O avanço do Bitcoin em direção aos US$ 90.000 estagnou abaixo de US$ 87.722, à medida que os fluxos semanais de ETFs spot dos EUA caíram de US$ 2,39 bilhões para US$ 241,1 milhões, segundo analistas da Bitfinex.
Resumo
- Os fluxos de entrada em ETFs spot de Bitcoin dos EUA caíram cerca de 90% durante a semana encerrada em 2 de outubro.
- Os investidores de ETFs recuperaram seu preço médio estimado de entrada após 233 dias consecutivos abaixo da água.
- A Bitfinex espera uma faixa de US$ 84.000–US$ 87.722 enquanto a compra à vista permanece fraca.
- Negociação sustentada abaixo de US$ 81.300 com saques de ETFs ameaçaria a recuperação, segundo os analistas.
O Bitfinex Alpha relatou em sua atualização de mercado de 5 de outubro que a recuperação do Bitcoin precisa de novas compras à vista, com investidores de ETFs mostrando menos apetite para comprar em torno de seu preço médio de entrada.
Em comentários fornecidos ao crypto.news, os analistas da exchange disseram que sua visão otimista permanece intacta, embora esperem que o Bitcoin seja negociado entre US$ 84.000 e seu preço de abertura anual de US$ 87.722 durante a semana.
“Nossa visão de alta permanece intacta, mas o momento depende dos fluxos e não do calendário”, disseram os analistas.
O caminho do Bitcoin para US$ 90 mil exige compras à vista mais fortes
De acordo com o relatório, o Bitcoin atingiu US$ 87.197 em 2 de outubro antes de recuar em direção a US$ 84.000, registrando sua terceira rejeição abaixo da abertura anual em duas semanas.
Durante as 24 horas antes da divulgação dos dados de emprego dos EUA, o relatório disse que o interesse aberto em futuros aumentou em US$ 2,1 bilhões. As posições subsequentemente encolheram em US$ 1,5 bilhão à medida que o preço caía, com os analistas atribuindo o avanço fracassado à atividade de futuros que carecia de compras à vista suficientes.
Em sua avaliação de 30 de setembro da demanda à vista do Bitcoin, a Bitfinex já havia alertado que a alavancagem reduzida poderia limitar o risco de liquidação sem fornecer as compras necessárias para outro rali. O relatório anterior colocou o ganho do Bitcoin aproximando-se do final do terceiro trimestre em cerca de 42,5%.
À medida que os prêmios de futuros diminuíram, a análise anterior atribuiu alguns fechamentos de posições a retornos mais fracos de negociações que capturam a diferença entre os preços à vista e futuros. Registrou uma queda de 16.075 BTC no interesse aberto da Chicago Mercantile Exchange em 28 de setembro, quando os contratos de setembro expiraram.
Para que a faixa atual se rompa para cima, o relatório mais recente da Bitfinex exige várias sessões de ETFs atraindo pelo menos US$ 340 milhões cada, juntamente com um fechamento diário acima de US$ 87.722. Nesse cenário, seus analistas identificam US$ 90.000 como o próximo teste.
A compra de ETFs desacelerou à medida que os investidores recuperam o ponto de equilíbrio
O relatório coloca os fluxos semanais de ETFs em US$ 241,1 milhões para 28 de setembro a 2 de outubro, deixando os fundos com saldo líquido positivo apesar de uma queda acentuada em relação à semana anterior.
Dentro desse período, a Bitfinex disse que um saque de US$ 148,7 milhões em 30 de setembro encerrou uma sequência de nove sessões de entradas totalizando US$ 3,08 bilhões. Seus números mostram que o IBIT da BlackRock atraiu US$ 450,2 milhões ao longo da semana, enquanto o FBTC da Fidelity perdeu US$ 168 milhões.
Na cobertura de 27 de setembro da compra de ETFs de setembro, dados da Farside Investors colocaram os fluxos de entrada durante 21–25 de setembro em aproximadamente US$ 2,39 bilhões. O IBIT da BlackRock liderou com cerca de US$ 1,16 bilhão, seguido pelo FBTC da Fidelity com US$ 701,6 milhões e o ARKB da ARK 21Shares com US$ 294,7 milhões.
De acordo com essa cobertura anterior, o MSBT da Morgan Stanley recebeu US$ 203,3 milhões durante a mesma semana, sua maior entrada semanal desde o lançamento em abril.
Usando a estimativa ponderada por fluxo da Checkonchain, o relatório mais recente da Bitfinex coloca o preço médio de compra dos investidores de ETFs em US$ 84.320. Diz que o Bitcoin permaneceu abaixo desse nível por 233 dias consecutivos antes de recuperá-lo em 21 de setembro.
Para os analistas, os investidores retornando ao ponto de equilíbrio fornecem uma possível explicação para a desaceleração, em vez de prova de que as compras permanecerão fracas. Em sua avaliação, as compras tendem a acelerar assim que os detentores de ETFs tiverem uma margem de lucro maior.
“Com o macro não ajudando nem prejudicando, qualquer avanço tem que ser pago por compras à vista, e essas compras ainda não retornaram”, disse a equipe.
Uma perda de US$ 84.000 testaria a recuperação de setembro
Em seus comentários, os analistas da Bitfinex identificaram US$ 84.000 como o maior agrupamento de base de custo do Bitcoin e o preço no qual 75% da oferta está em lucro.
Abaixo desse suporte, a equipe espera que o Bitcoin reteste a área de rompimento de setembro entre US$ 84.000 e US$ 81.300. Eles disseram que uma queda abaixo de US$ 82.600 colocaria os investidores de ETF novamente no vermelho, potencialmente desacelerando as entradas e atrasando outro avanço.
Mesmo com fechamentos diários abaixo de US$ 84.000, os analistas manteriam sua visão de recuperação se os fluxos de ETF permanecerem estáveis ou positivos e os detentores de curto prazo continuarem vendendo com lucro. Sua condição usa o Spent Output Profit Ratio, ou SOPR, dos detentores de curto prazo, com uma leitura acima de 1,0 indicando vendas lucrativas.
Com negociação sustentada abaixo de US$ 81.300 e saídas de ETF, no entanto, a equipe disse que a área de US$ 77.000 e a True Market Mean de US$ 77.200 retornariam como referências de baixa.
Em um relatório de 1º de outubro sobre o suporte do Bitcoin em outubro, o analista-chefe da ViaBTC, Jeff Ko, e a líder de pesquisa da Bitget Wallet, Lacie Zhang, identificaram separadamente US$ 82.000 como um nível-chave de baixa.
Zhang colocou a principal zona de liquidação de baixa entre US$ 82.000 e US$ 82.500, alertando que uma perda dessa área poderia acelerar uma queda em direção a US$ 80.000. Seu cenário otimista exigia que o Bitcoin defendesse US$ 82.000 e recuperasse US$ 87.500 antes que um movimento em direção a US$ 95.000 se tornasse possível.
Altos rendimentos do Tesouro mantêm os riscos de taxa de dezembro em foco
Apesar da contratação mais fraca nos EUA, os analistas da Bitfinex disseram que as condições monetárias ainda não deram ao Bitcoin um forte motivo para subir. Eles citaram o crescimento da folha de pagamento de setembro de 29.000 como redutor da chance de um aumento da taxa do Federal Reserve em outubro, enquanto a inflação core do PCE de 3% e os gastos firmes do consumidor mantêm possível um aumento em dezembro.
Em seus comentários, os analistas também citaram rendimentos do Tesouro de cinco anos acima de 5% e rendimentos de dez anos acima de 5,2%, descrevendo ambos como máximas de 19 anos que restringem a participação em ativos de risco.
A equipe disse que recompras mais pesadas do Tesouro, uma intervenção maior ou mais emissão de títulos de curto prazo poderiam reduzir o retorno que os investidores exigem antes de assumir risco, ou adicionar liquidez.
Sobre o programa existente do Tesouro, o relatório de 27 de setembro disse que as recompras de suporte máximo à liquidez nos setores de 10 a 20 anos e de 20 a 30 anos aumentaram de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões por operação. De acordo com essa cobertura, as operações maiores começaram em 9 de setembro e estão programadas até 4 de novembro.
Para o próximo teste de inflação, os analistas da Bitfinex apontaram para o CPI de setembro em 14 de outubro, antes da reunião do Fed de 27 a 28 de outubro. Eles disseram que uma inflação core mais lenta enfraqueceria o argumento para um aumento em dezembro, enquanto uma inflação core estável ou em alta, juntamente com gastos firmes, o fortaleceria.
