Como uma fusão entre SpaceX e Tesla remodelaria o império de IA de Musk

Elon Musk disse na terça-feira que os conselhos da SpaceX e da Tesla formaram, cada um, comitês especiais para estudar a fusão de suas duas maiores empresas, um acordo que colocaria foguetes, carros elétricos, robôs humanoides, uma rede social e o chatbot Grok dentro de uma única corporação no valor de aproximadamente US$ 3,5 trilhões.

“Eu realmente acho que há muito mérito em combinar as empresas, já que estamos praticamente na singularidade da superinteligência”, Musk disse na teleconferência de resultados do terceiro trimestre da SpaceX. A singularidade é o jargão do Vale do Silício para o ponto em que a IA supera os humanos e começa a se aprimorar mais rápido do que qualquer um consegue acompanhar.

Ele então listou o que as duas empresas compartilhariam: “software de superinteligência, design de chips, a Terafab obviamente, robótica, massa para órbita com a constelação Starmind, conectividade.”

Em termos simples, isso significa modelos de IA, chips personalizados, uma fábrica gigante de chips, robôs e satélites que funcionam como data centers em órbita.

Se isso acontecer, uma empresa — com um homem detendo a maioria dos seus votos — possuiria um chatbot de IA líder, a rede social que o alimenta com dados, os satélites que o conectam, a fábrica que produz seus chips e os carros e robôs que ele deve conduzir.

Nada foi assinado e Musk alertou que assumir que uma fusão é uma certeza “seria exagerar.” Se você possui um fundo de índice S&P 500, você já detém uma fração da Tesla — não da SpaceX — e em um acordo totalmente em ações essas ações provavelmente seriam trocadas por ações da empresa combinada.

Seria a terceira consolidação de Musk desde março de 2025, quando a xAI absorveu a X (antiga Twitter). Em fevereiro, a SpaceX engoliu a xAI em um acordo que avaliou a empresa de IA em US$ 250 bilhões, semanas depois de a Tesla investir cerca de US$ 2 bilhões nela; em junho, a SpaceX abriu o capital no maior IPO de todos os tempos.

A SpaceX reportou na terça-feira uma receita de US$ 14,58 bilhões no terceiro trimestre, bem acima dos US$ 12,72 bilhões esperados pelos analistas. A empresa também registrou seu primeiro lucro trimestral desde que abriu o capital, em grande parte ao alugar a capacidade de computação de seus servidores de IA para empresas como Anthropic e Google.

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A peça mais ambiciosa é o Starmind, o plano da SpaceX de colocar data centers de IA em órbita. A empresa pediu aos reguladores dos EUA que aprovem até 1 milhão de satélites que executariam modelos de IA sob luz solar quase constante, e Musk espera que as implantações comecem no final de 2027 e alcancem “escala significativa” em 2028.

O argumento de Musk é que a Terra está ficando sem espaço e eletricidade para a IA, e a política o apoia. Uma pesquisa da Annenberg descobriu que 61% dos americanos agora se opõem a novos data centers em suas áreas, e cerca de US$ 130 bilhões em projetos foram bloqueados ou adiados apenas no primeiro trimestre de 2026.

A papelada do próprio IPO da SpaceX, no entanto, alertou os investidores que a computação de IA orbital depende de "tecnologias não comprovadas" e "pode não alcançar viabilidade comercial". A principal contribuição da Tesla seria a Terafab, uma fábrica de chips de US$ 16,8 bilhões que as duas empresas estão construindo no Texas para fornecer robôs Optimus, robotáxis Cybercab e esses data centers espaciais.

Musk não é o primeiro a olhar além da terra firme para manter os servidores frios. O Projeto Natick da Microsoft afundou 855 servidores na costa da Escócia em 2018. Ao longo de dois anos, apenas seis falharam, uma taxa de 0,7% contra 5,9% de um grupo comparável em terra, mas a Microsoft encerrou o programa de qualquer forma, com a chefe de operações de nuvem Noelle Walsh dizendo: "Não estou construindo data centers submarinos em lugar nenhum do mundo."

A China desde então retomou a ideia com um data center subaquático movido a energia eólica a cerca de seis milhas de Xangai, que sua construtora, a HiCloud, diz usar pelo menos 30% menos eletricidade do que rivais em terra, enquanto a startup Lonestar visava lançar uma pequena unidade de armazenamento de dados em direção à Lua no início de 2025.

Wall Street em grande parte gosta da ideia, pelo preço certo. "Acreditamos que este é um movimento óbvio para a SpaceX e a Tesla, tudo se resume ao preço para os acionistas", disse Dan Ives, da Yorkville Ives & Co., à Reuters, estimando que as ações da Tesla precisariam ser avaliadas em cerca de US$ 550 cada—um prêmio, ou bônus sobre o preço de mercado, grande o suficiente para vencer a votação.

A Tesla disparou quase 4% depois que as declarações de Elon se tornaram públicas. Suas palavras foram mais poderosas para as ações da Tesla do que construir um carro voador, considerando que a ação caiu após a demonstração.

Mesmo que nada seja certo, os mercados estão flertando com a ideia. O investidor da Tesla Gene Munster, da Deepwater Asset Management, agora estima as chances de um acordo em até dois anos em 95%.

A SpaceX também é uma grande contratante das forças armadas dos EUA, de agências de inteligência e da NASA, enquanto a Tesla depende fortemente de sua fábrica de Xangai, uma combinação de segurança nacional que, segundo a Reuters, poderia atrair o escrutínio tanto de Washington quanto de Pequim.

Uma fusão também daria a Musk o controle mais firme sobre a Tesla que ele há muito exige. Ele possui cerca de 20% da Tesla, mas controla a maioria dos votos da SpaceX por meio de ações com direito a voto múltiplo — ações que carregam votos extras — e o Barclays estima que ele teria cerca de 56% dos votos em uma empresa combinada.

A SpaceX reagiu de forma muito mais favorável, com um salto de 10%, o melhor movimento desde junho.

Qualquer acordo ainda precisa do apoio de 50% de todas as ações em circulação da Tesla, não apenas das que forem votadas, um patamar que Musk chamou de “um obstáculo bastante alto”. O Barclays sugeriu na semana passada que um anúncio poderia ocorrer antes da reunião anual da Tesla em 3 de dezembro.