Autor: Bao Yilong, Wall Street CN
Konfrontacja USA-Iran wkroczyła w nowy krytyczny moment. Na tle utkniętych negocjacji i kontynuowanych rozmieszczeń wojskowych Trump wielokrotnie wysyłał twarde sygnały, podczas gdy Iran z jednej strony ostrzega przed "bardziej niszczycielskim" kontratakiem, a z drugiej twierdzi, że nie zamknął drzwi do dyplomacji.
Według Agencji Prasowej Xinhua, 4 października irański minister spraw zagranicznych Araghchi powiedział, że chociaż Iran pozostaje gotów szukać "sprawiedliwego i godnego" rozwiązania drogą dyplomatyczną, jeśli wróg po raz kolejny ucieknie się do działań wojskowych, Iran odpowie "bardziej niszczycielskim" kontratakiem niż kiedykolwiek wcześniej.
Trump powiedział reporterom przed Białym Domem w ostatni weekend: "W kwestii Iranu podejmę decyzję. Albo łatwą drogą, albo trudną." Nie ujawnił konkretnego harmonogramu, pozostawiając jedynie słowa "Zobaczycie." Tymczasem, według Axios, w ostatni piątek wiceprezydent USA Vance, sekretarz stanu Rubio, sekretarz obrony Pete Hegseth, specjalny wysłannik Steve Witkoff, dyrektor CIA John Ratcliffe i przewodniczący Kolegium Połączonych Szefów Sztabów admirał Dan Caine zebrali się w Camp David na tajnym spotkaniu, na którego porządku obrad znalazła się zarówno sytuacja w Iranie, jak i kwestia jemeńskich sił zbrojnych Huti.
Bank of America wskazał, że obecna cena Brent wynosząca około 103 dolarów przypada dokładnie pomiędzy dwoma scenariuszami: "sporadycznego konfliktu" i "intensywnego starcia". W tym tygodniu sześć wątków—decyzja Trumpa, odpowiedź Iranu za pośrednictwem Kataru, kierunek sytuacji w Jemenie, rozwój ataków na tankowce, presja wewnętrzna w Iranie i makroekonomiczne ryzyko krzyżowe—wspólnie zdeterminuje, w kierunku którego zakresu scenariuszy przesuną się ceny ropy. Granica między wojną a rozmowami może stać się jasna w tym tygodniu.
Trump kontynuuje presję dyplomatyczną, żetony wojskowe gromadzą się w kierunku Bliskiego Wschodu
Wall Street CN wspomniał, według CCTV, Trump powiedział w ekskluzywnym wywiadzie dla magazynu Time, że jeśli USA i Iran nie osiągną porozumienia satysfakcjonującego USA, działania wojskowe mogą zostać wznowione po wyborach śródokresowych; później tego samego dnia, w drodze do Oklahomy, ponownie powiedział reporterom:
Albo podpiszą bardzo uczciwe porozumienie, albo przestaną istnieć.
Agencja Prasowa Xinhua poinformowała, że irański minister spraw zagranicznych Araghchi powiedział 4. dnia, że podczas swojej niedawnej podróży do Nowego Jorku na Zgromadzenie Ogólne ONZ delegacja irańska zaproponowała plan mający na celu rozwiązanie różnic i zakończenie obecnego stanu wrogości z USA. Jeśli plan zostanie przyjęty przez USA, Cieśnina Hormuzka zostanie ponownie otwarta w ciągu 7 dni. Araghchi powiedział, że USA poniosły już porażki zarówno w dziedzinie wojskowej, jak i dyplomatycznej w przeszłości, a nowe sankcje przeciwko Iranowi są równie skazane na niepowodzenie, i ma nadzieję, że USA wybiorą mądrą i racjonalną ścieżkę. Powiedział, tylko szukając rozwiązania drogą dyplomacji i negocjacji na podstawie sprawiedliwości i uczciwości, istnieje wyjście.
W tym samym czasie wojsko USA nadal prowadzi nową rundę rozmieszczeń. Według The Wall Street Journal, grupa uderzeniowa lotniskowca „Theodore Roosevelt” wypłynęła z San Diego, a amfibijna grupa gotowości „Makin Island” również wyruszyła. Obie formacje razem przewożą ponad 7000 marynarzy i około 2000 marines, i oczekuje się, że dotrą na Bliski Wschód około końca października.
Do tego czasu USA utworzą posture rozmieszczenia trzech grup uderzeniowych lotniskowców w pobliżu Iranu. Według Bloomberga taki poziom koncentracji sił nie był widziany od fazy otwarcia wojny w Iraku w 2003 roku.
Wcześniej, według Bloomberga, sami irańscy urzędnicy również uważali, że możliwość osiągnięcia porozumienia przed wyborami śródokresowymi 3 listopada jest niezwykle niska, a „możliwość eskalacji po wyborach jest bardzo wysoka”. Oznacza to, że okno dyplomatyczne od tego tygodnia do następnego tygodnia może być ostatnim stosunkowo kontrolowanym okresem na negocjacje przed wyborami śródokresowymi.
Wojna w Jemenie trwa, drugi korytarz energetyczny zagrożony
Złożoność sytuacji wzrosła jeszcze bardziej w ostatni weekend.
Wall Street CN wspomniał, CCTV News poinformowało, że jemeńskie siły zbrojne Huti wydały oświadczenie wieczorem 3 października czasu lokalnego, mówiąc, że w odpowiedzi na saudyjskie naloty na Sanę i inne części Jemenu, siły zbrojne Huti tego dnia użyły wielu rakiet balistycznych i dronów do uderzenia w cele Aramco w Rijadzie, stolicy Arabii Saudyjskiej, i twierdziły, że operacja „pomyślnie osiągnęła swoje cele”, „trafiła w cele i spowodowała pożary”.
Tymczasem, według Axios cytującego dwóch amerykańskich urzędników, Arabia Saudyjska planuje w nadchodzących dniach przeprowadzić zakrojoną na szeroką skalę operację wojskową przeciwko grupie zbrojnej Huti, której cel jest skierowany bezpośrednio na obszary przybrzeżne, które umożliwiły Huti kontrolę nad cieśniną Bab el-Mandeb, kluczowym szlakiem morskim.
Raport mówi, że operacja będzie prowadzona przez siły lądowe rządu Jemenu, wspierane przez saudyjskie siły powietrzne, z naciskiem na uderzenie w strategiczne przyczółki Huti na obszarach przybrzeżnych.
Kluczowym interesem w tym konflikcie jest również energia. W zeszłym miesiącu Huti zdobyli cieśninę Bab el-Mandeb i około 150 kilometrów wybrzeża Morza Czerwonego, a ta cieśnina jest właśnie kluczową alternatywną trasą Arabii Saudyjskiej do eksportu ropy naftowej na Zachód z pominięciem Hormuzu.
Negocjacje utknęły w martwym punkcie, siedem warunków blokuje Hormuz
Na poziomie negocjacji różnice pozostają znaczące. Przewodniczący irańskiego parlamentu i główny negocjator Mohammad Baqer Qalibaf, według Reutersa, powiedział:
Cieśnina Ormuz nie zostanie ponownie otwarta, dopóki nasze siedem warunków nie zostanie spełnionych. Era, w której Stany Zjednoczone opóźniają proces negocjacji i jednostronnie wysuwają żądania, dobiegła końca.
Siedem warunków Iranu obejmuje: zniesienie blokady morskiej, zwrot zamrożonych aktywów, anulowanie sankcji na irański eksport ropy, zaprzestanie działań uzasadnianych groźbami militarnymi, zakończenie wojny przeciwko Iranowi i jego regionalnym sojusznikom, wycofanie sił amerykańskich z okolic granic Iranu oraz zrekompensowanie strat wojennych i zobowiązanie do nieingerowania w irańskie zdolności nuklearne i rakietowe.
Trump wcześniej jednoznacznie odrzucił plan oparty na powyższych warunkach, mający na celu ponowne otwarcie cieśniny w ciągu 7 dni, uznając, że propozycja Iranu jest "daleko niewystarczająca".
Baghai powiedział, że Iran udzieli informacji zwrotnej po "dodaniu kilku szczegółowych opinii" do planu przekazanego przez Stany Zjednoczone za pośrednictwem Kataru. Według Reutersa, powołującego się na urzędnika zaznajomionego ze sprawą, nieporozumienie między obiema stronami nie dotyczy treści kroków, lecz kolejności, w jakiej każdy krok jest realizowany. Okno dyplomatyczne nie zostało jeszcze całkowicie zamknięte, ale przejście się zwęża.
Dlaczego ceny ropy wciąż przekraczają 100 dolarów? Goldman Sachs podaje odpowiedź
W obliczu rynkowego zamieszania związanego z pytaniem "eksport z Zatoki powrócił do poziomu przedwojennego, więc dlaczego ceny ropy wciąż przekraczają 100 dolarów", strateg handlu surowcami Goldman Sachs, Thomas Evans, wyjaśnił w weekendowym raporcie:
Napięcie po stronie podaży nieco osłabło, ale premia za ryzyko nie zniknęła. Kontrakty terminowe i spready pozostają na niedawnych maksimach, ponieważ rynek wciąż wycenia znaczącą premię za ryzyko.
Thomas Evans szacuje spread między kontraktami terminowymi a ceną kasową na około 20 do 25 dolarów za baryłkę. Jednocześnie podkreślił dalej:
Prawdziwym ryzykiem jest to, że gdy atak spowoduje spadek dostaw z Zatoki poniżej 50% w ciągu kilku dni, obecny bufor został znacznie uszczuplony, a wtedy zapasy i ceny gwałtownie wzrosną.
Według Bloomberga dane Energy Aspects pokazują, że globalne zapasy ropy zmniejszyły się o ponad 400 milionów baryłek od marca, a ich łączna wielkość wynosząca około 4,3 miliarda baryłek jest najniższa od pięciu lat. Stawki frachtu tankowców na trasie z Zatoki Perskiej do Chin przekroczyły 1,2 miliona dolarów dziennie. Od zeszłego czwartku na wodach południowych u wybrzeży Omanu miały miejsce co najmniej cztery ataki na tankowce. Jeśli Brytyjskie Morskie Biuro Handlowe (UKMTO) będzie nadal wydawać ostrzeżenia z taką częstotliwością, obecne ożywienie podaży utrzymywane przez "eksport cieni" stanie w obliczu poważnej próby.
Globalny współszef handlu ropą i produktami naftowymi w Goldman Sachs, Jerome Dortmans, powiedział bez ogródek:
Iran ma znaczącą zdolność do zakłócania dostaw przez Cieśninę Ormuz... Stany Zjednoczone ogłosiły rozmieszczenie trzeciej grupy uderzeniowej lotniskowca i 10 000 marines w regionie, co z pewnością nie jest sygnałem, który Iran może zignorować.
Czy nadchodzi „tydzień decyzji”? Łatwa ścieżka czy trudna ścieżka, rynek już to wycenia
Zespół ds. surowców Bank of America podniósł swoją bazową prognozę dla Brent w drugiej połowie 2026 r. z 83 do 95 dolarów, podając jako powód, że „sporadyczny konflikt może trwać do końca roku”.Obecna cena Brent wynosząca około 103 dolarów przypadkowo mieści się między dwoma scenariuszami: „sporadycznego konfliktu” i „intensywnego starcia”. Pełna ścieżka scenariuszy podana przez Bank of America jest następująca:
- Osiągnięto porozumienie, przywrócono memorandum o porozumieniu (niskie prawdopodobieństwo): dostawy przez Ormuz wracają do ponad 10 milionów baryłek dziennie, a Brent średnio wynosi 83 dolary w drugiej połowie 2026 r.;
- Utrzymany sporadyczny konflikt (scenariusz bazowy): przerywane dostawy około 5 milionów baryłek dziennie, a Brent średnio wynosi 95 dolarów w drugiej połowie 2026 r.;
- Wznowienie intensywnego starcia (niskie prawdopodobieństwo): Brent wzrasta do 120 dolarów;
- Wojna rozprzestrzenia się na infrastrukturę energetyczną (ryzyko ogonowe): Brent średnio wynosi 150 dolarów lub nawet więcej.
Zgodnie z analizą Bank of America, następujące wskazówki w tym tygodniu wspólnie określą, do którego zakresu scenariuszy trafią ceny ropy:
Po pierwsze, „decyzja” Trumpa. W ciągu ostatnich pięciu dni powiedział trzy razy: „Zobaczycie”. Czy spotkanie w Camp David przyniesie merytoryczną decyzję i czy zostanie wydane oficjalne oświadczenie dla opinii publicznej, jest najważniejszym punktem obserwacyjnym w tym tygodniu.
Po drugie, odpowiedź Iranu za pośrednictwem Kataru. Baghaei powiedział, że uzupełniające opinie wciąż muszą zostać przekazane Waszyngtonowi przez Katar. Prawdziwa różnica zdań między obiema stronami leży w kolejności realizacji każdego kroku, a nie w treści samych warunków — czy ten punkt zapalny w tym tygodniu okaże jakiekolwiek rozluźnienie, zadecyduje o tym, czy negocjacje naprawdę wejdą w fazę merytoryczną.
Po trzecie, kierunek pola bitwy w Jemenie. Siły zbrojne Huti posuwają się w kierunku ostatniej drogi między Taiz a Aden. Czy operacje wojskowe Arabii Saudyjskiej wzdłuż wybrzeża Cieśniny Bab el-Mandeb mogą poczynić postępy, oraz czy potwierdzono atak na Rijad lub Churais, bezpośrednio wpłynie na oczekiwania dotyczące bezpieczeństwa drugiego korytarza energetycznego.
Po czwarte, dynamika ataków na tankowce w południowym Omanie. Od zeszłego czwartku zaatakowano co najmniej cztery tankowce. Jeśli UKMTO będzie nadal wydawać ostrzeżenia z taką częstotliwością, odbudowa dostaw utrzymywana przez eksport w ramach shadow-line zostanie znacząco zakłócona.
Po piąte, presja wewnętrzna w Iranie. Stanowisko ministra ropy w Iranie jest wolne, kurs riala spadł do 2,7 miliona za 1 dolara amerykańskiego, a stopa inflacji zbliża się do 90%. Stopień presji wewnętrznej w Teheranie jest również ważną zmienną przy ocenie, czy jego dolna granica negocjacyjna może zostać złagodzona.
Po szóste, makroekonomiczne ryzyka krzyżowe. Rezerwa Federalna opublikuje w środę protokół z posiedzenia FOMC, a w tym samym okresie odbędą się również aukcje 10-letnich i 30-letnich obligacji skarbowych USA; Chiny wrócą na rynek w czwartek po zakończeniu świąt Złotego Tygodnia, w połączeniu z tłem politycznym zawieszenia eksportu paliw w październiku. Goldman Sachs wskazał, że ceny ropy są obecnie „powiązane ze stopami procentowymi w znacznie większym stopniu niż zwykle”, a transmisji powyższych czynników makroekonomicznych na trendy ropy naftowej nie można ignorować.
Bloomberg przytoczył na zakończenie ocenę badaczki Chatham House, Aniseh Bassiri Tabrizi:
Obie strony zasadniczo chcą osiągnąć porozumienie, ale oddalają się coraz bardziej od siebie.
Powyżej ceny ropy naftowej wynoszącej 103 dolary rynek wydał już własny osąd — sporadyczny konflikt będzie trwał, ale granica między wojną a rozmowami stanie się w tym tygodniu wyraźniejsza. Jak powiedział sam Trump: „Zobaczycie.”
