Wskaźnik byczego nastawienia Bitcoina wzrósł do 90 na 100 po ostatnim wzroście, ale słabnący popyt na rynku spot i kontraktach terminowych wzbudził pytania, czy BTC ma wystarczające wsparcie kupujących, aby wznowić ruch w górę.
Podsumowanie
- Wskaźnik byczego nastawienia Bitcoina osiągnął 90 na 100 po tym, jak BTC przebił swoją 365-dniową średnią kroczącą.
- Popyt na rynku spot skurczył się o około 170 000 BTC w ciągu ostatnich 30 dni, podczas gdy wzrost popytu na kontraktach terminowych spadł o około 90% w ciągu 15 dni.
- Bitcoin z trudem utrzymywał się powyżej 87 000 USD, ponieważ wzrosła realizacja zysków, a traderzy korzystający z dźwigni zmniejszyli ekspozycję.
- BTC może potrzebować odnowionego popytu, aby odzyskać ostatni szczyt i utrzymać kolejny ruch w górę.
Indeks Bull Score CryptoQuant wzrósł po tym, jak Bitcoin przebił w zeszłym tygodniu swoją 365-dniową średnią kroczącą, poziom, który firma analityki onchain uznaje za potwierdzenie rynku byka. Bitcoin był notowany nieco powyżej 83 300 USD w środę rano w Azji, co oznacza wzrost o około 0,4% w ciągu ostatnich 24 godzin, ale spadek z ośmiomiesięcznego maksimum w pobliżu 87 400 USD.
Bull Score łączy kilka wskaźników onchain i rynkowych w jeden odczyt, a najnowsza wartość pozostawia Bitcoina tylko 10 punktów poniżej maksymalnego wyniku.
Akcja cenowa ochłodziła się od czasu, gdy BTC osiągnął ostatni szczyt. Bitcoin na krótko wzrósł powyżej 87 000 USD, zanim sprzedający zepchnęli go z powrotem w kierunku 84 000 USD, a opór wokół 85 000 do 85 800 USD następnie ograniczył kolejny ruch w górę.
Crypto.news wcześniej informowało, że ruch Bitcoina w kierunku 85 000 USD początkowo czerpał wsparcie z funduszy ETF na Bitcoina spot. Amerykańskie fundusze spot odnotowały wpływy w wysokości 999 milionów USD 21 września i kolejne 714,7 miliona USD 22 września, gdy wzrost nabierał tempa.
Popyt na Bitcoina spadł pomimo Bull Score
Dane dotyczące popytu śledzone przez CryptoQuant poruszały się w przeciwnym kierunku do Bull Score.
Firma szacuje, że popyt na Bitcoina spot skurczył się o około 170 000 BTC w ciągu ostatnich 30 dni. Jej miara pozornego popytu porównuje nowo wydobyte Bitcoiny ze zmianami w podaży monet, które pozostały nieruchome przez co najmniej rok.
Pozorny popyt kurczył się przez cały miesiąc, co wskazuje, że rynek wchłaniał mniej monet niż ilość stająca się dostępna.
Spowolnienie następuje po okresie, w którym kupujący pomogli Bitcoinowi przebić kilka poziomów cenowych. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały 2,39 miliarda USD tygodniowych wpływów w okresie od 21 do 25 września, przy czym wszystkie pięć sesji handlowych zakończyło się dodatnimi przepływami netto. IBIT BlackRock odpowiadał za 1,16 miliarda USD z tej sumy.
Aktywność giełdowa dostarczyła kolejnego sygnału zmniejszonej natychmiast dostępnej podaży. Ponad 13 800 BTC opuściło Binance w ciągu jednego dnia w zeszłym tygodniu, co stanowi największy dzienny odpływ netto tej giełdy od 2023 roku.
Rezerwy Bitcoina na Binance spadły z około 705 000 BTC do 685 000 BTC w ciągu czterech dni. Wypłaty mogą zmniejszyć ilość Bitcoinów łatwo dostępnych do handlu, chociaż dane o przepływach giełdowych nie ujawniają, czy monety zostały przeniesione w celu długoterminowego przechowywania, powiernictwa czy innego celu.
Popyt na kontraktach terminowych ochłodził się znacznie szybciej
Słabość jest bardziej widoczna na rynku instrumentów pochodnych Bitcoina.
CryptoQuant szacuje, że wzrost spekulacyjnego popytu na kontraktach terminowych spadł z około 164 000 BTC 14 września do zaledwie 16 000 BTC do 29 września. Spadek wyniósł około 90% w ciągu 15 dni.
Dźwignia zaczęła już opuszczać rynek po tym, jak Bitcoin nie zdołał utrzymać się powyżej 87 000 USD.
Otwarte pozycje na Bitcoinie na Binance spadły z około 5,4 miliarda USD do 4,9 miliarda USD między 21 a 23 września, podczas gdy skumulowana delta wolumenu spadła z prawie 3 miliardów USD do 1,48 miliarda USD w tym samym okresie. Stopy finansowania zbliżyły się do neutralnych, gdy traderzy korzystający z dźwigni zmniejszyli ekspozycję po wzroście.
Nowsze dane rynkowe nadal pokazują spadające otwarte pozycje, podczas gdy Bitcoin jest notowany wokół 83 000 USD.
Redukcja dźwigni może usunąć część ryzyka likwidacji nagromadzonego podczas wzrostów, ale najnowsze dane CryptoQuant konkretnie pokazują, że wzrost popytu na spekulacyjne kontrakty terminowe spowolnił w tym samym czasie, gdy popyt na rynku spot się skurczył.
Realizacja zysków stanowi kolejny test dla Bitcoina
Niedawne wzrosty Bitcoina pozostawiły nowszych posiadaczy z pokaźnymi papierowymi zyskami.
Według CryptoQuant, niedawni nabywcy posiadają średni niezrealizowany zysk na poziomie 33%, najwyższym od grudnia 2024 r.
Niektórzy posiadacze już wykorzystali te zyski. Inwestorzy zrealizowali zyski na 25 700 BTC 22 września, co czyni go największym jednodniowym dniem realizacji zysków odnotowanym w tym roku.
Bitcoin następnie nie zdołał utrzymać ruchu powyżej 87 000 USD i powrócił w rejon 83 000–84 000 USD.
Aktywność długoterminowych posiadaczy również pokazała realizację zysków. Najnowsze dane CryptoQuant pokazały, że długoterminowi posiadacze realizowali zyski, podczas gdy rezerwy giełd spadały, a 12 153 BTC opuściło platformy handlowe między 17 a 23 września.
Julio Moreno, szef działu badań w CryptoQuant, powiedział, że dalsze wzrosty staną się trudniejsze do utrzymania bez kolejnego ożywienia zakupów.
„Bez świeżego popytu wzrosty mają trudności z przedłużeniem” – napisał Moreno. „Przy popycie spot wciąż w fazie kurczenia się i wzroście kontraktów terminowych, który utknął w miejscu, krótkoterminowy potencjał wzrostowy staje się trudniejszy do utrzymania.”
Czy Bitcoin może dalej rosnąć przy spadającym popycie?
Wskaźnik Bull Score Bitcoina i odczyty popytu mierzą różne części rynku.
Odczyt 90 pokazuje, że większość warunków uwzględnionych w Bull Score CryptoQuant pozostaje zgodna z byczym reżimem rynkowym, szczególnie po tym, jak Bitcoin wzrósł powyżej swojej 365-dniowej średniej kroczącej. Miary popytu śledzą jednak, czy wystarczająco dużo nowych zakupów wchodzi na rynek, aby wchłonąć dostępne BTC.
Cena już miała trudności w obszarze osiągniętym podczas zeszłotygodniowego wzrostu. Bitcoin wycofał się z około 87 400 USD i w środę handlowano nim blisko 83 300 USD, pozostawiając niedawny szczyt jako pierwszy główny obszar, który BTC musiałby odzyskać, gdyby kupujący powrócili.
Rejon 85 000 USD wyłonił się jako natychmiastowa przeszkoda. Zlecenia sprzedaży były wcześniej skoncentrowane między 85 000 a 85 800 USD po cofnięciu, podczas gdy analitycy Bitfinex zidentyfikowali gęsty obszar kosztów kupujących wokół 85 000 do 86 500 USD.
Dolna strona zakresu również stała się ważna. Bitcoin niedawno przetestował wsparcie w okolicach 83 000 USD po wycofaniu się z ośmiomiesięcznego szczytu, podczas gdy Lacie Zhang, liderka ds. badań w Bitget Wallet, umieściła kluczowy obszar cofnięcia między 81 500 a 83 000 USD.
Warunki makroekonomiczne pozostają kolejną zmienną dla kupujących. Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych wspięła się do wieloletnich maksimów, gdy rynki ważą utrzymującą się inflację i perspektywę dalszego zacieśniania przez Rezerwę Federalną. Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych osiągnęła w środę około 5,23% po dotarciu do najwyższego poziomu od 2007 r.
Traderzy czekają teraz na sierpniowy raport o inflacji wydatków na konsumpcję osobistą później w środę. Indeks PCE jest uważnie obserwowany przez Rezerwę Federalną i może wpłynąć na oczekiwania dotyczące jej następnej decyzji w sprawie stóp procentowych.
Bitcoin wchodzi zatem w publikację danych o inflacji z Bull Score blisko górnej granicy zakresu CryptoQuant, ale przy kurczącym się popycie spot, wzroście popytu na kontrakty terminowe spadającym o około 90% w ciągu 15 dni oraz niedawnymi nabywcami posiadającymi największy średni niezrealizowany zysk od grudnia 2024 r.
