estrechamente con asesores en cumplimiento y bloquea jurisdicciones prohibidas.
