Autor: Zen, PANews
Uma empresa de capital de risco chamada 1789 Capital tinha apenas US$ 150 milhões em ativos sob gestão em 2024, mas no verão de 2026 ela havia "inchado" para mais de US$ 3 bilhões. Em menos de dois anos, sua escala se expandiu mais de 20 vezes.
Agora, ela está em negociações para levantar US$ 3 bilhões para um segundo fundo de crescimento, e já arrecadou cerca de US$ 2 bilhões de investidores existentes.
Tal taxa de crescimento é surpreendente, mas quando você sabe que o sócio desse fundo é o filho mais velho de Trump, Donald Trump Jr. (doravante referido como "Trump Jr."), você entenderá de repente com um sorriso cúmplice.
De apoiador de campanha a sócio de fundo
No verão de 2018, em uma festa de churrasco nos Hamptons, Nova York, a então namorada de Trump Jr., Kimberly Guilfoyle, apresentou-o ao banqueiro Omeed Malik.
Naquela época, Trump estava na Casa Branca para seu primeiro mandato, e Trump Jr., junto com seu irmão Eric, administrava o negócio imobiliário da família que seu pai havia entregado a eles. Mas desde que Trump decidiu concorrer à presidência, as atividades políticas de Trump Jr. também aumentaram.
Já na eleição de 2016, o então com 39 anos Trump Jr. foi enviado a pequenas cidades e áreas rurais para conquistar eleitores para seu pai. Somente em 2018, ele participou de mais de 70 eventos para candidatos republicanos e organizações partidárias estaduais. Por meio de repetidos discursos, campanhas de porta em porta e atividades de arrecadação de fundos, ele gradualmente construiu sua própria rede política e também conquistou um grupo de apoiadores conservadores.
Malik era um deles. Esse ex-democrata e Trump Jr. compartilhavam uma linguagem política comum: em outubro de 2020, os dois coassinaram um artigo no site conservador The Daily Caller, criticando a dependência das empresas americanas do mercado chinês e defendendo que as empresas cooperem com os objetivos de segurança nacional do governo e recuperem o controle das cadeias de suprimentos.
Na véspera do motim no Capitólio no início de 2021, Trump Jr. e seu pai coorganizaram um comício "Save America". Ele adotou uma linha dura no evento, ameaçando desafiar legisladores republicanos que não apoiassem seu pai nas primárias partidárias, e até declarou: "Este não é mais o Partido Republicano deles, este é o Partido Republicano de Donald Trump!"
Em 2024, Trump Jr. estava profundamente envolvido na campanha de seu pai para retornar à Casa Branca. Onde seu pai não podia estar em dois lugares ao mesmo tempo, o filho preenchia. Quando Trump estava participando do julgamento de fraude civil em Nova York, Trump Jr. foi ao restaurante Machine Shed em Urbandale, Iowa, para angariar votos em seu nome.
Na questão do candidato a vice-presidente, Trump Jr. também pressionou ativamente seu pai para escolher seu bom amigo, o senador de Ohio Vance. Na noite da eleição, em uma entrevista, Trump Jr. descreveu meio brincando seu investimento: "Usei 10.000% do meu capital político."
Em novembro de 2024, os resultados da eleição presidencial saíram, e Trump venceu e retornou à Casa Branca. Na noite de 10 de novembro, no primeiro fim de semana após seu pai vencer a eleição, Trump Jr. participou do evento de doadores Rockbridge em Las Vegas. Esse encontro da rede de doadores conservadores reuniu assessores e financiadores do campo de Trump. Diante de centenas de doadores políticos, Trump Jr. anunciou que se juntaria à 1789 Capital.
Quando seu pai retornou ao centro do poder, Trump Jr. escolheu "parceiro de fundo" como sua nova identidade. Na 1789, Trump Jr. é responsável por encontrar oportunidades de investimento, levantar capital e formular estratégias. O site oficial enfatiza particularmente que suas amplas relações entre empresas e investidores podem expandir a rede da instituição.
A 1789 Capital foi fundada em 2022 por Malik, Christopher Buskirk e a grande doadora republicana Rebekah Mercer, e anunciou seu lançamento em 2023. O nome da empresa vem de 1789, o ano em que a Declaração de Direitos foi proposta. Ela se concentra em produtos e empresas relacionados a valores conservadores e se autodenomina anti-ESG (ambiental, social, governança).
Com o apoio de uma grande narrativa, sua filosofia de investimento também é chamada de "capitalismo patriótico". Repatriamento da manufatura, segurança da cadeia de suprimentos e empresas que atendem consumidores conservadores são todos alvos de seus fundos.
Essa instituição de investimento, pouco conhecida antes de Trump Jr. se juntar, não tinha muito capital ou muitas oportunidades de investimento em seus primeiros dias. Ela investiu em 5 empresas em 2023 e 2024. Um de seus investimentos anteriores mais conhecidos foi participar de uma rodada de financiamento de US$ 15 milhões para a nova empresa de mídia do apresentador conservador Tucker Carlson.
À medida que Trump voltou à Casa Branca e Trump Jr. se juntou com força, contando com uma rede de relacionamentos entrelaçada com política e negócios, a 1789 começou a avançar para áreas amplas e altamente controversas.
Transformando redes políticas e empresariais em uma carteira de investimentos
Na noite de 13 de junho de 2025, em Georgetown, Washington, D.C., um clube privado chamado The Executive Branch, cofundado por Trump Jr. e Malik, realizou uma festa de inauguração. The Executive Branch, traduzido literalmente, significa "o poder executivo".
De acordo com o New York Post, a taxa de adesão paga pelos membros fundadores foi de até US$ 500.000. O secretário do Tesouro, Bessent, o secretário de Comércio, Lutnick, e o fundador da Nvidia, Jensen Huang, todos apareceram entre os convidados. A fotografia era proibida no interior, e as câmeras dos telefones tinham que ser cobertas com adesivos.
O que The Executive Branch oferece claramente não é apenas um lugar para brindar e apreciar vinho. Quando funcionários do governo, empreendedores de tecnologia e doadores políticos podem se encontrar no mesmo espaço, um recurso que originalmente era difícil de precificar é empacotado como um serviço comercial caro. Embora este clube seja organizacionalmente independente da 1789, ele compartilha a mais elite rede de relacionamentos.
A porta do clube privado está longe de definir a fronteira das interações políticas e empresariais de Trump Jr. e Malik. Durante a campanha de Trump, Malik conheceu Musk, e subsequentemente a 1789 participou de investimentos na SpaceX, xAI e Neuralink. Em março de 2025, o Financial Times relatou que os investimentos da 1789 na xAI e na SpaceX ultrapassaram US$ 50 milhões.
Em menos de dois anos, a 1789 alcançou um crescimento semelhante a um foguete — de um tamanho de fundo de cerca de US$ 150 milhões em 2024 para mais de US$ 3 bilhões no verão de 2026, expandindo para mais de 20 vezes seu tamanho original.
De acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto, até 30 de junho deste ano, a taxa de retorno de seu principal fundo de investimento era de cerca de 200%. Embora o ciclo de investimento da 1789 ainda esteja em seus estágios iniciais, de acordo com dados do provedor de dados financeiros PitchBook, esses retornos superam em muito o retorno médio de cerca de 21% para empresas de capital de risco fundadas em 2023.
O sucesso desta empresa de capital de risco também atraiu a atenção dos democratas da Câmara. Em agosto deste ano, o deputado Jamie Raskin enviou uma carta à liderança da 1789, solicitando a lista de investimentos da empresa, registros de comunicações com o governo e informações sobre a decisão de contratar Trump Jr.
Embora Trump Jr. e Malik reconheçam seus relacionamentos com o círculo mais amplo de doadores do presidente, apoiadores influentes e altos funcionários, eles não acreditam que o sucesso da 1789 venha de contato direto com o presidente, e zombam dessas perguntas.
Donald Trump Jr. defendeu-se dizendo que, como cidadão comum, é livre para investir e não fez nada de ilegal. Ele disse que conversa com o pai a cada poucas semanas e nunca discute assuntos de negócios com ele, e que não ocupa nenhum cargo político ou posição no governo. Malik, por sua vez, enfatizou sua distância física do centro político, dizendo que nunca pisou na Casa Branca.
No entanto, mesmo mantendo distância do presidente, para Donald Trump Jr., que é próximo dos formuladores de políticas, misturar negócios com política também atrairia críticas públicas. Em março deste ano, Donald Trump Jr. se pronunciou em defesa dos mercados de previsão em um evento realizado pela Associação Republicana de Procuradores-Gerais, argumentando que a regulamentação deveria ser deixada para o nível federal.
Se os estados podem restringir essas plataformas sob leis de jogos de azar tem sido a controvérsia central enfrentada pelo setor no último ano. E o pronunciamento de Donald Trump Jr. em defesa dos mercados de previsão não foi por um senso de justiça, mas inteiramente por interesse próprio.
Um convidado de honra nos dois principais mercados de previsão
Em julho de 2024, durante a Convenção Nacional Republicana, em um bar no terraço em Milwaukee, o fundador da Polymarket, Shayne Coplan, vestindo uma camiseta preta, estava cercado por republicanos de terno e gravata. Mas o que pode ter causado a impressão mais profunda nele foi sentar-se à mesma mesa com Donald Trump Jr. e Malik.
Na época, Donald Trump Jr. expressou sua aprovação à Polymarket, dizendo que as tendências eleitorais mostradas nela correspondiam ao que ele estava ouvindo dos eleitores. Não muito depois, a 1789 fez seu primeiro investimento na Polymarket antes da eleição de 2024. Depois que Trump venceu a eleição presidencial e Donald Trump Jr. se juntou à 1789 como sócio, a empresa investiu na Polymarket novamente.
A Polymarket, que atraiu ampla atenção por causa da eleição americana, ainda estava sujeita a restrições de acesso ao mercado dos EUA naquele momento. Já em 2022, havia chegado a um acordo com a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) sobre questões incluindo a falha em se registrar de acordo com a lei e pagou uma multa de US$ 1,4 milhão. Para a Polymarket, a eleição trouxe tráfego e reputação, mas transformar isso em um negócio maior ainda exigia resolver questões regulatórias.
Do outro lado, a Kalshi garantiu espaço para realizar negociações de contratos eleitorais por meio de litígio em 2024. Essa plataforma, regulada pela CFTC, também entrou no radar da família Trump. Segundo o próprio relato de Donald Trump Jr., na noite da eleição em Mar-a-Lago, ele e sua família e amigos assistiram à eleição pela Kalshi e tiveram certeza da vitória de seu pai mais cedo do que pela mídia televisiva. Essa experiência foi posteriormente incluída no anúncio da contratação dele pela Kalshi, tornando-se um endosso pessoal aos mercados de previsão pelo filho mais velho do presidente.
Dois meses depois, em 13 de janeiro de 2025, uma semana antes de Trump ser formalmente empossado, a Kalshi anunciou que Donald Trump Jr. atuaria como consultor estratégico, esperando usar sua experiência empresarial e influência para alcançar mais parceiros e usuários e trazer os mercados de previsão para o mainstream.
Ao se juntar como consultor, Donald Trump Jr. também recebeu ações da Kalshi no valor de cerca de US$ 300.000. Na época, a avaliação da Kalshi ainda era inferior a US$ 2 bilhões. À medida que a Kalshi continuou a se expandir, em maio de 2026, a avaliação da empresa em uma rodada de financiamento havia atingido US$ 22 bilhões.
No verão de 2025, a Polymarket também atingiu um ponto de virada. Depois que as investigações criminais e civis sobre a empresa terminaram, ela subsequentemente adquiriu a QCEX, que possui uma licença relacionada à CFTC, por US$ 112 milhões, traçando um caminho de conformidade para retornar ao mercado dos EUA.
Em 26 de agosto, a Polymarket anunciou que havia recebido um investimento estratégico da 1789 e também contratou Donald Trump Jr. para integrar seu conselho consultivo; em novembro de 2025, a Polymarket obteve uma ordem de designação alterada da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos Estados Unidos (CFTC) e começou a se expandir ativamente para o mercado americano.
Os dois gigantes do mercado de previsões sempre estiveram em desacordo na competição por usuários e participação de mercado, mas na questão de contratar o filho do presidente, foram surpreendentemente unânimes. Em fevereiro de 2026, o fundador da Kalshi, Tarek Mansour, concedeu uma entrevista ao Financial Times e, ao falar sobre Donald Trump Jr., comentou: "Ele é muito útil."
A cooperação entre Donald Trump Jr. e a 1789 e os mercados de previsão também continuou a se aprofundar. No final de junho deste ano, Coplan veio à casa de Malik nos Hamptons para discutir como melhorar as operações da Polymarket e se preparar para uma possível listagem.
No final de agosto, o The Wall Street Journal informou que a 1789 estava atuando como investidora líder em um plano de financiamento de US$ 1 bilhão para a Polymarket, com um investimento esperado de cerca de US$ 300 milhões. Além disso, o plano elevaria a avaliação da Polymarket para US$ 21 bilhões.
De uma mesa de jantar durante a campanha a um assento consultivo, participação acionária e investimento adicional contínuo, Donald Trump Jr. amarrou firmemente seus próprios interesses comerciais às perspectivas dos mercados de previsão.
Voltando à captação de US$ 3 bilhões que a 1789 está realizando atualmente, o que os investidores precisam julgar inclui não apenas os produtos, pedidos e avaliação da empresa, mas também quanta vantagem comercial a posição deste fundo próxima ao centro do poder pode realmente trazer.
E para Donald Trump Jr., não importa quão ricamente escritos estejam seu currículo profissional e descrição de cargo, eles, em última análise, não podem superar o vínculo de sangue implícito por trás deles: "o filho mais velho do presidente."
