Le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a comparé le minage de Bitcoin à l'inférence d'IA, en partageant des estimations de coûts qui placent l'électricité à 45,9 % des dépenses de minage et les dépenses d'investissement informatiques à environ 76 % des coûts d'inférence.
Résumé
- L'électricité représente 45,9 % des coûts de minage de Bitcoin dans la comparaison partagée par Buterin.
- Les dépenses d'investissement informatiques représentent environ 76 % de l'estimation pour l'inférence d'IA.
- Les deux tableaux incluent le refroidissement, les équipements électriques et le financement dans les dépenses d'investissement informatiques.
- Les opérateurs américains ont développé des installations d'IA par le biais de locations à des clients, d'emprunts et de ventes de trésorerie crypto.
Dans une publication X du 17 octobre, Buterin a décrit les coûts de minage de Bitcoin comme se répartissant à peu près également entre l'investissement informatique et l'électricité, tout en qualifiant l'inférence d'IA comme étant presque entièrement dominée par les dépenses d'investissement informatiques.
Les coûts d'électricité du Bitcoin approchent la moitié du total estimé
La publication de Buterin établit une distinction entre les dépenses nécessaires à l'achat d'infrastructures informatiques et les dépenses récurrentes liées à leur alimentation électrique.
« Le coût du minage de Bitcoin se répartit à peu près 50/50 entre les dépenses d'investissement informatiques et l'électricité », a-t-il écrit.
Le tableau de minage joint à sa publication fournit une ventilation plus détaillée. L'électricité fournie directement aux ordinateurs coûte environ 40 600 $ par BTC, soit 43,3 % du total. Les autres dépenses d'électricité ajoutent 2 400 $, soit 2,6 %.
Ensemble, les deux catégories d'électricité totalisent 43 000 $ par BTC et 45,9 % du coût indiqué.
Les dépenses d'investissement informatiques contribuent à hauteur d'environ 37 600 $ par BTC, soit environ 40 %. La catégorie couvre le matériel, le refroidissement et les équipements électriques, y compris le financement, de sorte que sa portée dépasse le prix d'achat des machines de minage.
Les catégories restantes comprennent la main-d'œuvre à 3 200 $ par BTC, le loyer des installations à environ 2 500 $ et les autres dépenses à environ 7 400 $. La maintenance, les pièces de rechange, l'exploitation des installations, l'assurance, les taxes et la bande passante relèvent de la dernière catégorie.
L'addition des montants en dollars indiqués produit un total estimé de 93 700 $ par BTC. Le calcul décrit le tableau partagé par Buterin et n'établit pas un coût de production uniforme pour chaque mineur de Bitcoin.
Les dépenses d'inférence d'IA sont centrées sur l'infrastructure informatique
Le tableau de l'IA utilise une unité différente, les dollars par année-GPU, et attribue une part beaucoup plus importante des dépenses aux dépenses d'investissement informatiques.
Son estimation situe cette catégorie à environ 19 900 $ par année-GPU, soit 76 % du total. Comme pour le tableau de minage, la catégorie comprend le matériel, le refroidissement, les équipements électriques et le financement.
L'électricité fournie directement aux ordinateurs représente 1 050 $ par année-GPU, soit 4 %. Les autres dépenses d'électricité contribuent à hauteur de 210 $, soit 0,8 %, portant la part combinée de l'électricité à 4,8 %.
La main-d'œuvre ajoute 1 400 $ par année-GPU, tandis que le loyer des installations contribue à hauteur d'environ 900 $. Les dépenses restantes de maintenance, d'exploitation, d'assurance, de taxes et de bande passante totalisent environ 2 800 $.
Les montants indiqués s'élèvent à environ 26 260 $ par année-GPU. Étant donné qu'un tableau mesure les coûts par Bitcoin et l'autre par année-GPU, leurs totaux en dollars ne permettent pas une comparaison directe du prix d'exécution d'une même tâche.
Buterin a résumé la différence en écrivant que l'inférence d'IA est « presque entièrement dominée par les dépenses d'investissement informatiques ». La ventilation qui l'accompagne attribue environ les trois quarts des coûts totaux d'inférence à cette catégorie, l'électricité, la main-d'œuvre, le loyer et les autres dépenses d'exploitation constituant le reste.
TeraWulf sépare l'hébergement d'IA de la propriété des processeurs
Les accords de centres de données aux États-Unis illustrent comment les entreprises répartissent la responsabilité des installations et des équipements informatiques.
Comme crypto.news l'a rapporté précédemment, TeraWulf envisageait en juillet un financement potentiel de 3,5 milliards de dollars pour soutenir un campus d'IA dans le Kentucky. Les plans de financement, attribués à Bloomberg, incluaient d'éventuels prêts à effet de levier et obligations à haut rendement.
L'emprunt prévu faisait suite à l'annonce par TeraWulf d'un bail de 20 ans avec Anthropic sur son campus Justified Data à Hawesville. L'entreprise a déclaré que l'installation soutiendrait environ 401 mégawatts de capacité informatique critique et estimait 19 milliards de dollars de revenus sur la durée initiale du contrat.
La capacité initiale était attendue au second semestre 2027, avec un déploiement complet visé pour début 2028. L'estimation des revenus couvrait deux décennies de l'accord et ne constituait pas un paiement initial.
Le directeur financier Patrick Fleury a décrit un modèle opérationnel dans lequel les clients restent responsables des serveurs, des processeurs et des mises à niveau technologiques, tandis que TeraWulf fournit l'électricité et l'infrastructure physique.
Un financement antérieur soutenait ses opérations à New York. En octobre 2025, une filiale de TeraWulf a fixé le prix de 3,2 milliards de dollars d'obligations garanties de premier rang portant un taux d'intérêt annuel de 7,75 % et arrivant à échéance en 2030.
Les ventes de crypto et les accords d'électricité soutiennent le développement de l'IA
D'autres entreprises ont utilisé des actifs numériques pour aider à financer leurs projets de centres de données d'IA. Un compte rendu du 31 juillet documentait des transactions annoncées la veille par Quantum Solutions et Hyperscale Data, cotée aux États-Unis.
La filiale de Quantum, GPT Pals Studio, a vendu 1 000 ETH pour 1,903 million de dollars après frais de transaction afin de soutenir les plans d'expansion de centres de données d'IA au Japon. Hyperscale a monétisé environ 100 BTC et établi une facilité de crédit adossée au Bitcoin pour la construction dans le Michigan.
Le déploiement initial client d'Hyperscale couvrait environ 20 mégawatts dans le cadre d'un accord de dix ans avec deux prolongations optionnelles de cinq ans. L'entreprise estimait plus de 1,2 milliard de dollars de revenus sur la durée maximale, sous réserve de ces prolongations.
L'annonce de MARA en juillet portait sur l'obtention de terrains et de capacité électrique pour un développement futur au Texas. L'entreprise a divulgué un accord définitif pour acquérir une propriété de 1 200 acres destinée à soutenir le calcul haute performance, les services informatiques flexibles et le minage de Bitcoin.
Selon l'annonce de MARA, le site devrait donner accès à un gigawatt initial de capacité du réseau d'ici octobre 2027, la capacité totale disponible devant atteindre deux gigawatts d'ici avril 2028.
MARA prévoyait de développer la propriété avec Starwood Digital Ventures, avec une construction par phases soumise aux approbations réglementaires. Le vendeur HIF conserverait une participation minoritaire une fois un bail HPC exécuté.
