A empresa de análise de blockchain Bubblemaps acusou o influenciador de criptomoedas Ethan (@0xEthan) de supostamente ganhar aproximadamente US$ 125.000 por meio de 49 promoções de tokens na Pump.fun, alegando que carteiras conectadas a ele compraram tokens antes de suas recomendações e os venderam logo depois.
Resumo
- A Bubblemaps alega que o influenciador Ethan promoveu 49 tokens enquanto carteiras vinculadas compraram antecipadamente e venderam depois.
- Pesquisadores estimaram US$ 125.000 em supostos ganhos relacionados, incluindo US$ 45.000 em lucros de negociação e US$ 80.000 em recompensas promocionais.
- De acordo com a Bubblemaps, as carteiras suspeitas começaram a vender três minutos após o primeiro anúncio de Ethan, em média.
- As regras da Pump.fun proíbem promoções enganosas, manipulação de mercado, compensação não divulgada e negociação coordenada por meio de várias carteiras.
- Os vínculos entre as carteiras permanecem não verificados de forma independente, e nenhuma ação de fiscalização confirmada surgiu dessas alegações.
A Bubblemaps alegou em uma thread no X em 9 de outubro que um grupo de carteiras suspeitas de estarem vinculadas comprou tokens repetidamente antes de Ethan promovê-los aos seus seguidores. A empresa estimou que a atividade gerou cerca de US$ 45.000 em lucros de negociação e US$ 80.000 em recompensas promocionais, com algumas carteiras começando a vender dentro de três minutos após a recomendação inicial. As descobertas permanecem como alegações baseadas na análise de transações de blockchain, e a propriedade das carteiras identificadas não foi estabelecida de forma independente.
A investigação seguiu informações fornecidas por um usuário do X conhecido como @bandosei, que levou a Bubblemaps a examinar as recomendações de negociação do influenciador e o momento das transações envolvendo vários endereços.
Bubblemaps questiona as negociações de Ethan em 49 tokens
A investigação concentra-se na atividade de negociação em torno das recomendações de tokens publicadas por meio da Pump.fun, uma plataforma baseada em Solana onde os usuários podem criar e negociar criptomoedas.
De acordo com a Bubblemaps, Ethan publicava regularmente recomendações de tokens, conhecidas como callouts, para aproximadamente 88.000 seguidores na plataforma.
Os pesquisadores examinaram 49 promoções de tokens e identificaram um grupo de carteiras que pareciam negociar em um padrão semelhante no momento em que essas recomendações se tornaram públicas.
A análise sugeriu que certos endereços acumularam tokens antes das postagens de Ethan, potencialmente colocando-os em posição de se beneficiar se seus seguidores subsequentemente comprassem os mesmos ativos. Após as recomendações aparecerem, as carteiras suspeitas começaram a vender suas participações, às vezes em minutos.
A Bubblemaps relatou que os endereços começaram a vender em média três minutos após o primeiro callout público. A empresa argumentou que a sequência repetida levantou questões sobre se a atividade de negociação foi coordenada com as recomendações do influenciador.
No entanto, os registros de blockchain por si só não estabelecem que Ethan controlava todas as carteiras identificadas na investigação.
As alegações de propriedade das carteiras e os cálculos da empresa de pesquisa não foram verificados de forma independente por meio de registros de contas ou outras evidências que estabeleçam controle comum.
Um relatório separado do TokenPost descreveu as descobertas em 10 de outubro, confirmando que a Bubblemaps atribuiu a suspeita de atividade de negociação a carteiras que acreditava estarem conectadas ao influenciador.
Carteiras suspeitas supostamente venderam em três minutos
A Bubblemaps forneceu um relato mais detalhado de como a suspeita de atividade de negociação ocorreu. Em um padrão recorrente descrito pelos pesquisadores, uma carteira publicamente associada a Ethan comprou um token antes que outros três endereços fizessem compras durante o mesmo segundo.
A empresa identificou os endereços usando as referências de carteira encurtadas 6yVb4p, CLiXvf, GKMJwv e 1chdHB. Após as compras, Ethan supostamente publicou uma recomendação através do Pump.fun, tornando o token visível para seguidores que monitoravam sua atividade.
Os endereços suspeitos de estarem conectados então começaram a vender. Pesquisadores alegaram que sequências de transações semelhantes apareceram em múltiplas recomendações examinadas durante a investigação.
Em alguns casos, a Bubblemaps alegou que as vendas ocorreram enquanto Ethan continuava postando comentários favoráveis sobre o mesmo token. A empresa resumiu suas acusações como “comprar → divulgar → vender de carteiras secundárias.”
A descrição representa a interpretação da Bubblemaps dos registros de transações, não uma conclusão estabelecida de forma independente de que o influenciador operava um esquema de negociação coordenado.
Uma carteira comprar antes de uma recomendação pública e vender depois não prova, por si só, coordenação oculta ou manipulação de mercado.
Estabelecer controle sobre os endereços exigiria evidências adicionais ligando as carteiras ao mesmo operador. A reportagem disponível não identificou uma investigação concluída de exchange, reclamação regulatória ou decisão judicial confirmando as alegações da Bubblemaps.
Bubblemaps estima US$ 125.000 em ganhos de negociação e recompensas
A empresa de análise calculou aproximadamente US$ 125.000 em ganhos combinados relacionados às transações e à atividade promocional. Sua estimativa separa o valor em duas categorias.
Cerca de US$ 45.000 supostamente vieram de lucros de negociação gerados por meio de compras e vendas subsequentes de tokens promovidos. Outros US$ 80.000 foram atribuídos a recompensas relacionadas às recomendações de tokens do influenciador.
Os números foram reportados pela Bubblemaps e repetidos por outros veículos, incluindo o Foresight News, que reportou as descobertas em 10 de outubro.
As estimativas não estabelecem que Ethan recebeu pessoalmente cada dólar identificado na análise. Nenhuma reconciliação independente transação por transação confirmou o cálculo completo dos ganhos ou a propriedade alegada dos endereços suspeitos.
O Pump.fun opera um Programa de Recompensas por Divulgação que permite que usuários elegíveis recebam recompensas por atividade relacionada às suas recomendações de tokens.
De acordo com os termos oficiais da plataforma, as recompensas podem depender do engajamento e da atividade de negociação associada aos ativos promovidos. Os pagamentos são discricionários e podem ser distribuídos em USDC. A plataforma não garante recompensas para cada recomendação, e seu operador pode alterar os métodos de cálculo ou retê-las quando comportamento suspeito for detectado.
As regras proíbem promoções enganosas, negociação coordenada destinada a manipular preços e tentativas de inflar cálculos de recompensas por meio de múltiplas contas. Os usuários devem divulgar compensação relevante e participações em tokens quando exigido pela lei aplicável.
O Pump.fun afirma que publicar uma divulgação não significa que a plataforma endossa o token ou verifica a precisão da recomendação.
Alegações de negociação no Pump.fun renovam preocupações sobre promoções de memecoins
As acusações envolvendo Ethan dizem respeito a atividades que investigadores de blockchain examinaram em casos anteriores de negociação de memecoins.
Em setembro de 2025, a Bubblemaps identificou um agrupamento de aproximadamente 100 carteiras ligadas a atividade contestada de airdrop da MYX Finance.
A empresa de pesquisa reportou que os endereços reivindicaram quase 9,8 milhões de tokens MYX, no valor de aproximadamente US$ 170 milhões aos preços citados durante sua investigação.
As descobertas levantaram questões sobre se os tokens foram distribuídos entre usuários independentes ou concentrados por meio de atividade coordenada de carteiras.
Uma investigação separada envolvendo a memecoin CWU examinou negociações ligadas a carteiras que pareciam deter grande parte do suprimento circulante do token.
A Bubblemaps alegou em maio de 2026 que um agrupamento suspeito de carteiras conectadas havia vendido aproximadamente US$ 600.000 em tokens enquanto retinha o controle de cerca de 85% do suprimento.
As alegações envolviam padrões de propriedade on-chain e suspeita de venda coordenada, embora o agrupamento de carteiras não tenha provado de forma independente que todos os endereços pertenciam à mesma pessoa.
A Pump.fun introduziu separadamente mudanças em seus acordos de taxas para criadores em resposta a reclamações sobre lançamentos de tokens e distribuição de recompensas.
Em março, a plataforma restringiu a frequência com que os criadores de tokens podiam alterar suas carteiras receptoras de taxas após o lançamento.
A mudança ocorreu após preocupações sobre desenvolvedores redirecionando taxas de negociação de tokens depois de atrair interesse inicial dos investidores.
De acordo com seus Termos de Recompensas de Callout, atualizados em 13 de agosto de 2026, a Pump.fun reserva-se o direito de revisar distribuições de recompensas e excluir contas suspeitas de manipulação, wash trading ou atividade coordenada.
A plataforma pode reduzir, cancelar ou retter recompensas após revisar padrões de transações e comportamento de contas. Suas regras não exigem que os operadores divulguem o método específico usado para classificar participantes ou calcular alocações individuais de recompensas.
Até 11 de outubro, nenhuma declaração pública verificada de Ethan abordando diretamente as alegações da Bubblemaps de 9 de outubro foi identificada nas fontes revisadas. Nenhuma ação oficial de fiscalização ou investigação concluída da plataforma sobre as alegações foi confirmada.
