US$ 11 bilhões em opções de Bitcoin vencem amanhã — entenda o que isso significa

Cerca de US$ 11 bilhões em opções de Bitcoin expiram na sexta-feira na Deribit, uma exchange de opções de criptomoedas, com o Bitcoin sendo negociado perto de US$ 81.500 um dia depois de o Federal Reserve manter as taxas de juros estáveis enquanto dois de seus dirigentes votaram por aumentá-las.

Até mesmo as pessoas que nunca mexem com opções têm algo em jogo, porque os traders que venderam esses contratos precisam comprar ou vender Bitcoin real para se proteger conforme o preço se move, o que pode aumentar as oscilações sem nenhuma notícia por trás delas.

Uma opção é um contrato que dá ao seu titular o direito, mas não a obrigação, de comprar (uma call) ou vender (uma put) Bitcoin a um preço fixo, chamado de strike, até uma data determinada. O lote de sexta-feira abrange cerca de 135.000 Bitcoin em contratos, aproximadamente 88.700 calls e 46.500 puts, segundo dados da Deribit.

Isso equivale a cerca de um terço de todas as opções de Bitcoin abertas na exchange e aproximadamente 70% a mais do que os US$ 6,4 bilhões que expiraram em agosto. A razão put-to-call, que compara apostas em uma queda com apostas em uma alta, é de 0,52, então as calls superam as puts em quase dois para um, o que significa que há otimismo em termos de preço subindo.

Os US$ 11 bilhões são valor nocional, o valor de face dos contratos ao preço de hoje, não dinheiro trocando de mãos. Cerca de 86% dos contratos estão out of the money, ou seja, seriam sem valor aos preços atuais, e a liquidação no nível de hoje movimentaria aproximadamente US$ 130 milhões, cerca de 1% do número principal.

BitcoinBTC · USD

$81.089−0,15%

22 de out.24 de out.26 de out.27 de out.29 de out.

$82,0 mil$81,2 mil$80,4 mil$79,6 mil

Máxima 24hMáxima$81.779

Mínima 24hMínima$79.636

VolVol$1,3 bi

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Os traders observam o dia do vencimento das opções de Bitcoin como um dos principais eventos para sua análise fundamentalista. Outro catalisador a considerar é a política do Federal Reserve sobre as taxas de juros. O Fed manteve-se firme ontem em 3,75% a 4,00%, com expectativas crescentes de outro aumento este ano. As taxas de juros impactam toda a economia, pois o investimento em ativos de risco e empresas seria menos atrativo do que emprestar seu dinheiro ao governo por meio de Treasuries.

Os traders também observam o max pain, o preço no qual o maior número de contratos expira sem valor e os vendedores pagam o mínimo. O open interest da Deribit o coloca em US$ 78.000, cerca de US$ 3.500 abaixo do mercado, embora isso descreva o posicionamento e não preveja onde o Bitcoin vai se estabelecer. Afinal, isso é cripto, e movimentos selvagens não são uma ocorrência estranha.

As maiores apostas de call estão em US$ 95.000 e US$ 100.000, cerca de 16% e 23% acima do preço atual, enquanto o maior agrupamento de put está em US$ 70.000, cerca de 14% abaixo. O vencimento de sexta-feira também registrou o maior volume de negociação de qualquer vencimento de opções de Bitcoin na Deribit nas últimas 24 horas, com mais de 6.000 contratos sendo negociados

O lote de sexta-feira é menor que o vencimento de US$ 15 bilhões em março, mas cerca de três vezes o vencimento de US$ 3,6 bilhões de abril de 2021.

O próximo teste é 25 de dezembro, quando cerca de 135.500 Bitcoin em opções já estão definidos para expirar, aproximadamente o mesmo tamanho do de sexta-feira e cerca de duas semanas depois que o Fed se reunir em 8 e 9 de dezembro.