Strategy a acquis 267 Bitcoin supplémentaires, portant ses avoirs totaux à un record de 848 517 BTC, tout en rachetant 193 millions de dollars d'actions préférentielles STRC et en portant son autorisation de rachat de titres de crédit numérique à 3 milliards de dollars.
Résumé
- Strategy a acquis 267 BTC supplémentaires, portant ses avoirs en Bitcoin déclarés à un record de 848 517 pièces.
- Michael Saylor a divulgué un nouveau rachat de 193 millions de dollars d'actions préférentielles STRC parallèlement au dernier achat de Bitcoin.
- La société a porté son autorisation de rachat de titres de crédit numérique de 2 milliards à 3 milliards de dollars au total.
- Strategy a déclaré environ 5,3 milliards de dollars d'actifs en dollars, en dessous des 5,5 milliards divulgués une semaine plus tôt.
- Saylor a publié des hypothèses de crédit actualisées, incluant un prix de référence du Bitcoin de 81 468 $ et une volatilité annuelle de 40 %.
Selon l'annonce du 19 octobre du président exécutif Michael Saylor, la société détenait environ 5,3 milliards de dollars d'actifs en dollars au 18 octobre.
La dernière divulgation fait suite à la suggestion de Saylor durant le week-end qu'un autre achat de Bitcoin était imminent, poursuivant la pratique de la société d'annoncer les changements de trésorerie en début de semaine. Elle montre Strategy allouant du capital à la fois à l'accumulation de Bitcoin et au rachat de ses titres préférentiels.
Le nouvel achat de Bitcoin était plus petit que plusieurs des acquisitions de Strategy plus tôt dans l'année, bien qu'il ait porté les avoirs déclarés de la société au-dessus de leur précédent sommet. La transaction financière plus importante concernait STRC, qui est devenue une partie importante des activités de gestion du capital de Strategy.
Les avoirs en Bitcoin de Strategy atteignent un nouveau record
La dernière acquisition de 267 BTC par Strategy a fait passer ses avoirs de 848 250 BTC le 11 octobre à 848 517 BTC le 18 octobre. L'augmentation déclarée correspond au nombre de Bitcoin que Saylor a déclaré que la société avait achetés au cours de la dernière période de déclaration.
La société détient désormais environ 4,04 % de l'offre maximale de Bitcoin de 21 millions de pièces. Le pourcentage est calculé en utilisant les derniers avoirs déclarés et la limite d'offre fixe du Bitcoin, qui ne sera atteinte qu'une fois les futures récompenses de minage émises.
Le précédent achat hebdomadaire de Bitcoin portait sur 250 BTC acquis pour 21,5 millions de dollars entre le 5 et le 11 octobre. La divulgation de la société du 12 octobre fixait le prix d'achat moyen à 86 194 $ par pièce, frais et dépenses inclus.
De cet achat antérieur, environ 21 millions de dollars ont été financés par des ventes d'actions ordinaires MSTR, tandis que 500 000 dollars supplémentaires provenaient de liquidités en dollars existantes. La société a déclaré des coûts d'acquisition globaux de Bitcoin d'environ 64 milliards de dollars, correspondant à un coût moyen de 75 444 $ par pièce.
La déclaration de Saylor du 19 octobre ne précise pas le prix payé pour les nouveaux 267 BTC ni les sources de financement utilisées. Sans la ventilation de la dernière transaction, le nouveau coût d'acquisition global et le prix d'acquisition moyen ne peuvent pas être calculés précisément.
Avant l'annonce de lundi, crypto.news a couvert l'indice de Saylor durant le week-end, lorsque le dernier solde confirmé de la société s'élevait à 848 250 BTC. Sa déclaration ultérieure identifie les pièces supplémentaires acquises au cours de la période de déclaration suivante.
Les avoirs en Bitcoin de Strategy ont continué d'évoluer à mesure que la société achète, vend et réaffecte des actifs par le biais de ses opérations de trésorerie. Sa dernière divulgation établit le solde actualisé mais n'identifie pas les portefeuilles détenant les pièces nouvellement acquises.
STRC rachète au total 193 millions de dollars supplémentaires
Parallèlement à l'acquisition de Bitcoin, Saylor a déclaré que Strategy avait racheté environ 193 millions de dollars de ses actions privilégiées perpétuelles à taux variable de série A, connues sous le ticker STRC.
La transaction fait suite à 192,4 millions de dollars de rachats de STRC divulgués le 12 octobre, lorsque la société a racheté 1 932 145 actions privilégiées. Sur les deux annonces hebdomadaires, Strategy a rapporté environ 385,4 millions de dollars de rachats.
Ces chiffres couvrent deux périodes de déclaration distinctes et ne doivent pas être interprétés comme les dépenses totales de la société en STRC depuis le début du programme. Strategy avait déjà racheté des actions privilégiées dans le cadre du même cadre de gestion du capital.
STRC est un titre privilégié perpétuel d'une valeur nominale de 100 dollars par action et d'un taux de dividende variable. Son prix de marché peut descendre en dessous de cette valeur nominale, ce qui donne à Strategy l'opportunité de racheter des actions en circulation à un prix réduit.
Dans le cadre de sa politique de rachat de STRC de juillet, la société a déclaré que l'achat d'actions à prix réduit pourrait réduire les obligations futures de dividendes privilégiés. La direction a indiqué que les achats dépendraient du prix de négociation, des liquidités disponibles et du capital nécessaire pour d'autres obligations.
La stratégie diffère de l'acquisition de Bitcoin car les rachats de STRC réduisent le montant d'actions privilégiées en circulation. Les achats de Bitcoin ajoutent un actif à la trésorerie de l'entreprise, tandis que les rachats d'actions privilégiées affectent la structure de financement de Strategy et ses exigences de distribution futures.
Une analyse des rachats de trésorerie d'octobre a examiné comment les sociétés de trésorerie Bitcoin ont réparti les fonds entre les avoirs en cryptomonnaies et leurs propres titres. La dernière annonce de Strategy poursuit cette tendance, avec des sommes nettement plus importantes déclarées pour les rachats d'actions privilégiées que la quantité de Bitcoin divulguée séparément.
La déclaration du 19 octobre n'a pas fourni le nombre d'actions STRC rachetées ni leur prix d'achat moyen. Le chiffre de 193 millions de dollars ne peut donc pas être utilisé pour déterminer combien d'actions ont été retirées sans des registres de transactions supplémentaires.
Strategy porte sa limite de rachat de crédit numérique à 3 milliards de dollars
Saylor a annoncé que Strategy avait augmenté la taille de son programme de rachat de titres de crédit numérique de 2 milliards à 3 milliards de dollars.
L'annonce représente une expansion de 1 milliard de dollars de l'autorisation déclarée du programme, équivalant à une augmentation de 50 % par rapport à sa limite précédente. Cela ne signifie pas que la société a réalisé 3 milliards de dollars de rachats ou s'est engagée à dépenser la totalité du montant immédiatement.
Les titres de crédit numérique de Strategy comprennent plusieurs catégories d'actions privilégiées, telles que STRC, STRF, STRK et STRD. Chacune comporte des conditions de distribution différentes et offre aux investisseurs une forme distincte d'exposition à la structure de financement de la société.
La société a introduit son cadre original de rachat de crédit numérique en juin, parallèlement à des politiques régissant les réserves en dollars, les dividendes privilégiés et les ventes potentielles de Bitcoin. Le cadre de gestion du capital du conseil d'administration permettait à Strategy de racheter des titres éligibles par le biais d'achats sur le marché, de transactions négociées et d'autres méthodes autorisées.
Dans le cadre de ce cadre, la société a déclaré que les rachats à prix réduit pourraient réduire ses exigences de dividendes privilégiés. L'autorisation ne constituait pas une obligation d'acheter un montant fixe de titres, et la direction conservait un pouvoir discrétionnaire sur le calendrier et la quantité des transactions.
Strategy avait déjà élargi le programme avant la dernière annonce, portant son autorisation précédente à 2 milliards de dollars. La déclaration de Saylor du 19 octobre porte la taille totale déclarée du programme à 3 milliards de dollars, bien que la capacité inutilisée restante nécessite une confirmation du dernier dépôt de la société.
La société a identifié différentes sources de capital pour les rachats, notamment les liquidités disponibles, les ventes d'actions et certaines ventes de Bitcoin autorisées. L'accord de financement réel pour le dernier achat de 193 millions de dollars n'a pas été précisé dans le message de Saylor.
Les actifs en dollars diminuent alors que Strategy ajuste sa trésorerie
Strategy a rapporté environ 5,3 milliards de dollars d'actifs en dollars au 18 octobre, contre environ 5,5 milliards de dollars une semaine plus tôt.
La divulgation antérieure du 12 octobre séparait ces avoirs en une réserve de 4,88 milliards de dollars et 640,5 millions de dollars en autres liquidités en dollars. Ensemble, ces soldes totalisaient environ 5,52 milliards de dollars.
Le nouveau chiffre de 5,3 milliards de dollars représente une diminution d'environ 220,5 millions de dollars par rapport au solde non arrondi précédent. Étant donné que Saylor a fourni le dernier montant sous forme arrondie, le changement précis ne peut être établi sans le bilan complet mis à jour.
La réserve en dollars est destinée à soutenir les paiements de dividendes préférentiels et les obligations d'intérêts, tandis que les autres liquidités peuvent être utilisées à d'autres fins de trésorerie. Cette distinction est importante car la société a imposé des restrictions sur l'utilisation de la réserve désignée pour les rachats d'actions préférentielles.
Le dépôt du 12 octobre de Strategy montrait que la société pouvait financer des achats de Bitcoin par des ventes d'actions ordinaires et des liquidités existantes. L'annonce du 19 octobre n'indique pas si la baisse des actifs en dollars provient entièrement des rachats de STRC, des achats de Bitcoin ou d'autres transactions.
Le dernier solde déclaré des actifs en dollars reste substantiel, bien qu'il soit inférieur au chiffre de la semaine précédente. Strategy n'a pas encore fourni de ventilation vérifiée des composantes de la réserve et des liquidités non restreintes pour le 18 octobre dans les documents examinés.
Saylor met à jour les hypothèses de crédit Bitcoin de STRC
Dans une publication distincte du 19 octobre, Saylor a publié des chiffres mis à jour issus du cadre de crédit interne de Strategy.
Il a rapporté une duration en dollars de 3,4 ans et une mesure de crédit Bitcoin de STRC de 53 points de base, en utilisant des hypothèses incluant un taux d'appréciation annuel du Bitcoin de 10 %, une volatilité du Bitcoin de 40 % et un prix de référence de 81 468 $.
Les chiffres proviennent des calculs de crédit propriétaires de Strategy et ne doivent pas être confondus avec l'évaluation d'une agence de notation indépendante. La documentation sur les métriques de crédit de la société indique explicitement que ses mesures de crédit liées au Bitcoin sont illustratives et ne représentent pas des notations de crédit conventionnelles.
Les hypothèses de Saylor utilisent un rendement annuel modélisé et une volatilité plutôt qu'une garantie de la performance future du Bitcoin. La modification du prix de référence ou des hypothèses de marché peut produire des résultats différents dans le cadre du modèle.
Une semaine plus tôt, Strategy avait rapporté une duration en dollars de 3,5 ans et une mesure de crédit Bitcoin de STRC de 52 points de base, en utilisant un prix de référence du Bitcoin de 82 252 $. La dernière duration déclarée est inférieure de 0,1 an, tandis que la mesure de crédit est supérieure d'un point de base.
La société prévoit de publier ses résultats financiers du troisième trimestre 2026 après la clôture des marchés financiers américains le 29 octobre. Son annonce de résultats du 8 octobre prévoyait une présentation vidéo à 17 h, heure de l'Est, ce jour-là.
