Strive a clôturé une offre d'actions privilégiées sursouscrite de 630 millions de dollars, introduisant un nouveau titre à dividende fixe alors que la société de trésorerie Bitcoin élargit ses options de financement au-delà de ses actions SATA existantes.
Résumé
- La société de trésorerie Bitcoin Strive a clôturé son offre publique sursouscrite de 630 millions de dollars après avoir vendu 7 millions d'actions privilégiées SATS à 90 dollars chacune.
- Les nouvelles actions SATS portent un taux de dividende annuel de 15 % et devraient commencer à être négociées sur le Nasdaq sous le symbole SATS vers le 20 octobre.
- Le PDG de Strive, Matt Cole, a déclaré que l'offre fournirait une autre source de capital tout en renforçant le profil de crédit de ses actions privilégiées SATA existantes.
- La société a exposé des plans visant à établir une réserve de dividendes couvrant 18 mois de paiements, équivalant à 157,5 millions de dollars à la taille finale de l'offre.
Selon l'annonce du 20 octobre de la société, Strive a vendu 7 millions d'actions de ses actions privilégiées perpétuelles de série A à 15 % SATS à 90 dollars chacune, les négociations devant commencer sur le Nasdaq Global Market sous le symbole SATS à cette date ou autour de celle-ci.
L'offre finalisée était 40 % plus importante que les 5 millions d'actions initialement proposées le 13 octobre. Strive a ensuite fixé le prix de la transaction sursouscrite le 15 octobre, portant le produit brut à 630 millions de dollars avant les frais de souscription, commissions et autres dépenses.
Le président et PDG de Strive, Matt Cole, a qualifié l'offre de « jalon critique » dans la stratégie de la société visant à améliorer les rendements à long terme pour les actionnaires ordinaires. Il a déclaré que SATS fournirait un autre moyen de lever des capitaux tout en renforçant le profil de crédit de SATA, les deux titres servant des objectifs différents.
Selon ses mots, SATA est conçu pour la « stabilité des prix », tandis que SATS se concentre sur la « stabilité des revenus ».
Les SATS de Strive offrent des dividendes annuels fixes de 15 %
SATS porte un dividende annuel fixe de 15 % calculé sur une valeur nominale de 100 dollars par action, même si les investisseurs ont acheté l'action à 90 dollars.
Au prix de l'offre, le dividende annuel de 15 dollars représente un rendement initial d'environ 16,67 % si le dividende intégral est déclaré et versé. Le taux reste fixe par rapport au montant nominal, ce qui signifie que le rendement effectif pour les investisseurs achetant des actions plus tard dépendra de leur prix d'achat.
Les paiements de dividendes sont prévus pour chaque jour ouvrable à partir du 9 novembre, sous réserve de l'approbation du conseil d'administration de Strive et de la disponibilité de fonds légalement distribuables. Étant donné que les dividendes sont cumulatifs, les montants impayés continuent de s'accumuler selon les termes du titre.
Strive a déclaré que le premier paiement prévu, s'il est déclaré intégralement, couvrirait tous les dividendes accumulés et impayés depuis la date de clôture de l'offre.
Selon le prospectus préliminaire de la société, Strive prévoyait de mettre de côté suffisamment d'argent pour couvrir 18 mois de paiements de dividendes, en utilisant 22,50 dollars par action SATS provenant de sa trésorerie et de ses titres existants.
Sur la base de l'offre finale de 7 millions d'actions, la réserve s'élèverait à 157,5 millions de dollars. Cependant, la société n'a pas confirmé combien avait été placé dans la réserve lorsqu'elle a annoncé la clôture de l'offre.
Les nouvelles actions privilégiées se situent en dessous de SATA dans la structure de capital de Strive
Avec l'entrée de SATS sur le marché, Strive dispose désormais de deux titres privilégiés conçus autour de différents arrangements de revenus. SATA utilise un taux de dividende variable que la société gère en mettant l'accent sur la stabilité des prix, tandis que SATS offre un taux fixe destiné à fournir un revenu plus prévisible.
Selon Cole, cette différence aiderait Strive à maintenir ce qu'elle appelle son Amplification Ratio, une mesure utilisée dans sa stratégie pour générer des rendements pour les actionnaires ordinaires par rapport au Bitcoin.
Le directeur général a expliqué que SATS placerait une autre couche de capital junior sous SATA, améliorant la position de ce dernier au sein de la structure de capital de la société.
Strive a passé une grande partie de 2026 à utiliser des actions privilégiées pour financer des achats de Bitcoin. En septembre, la société a acheté 469 Bitcoin pour environ 36,6 millions de dollars en utilisant le produit de SATA, portant ses avoirs déclarés à 25 000 BTC.
Une estimation ultérieure de financement SATA couvrait environ 85,88 millions de dollars levés sur trois séances de négociation fin septembre. L'estimation provenait de BitcoinTreasuries.net et n'établissait pas que la société avait dépensé la totalité de ce montant pour acheter du Bitcoin.
Le programme d'actions privilégiées de Strive avait déjà subi des changements plus tôt dans l'année. Comme crypto.news l'a rapporté en mai, la société a introduit des paiements de dividendes les jours ouvrables pour SATA à partir de juin, remplaçant son précédent arrangement de paiement mensuel.
L'achat de Bitcoin reste une priorité
Bien que la dernière annonce se soit concentrée sur l'offre finalisée et les conditions de dividende, le dépôt auprès de la SEC du 15 octobre de Strive décrivait plusieurs utilisations possibles du produit.
Le Bitcoin et les investissements liés au Bitcoin figuraient parmi les utilisations autorisées, aux côtés du fonds de roulement, des actifs générateurs de revenus, des dépenses en immobilisations et des rachats potentiels d'actions ordinaires ou d'actions privilégiées SATA de Strive.
La société a conservé la flexibilité d'utiliser les fonds pour des acquisitions d'entreprises, d'actifs ou de technologies complétant ses opérations existantes. Aucune allocation spécifique parmi ces objectifs n'a été divulguée dans l'annonce de clôture.
Le directeur des risques de Strive, Jeff Walton, a déclaré que le bilan Bitcoin de la société donne aux actionnaires privilégiés un moyen de surveiller les actifs soutenant ses obligations de dividende.
« Nous n'avons aucune dette, ni échéance, et nous nous concentrons sur une seule obligation, le dividende », a déclaré Walton.
Le directeur des investissements, Ben Werkman, a décrit SATS comme un titre perpétuel à taux fixe destiné aux investisseurs ayant des exigences de revenu différentes de celles des détenteurs de SATA.
L'offre a été réalisée dans le cadre de la déclaration d'enregistrement Form S-3 de Strive au moyen d'un supplément de prospectus et du prospectus d'accompagnement déposés auprès de la Securities and Exchange Commission.
