A empresa japonesa de tesouraria de Bitcoin Metaplanet anunciou planos de emitir ¥52 bilhões, aproximadamente $340 milhões, em títulos conversíveis com juros zero com vencimento em 2031, usando os recursos para pagar empréstimos garantidos por Bitcoin e financiar recompra de ações.
Resumo
- A Metaplanet planeja ¥52 bilhões em títulos conversíveis com juros zero com vencimento em outubro de 2031, confirmou seu documento.
- A empresa destinou ¥23,6 bilhões para pagamento de dívidas e até ¥28,3 bilhões para recompras.
- A Metaplanet detinha 44.000 Bitcoin no final de setembro, de acordo com seu mais recente documento de emissão de títulos corporativos.
- O empréstimo existente garantido por Bitcoin atingiu aproximadamente $650 milhões, excedendo o índice de alavancagem preferido da empresa em setembro.
- A Merrill Lynch International liderará a oferta no exterior, excluindo os Estados Unidos, com emissão programada para outubro.
A Metaplanet divulgou o plano de financiamento em um documento de 13 de outubro protocolado na Bolsa de Valores de Tóquio, após uma decisão do CEO Simon Gerovich sob autoridade concedida pelo conselho. A empresa espera receber aproximadamente ¥51,9 bilhões em recursos líquidos, alocando ¥23,6 bilhões para pagamento de dívidas e até ¥28,3 bilhões para recompra de ações. Os títulos estão programados para emissão em 29 de outubro de 2026.
Os títulos conversíveis da Metaplanet financiarão o pagamento de dívidas
De acordo com o acordo, a Metaplanet emitirá títulos conversíveis sem garantia e com cupom zero, com valor principal total de ¥52 bilhões. Os títulos vencem em 29 de outubro de 2031 e não possuem pagamentos periódicos de juros. Os investidores terão a opção de converter suas participações em ações ordinárias sob os termos especificados no documento.
A empresa planeja usar ¥23,6 bilhões dos recursos em novembro de 2026 para pagar parte de sua linha de crédito existente garantida por Bitcoin. Em 30 de setembro, a Metaplanet havia tomado emprestado aproximadamente $650 milhões por meio de uma linha que permite até $800 milhões em financiamento. O pagamento incluirá fundos anteriormente emprestados para apoiar a aquisição da Siiibo Securities.
A Metaplanet disse que o novo financiamento substituiria parte de sua dívida com juros garantida por Bitcoin por obrigações sem garantia de prazo mais longo. A empresa espera que a transação reduza os custos de empréstimo e libere parte do Bitcoin atualmente dado como garantia.
Embora os títulos não tenham juros, o documento reconheceu que a emissão inicialmente aumentaria o passivo total da empresa. A dívida só diminuiria se os investidores convertessem seus títulos em ações ou se a empresa subsequentemente pagasse obrigações pendentes.
O financiamento segue uma revisão da política de empréstimos em Bitcoin da Metaplanet, que introduziu limites destinados a reduzir a dependência de financiamento alavancado em Bitcoin. Sob o quadro revisado, o empréstimo garantido por Bitcoin deve geralmente permanecer abaixo de 10% do valor líquido dos ativos em Bitcoin da empresa.
A Metaplanet reconheceu que seu índice de empréstimo atingiu aproximadamente 17,7% no final de setembro, excedendo o nível estabelecido sob sua política. A empresa disse que preços mais baixos do Bitcoin poderiam elevar o índice ao reduzir o valor de suas participações.
A Metaplanet planeja ¥28,3 bilhões em recompra de ações
Além do pagamento de dívidas, a Metaplanet alocou até ¥28,3 bilhões dos recursos planejados para recomprar suas ações ordinárias entre outubro e dezembro de 2026. A empresa descreveu as compras como parte de sua estratégia de alocação de capital, que se concentra em melhorar a quantidade de Bitcoin atribuível a cada ação em circulação.
O documento identificou uma recompra planejada fora do mercado de até ¥25,3 bilhões por meio do sistema de negociação ToSTNeT-3 da Bolsa de Valores de Tóquio. A Metaplanet disse que o mecanismo permitiria adquirir ações enquanto limita o efeito de grandes compras sobre os preços na sessão regular de negociação.
Seu conselho aprovou separadamente uma autorização de recompra de ações de até ¥60 bilhões e concluiu o programa de recompra anterior estabelecido em outubro de 2025. A nova autorização é maior do que o valor especificamente destinado aos recursos do título conversível.
A Metaplanet declarou que recomprar ações quando seu valor de mercado está abaixo do valor de suas participações subjacentes em Bitcoin poderia aumentar a garantia em Bitcoin de suas ações restantes. A empresa usa uma medida conhecida como mNAV para comparar sua avaliação de mercado com o valor patrimonial líquido de suas participações em Bitcoin.
De acordo com o documento protocolado em 13 de outubro, o financiamento não financiará diretamente compras adicionais de Bitcoin. A empresa afirmou que os recursos seriam direcionados para o pagamento de dívidas e recompras de ações, com qualquer alocação de recompra não utilizada potencialmente redirecionada para mais compras de suas próprias ações ou para a redução de empréstimos.
A empresa planeja realizar uma transação ToSTNeT-3 em 14 de outubro. Se toda a alocação de ¥25,3 bilhões for utilizada, o documento estima que aproximadamente 97,94 milhões de ações poderiam ser recompradas, representando cerca de 7,1% das ações ordinárias emitidas.
Títulos de juros zero vencerão em outubro de 2031
A primeira oferta de títulos conversíveis denominados em euroyen da Metaplanet será comercializada principalmente para investidores na Europa e na Ásia, excluindo os Estados Unidos. O Merrill Lynch International foi nomeado único bookrunner e gerente líder da transação.
Os títulos têm valor nominal de ¥10 milhões cada, com 5.200 direitos de aquisição de ações vinculados à emissão planejada. O documento estabelece o preço de oferta em 102,5% do valor nominal, enquanto os investidores pagarão à empresa 100% do valor principal sob a estrutura de emissão.
O preço de conversão inicial ainda não foi finalizado. A Metaplanet afirmou que determinaria o preço com base na demanda dos investidores e nas condições de mercado, sujeito a um mínimo igual ao preço de fechamento de suas ações listadas em Tóquio na data do acordo de subscrição.
Os detentores dos títulos podem exercer seus direitos de conversão de 12 de novembro de 2026 até 15 de outubro de 2031, sujeitos ao resgate antecipado e outras condições estabelecidas no documento. A conversão trocaria os títulos por ações ordinárias, potencialmente alterando o número de ações em circulação da empresa.
Os títulos estão programados para vencer em 29 de outubro de 2031, quando qualquer principal remanescente se tornaria pagável pelo valor nominal. A Metaplanet pode resgatar os títulos antecipadamente sob circunstâncias especificadas, incluindo uma condição de preço das ações a partir de 29 de outubro de 2029.
Sob essa disposição, a empresa pode resgatar todos os títulos em circulação se o preço de suas ações atingir pelo menos 160% do preço de conversão aplicável em 20 dias de negociação dentro de um período de 30 dias. Os detentores dos títulos têm uma opção separada de solicitar o reembolso pelo valor nominal em 29 de outubro de 2029.
A oferta no exterior não será registrada ou vendida nos Estados Unidos, de acordo com a divulgação de valores mobiliários da empresa.
A Metaplanet detém 44.000 BTC à medida que a estratégia financeira se expande
Em 30 de setembro, a Metaplanet reportou participações de 44.000 BTC, tornando o Bitcoin seu principal ativo de reserva de tesouraria. Sob sua política revisada de alocação de capital, a empresa planeja manter aproximadamente 85% a 90% do total de ativos em Bitcoin, com os 10% a 15% restantes alocados para investimentos estratégicos e negócios geradores de receita.
A empresa continuou desenvolvendo suas operações financeiras por meio do Project Nova, uma iniciativa projetada para construir produtos e serviços financeiros em torno do Bitcoin. Em julho, a Metaplanet concluiu sua aquisição da Siiibo Securities por ¥2,1 bilhões e renomeou o negócio como Metaplanet Securities. A subsidiária subsequentemente começou a oferecer produtos de títulos relacionados a Bitcoin por meio de seu programa BitBonds.
Por meio da subsidiária, a empresa planeja desenvolver produtos de investimento envolvendo crédito garantido por Bitcoin, stablecoins e títulos tokenizados. A Metaplanet tem trabalhado com a JPYC e a Progmat para examinar o uso do Bitcoin como garantia para produtos financeiros digitais, embora os serviços propostos permaneçam sujeitos a desenvolvimento e requisitos regulatórios.
Nos Estados Unidos, a Metaplanet propôs adquirir o controle da Super League Enterprise, listada na Nasdaq, por meio de um investimento envolvendo 2.100 BTC e US$2,5 milhões. A empresa espera possuir aproximadamente 95,7% do negócio após a conclusão e planeja renomeá-lo para Superplanet.
De acordo com o documento protocolado em 13 de outubro, a transação nos EUA permanecia sujeita à aprovação dos acionistas, aos procedimentos aplicáveis da SEC e da Nasdaq, e outras condições de fechamento. A Metaplanet espera concluir a aquisição durante o quarto trimestre de 2026, após o qual a Superplanet serviria como o negócio de tesouraria de Bitcoin do grupo nos Estados Unidos.
