La banque centrale de Suède a exhorté les législateurs à préparer une législation pour une couronne numérique, alors que la Banque centrale européenne se rapproche de tester sa propre monnaie numérique et que les stablecoins étrangers suscitent des inquiétudes quant à l'utilisation future de la monnaie suédoise.
Résumé
- La banque centrale de Suède a exhorté les législateurs à commencer à préparer une législation pour une couronne numérique, trois ans après qu'une enquête gouvernementale a conclu qu'il n'y avait pas de besoin suffisant pour une telle monnaie.
- La Riksbank estime que l'introduction d'une couronne numérique prendrait au moins cinq ans, sans compter le temps nécessaire aux modifications législatives.
- Le projet de la BCE de lancer un pilote d'euro numérique en 2027 et un lancement potentiel en 2029 a incité la Suède à reconsidérer sa position sur une MNBC.
- La banque centrale a averti que l'utilisation croissante de stablecoins en devises étrangères, en particulier ceux indexés sur le dollar américain, pourrait à terme exercer une pression sur les paiements en couronne nationale.
La Riksbank, dans une lettre du 7 octobre au Comité des finances du parlement publiée le 15 octobre, a déclaré que la Suède devrait commencer à examiner les modifications législatives nécessaires pour une éventuelle monnaie numérique de banque centrale (MNBC), même si aucune décision n'a été prise d'en introduire une.
Les responsables estiment que le développement et l'introduction de la couronne numérique prendraient au moins cinq ans, les modifications législatives nécessitant un temps supplémentaire.
Cette recommandation fait suite à une enquête gouvernementale de 2023 qui a conclu à un besoin public insuffisant pour une monnaie numérique émise par l'État. Depuis lors, les progrès sur l'euro numérique et l'utilisation croissante des stablecoins ont incité la banque centrale à reconsidérer la position de la Suède.
La couronne numérique pourrait prendre au moins cinq ans à introduire
Selon la proposition, les législateurs suédois examineraient d'abord la législation nécessaire pour permettre à la Riksbank d'émettre une version numérique de la monnaie nationale.
La banque a déclaré que le développement des systèmes nécessaires, la préparation des institutions financières et l'introduction de la monnaie nécessiteraient au moins cinq ans. Toute modification des lois existantes prendrait du temps supplémentaire, rendant les préparatifs précoces nécessaires.
En mars 2026, la Riksbank avait déjà recommandé une enquête gouvernementale sur les exigences légales pour une e-krona, le nom précédemment utilisé pour le projet de couronne numérique.
Sa recommandation antérieure proposait de commencer l'enquête une fois que la législation de l'Union européenne pour l'euro numérique aurait été finalisée et que la BCE aurait décidé d'émettre la monnaie.
La lettre d'octobre a ramené la question devant les législateurs, la banque centrale cherchant des préparatifs juridiques avant que la Suède ne prenne une décision finale sur le lancement d'une MNBC.
La Suède a précédemment mené plusieurs années de recherche sur la monnaie numérique de banque centrale.
Entre 2017 et 2023, la Riksbank a étudié les questions techniques, économiques et juridiques entourant l'e-krona. Ses travaux pilotes techniques ont pris fin en 2023, après quoi l'institution a continué à surveiller les développements internationaux en matière de MNBC.
L'enquête gouvernementale publiée cette année-là a conclu que la Suède n'avait pas de raison suffisante d'introduire une couronne numérique à l'époque, bien qu'elle ait reconnu que les développements futurs pourraient modifier l'évaluation.
Selon la Riksbank, une couronne numérique offrirait aux gens un autre moyen de détenir et d'utiliser de la monnaie émise par l'État aux côtés des espèces physiques. Contrairement aux soldes numériques détenus dans les banques commerciales, la monnaie proposée représenterait un passif direct de la banque centrale.
L'institution a maintenu qu'une telle monnaie compléterait les billets et les pièces, sans les remplacer.
Les projets d'euro numérique de la BCE ont renouvelé les inquiétudes sur la compétitivité
L'une des principales raisons citées dans la lettre d'octobre était les progrès de la BCE vers l'introduction d'un euro numérique.
La banque centrale européenne prévoit de commencer un pilote de 12 mois au cours du second semestre 2027 et travaille à une émission possible en 2029, sous réserve des approbations juridiques nécessaires.
Comme crypto.news l'a rapporté en septembre, la BCE a invité les commerçants à participer au projet pilote dans toute la zone euro.
Le programme de test impliquera 19 banques centrales nationales et 36 banques et entreprises de paiement, couvrant les achats en ligne, les magasins physiques, les paiements mobiles et les transferts entre particuliers.
Les participants utiliseront une version d'essai de la monnaie qui n'aura pas cours légal. La BCE entend utiliser les résultats pour examiner comment le système proposé fonctionnerait avant de prendre une décision finale d'émission.
La Suède est un État membre de l'UE mais n'utilise pas l'euro, ce qui laisse à la Riksbank la responsabilité de maintenir la couronne suédoise comme monnaie nationale.
Selon la banque centrale suédoise, un euro numérique pourrait offrir des services de paiement qui deviendraient plus attrayants pour les consommateurs et les entreprises, affaiblissant potentiellement la compétitivité des systèmes de paiement basés sur la couronne.
Son rapport sur les paiements de mars 2026 a examiné si une future couronne numérique pourrait fonctionner en utilisant la même plateforme technique que l'euro numérique grâce à un accord avec la BCE.
Le rapport a identifié des économies de coûts potentielles et une meilleure compatibilité entre les paiements suédois et ceux de la zone euro. L'accès aux fonctions de paiement hors ligne prévues de l'euro numérique était une autre possibilité discutée par l'institution.
Les travaux législatifs en Europe ont progressé au cours de 2026.
En juin, la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen a fait avancer le cadre de l'euro numérique en approuvant une position de négociation sur la législation proposée.
Le projet incluait des dispositions pour les paiements hors ligne, la confidentialité des transactions et des limites sur la quantité d'euros numériques qu'un individu pourrait détenir.
Les législateurs ont proposé d'utiliser la technologie à connaissance nulle pour vérifier certaines transactions sans divulguer d'informations personnelles. Le cadre contenait des restrictions sur les paiements d'intérêts et des dispositions régissant la manière dont les entreprises pourraient recevoir et détenir des euros numériques.
Le Parlement européen a ensuite approuvé sa position de négociation en juillet, permettant aux discussions avec le Conseil de se poursuivre.
La décision finale d'émission de la BCE dépendra toujours de l'achèvement du processus législatif de l'UE et d'une décision distincte de son Conseil des gouverneurs.
Les stablecoins étrangers pourraient faire pression sur les paiements en couronne
Au-delà de l'euro numérique, la Riksbank a identifié l'intérêt croissant pour les stablecoins en devises étrangères comme un autre défi potentiel pour la Suède.
La lettre d'octobre a spécifiquement pointé les jetons numériques liés au dollar américain, avertissant que leur adoption pour les transactions quotidiennes pourrait éventuellement affecter l'utilisation domestique de la couronne suédoise.
La banque a déclaré que le risque immédiat restait limité, bien qu'elle ait averti que les jetons en devises étrangères pourraient devenir plus attrayants à mesure que les services de paiement se développent.
« Si les stablecoins indexés sur des devises étrangères sont considérés comme attrayants comme moyen de paiement », indique la lettre, l'utilisation de la couronne suédoise pourrait faire face à des pressions même au niveau national.
Des préoccupations similaires ont été soulevées par les responsables monétaires européens.
En juin, la membre du directoire de la BCE, Isabel Schnabel, a mis en garde contre les stablecoins en dollars lors d'un discours à la Conférence internationale de la Banque de Corée.
Schnabel a déclaré que le marché mondial des stablecoins approchait les 300 milliards de dollars à l'époque, avec l'USDT de Tether et l'USDC de Circle représentant environ 90 % de sa valeur.
Elle a soutenu que la dominance des jetons libellés en dollars pourrait renforcer le rôle international de la monnaie américaine, tandis que les stablecoins liés aux monnaies européennes restaient comparativement petits.
La responsable de la BCE a exprimé des inquiétudes concernant la stabilité financière et la possibilité que les émetteurs de stablecoins fassent face à des demandes de remboursement lorsque la confiance dans leurs réserves sous-jacentes s'affaiblit.
Dans son propre rapport sur les paiements de mars, la Riksbank a reconnu que les stablecoins pourraient rendre les paiements plus efficaces mais a averti des risques associés à leurs émetteurs privés et à leurs arrangements de réserves.
L'institution a expliqué que les détenteurs de stablecoins dépendent de la capacité de l'émetteur à rembourser les jetons à leur valeur déclarée. Le maintien de réserves liquides suffisantes est donc nécessaire pour que l'instrument de paiement fonctionne comme prévu.
La Suède dispose déjà d'une stablecoin en couronne émise par le secteur privé
Le marché suédois a été le théâtre de développements impliquant des versions numériques de sa monnaie nationale en dehors du projet de MNBC de la banque centrale.
En juin 2026, AllUnity, basée à Francfort, a lancé sa stablecoin en couronne suédoise SEKAU dans le cadre du règlement de l'Union européenne sur les marchés de crypto-actifs.
AllUnity, une coentreprise soutenue par DWS, Flow Traders et Galaxy Digital, a introduit ce jeton en tant que jeton de monnaie électronique réglementé, adossé à des réserves en couronnes suédoises selon un ratio de 1:1.
La société a déclaré que SEKAU avait été conçu pour le règlement institutionnel, les paiements transfrontaliers, les opérations de trésorerie et les transactions sur actifs numériques.
Lors de son lancement, la stablecoin a été rendue disponible sur Ethereum, Solana, Base, Tempo et Polygon, donnant aux clients institutionnels accès à un actif libellé en couronnes sur plusieurs réseaux blockchain.
AllUnity a indiqué que le jeton était adossé à des réserves fiduciaires ségréguées, les détenteurs ayant droit à un remboursement à la valeur nominale dans le cadre réglementaire applicable.
SEKAU fonctionne comme une monnaie numérique émise par le secteur privé, distincte de la couronne numérique proposée par la banque centrale.
Selon les dispositions de la société, Banking Circle agit en tant que banque désignée pour les réserves et les transactions, tandis que Marginalen Bank fournit un soutien bancaire.
Trust Anchor Group fournit l'infrastructure pour les actifs numériques et les services d'intégration.
Selon l'annonce d'AllUnity de juin, les clients institutionnels intégrés peuvent émettre et rembourser des SEKAU via son Business Mint Account, tandis que des travaux étaient en cours pour rendre le jeton disponible via des plateformes de négociation centralisées et décentralisées.
