Bank Korei nie zamierza emitować stablecoinów – oto dlaczego

Bank Korei wykluczył bezpośrednie prowadzenie działalności związanej ze stablecoinami, a gubernator Hyun Song Shin powiedział ustawodawcom 12 października, że prywatne firmy powinny zajmować się ich emisją i operacjami, podczas gdy bank centralny kontynuuje rozwój swojego instytucjonalnego systemu waluty cyfrowej.

Podczas audytu parlamentarnego odbywającego się w siedzibie Banku Korei w Seulu Shin powiedział, że prywatne przedsiębiorstwa są odpowiednimi operatorami stablecoinów, podczas gdy bank centralny nadal będzie wnosił wkład w kwestie stabilności monetarnej i systemów płatności. Gubernator wygłosił te uwagi w odpowiedzi na pytania niezależnego ustawodawcy Lee Jun-seoka dotyczące stablecoinów, tokenów depozytowych banków i cyfrowych walut banków centralnych (CBDC). Odróżnił prywatnie obsługiwane stablecoiny od projektu Hangang, trwającej inicjatywy banku centralnego obejmującej instytucjonalną walutę cyfrową i tokeny depozytowe emitowane przez banki komercyjne.

Bank Korei twierdzi, że prywatne firmy powinny zajmować się stablecoinami

Podczas przesłuchania parlamentarnego 12 października Shin wyjaśnił, że stablecoiny powinny być obsługiwane przez prywatne firmy, ponieważ są zaprojektowane do krążenia w zdecentralizowanych sieciach blockchain. Opisał ich cel jako umożliwienie tokenom cyfrowym poruszania się niezależnie od waluty banku centralnego w systemach blockchain bez pozwolenia. Jednak gubernator utrzymywał, że Bank Korei zachowa rolę w dyskusjach dotyczących systemu monetarnego kraju.

Shin stwierdził, że „właściwe jest, aby stablecoinami zajmował się sektor prywatny”, zgodnie z dostarczonym opisem jego uwag parlamentarnych. Wyjaśnił, że Bank Korei nie będzie bezpośrednio prowadził działalności związanej ze stablecoinami, ale będzie wyrażał swoje poglądy na kwestie wpływające na ekosystem monetarny. Oświadczenie dotyczyło podziału obowiązków między bankiem centralnym a prywatnymi firmami, bez ogłaszania nowych zasad licencjonowania stablecoinów.

Uwagi gubernatora nastąpiły po miesiącach debaty na temat tego, jak Korea Południowa powinna regulować stablecoiny denominowane w wonach koreańskich. W lipcu Bank Korei potwierdził swoje preferencje dla konsorcjów kierowanych przez banki podczas początkowego wprowadzania stablecoinów opartych na wonach, zgodnie z wcześniejszymi relacjami na temat jego polityki dotyczącej stablecoinów. Bank centralny wyraził obawy dotyczące zezwalania firmom niebankowym na emisję takich aktywów bez odpowiednich zabezpieczeń finansowych.

To wcześniejsze stanowisko koncentrowało się na tym, które prywatne instytucje powinny mieć pozwolenie na emisję stablecoinów. Uwagi Shina z 12 października dotyczyły tego, czy sam bank centralny powinien uczestniczyć w prowadzeniu działalności związanej ze stablecoinami. Gubernator nie ogłosił, że Bank Korei wycofał swoje wcześniejsze preferencje dla emisji kierowanej przez banki, a dostarczony opis parlamentarny nie ustalił żadnej zmiany w południowokoreańskim ustawodawstwie dotyczącym stablecoinów.

Tymczasem prywatne instytucje finansowe kontynuowały przygotowania usług płatniczych opartych na blockchain. We wrześniu Eugene Investment & Securities podpisało umowę z firmą blockchain BEATOZ w celu przetestowania rozliczeń stablecoinami dla subskrypcji tokenizowanych papierów wartościowych, jak doniesionoo w relacjach na temat planowanego systemu. Firmy zamierzają zbadać, czy subskrypcja, płatność i rozliczenie mogą być zrealizowane w jednym procesie opartym na blockchain.

Projekt Hangang pozostanie oddzielony od prywatnych stablecoinów

Shin podkreślił, że projekt Hangang służy innemu celowi niż prywatnie emitowane stablecoiny. Inicjatywa wykorzystuje instytucjonalną walutę cyfrową i tokeny depozytowe emitowane przez banki do odtworzenia istniejącego dwupoziomowego systemu monetarnego Korei Południowej za pomocą technologii blockchain. W ramach tego rozwiązania Bank Korei zajmuje się rozliczeniami między instytucjami finansowymi, podczas gdy banki komercyjne nadal prowadzą rachunki klientów i depozyty.

Według gubernatora, Projekt Hangang ma na celu tokenizację istniejącego systemu finansowego bez zmiany obowiązków przypisanych bankowi centralnemu i bankom komercyjnym. Instytucjonalna waluta cyfrowa Banku Korei jest używana do transakcji między uczestniczącymi instytucjami, podczas gdy tokeny depozytowe reprezentują depozyty banków komercyjnych, których klienci mogą używać do płatności. Shin wyjaśnił, że system zachowuje istniejącą relację między bankami a ich klientami.

Oficjalne badanie Projektu Hangang banku centralnego, opublikowane w grudniu 2025 r., opisuje ujednolicony rejestr łączący hurtowe CBDC z tokenizowanymi depozytami banków komercyjnych. Ramy te pozwalają uczestniczącym bankom emitować tokeny depozytowe, jednocześnie wykorzystując cyfrową walutę banku centralnego do rozliczeń. Bank Korei stwierdził, że projekt miał na celu przetestowanie usług płatniczych w ramach istniejącej struktury monetarnej kraju.

Podczas przesłuchania 12 października Shin odniósł się do obaw, że projekt mógłby pozwolić bankowi centralnemu na monitorowanie transakcji finansowych osób fizycznych. Powiedział, że informacje o klientach pozostaną w bankach komercyjnych, podczas gdy Bank Korei zajmie się rozliczeniami międzybankowymi. Gubernator utrzymywał, że projekt obejmuje zabezpieczenia mające na celu ochronę danych osobowych użytkowników i zapobieganie nieautoryzowanemu dostępowi.

Bank Korei podał dalsze szczegóły w opublikowanym 8 października wyjaśnieniu Projektu Hangang, które odróżniało instytucjonalną walutę cyfrową od CBDC ogólnego przeznaczenia. Publikacja wyjaśniała, że bank centralny i uczestniczące banki przygotowywały dodatkowe próby płatności z udziałem tokenów depozytowych. Wskazano program subsydiów na infrastrukturę ładowania pojazdów elektrycznych jako jedno z zastosowań i opisano przygotowania do dalszych testów konsumenckich w późniejszym okresie 2026 r.

Korea Południowa nie rozważała detalicznego CBDC od 2023 r.

Obok dyskusji o stablecoinach, Shin wyjaśnił, że Bank Korei nie dąży do uniwersalnego CBDC przeznaczonego do bezpośredniego użytku publicznego. Gubernator powiedział, że instytucja wcześniej rozważała opracowanie cyfrowej waluty ogólnego przeznaczenia, ale w 2023 r. zaprzestała analizowania tego podejścia. Jego uwagi odróżniły centralnie emitowane detaliczne CBDC od infrastruktury rozliczeniowej dla instytucji testowanej w ramach Projektu Hangang.

Shin stwierdził, że „Bank Korei nie rozważa CBDC ogólnego przeznaczenia od 2023 r.”, zgodnie z relacją parlamentarną. Gubernator wyjaśnił, że obecny projekt koncentruje się na instytucjonalnej walucie cyfrowej i tokenach depozytowych emitowanych przez banki komercyjne. Rozwiązanie to pozwala osobom fizycznym korzystać z cyfrowych usług płatniczych uczestniczących banków bez

Projekt Hangang przeszedł już publiczne testy płatności. W 2025 r. Bank Korei przeprowadził wstępny pilotaż z udziałem siedmiu banków komercyjnych i uczestniczących sprzedawców. Jego dokumentacja pilotażowa opisywała, w jaki sposób klienci mogli konwertować depozyty bankowe na cyfrowe tokeny depozytowe za pośrednictwem aplikacji bankowych i używać ich do zakupów w uczestniczących sklepach i firmach internetowych. Próba obejmowała sklepy convenience, supermarkety, kawiarnie i usługi zakupów online.

Bank centralny później rozszerzył projekt o kolejne zastosowania płatnicze i transakcje związane z rządem. Jak wcześniej informowano, druga faza Projektu Hangang obejmowała dziewięć uczestniczących banków i wprowadziła plany testowania płatności subsydiów rządowych przy użyciu tokenów depozytowych. Rozszerzenie obejmowało proponowane funkcje, takie jak autoryzacja biometryczna, transfery portfeli między użytkownikami i automatyczne uzupełnianie salda.

Zgodnie z raportem o polityce pieniężnej Banku Korei z marca 2026 r., instytucja przygotowywała dodatkowe transakcje na żywo, badając jednocześnie, w jaki sposób tokeny depozytowe mogłyby wspierać rządowe programy płatności. Raport omawiał potencjalne zastosowania obejmujące infrastrukturę ładowania pojazdów elektrycznych i programowalne wypłaty rządowe. Stwierdzono, że bank centralny koordynuje działania z uczestniczącymi instytucjami w celu ulepszenia systemu na podstawie wyników pierwszej próby.

Prywatne firmy kontynuują testowanie płatności stablecoinami

Prywatny sektor finansowy Korei Południowej kontynuował rozwój produktów stablecoinowych, podczas gdy ustawodawcy rozważają przepisy regulujące ich emisję i użytkowanie. Lipcowe stanowisko polityczne Banku Korei wspierało ostrożne podejście skoncentrowane na udziale banków, podczas gdy prywatne firmy ogłosiły partnerstwa obejmujące płatności, rozliczenia papierów wartościowych i transakcje transgraniczne.

W lipcu HashKey Group podpisała memorandum o porozumieniu z Kbank i firmą blockchainową BPMG, aby zbadać stablecoiny oparte na wonie dla płatności międzynarodowych i rozliczeń handlowych. Jak opisano w ogłoszeniu, firmy zgodziły się ocenić wymogi komercyjne i regulacyjne dla infrastruktury płatniczej opartej na blockchainie. Kbank otrzymał odpowiedzialność za przegląd zgodności bankowej i wykonalności, podczas gdy BPMG miał zbadać technologię wspierającą transakcje stablecoinami.

Inna inicjatywa obejmowała firmę płatniczą MoonPay, która uruchomiła swoją działalność w Korei Południowej we wrześniu. Firma ogłosiła plany współpracy z Woori Bank, KB Financial Group i KakaoBank w zakresie usług związanych ze stablecoinami i płatności międzynarodowych. Jej plany ekspansji w Korei Południowej obejmowały przygotowanie zagranicznych kanałów dystrybucji dla stablecoinów denominowanych w wonie, jeśli aktywa te zostaną wyemitowane w ramach rozwijających się ram regulacyjnych kraju.

Bank Korei tymczasem kontynuował rozwój Projektu Hangang poprzez partnerstwa instytucjonalne. W aktualizacji z 8 października stwierdzono, że trwają przygotowania do kolejnej rundy testów płatności konsumenckich przed końcem 2026 roku. Planowane testy obejmą tokeny depozytowe emitowane przez uczestniczące banki, podczas gdy instytucjonalna waluta cyfrowa banku centralnego będzie nadal wspierać ramy rozliczeniowe.