Se informó que los ingresos anualizados de OpenAI se acercaban a los 50.000 millones de dólares a finales de septiembre, aproximadamente 20.000 millones por debajo de la cifra de 70.000 millones que había circulado solo unos días antes.
La diferencia parece grande, pero no significa que OpenAI perdiera repentinamente 20.000 millones de dólares en ventas. Refleja principalmente cómo se contabilizaron los ingresos generados a través de socios de la nube. El verdadero problema es que los inversores habían estado utilizando dos cifras calculadas de manera diferente para evaluar el crecimiento y la valoración de OpenAI.
Los traders elegibles pueden seguir los cambios en la valoración privada implícita de OpenAI a través de los futuros OPENAIUSDT en MEXC. El contrato es un derivado y no representa la propiedad de acciones de OpenAI.
¿Por qué cayeron los ingresos de OpenAI de 70.000 millones a 50.000 millones de dólares?
Se informó que la cifra anterior de 70.000 millones se ajustó para hacer que los ingresos de OpenAI fueran más comparables con los de Anthropic.
Anthropic incluye el valor total de ciertas ventas realizadas a través de socios de la nube en sus ingresos, y luego registra la parte del socio como un gasto. OpenAI generalmente registra solo la porción de esas ventas que retiene.
Se informó que los inversores volvieron a sumar la parte de los proveedores de la nube a la cifra de OpenAI, creando la estimación mayor de 70.000 millones. La propia presentación de OpenAI situó los ingresos anualizados más cerca de los 50.000 millones.
En otras palabras, esto fue principalmente un problema de comparación contable, no evidencia de que los clientes dejaran repentinamente de pagar por los productos de OpenAI.
La cifra revisada aún crea una brecha de expectativas
Aunque el negocio de OpenAI no se encogió repentinamente, la corrección sigue siendo importante. La cifra de 70.000 millones ya había moldeado las expectativas sobre la tasa de crecimiento de la compañía y su capacidad para justificar una valoración potencialmente enorme.
Se informó que OpenAI ha discutido recaudar capital con una valoración de alrededor de 1,4 billones de dólares. Con esa valoración, la compañía estaría valorada en aproximadamente 20 veces una tasa de ingresos anualizados de 70.000 millones, pero aproximadamente 28 veces una tasa de 50.000 millones.
Esa es una diferencia significativa. Una base de ingresos más baja hace que la valoración sea más exigente, particularmente para una compañía que aún requiere un gasto sustancial en infraestructura informática.
Por lo tanto, la cifra revisada no destruye la historia de crecimiento de OpenAI, pero eleva el estándar que la compañía debe cumplir para respaldar su valoración.
Los ingresos anualizados no son ingresos completados
La frase "ingresos anualizados" puede hacer que la compañía parezca más grande de lo que mostrarían sus estados financieros completados.
Los ingresos anualizados toman las ventas de un período reciente y asumen que ese ritmo continúa durante los próximos 12 meses. Es útil para medir un negocio de rápido crecimiento, pero no es lo mismo que los ingresos ya ganados durante un año completo.
OpenAI es una compañía privada y no publica informes de ganancias regulares. Hasta que los estados financieros auditados estén disponibles, los inversores deben depender en gran medida de presentaciones, informes de medios y estimaciones que pueden usar definiciones diferentes.
Visión de MEXC: El problema principal es la comparabilidad, no la demanda
La visión de MEXC es que la brecha de ingresos de OpenAI debe tratarse como un shock de transparencia en lugar de un colapso de la demanda.
Una cifra de ingresos anualizados de 50.000 millones aún apunta a un rápido crecimiento comercial. La preocupación es que la cifra anterior creó una impresión más optimista de la escala de la compañía, haciendo que la valoración de OpenAI pareciera menos costosa de lo que realmente podría ser.
La siguiente pregunta, por lo tanto, no es si OpenAI perdió 20.000 millones de dólares de la noche a la mañana. Es si la compañía puede proporcionar definiciones de ingresos consistentes y demostrar que sus ingresos retenidos están creciendo lo suficientemente rápido como para respaldar su valoración y costos de cómputo.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles son los ingresos anualizados reportados de OpenAI?
Se informó que OpenAI dijo a los inversores que los ingresos anualizados se acercaban a los 50.000 millones de dólares a finales de septiembre de 2026.
¿Por qué la cifra anterior era cercana a los 70.000 millones?
Se informó que la cifra mayor incluía un ajuste por las ventas realizadas a través de socios de la nube, lo que permitía a los inversores comparar OpenAI con compañías que utilizan un método de contabilidad de ingresos diferente.
¿OpenAI no alcanzó su objetivo de ingresos?
La información disponible no prueba que OpenAI perdiera ingresos o no alcanzara un objetivo oficial. Muestra que la cifra ampliamente reportada de 70.000 millones se calculó de manera diferente a la cifra propia de la compañía de aproximadamente 50.000 millones.
¿Por qué es importante la brecha de ingresos de OpenAI?
La cifra más baja hace que la valoración reportada de OpenAI parezca más exigente y plantea dudas sobre la consistencia de la información financiera proporcionada a los inversores.
Advertencia de riesgo
OpenAI sigue siendo de capital privado, y las cifras reportadas no han sido confirmadas mediante estados financieros auditados públicos. OPENAIUSDT es un derivado apalancado en lugar de capital de la empresa, y su precio puede diferir sustancialmente de las valoraciones de financiación privada o de cualquier precio de OPV futuro.
