Les marchés de l'or à 15 minutes de Kalshi ont dépassé les contrats Ether comparables quelques semaines seulement après leur lancement, enregistrant 542 millions de contrats en septembre contre 318 millions pour les marchés liés à l'ETH.
Résumé
- Les marchés à 15 minutes de l'or sur Kalshi ont enregistré 542 millions de contrats en septembre, dépassant le total de 318 millions d'Ether.
- Les frais estimés de septembre ont atteint 5 millions de dollars pour l'or, contre 2,6 millions de dollars pour les contrats Ether.
- Le Bitcoin est resté le principal marché à 15 minutes de Kalshi, générant environ 60,4 millions de dollars de frais en septembre au total.
- Les marchés à 15 minutes ont généré 20,4 millions de dollars de frais sur sept jours jusqu'au 5 octobre, selon les données d'InGame mardi.
- Kalshi a déclaré que les matières premières ont atteint 400 millions de dollars de volume en sept mois, dépassant le taux de croissance initial des cryptomonnaies.
Predict Charts a estimé que l'or a généré environ 5 millions de dollars de frais de trading au cours du mois, soit près du double des 2,6 millions de dollars attribués aux marchés Ether à 15 minutes. Le Bitcoin restait loin devant, ses marchés comparables produisant environ 60,4 millions de dollars de frais. Ces chiffres sont des estimations dérivées des registres de transactions de Kalshi et ne doivent pas être considérés comme des revenus déclarés par l'entreprise.
Cette montée rapide est survenue après que Kalshi a introduit sa série d'or à 15 minutes en août. Les contrats individuels demandent aux traders si l'or clôturera au-dessus ou en dessous d'un niveau de référence à la fin de chaque fenêtre de 15 minutes.
Les marchés de l'or de Kalshi ont dépassé l'Ether en quelques semaines
Le total de septembre pour l'or était environ 70 % supérieur aux 318 millions de contrats d'Ether, même si le produit sur matières premières n'avait commencé à être négocié que récemment.
Les pages de marché de Kalshi montrent que les contrats étaient actifs dès le 7 août. Chaque marché ouvre pour une courte fenêtre et se règle selon un prix de référence prédéterminé. Pour l'or, Kalshi utilise les données de prix de Pyth pour déterminer le résultat.
Pyth avait déjà été choisi comme source de prix pour les produits sur matières premières de Kalshi plus tôt cette année. L'accord couvre les marchés liés à des actifs tels que l'or, l'argent, le pétrole et les matières premières agricoles.
L'Ether avait une longueur d'avance. Les contrats crypto à courte durée de Kalshi ont commencé à se développer fin 2025, l'activité sur l'ETH augmentant fortement tout au long de 2026. Dans la couverture par crypto.news des marchés de prédiction crypto de cinq à 15 minutes, les contrats à court terme sur Bitcoin et Ether représentaient déjà une grande partie du trading crypto sur les plateformes de prédiction en mars.
L'or reste encore loin derrière le Bitcoin en termes de frais estimés. Predict Charts a estimé le chiffre de septembre pour le Bitcoin à 60,4 millions de dollars, soit plus de 12 fois le montant attribué à l'or.
Les transactions courtes rapportent plus de frais à Kalshi
Les chiffres de l'or font partie d'une augmentation beaucoup plus importante du trading autour des marchés qui se règlent toutes les 15 minutes.
InGame a rapporté que les marchés crypto, matières premières et financiers à 15 minutes ont produit 20,4 millions de dollars de frais au cours des sept jours précédant le 5 octobre. Kalshi a perçu environ 25,1 millions de dollars sur l'ensemble des marchés non sportifs durant la même période, ce qui place les produits à courte durée à environ 80 % de ce total.
Leur part de l'activité de trading était plus faible. InGame a calculé que les marchés à 15 minutes représentaient 13 % du volume global de Kalshi durant la période de sept jours, mais généraient 20 % des frais.
La structure tarifaire de Kalshi aide à expliquer la différence. L'entreprise indique que les frais de transaction dépendent des gains attendus d'un contrat, tandis que Predict Charts affirme que le taux de frais effectif de Kalshi atteint un pic autour des contrats se négociant près de 50 cents et diminue à mesure que les prix s'approchent de l'un ou l'autre extrême.
Les marchés de prix à courte durée se négocient fréquemment autour de cotes égales, car les traders décident si un actif va monter ou baisser sur une très brève période. InGame a attribué une partie de la contribution plus élevée aux frais à ce schéma de prix.
Mesuré sur les sept jours précédant le 5 octobre, Kalshi a perçu 3 millions de dollars ou plus de frais estimés quotidiens sur les produits crypto, matières premières et financiers à 15 minutes à quatre reprises. Le chiffre a atteint 3,3 millions de dollars un vendredi, selon InGame.
Les matières premières connaissent une croissance rapide sur Kalshi
La hausse de l’or fait suite à l’expansion de l’activité de Kalshi dans les matières premières au cours de 2026.
Kalshi a déclaré le 8 septembre que les marchés de matières premières avaient atteint 400 millions de dollars de volume d’échanges cumulé en sept mois. Selon la société, atteindre ce niveau a pris environ la moitié du temps nécessaire à sa catégorie crypto.
Au même stade de leur développement, les contrats sur matières premières avaient généré plus de quatre fois le volume enregistré par les marchés crypto de Kalshi, a indiqué la société.
Le chiffre de 400 millions de dollars couvre la catégorie matières premières de Kalshi et ne doit pas être confondu avec les 542 millions de contrats sur l’or enregistrés en septembre. Predict Charts mesure l’activité du marché en nombre de contrats, tandis que l’annonce de la société Kalshi a utilisé le volume d’échanges en dollars.
Les produits sur matières premières couvrent désormais plusieurs marchés sous-jacents. L’or est rejoint par l’argent, le pétrole, le cuivre et les produits agricoles, avec des résultats déterminés à partir de sources de prix externes spécifiées.
Kalshi a développé d’autres produits financiers en même temps. Son activité de contrats à terme perpétuels sur crypto a dépassé 5,5 milliards de dollars de volume dans les deux semaines suivant son lancement plus tôt cette année, comme détaillé dans la couverture par crypto.news de l’expansion de Kalshi au-delà des perpétuels crypto.
La société a ensuite été confrontée à des questions sur un volume inhabituellement élevé de perpétuels sur Ether, qu’elle a attribué à des programmes de liquidité et à un produit différent de ses contrats de marché de prédiction. La distinction est importante car le chiffre de 318 millions d’Ether en septembre dans la comparaison avec l’or fait référence à des contrats événementiels de 15 minutes, et non à des contrats à terme perpétuels sur ETH.
Les marchés de quinze minutes stimulent désormais l’activité hors sports
L’activité hors sports de Kalshi a progressé parallèlement aux produits à courte durée.
InGame a constaté que les marchés hors sports représentaient plus de 25 % des revenus de commissions estimés de Kalshi en septembre. Pour l’ensemble de 2026 jusqu’au 6 octobre, leur part s’élevait à 19,2 %, contre 11 % en 2025.
La crypto est restée le plus grand contributeur au sein du groupe des 15 minutes. Son total quotidien de commissions était inférieur à 10 000 $ en janvier, mais a dépassé 2 millions de dollars par jour en septembre, selon la même analyse.
L’ascension rapide de l’or montre que le format s’est également étendu aux matières premières. Un contrat sur l’or de Kalshi du 25 septembre, récupéré auprès de la bourse, a enregistré plus de 386 000 $ de volume au cours d’un seul marché de 15 minutes, tandis que d’autres fenêtres individuelles sur l’or ont affiché des dizaines de milliers de dollars d’activité.
L’activité globale de Kalshi a progressé en même temps. Comme crypto.news l’a rapporté dans ses dernières discussions de levée de fonds, la société est entrée en discussions pour environ 1 milliard de dollars de capitaux frais à une valorisation proche de 40 milliards de dollars, après avoir obtenu une valorisation de 22 milliards de dollars plus tôt en 2026. Les discussions n’avaient pas été confirmées comme un tour de financement achevé au moment du dernier rapport.
Pour les matières premières, Kalshi a une autre expansion de produit en attente. La société a déclaré en septembre avoir déposé une demande pour des contrats perpétuels liés à l’or, à l’argent et au platine et prévoyait de les lancer, mais n’a pas fourni de date de sortie ferme.
