Coinbase a rapporté une baisse annuelle de 35 % de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, à 1,22 milliard de dollars, alors même que le résultat net est remonté à 719 millions de dollars et que son activité de marchés de prédiction a dépassé 200 millions de dollars de revenus annualisés.
Résumé
- Coinbase a déclaré 1,22 milliard de dollars de chiffre d'affaires au troisième trimestre, en baisse de 35 % par rapport à la même période en 2025.
- Le résultat net a atteint 719 millions de dollars, bien que les gains non réalisés sur les investissements en cryptomonnaies aient représenté 715 millions de dollars.
- Les marchés de prédiction ont dépassé 200 millions de dollars de revenus annualisés, avec une croissance de plus de 60 % des traders quotidiens au cours du trimestre.
- La part de marché de Coinbase dans le trading de cryptomonnaies est passée à 10,7 %, sa quatrième hausse trimestrielle consécutive.
- Les avoirs moyens en USDC ont atteint un record de 22 milliards de dollars, tandis que les abonnés payants à Coinbase One ont augmenté de 24 % sur un an.
Le chiffre d'affaires a chuté par rapport à 1,87 milliard de dollars un an plus tôt, le trading de cryptomonnaies restant atone, selon le communiqué de résultats de l'entreprise du 29 octobre. Le résultat net a augmenté de 66 % par rapport à 433 millions de dollars, mettant fin à trois trimestres consécutifs de pertes déclarées.
Cependant, une grande partie du bénéfice provenait d'un gain non réalisé de 715 millions de dollars sur les investissements en cryptomonnaies. En excluant les gains liés aux investissements et d'autres ajustements, Coinbase a enregistré un résultat net ajusté de 78 millions de dollars, tandis que le bénéfice dilué par action a atteint 2,51 dollars.
Les résultats de Coinbase montrent un chiffre d'affaires de trading plus faible
Le chiffre d'affaires des transactions a chuté de 44 % par rapport à un an plus tôt, à 590 millions de dollars, la baisse de l'activité de trading au comptant pesant sur l'activité principale de la plateforme. Le chiffre d'affaires des abonnements et services a diminué de 20 % à 570 millions de dollars.
Malgré ces baisses annuelles, le chiffre d'affaires des abonnements et services a augmenté de 3 % par rapport au deuxième trimestre et a représenté 49 % du chiffre d'affaires net.
Le résultat ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement de Coinbase a atteint 333 millions de dollars, en hausse de 60 % par rapport au trimestre précédent. L'entreprise a désormais enregistré un EBITDA ajusté positif pendant 15 trimestres consécutifs.
La comparaison annuelle dresse un tableau différent. L'EBITDA ajusté a chuté de 58 % par rapport à 801 millions de dollars au troisième trimestre 2025, tandis que le résultat d'exploitation est passé de 481 millions de dollars à 62 millions de dollars.
Lors de la présentation des résultats, la directrice financière Alesia Haas a déclaré que les volumes de trading de cryptomonnaies sur l'ensemble du marché avaient diminué de 10 % au cours du trimestre. L'activité s'est améliorée en septembre, lorsque la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a augmenté de 37 % par rapport à la fin juin.
Les marchés de prédiction atteignent 200 millions de dollars de revenus annualisés
L'activité de marchés de prédiction de Coinbase s'est imposée comme l'un de ses produits à la croissance la plus rapide, dépassant 200 millions de dollars de revenus annualisés au cours du trimestre.
Ce chiffre représente un chiffre d'affaires exprimé sur une base annuelle, et non un chiffre d'affaires déjà réalisé sur 12 mois. Coinbase a indiqué que l'activité avait enregistré une croissance trimestrielle composée de 82 % depuis son lancement, tandis que les traders quotidiens ont augmenté de plus de 60 % par rapport au trimestre précédent.
En juillet, crypto.news a examiné la croissance rapide des marchés de prédiction de la plateforme après que les revenus annualisés ont atteint 100 millions de dollars en deux mois.
Au troisième trimestre, l'entreprise a indiqué que les clients négociant des contrats de prédiction généraient un volume de trading au comptant supplémentaire, offrant une autre source d'activité au-delà des achats conventionnels de cryptomonnaies.
« Les marchés de prédiction ont été l'un des produits à la croissance la plus rapide de l'histoire de Coinbase », a déclaré le PDG Brian Armstrong, notant que les contrats liés aux cryptomonnaies soutenaient l'activité pendant les mois de sports plus calmes.
Haas a décrit les marchés de prédiction comme une source de revenus moins étroitement liée à la volatilité des prix des cryptomonnaies.
La part de marché de Coinbase grimpe alors que les avoirs en USDC atteignent un record
Bien que les revenus de trading aient diminué, Coinbase a rapporté une part de 10,7 % du volume mondial de trading de cryptomonnaies, soutenue par les gains sur les marchés au comptant et des dérivés.
Ce chiffre représentait son quatrième trimestre consécutif de croissance de sa part de marché. Le volume de dérivés de cryptomonnaies a enregistré une croissance annuelle composée de 179 % au cours des deux années précédentes, selon l'entreprise.
La part de Coinbase dans les actifs de cryptomonnaies détenus sur sa plateforme est revenue à 12,5 % de la capitalisation boursière totale.
La moyenne d'USDC détenue dans les produits Coinbase a atteint un record de 22 milliards de dollars, en hausse de 49 % sur un an. L'entreprise a déclaré que cela représentait près de 30 % de la capitalisation boursière moyenne de l'USDC au cours du trimestre.
Les abonnés payants à Coinbase One ont atteint un nouveau record, en croissance de 24 % par rapport à l'année précédente. Ces abonnés ont généré 3,5 fois le revenu moyen par utilisateur et détenaient 4,2 fois les soldes des autres clients, selon les chiffres de l'entreprise.
Le solde moyen quotidien du portefeuille de prêts a augmenté de 74 % sur la même période.
Le trading d'actions tokenisées sur Base dépasse le milliard de dollars
Coinbase a continué de s'étendre au-delà du trading au comptant de cryptomonnaies, rapportant plus d'un milliard de dollars de volume cumulé de trading d'actions tokenisées sur son réseau Base depuis le lancement.
Son déploiement d'actions tokenisées a commencé en août avec des produits liés à Apple, Nvidia, Meta et Alphabet, adossés à des actions sous-jacentes via un accord de garde.
En septembre, six jetons d'actions supplémentaires ont rejoint l'offre initiale, incluant des titres liés à Amazon, Microsoft et Tesla. Les produits restent réservés aux investisseurs éligibles en dehors des États-Unis.
Les jetons d'actions de la bourse ont depuis acquis des usages au-delà du trading. Morpho a introduit des marchés de prêt en USDC pour cinq des actifs, permettant aux détenteurs éligibles de mettre en gage des actions tokenisées comme garantie.
Coinbase a déclaré que ses avoirs trimestriels moyens en USDC avaient désormais atteint des niveaux records pendant 14 trimestres consécutifs, tandis que l'activité d'actions tokenisées continuait de croître sur Base.
