O banco central da Índia emitiu mais um alerta sobre a separação das criptomoedas da tecnologia subjacente.
É um lembrete do ceticismo de longa data do RBI em relação aos ativos digitais privados. Ainda assim, ele continua otimista em relação à tokenização e aos livros-razão distribuídos.
"A abordagem da Índia permanece cautelosa em relação às criptomoedas, considerando as ramificações que elas podem ter sobre a soberania monetária, a política monetária e o fluxo de capital", disse o governador do RBI, Sanjay Malhotra, no Kautilya Economic Conclave, em Nova Délhi.
No entanto, o RBI apoia fortemente tecnologias relacionadas a ativos digitais, como a tecnologia de livro-razão distribuído e a tokenização.
O RBI demonstrou repetidamente que aprecia as possibilidades da tecnologia no estilo blockchain, mas não concorda com a visão de que ativos cripto emitidos de forma privada são necessários para realizar os benefícios.
Por que o RBIZ é cauteloso em relação às criptomoedas?
A chamada "singularidade do dinheiro" destaca-se como uma das principais preocupações.
Trata-se basicamente de um princípio segundo o qual todas as formas de dinheiro expressas na mesma moeda devem poder ser trocadas à mesma taxa. Isso significa que o dinheiro físico em termos de rupias deve valer o mesmo que uma rupia depositada em um banco comercial.
A presença de um grande número de moedas emitidas de forma privada ou instrumentos semelhantes poderia perturbar o sistema, pois os consumidores podem começar a lidar com ativos com diferenças significativas em termos de valor ou lastro em comparação com o dinheiro soberano.
Malhotra apontou os possíveis efeitos das criptomoedas sobre a política monetária e o fluxo de capital, o que é particularmente relevante em economias emergentes com restrições ao fluxo de capital transfronteiriço.
Essas posições estão amplamente alinhadas com o que o RBI vem dizendo há anos.
O RBI já alertou anteriormente que a adoção em massa de ativos cripto poderia reduzir a eficácia da política monetária, enfraquecer a capacidade de gerenciar fluxos de capital e também expor o sistema a outros riscos que afetam a estabilidade financeira e a estabilidade macroeconômica.
Malhotra também contestou o argumento amplamente difundido de que os pagamentos seriam a razão para adotar criptomoedas.
Segundo Malhotra, a Índia já possui uma infraestrutura para pagamentos domésticos rápidos, baratos e convenientes.
"O problema que você está tentando resolver não é primordialmente tanto o problema dos pagamentos domésticos", disse Malhotra.
Em vez disso, os pagamentos transfronteiriços são o problema mais importante, argumentou ele. Mas mesmo nessa área, as moedas digitais de bancos centrais e os sistemas de pagamento regulamentados e interconectados são uma alternativa às criptomoedas, na visão do RBI.
Inclinação para a proibição
A mais recente palavra "cauteloso" de Malhotra é bastante amena em comparação com as posições aparentemente defendidas pelo RBI em meio à contínua disputa interna da Índia sobre a regulamentação das criptomoedas.
Em julho, a Reuters analisou documentos governamentais que revelaram que o RBI ainda tinha uma inclinação por uma política nacional de criptomoedas "tendendo à proibição".
Além disso, segundo relatos, o RBI pressionou para que bancos regulamentados e outras instituições financeiras fossem restringidos de possuir quaisquer ativos cripto ou stablecoins privadas, bem como de negociá-los ou ter exposição a eles.
As stablecoins em moeda estrangeira têm sido uma grande preocupação, pois sua adoção em massa poderia diluir a soberania monetária e tornar mais provável que a atividade financeira saia dos sistemas bancários e monetários domésticos.
