Ripple rozszerzył swoją instytucjonalną działalność brokerską na całodobowy handel akcjami i instrumentami pochodnymi towarów, ale HSBC ostrzegł, że ograniczona płynność rynku może uniemożliwić dużym inwestorom szerokie korzystanie z tej usługi.
Podsumowanie
- Ripple Prime wprowadził całodobowe swapy wieczyste powiązane z ponad 100 rynkami akcji, towarów i walut.
- HSBC ostrzegł, że ograniczona płynność może ograniczyć udział większych instytucji, szczególnie gdy traderzy muszą otwierać lub zamykać znaczące pozycje w weekend.
- Firma handlowa Virtu już korzysta z usługi, a Ripple Prime pozwala klientom instytucjonalnym używać RLUSD jako zabezpieczenia i zarządzać ryzykiem w ramach obsługiwanych pozycji.
W notatce badawczej z 20 października note, szef działu badań nad aktywami cyfrowymi HSBC, Daragh Maher, opisał najnowszą ofertę jako rozwój „ewolucyjny, a nie rewolucyjny”, argumentując, że rynek wciąż potrzebuje wystarczającej głębokości handlowej, zanim instytucje będą mogły komfortowo zarządzać dużymi pozycjami poza standardowymi godzinami giełdowymi.
Ocena nastąpiła po ogłoszeniu przez Ripple 15 października, że Ripple Prime zaczął obsługiwać swapy wieczyste powiązane z ponad 100 rynkami referencyjnymi, obejmującymi akcje, indeksy giełdowe, fundusze typu ETF, metale, produkty energetyczne i waluty zagraniczne.
Firma handlowa Virtu była wśród klientów instytucjonalnych już korzystających z usługi, według Ripple, który pozycjonuje ofertę jako kolejny element swojej ekspansji na tradycyjne rynki finansowe.
Ripple Prime wprowadza ekspozycję na tradycyjny rynek do handlu weekendowego
Dzięki nowej usłudze inwestorzy instytucjonalni mogą handlować swapami powiązanymi z kontraktami futures wieczystymi notowanymi przez Trade.xyz na Hyperliquid, co pozwala im zajmować pozycje w aktywach takich jak akcje, złoto i ropa naftowa, nawet gdy ich rynki bazowe są zamknięte.
W przeciwieństwie do konwencjonalnych kontraktów futures, kontrakty futures wieczyste nie mają stałej daty wygaśnięcia. Ich ceny mogą nadal się zmieniać przez cały weekend, pozwalając inwestorom reagować na wydarzenia mające miejsce poza regularnymi godzinami rynkowymi.
Ripple Prime działa jako kontrahent dla swoich klientów i zajmuje się zarządzaniem zabezpieczeniami, finansowaniem i ryzykiem w ramach obsługiwanych pozycji. Instytucje mogą używać stablecoina RLUSD firmy Ripple jako zabezpieczenia i łączyć wymogi depozytu zabezpieczającego w różnych klasach aktywów w ramach biura maklerskiego.
Michael Higgins, międzynarodowy dyrektor generalny Ripple Prime, powiedział, że usługa została zaprojektowana dla instytucji chcących zarządzać ekspozycją na akcje, towary i waluty poprzez cyfrową infrastrukturę handlową.
Biuro maklerskie już w lutym zintegrowało handel na Hyperliquid, umożliwiając klientom instytucjonalnym dostęp do zdecentralizowanych instrumentów pochodnych przy jednoczesnym zarządzaniu pozycjami wraz z tradycyjnymi instrumentami finansowymi.
Do sierpnia Ripple Prime wprowadził swoją działalność Delta One, oferując swapy na całkowity zwrot powiązane z amerykańskimi akcjami, indeksami i aktywami cyfrowymi. Najnowsza oferta dodaje ciągły dostęp handlowy do działalności, która już weszła na konwencjonalne instrumenty pochodne na akcje.
Nowe swapy są obecnie oferowane przez licencjonowaną operację Ripple Prime na Brytyjskich Wyspach Dziewiczych, a Ripple planuje udostępnić usługę w dodatkowych jurysdykcjach. Firma nie ujawniła wolumenów handlowych dla tego produktu.
HSBC wydaje ostrzeżenie
Pomimo dodatkowych godzin handlowych, HSBC zakwestionował, czy rynek może pomieścić rozmiary pozycji zwykle obsługiwane przez głównych inwestorów instytucjonalnych.
Według Mahera, rynek kontraktów wieczystych powiązanych z tradycyjnymi aktywami szybko rośnie, ale pozostaje stosunkowo mały w porównaniu z bazowymi rynkami finansowymi.
„Silniejszy argument za produktem pojawia się, gdy istnieje wystarczająca głębokość, aby inwestorzy mogli wyrażać opinie i dostosowywać ryzyko, gdy konwencjonalne rynki są zamknięte” – napisał Maher.
Szczególne zaniepokojenie dotyczy dostępności kontrahentów gotowych absorbować duże transakcje bez powodowania istotnych ruchów cen. Nawet przy handlu weekendowym instytucje nadal polegają na wystarczającej płynności, aby wchodzić lub wychodzić z pozycji po akceptowalnych cenach.
Ryzyka stały się widoczne podczas niedawnego weekendowego epizodu handlowego, gdy według doniesień prawie 52 miliony dolarów w lewarowanych pozycjach na akcje spółek półprzewodnikowych zostało zlikwidowanych w ciągu 10 minut, gdy presja sprzedażowa rozprzestrzeniła się z Binance na Hyperliquid.
Ponieważ akcje bazowe nie były w tym czasie przedmiotem obrotu, kontrakty wieczyste nadal zmieniały właściciela bez nowych cen z konwencjonalnego rynku akcji.
HSBC oczekuje, że wczesny udział będą miały przede wszystkim animatorzy rynku, firmy zajmujące się handlem własnym i fundusze hedgingowe realizujące transakcje bazowe, które polegają na wykorzystywaniu różnic cenowych między powiązanymi rynkami.
Maher powiedział, że instytucje chcące zabezpieczyć długoterminowe ekspozycje mogą pozostać mniej aktywne, dopóki płynność się nie poprawi.
Bank wskazał koszty transakcyjne, prostotę operacyjną i efektywne zarządzanie zabezpieczeniem jako ważne czynniki decydujące o tym, czy Ripple Prime może konkurować z ugruntowanymi dostawcami usług brokerskich.
Ripple już wszedł w finansowanie lewarowanych ETF, w tym w ustalenia swapowe powiązane z produktami inwestycyjnymi śledzącymi pojedyncze akcje. Jego działalność brokerska przenosi się do działań finansowych tradycyjnie obsługiwanych przez główne banki inwestycyjne.
Czy ekspansja Ripple Prime może przynieść korzyści XRP?
Chociaż działalność instytucjonalna Ripple Prime może ostatecznie stworzyć możliwości dla XRP, najnowsza oferta instrumentów pochodnych nie ustanawia bezpośredniego źródła popytu na tę kryptowalutę.
Zgodnie z ogłoszeniem Ripple instytucje mogą używać RLUSD jako zabezpieczenia dla nowych swapów, podczas gdy kontrakty bazowe są przedmiotem obrotu za pośrednictwem Hyperliquid. XRP nie zostało wskazane jako wymagany składnik aktywów rozliczeniowych lub zabezpieczających dla tej usługi.
Jak crypto.news wcześniej zbadało w swojej analizie wykorzystania XRP, znaczna działalność rozliczeniowa Ripple Prime niekoniecznie przekłada się na równoważne wolumeny transakcji w XRP Ledger lub bezpośrednie zakupy XRP.
Jednak szansa dla tokena mogłaby pojawić się, gdyby Ripple ostatecznie włączyło XRP do instytucjonalnych transferów zabezpieczeń lub ustaleń rozliczeniowych związanych z jego działalnością brokerską. W momencie publikacji firma nie ogłosiła takiej integracji dla tych konkretnych swapów.
