En bref

  • Tom Lee a déclaré à CNBC qu'il pense que la vente massive d'actions liées à l'IA a atteint son point bas, arguant que l'offre reste limitée.
  • Il a cité la réaction des cryptomonnaies au piratage de Binance comme preuve qu'une grande partie de la pression vendeuse est probablement déjà passée.
  • La forte demande en IA n'a pas protégé les fabricants de puces des inquiétudes liées aux résultats, et les sorties de fonds Bitcoin montrent que les investisseurs continuent de retirer leur argent.

Le cofondateur de Fundstrat et président de Bitmine, Tom Lee, affirme que la vente massive d'actions liées à l'IA a atteint son point bas, arguant que la demande reste limitée par l'offre et que la réaction des cryptomonnaies à un piratage de plusieurs milliards de dollars suggère que les investisseurs ont déjà effectué une grande partie de leurs ventes.

« Je pense que nous sommes au point bas », a déclaré Lee dans une interview accordée à CNBC dans l'émission Squawk Box. Son pronostic intervient après une baisse qui s'est étendue au-delà des entreprises individuelles d'IA : les grandes actions technologiques figurent également dans les fonds que beaucoup de gens utilisent pour investir en vue de leur retraite. (Divulgation : Tom Lee est l'un des plusieurs investisseurs dans Dastan, la société mère de Decrypt.)

Lee a reconnu qu'il est très difficile d'identifier le moment où les prix cessent de baisser. « Les points bas sont dangereux parce qu'on ne sait pas combien de baisse supplémentaire il reste au point bas », a-t-il déclaré.

« Le marché de l'IA reste très tendu. Ce n'est pas un marché de surcapacité », a déclaré Lee. Les contraintes pesant sur les dépenses, y compris l'opposition politique, ralentissent la croissance sans signaler que le boom a atteint son pic, a-t-il argumenté.

Une forte demande laisse encore des problèmes de résultats

Cette distinction est importante pour les entreprises qui construisent l'infrastructure derrière l'IA, notamment les centres de données, les installations qui abritent les ordinateurs faisant fonctionner ces systèmes. Une pénurie peut laisser les clients attendre, mais elle peut aussi empêcher les fournisseurs de transformer les commandes en revenus.

Intel en a offert un exemple particulièrement frappant vendredi, lorsque son action a plongé de près de 30 % à 65,76 $ après des prévisions décevantes pour le quatrième trimestre. Ses revenus dans les centres de données et l'IA avaient augmenté de 78 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 7,3 milliards de dollars, mais les contraintes de fabrication limitaient sa capacité à répondre à la demande.

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Intel a projeté un chiffre d'affaires trimestriel de 15 à 16 milliards de dollars, avec un point médian environ 1,6 milliard de dollars en dessous des attentes des analystes. Son activité PC plus faible a ajouté à la pression, montrant pourquoi une demande saine en IA peut coexister avec une baisse du cours de l'action.

Les fans d'IA et les fans de crypto sont sur le même bateau

Le deuxième argument de Lee se tourne vers l'extérieur du marché boursier. Il a cité la réaction relativement limitée de la crypto à la faille de sécurité de Binance, dont la plateforme d'échange avait initialement estimé l'impact à environ 6,3 milliards de dollars.

« Si la crypto est un indicateur avancé du risque, vous avez déjà vu des gens en quelque sorte lessivés », a-t-il déclaré. Selon son interprétation, un marché qui absorbe une mauvaise nouvelle sans subir une baisse beaucoup plus importante peut avoir moins de vendeurs restants pour faire baisser les prix.

Le Bitcoin a chuté d'environ 4 % pour atteindre environ 76 400 $ vendredi, et plus de 1,3 milliard de dollars de positions financées par de l'argent emprunté ont été fermées de force. Les fonds négociés en bourse au comptant de Bitcoin aux États-Unis, qui détiennent du Bitcoin et se négocient comme des actions, ont également perdu 643,2 millions de dollars ce jour-là, leur plus importante sortie quotidienne d'octobre.

Cela dit, une baisse de 4 % peut se produire même pendant les marchés haussiers et elle est considérée comme un événement relativement normal parmi les traders de crypto.

Binance a déclaré vendredi qu'environ 3 milliards de dollars des actifs concernés avaient été gelés et s'est engagée à couvrir les pertes en utilisant sa réserve d'urgence et les fonds de l'entreprise.