Perspectiva de outubro para o Bitcoin depende do suporte de US$ 82 mil, dizem analistas

O Bitcoin devolveu um rali pós-inflação acima de US$ 85.500 para ser negociado em torno de US$ 83.500, segundo Jeff Ko, da ViaBTC, enquanto analistas identificaram US$ 82.000 como o nível-chave de suporte entrando em outubro.

Jeff Ko, analista-chefe da ViaBTC, e Lacie Zhang, líder de pesquisa da Bitget Wallet, disseram ao crypto.news que o desempenho do Bitcoin em outubro dependerá da demanda institucional e dos dados econômicos dos EUA, com ambos identificando US$ 82.000 como um nível-chave de queda.

No relato de Ko, o Bitcoin subiu mais de 2% imediatamente após a última divulgação da inflação de Despesas de Consumo Pessoal, movendo-se brevemente acima de US$ 85.500 antes de devolver o avanço. A previsão de Zhang para outubro coloca a faixa de negociação entre US$ 78.000 e US$ 95.000, condicionada à demanda se manter firme contra os riscos de inflação e taxas de juros.

O suporte de US$ 82.000 do Bitcoin fica próximo à exposição de liquidação

Para Ko, US$ 82.000 importa porque os clusters de liquidação se tornam muito mais finos abaixo desse preço. Zhang situa a principal zona de liquidação de queda entre US$ 82.000 e US$ 82.500 e alerta que perder essa área poderia acelerar uma queda em direção a US$ 80.000.

Dados anteriores da CoinGlass mostraram uma concentração semelhante de posições alavancadas. Um relatório de 29 de setembro identificou uma densa faixa de liquidação em torno de US$ 82.300–US$ 82.600, com outra concentração perto de US$ 85.400–US$ 85.700 acima do mercado.

No cenário otimista de Zhang, o Bitcoin precisa manter US$ 82.000 e recuperar US$ 87.500 antes que um movimento em direção a US$ 95.000 se torne possível. Ela também vê um rompimento acima de US$ 87.500 aumentando a probabilidade de um short squeeze, enquanto uma queda sustentada abaixo de US$ 80.000 invalidaria sua configuração sazonal otimista.

Embora outubro tenha historicamente favorecido o Bitcoin, Zhang alertou contra tratar o calendário como razão suficiente para esperar ganhos.

“Outubro tem um forte histórico para o Bitcoin, mas a sazonalidade por si só não é uma tese de investimento.”

A líder de pesquisa coloca o retorno mediano histórico do Bitcoin em outubro em cerca de 11%–14%. Em sua avaliação, entradas em ETFs, saldos de exchanges em queda e compras corporativas apoiam o caso otimista, enquanto petróleo caro, juros altos e renovada pressão inflacionária permanecem os principais obstáculos.

Compras de ETFs apoiam a demanda, mas não podem garantir um rali

Sobre a atividade institucional, Zhang citou cerca de US$ 2,4 bilhões entrando em ETFs de Bitcoin à vista dos EUA na semana passada, seguidos por uma desaceleração acentuada para US$ 31,1 milhões em entradas líquidas diárias em 28 de setembro. Ela também relatou que a Strategy comprou outros 1.665 BTC, elevando suas participações para 847.666 BTC.

“A demanda institucional pode fornecer um piso, mas não pode garantir um rali em outubro por si só.”

Para Zhang, a questão decisiva é se novas compras institucionais podem absorver a realização de lucros por detentores de longo prazo e vendas de mineradores. Sua avaliação coloca o equilíbrio entre compra e venda à frente do tamanho nominal de qualquer compra individual.

Ao longo do período desde a semana passada, Ko citou US$ 2,3 bilhões em entradas em fundos de Bitcoin e US$ 644 milhões em fundos de Ethereum. Ele descreveu os fluxos de ETF como construtivos, apesar do fracasso do Bitcoin em manter seus ganhos pós-PCE.

Durante o avanço de setembro, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA receberam US$ 999 milhões em 21 de setembro e US$ 714,7 milhões em 22 de setembro, segundo dados da Bitfinex em um relatório de 24 de setembro sobre compra de ETFs e alavancagem. Naquele relatório, Wojciech Kaszycki, consultor de estratégia da BTCS S.A., disse que compras à vista apoiaram a fase inicial do rali antes que posições alavancadas começassem a se acumular.

Kaszycki identificou subscrições contínuas de ETFs e compras corporativas ou de balcão como necessárias para sustentar um movimento acima de US$ 90.000. Ele também alertou que detentores que compraram entre US$ 90.000 e US$ 110.000 no ano passado poderiam vender à medida que o Bitcoin retorna em direção aos seus preços de compra.

Leituras mais frias do PCE reduziram as expectativas de alta em outubro

De acordo com Ko, o PCE cheio subiu 0,3% mês a mês e 3,4% ano a ano, enquanto o núcleo do PCE aumentou 0,2% mensalmente e 3,0% anualmente. Ambas as leituras anuais ficaram abaixo das expectativas que ele citou, de 3,7% para a inflação cheia e 3,3% para o núcleo.

Apesar das leituras mais baixas, Ko atribuiu a maior parte da diferença a revisões impulsionadas por metodologia, em vez de um alívio genuíno na pressão de preços. Em sua avaliação, o dado pareceu mais frio na superfície sem estabelecer que a inflação havia desacelerado na mesma medida.

A probabilidade de alta de juros em outubro, no entanto, caiu para 38,2%, de 70,9% uma semana antes, segundo números que Ko citou. Ele situou a probabilidade implícita no mercado de uma alta em dezembro em 86%.

O cenário base da própria Zhang continua sendo um aumento de um quarto de ponto na reunião do Fed de 28 de outubro, levando a faixa-alvo para 4,00%–4,25%. Ela vinculou essa previsão à inflação acima de 3% e à renovada pressão dos preços de energia.

Em uma avaliação de 29 de setembro de outra alta do Fed, o pesquisador sênior do HashKey Group, Tim Sun, alertou que um aumento em outubro poderia levar os investidores a ver a alta de setembro como o início de um aperto repetido. O mesmo relatório registrou o aumento de um quarto de ponto do Fed em 16 de setembro, para 3,75%–4,00%.

Para os americanos que detêm Bitcoin diretamente ou por meio de ETFs à vista dos EUA, Sun identificou os rendimentos dos Treasuries, os fluxos de fundos e a alavancagem em derivativos como fatores-chave que afetam o mercado. Ele disse que taxas de longo prazo mais altas e liquidez do dólar mais apertada poderiam pressionar a demanda.

Empregos e CPI testarão as expectativas de juros enquanto a alavancagem esfria

Antes dos lançamentos econômicos, Zhang disse que a alavancagem em derivativos havia diminuído sem ser totalmente eliminada. Ela citou o financiamento de futuros perpétuos de Bitcoin da Binance perto de 0,0068%, em comparação com uma média de sete dias de cerca de 0,0023%, descrevendo o posicionamento como positivo, mas não extremo.

O interesse aberto estava em torno de US$ 7,7 bilhões, queda de aproximadamente 16% em uma semana, segundo Zhang. Ela disse que a redução diminuiu o risco de uma onda de liquidações forçadas em todo o mercado.

No lado macro, Ko citou um rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA próximo de 5,2% e o petróleo bruto acima de US$ 100. Ambos os analistas identificaram o relatório de emprego de setembro em 2 de outubro e o CPI de setembro em 14 de outubro como os principais lançamentos futuros.

Um relatório de empregos materialmente mais fraco, particularmente com desemprego mais alto junto com crescimento salarial mais lento, aumentaria a probabilidade de uma pausa do Fed, disse Zhang. Por outro lado, um emprego resiliente e outra leitura firme da inflação apoiariam uma alta, que ela espera que possa pressionar as criptomoedas por meio de rendimentos ajustados pela inflação mais altos e um dólar mais forte.

Além do Bitcoin, Ko disse que o Ethereum construiu força relativa contra o BTC nos últimos três meses. Ele gostaria que a proporção ETH/BTC rompesse decisivamente acima de aproximadamente 0,032 antes de tratar essa força como confirmada.

Mais tarde no mês, o calendário de Zhang inclui a primeira estimativa do PIB dos EUA do terceiro trimestre e o PCE de setembro em 29 de outubro. Ela espera que esses lançamentos influenciem as expectativas de juros de dezembro porque chegam após a decisão de política de outubro.