A Ripple e a CSD BR transferiram os registros de fundos de investimento brasileiros para o XRP Ledger em um ambiente regulamentado ao vivo, começando com cotas de fundos do BTG Pactual.
Resumo
- BRL 22 trilhões estão na infraestrutura de ativos registrados da CSD BR à medida que a espelhagem de registros em blockchain começa.
- Cotas de fundos de investimento do BTG Pactual serão tokenizadas e espelhadas no XRP Ledger público.
- A CSD BR permanece como o registro oficial de propriedade, enquanto o XRPL fornece uma camada de auditoria adicional de forma independente.
- Instituições autorizadas podem verificar registros espelhados, enquanto os controles de KYC e de combate à lavagem de dinheiro permanecem totalmente aplicados.
- Fases futuras poderão trazer títulos de dívida de imóveis e do agronegócio brasileiro diretamente para a infraestrutura blockchain.
A Ripple disse em 29 de setembro que a CSD BR usará o XRP Ledger público como uma camada extra de registro e auditoria, enquanto seus próprios sistemas permanecem como a fonte oficial de propriedade, registro, depósito e liquidação. A CSD BR atualmente tem mais de BRL 22 trilhões em ativos registrados.
O projeto vai além de uma prova de conceito fechada porque as transações ocorrerão dentro da infraestrutura de mercado existente da CSD BR. Investidores, emissores e outros participantes continuarão usando os mesmos processos durante esta primeira fase.
Cotas de fundos de investimento do BTG Pactual depositadas na CSD BR serão representadas no XRPL usando o padrão Multi-Purpose Token da rede. A blockchain copia as informações de propriedade para que participantes autorizados possam compará-las com os registros oficiais da CSD BR quase em tempo real.
Como o XRP Ledger rastreará cotas de fundos brasileiros?
A CSD BR continuará controlando os próprios ativos. Seus sistemas internos permanecem legalmente responsáveis por registrar quem possui cada valor mobiliário e por lidar com depósitos e liquidações.
O XRPL fornece um segundo registro que pode ser verificado por instituições aprovadas. A Ripple explicou que a estrutura permite que os participantes confirmem se os registros em blockchain correspondem às informações mantidas dentro da infraestrutura regulamentada da CSD BR.
O projeto usa a tecnologia de custódia da Ripple juntamente com funções nativas do XRP Ledger. O acesso é restrito a clientes corporativos e bancários no Brasil que concluíram as verificações exigidas de Know Your Customer e de combate à lavagem de dinheiro.
A CSD BR mantém o controle sobre quem pode participar e como os registros tokenizados são gerenciados. O sistema pode congelar ativos individuais ou reverter uma transação quando uma ordem regulatória ou judicial exigir.
Daniel Polano Spreafico, chefe de produtos e clientes da CSD BR, disse que a empresa começou deliberadamente com registros espelhados porque os processos existentes de investidores e emissores podem permanecer inalterados.
“Escolhemos começar com a espelhagem de registros porque é a maneira mais segura e responsável de introduzir uma nova tecnologia em infraestrutura crítica de mercado”, disse Spreafico.
O banco central do Brasil lista independentemente o sistema da CSD BR entre as infraestruturas autorizadas do mercado financeiro do país, com permissões que abrangem liquidação de valores mobiliários, serviços de depositário centralizado e registro de ativos.
Fundos do BTG Pactual são os primeiros ativos sendo testados
Cotas de fundos do BTG Pactual fornecem os primeiros ativos ao vivo para a nova configuração. A parceria não identificou fundos individuais, seu valor ou quantas transações são esperadas durante a fase inicial.
Luis Furtado, sócio do BTG Pactual responsável pela infraestrutura de mercado, disse que participar do projeto permite ao banco testar a tecnologia blockchain dentro da infraestrutura regulada de fundos, mantendo intactos os registros oficiais de propriedade existentes.
“Espelhar cotas de fundos cria uma base concreta para desenvolvimentos futuros, preservando os processos atuais e o registro oficial dos ativos”, disse Furtado.
O projeto, portanto, não transfere totalmente o registro de propriedade legal para o XRP Ledger. Os registros da CSD BR ainda determinam a propriedade, enquanto o XRPL atua como um local adicional para verificar e auditar informações.
Essa distinção é importante para como o projeto deve ser descrito. A Ripple não anunciou que os R$ 22 trilhões em ativos registrados no Brasil estão sendo tokenizados no XRP Ledger. O valor de R$ 22 trilhões refere-se ao total de ativos registrados na infraestrutura existente da CSD BR, enquanto a fase inicial de blockchain começa com cotas selecionadas de fundos de investimento do BTG Pactual.
Em cobertura relacionada, o XRP Ledger adicionou aproximadamente US$ 2,6 bilhões em valor de ativos do mundo real tokenizados ao longo de seis meses, de acordo com dados da RWA.xyz previamente reportados pelo crypto.news. Grande parte desse valor foi representada onchain, enquanto os ativos subjacentes permaneceram regidos por acordos legais e de custódia separados.
A Ripple planeja passar de registros copiados para ativos nativos
Se a primeira fase funcionar conforme o planejado, a Ripple e a CSD BR planejam explorar ativos emitidos diretamente por meio da infraestrutura blockchain, em vez de apenas copiar registros de sistemas existentes.
Dois produtos de renda fixa brasileiros já estão em consideração: Certificados de Recebíveis Imobiliários, conhecidos localmente como CRIs, e Certificados de Recebíveis do Agronegócio, ou CRAs.
Esses produtos representam recebíveis atrelados aos mercados imobiliário e agrícola do Brasil. A Ripple e a CSD BR não definiram uma data para trazer qualquer uma dessas classes de ativos para o XRPL.
A negociação entre participantes aprovados forma outra possível fase futura. A CSD BR disse que o sistema poderia eventualmente ir além da auditoria e do espelhamento de registros, rumo à emissão nativa em blockchain e a transações entre instituições reguladas.
A privacidade faz parte desse roteiro. As empresas planejam adicionar ferramentas de confidencialidade destinadas a atender aos requisitos do mercado financeiro à medida que mais atividade migra para o ledger.
Esse trabalho está alinhado com o desenvolvimento técnico já em andamento no XRPL. Em cobertura relacionada, desenvolvedores do XRP Ledger têm trabalhado em transferências confidenciais para Tokens Multiuso, usando ferramentas criptográficas projetadas para ocultar saldos de tokens e valores de transferência, mantendo as identidades das contas visíveis no ledger público.
O projeto brasileiro não informou se esse recurso exato de MPT confidencial será usado quando as funções de privacidade forem introduzidas.
O XRP Ledger está ganhando mais atividade de ativos institucionais
A implementação da CSD BR segue outros testes institucionais envolvendo ativos tokenizados no XRP Ledger.
No início deste ano, Ripple, JPMorgan, Mastercard e Ondo testaram o resgate de um produto do Tesouro dos EUA tokenizado no XRPL. A parte da transação na blockchain foi concluída em aproximadamente cinco segundos, enquanto o RLUSD serviu como parte do processo de liquidação.
O Crypto.news reportou separadamente que o XRPL havia acumulado cerca de US$ 2,6 bilhões em adições líquidas de ativos do mundo real ao longo de seis meses até julho, excluindo stablecoins.
O uso da infraestrutura do XRP Ledger não significa necessariamente que as instituições precisem comprar ou manter grandes quantidades de XRP. Como uma análise anterior do crypto.news sobre a adoção institucional do XRPL explicou, as instituições podem usar funções do ledger e ativos tokenizados, enquanto o papel direto do XRP pode permanecer limitado a taxas de rede, reservas de conta ou rotas específicas de liquidez.
Para a CSD BR, o foco imediato permanece a precisão de seus registros espelhados de cotas de fundos. O Diretor-Geral da Ripple para a América Latina, Silvio Pegado, descreveu a mudança de testes para manutenção de registros ao vivo como um grande passo para a infraestrutura blockchain regulada.
A parceria foi construída sob o atual arcabouço regulatório do Brasil e não exige novas aprovações para a primeira fase, de acordo com a Ripple. O banco central do Brasil afirma que as infraestruturas autorizadas do mercado financeiro estão sujeitas a supervisão destinada a proteger os sistemas de pagamento e financeiro do país.
Assim que a CSD BR validar a fase de espelhamento de registros, as empresas planejam considerar a emissão nativa, a negociação entre instituições aprovadas, mais classes de ativos e recursos de confidencialidade mais fortes. A Ripple disse que o modelo técnico foi projetado para que pudesse eventualmente se expandir além dos ativos e participantes brasileiros, embora nenhuma implementação internacional tenha sido anunciada.
