SK Hynix logra un trimestre récord: la demanda de memoria para IA desborda la oferta

SK Hynix reportó el miércoles resultados récord del tercer trimestre, con ingresos de 104,6 billones de wones (casi 78.000 millones de dólares) y un beneficio operativo de 83,3 billones de wones (65.500 millones de dólares), según su comunicado de resultados.

Fue la primera vez que las ventas trimestrales del fabricante surcoreano de chips de memoria superaron los 100 billones de wones (74.500 millones de dólares).

Los ingresos aumentaron un 328% respecto al año anterior y el beneficio operativo aumentó un 632%, para un margen operativo del 80%, lo que significa que la compañía retuvo alrededor de 80 wones de beneficio de su negocio principal por cada 100 wones de ventas. Los analistas encuestados por Bloomberg habían esperado un beneficio operativo de 77,5 billones de wones.

El ingreso neto ascendió a 39,8 billones de wones, un 216% más que hace un año, pero un 58% menos que en el segundo trimestre. El director financiero Kim Woo-hyun dijo que la diferencia provino de gastos netos no operativos de 32,6 billones de wones, es decir, cargos fuera de las ventas de chips, liderados por una pérdida cambiaria de 11,6 billones de wones y una pérdida por valoración de inversiones de 22,9 billones de wones.

SK Hynix dijo a los inversores que la demanda de memoria seguirá superando a la oferta hasta 2030, y que sus volúmenes de DRAM y HBM hasta 2029 están efectivamente agotados. La DRAM es la memoria estándar en servidores, teléfonos y PC, mientras que la memoria de alto ancho de banda, o HBM, es la memoria apilada que se sitúa junto a los procesadores de IA y les suministra datos.

“Dadas las complejidades que implica la implementación de procesos de vanguardia y los plazos de entrega necesarios para construir nuevas instalaciones de producción”, dijo Kim Woo-hyun, “se espera que persista durante algún tiempo una situación en la que la oferta no pueda seguir el ritmo de la demanda, una restricción que se proyecta que continuará hasta 2030”.

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SK Hynix dijo que algunos clientes han ajustado recientemente sus especificaciones de HBM, lo que interpreta como prueba de que la demanda supera con creces la oferta, ya que deben construir más aceleradores de IA a partir de una cantidad limitada de chips. «La demanda sigue siendo tan fuerte que el volumen requerido por los clientes es más del doble de lo que podemos suministrar hoy», afirmó la compañía en la llamada.

Para asegurar esa demanda, SK Hynix ha firmado acuerdos a largo plazo, contratos que reservan volúmenes de chips con años de antelación, con 14 clientes clave, incluidos los principales proveedores de nube globales. Cubren más del 50% de su capacidad de producción de 2027 y 2028, normalmente tienen una duración de cinco años, permiten que los precios se muevan dentro de un rango acordado e incluyen salvaguardias como depósitos.

SK Hynix espera que la inversión aumente significativamente en 2027 a medida que la primera fase de su complejo de chips de Yongin entre en pleno funcionamiento.

El analista de Citigroup Peter Lee abrió la sesión de preguntas y respuestas preguntando qué respalda la confianza en la inversión en IA cuando la monetización parece lenta, una duda que el fundador de Citadel Ken Griffin planteó ocho días antes cuando dijo que los inversores están "casi con toda seguridad" en una burbuja de IA. El CEO Kwak Noh-Jung respondió que los principales clientes de la nube reportaron un crecimiento interanual de los ingresos de la nube del 30% al 80% y carteras de pedidos de la nube que aumentaron entre dos y cinco veces.

Kwak añadió que el gasto en IA, antes concentrado entre unas pocas grandes empresas tecnológicas, se está ampliando a empresas no tecnológicas, proyectos de IA soberana (computación nacional respaldada por el gobierno) y configuraciones on-prem (empresas que ejecutan IA en sus propios servidores), por lo que la desaceleración de un solo comprador haría menos daño.

Sin embargo, la financiación se está endureciendo para los actores de la infraestructura de IA. Elon Musk escribió el 25 de octubre que "los mercados de deuda han cerrado casi por completo el acceso al dinero" para las empresas sin grandes ingresos ajenos a la IA.

SK Hynix espera una demanda más débil de los fabricantes de PC y teléfonos inteligentes debido a los precios más altos de la memoria y la escasez de suministro, pero afirma que la demanda de infraestructura de IA debería compensar la caída.