La banque centrale de Malaisie a lancé une plateforme de titres basée sur un registre distribué qui prend en charge les obligations tokenisées et les sukuk islamiques, reliant les registres de propriété numérique au règlement des paiements 24 heures sur 24.
Résumé
- Bank Negara Malaysia a lancé SSDS+ le 20 octobre pour soutenir l'émission et la garde d'obligations tokenisées et de sukuk.
- Le nouveau système relie les registres de titres numériques à RENTAS+, permettant un règlement des paiements 24 heures sur 24 en monnaie de banque centrale.
- SSDS+ peut prendre en charge les obligations d'État tokenisées et les obligations de détail d'entreprises, bien qu'aucune première émission n'ait été identifiée.
- Le déploiement fait suite au projet pilote malaisien de sukuk tokenisés de 100 millions de ringgits en avril et à ses expérimentations continues en matière d'actifs numériques.
Dans son annonce du 20 octobre, Bank Negara Malaysia (BNM) a déclaré que le nouveau Système dépositaire de titres dématérialisés, connu sous le nom de SSDS+, a été développé en interne à l'aide de technologies cloud et de registre distribué afin de moderniser l'infrastructure du marché obligataire du pays.
La Malaisie relie les obligations tokenisées au règlement de la banque centrale
SSDS+ gère l'émission, la conservation et la garde des titres de créance numériques, la propriété et les transferts étant enregistrés électroniquement. La banque centrale a construit la plateforme sur son Système dépositaire de titres dématérialisés existant, qui sert le marché financier de gros de la Malaisie.
La nouvelle infrastructure se connecte directement à RENTAS+, le système de règlement en temps réel modernisé du pays. Alors que SSDS+ tient les registres de titres, RENTAS+ gère les paiements correspondants pour les achats d'obligations en utilisant la monnaie de banque centrale.
BNM a déclaré que cette connexion permet aux services de paiement et de règlement de fonctionner 24 heures sur 24, soutenant les institutions financières en dehors des heures bancaires conventionnelles.
Contrairement aux arrangements qui dépendent de stablecoins privés ou d'autres jetons de paiement numériques, le processus de règlement annoncé utilise la monnaie de banque centrale. Les registres de propriété des titres et les paiements sont gérés par deux systèmes connectés aux responsabilités différentes.
La banque centrale s'attend à ce que les registres numériques simplifient les transactions et donnent aux émetteurs plus de flexibilité lors de la conception d'instruments financiers. L'infrastructure est principalement destinée aux marchés de gros mais est prête à prendre en charge les titres d'État tokenisés et les obligations de détail d'entreprises.
Le gouverneur de la BNM, Abdul Rasheed Ghaffour, a qualifié le lancement de développement important pour l'infrastructure financière du pays.
« Ensemble, SSDS+ et RENTAS+ fournissent une base sécurisée, plus rapide, plus flexible et numériquement activée pour de nouveaux cas d'usage dans les titres et les paiements », a-t-il déclaré.
La banque centrale n'a pas identifié le premier émetteur d'obligations utilisant SSDS+, divulgué les volumes de transactions ni annoncé quand les obligations de détail tokenisées seront disponibles via la plateforme.
RENTAS+ apporte des paiements 24 heures sur 24 aux titres numériques
Le lancement des titres s'appuie sur les efforts de la Malaisie pour moderniser son infrastructure de paiement interbancaire existante.
En octobre 2025, la BNM a lancé RENTAS+, permettant aux institutions financières de transférer et de régler des fonds de manière continue tout au long de l'année.
Le système a modernisé l'infrastructure de règlement brut en temps réel de la Malaisie, supprimant la restriction des fenêtres de règlement quotidiennes fixes pour les paiements interbancaires pris en charge.
Selon la banque centrale, RENTAS est devenu le premier système de règlement brut en temps réel de l'ASEAN à offrir des opérations continues 24 heures sur 24.
La BNM a introduit une facilité de liquidité automatique parallèlement à la mise à niveau des paiements, permettant aux institutions participantes d'accéder à la liquidité via des accords de rachat et des arrangements de vente et de rachat.
Ces facilités ont été conçues pour aider les banques à gérer leurs obligations de règlement lorsque les transactions ont lieu en dehors des heures ouvrables conventionnelles.
La connexion d'octobre 2026 avec SSDS+ rend cette infrastructure de paiement existante disponible pour les transactions impliquant des titres de créance tokenisés.
Auparavant, l'infrastructure de titres de gros de la banque centrale reposait sur ses arrangements dépositaires dématérialisés établis. SSDS+ introduit la technologie de registre distribué dans la tenue des registres de titres tout en conservant la monnaie de banque centrale pour le processus de paiement.
La Malaisie a déjà mené à bien un projet pilote de sukuk tokenisé de 100 millions de RM
La Malaisie avait déjà réalisé une importante transaction de dette tokenisée avant l'annonce de la nouvelle plateforme de dépositaire.
Le 28 avril, la Securities Commission Malaysia a confirmé que le fonds souverain Khazanah Nasional avait réussi à fixer le prix du premier projet pilote de sukuk tokenisé du pays, d'une valeur de 100 millions de RM.
La transaction pilote de sukuk a utilisé la technologie des registres distribués pour créer une représentation numérique de l'instrument financier islamique, le régulateur décrivant la transaction comme faisant partie de son travail sur l'innovation des marchés de capitaux nationaux.
Les sukuk diffèrent des obligations conventionnelles portant intérêt car leurs structures doivent être conformes aux principes de la finance islamique. La tokenisation peut fournir des enregistrements numériques pour ces instruments sans modifier leurs obligations contractuelles sous-jacentes.
Le régulateur des valeurs mobilières a décrit la transaction d'avril comme un projet pilote. L'annonce d'octobre de la BNM n'a pas indiqué que l'émission de Khazanah avait utilisé SSDS+.
Les deux développements concernent donc des parties distinctes du travail de tokenisation de la Malaisie : un instrument financier précédemment annoncé et une infrastructure centrale de titres nouvellement lancée.
En octobre 2025, la BNM a publié un document de discussion sur la tokenisation des actifs sollicitant les commentaires de l'industrie sur les applications possibles, les considérations réglementaires et les programmes pilotes au sein du secteur financier malaisien.
La consultation couvrait le développement de services financiers tokenisés et invitait les institutions financières et autres participants du marché à répondre.
Les tests de stablecoin en ringgit se poursuivent dans le cadre du programme d'actifs numériques
La banque centrale de Malaisie teste des formes tokenisées de monnaie parallèlement à l'infrastructure de titres numériques.
Par l'intermédiaire de son Digital Asset Innovation Hub, les institutions financières ont examiné des stablecoins libellés en ringgit et des dépôts tokenisés pour des applications de paiement nationales et transfrontalières.
Comme crypto.news l'a rapporté en février, les initiatives impliquaient Standard Chartered Bank Malaysia, Maybank, CIMB et Capital A.
Les expérimentations de la banque centrale impliquent des tests contrôlés de dispositifs de paiement et de règlement, les résultats étant destinés à éclairer son approche réglementaire.
Un examen distinct de septembre du marché des actifs numériques de la Malaisie a rapporté que le groupe de travail sur la tokenisation de la BNM comprend AmBank, Hong Leong Bank, RHB Investment Bank et d'autres institutions financières nationales.
La BNM a déclaré que ses expérimentations sur les stablecoins et les dépôts tokenisés éclaireraient les décisions politiques, une clarté réglementaire supplémentaire étant attendue d'ici la fin de 2026.
