A Tether reportou US$ 1,5 bilhão em lucro operacional líquido no terceiro trimestre, enquanto reconstruía suas reservas excedentes para quase US$ 8 bilhões, quase o dobro da proteção que mantinha três meses antes.
Resumo
- As reservas excedentes atingiram US$ 7,95 bilhões contra US$ 183,50 bilhões em passivos totais no final de setembro.
- As participações diretas e indiretas em títulos do Tesouro dos EUA totalizaram US$ 132,4 bilhões, segundo a Tether.
- As reservas incluíam US$ 19,08 bilhões em ouro físico e US$ 8,37 bilhões em Bitcoin.
- O lucro operacional de nove meses atingiu US$ 4,5 bilhões, com títulos do Tesouro e acordos de recompra reversos fornecendo a maior parte da receita.
O anúncio da Tether de 30 de outubro colocou os ativos totais de reserva em US$ 191,45 bilhões em 30 de setembro. A BDO preparou a atestação que acompanha os números financeiros da emissora e os ativos que lastreiam seus tokens vinculados ao dólar.
A proteção das reservas cresceu mesmo com os lucros operacionais igualando o trimestre anterior e a emissão de USDT permanecendo amplamente estável perto de US$ 184 bilhões ao longo dos primeiros nove meses de 2026.
Tether reconstrói sua proteção após queda no 2º trimestre
No final de junho, a Tether detinha US$ 187,75 bilhões em ativos contra US$ 183,64 bilhões em passivos, deixando US$ 4,11 bilhões em reservas excedentes, conforme o crypto.news relatou anteriormente em sua cobertura dos resultados do segundo trimestre.
No fechamento de setembro, os ativos haviam aumentado em cerca de US$ 3,7 bilhões, enquanto os passivos recuaram ligeiramente. A proteção resultante de US$ 7,95 bilhões ficou aproximadamente 94% acima do nível de junho, com base nos números reportados.
Calculada em relação aos passivos totais, a proteção mais recente representava cerca de 4,34%, em comparação com aproximadamente 2,24% três meses antes. Os ativos, portanto, estavam próximos de US$ 104,34 para cada US$ 100 em passivos no final do trimestre.
“Nossa responsabilidade é garantir que o USD₮ permaneça confiável quando as pessoas mais precisarem dele”, disse o CEO da Tether, Paolo Ardoino, no anúncio.
Ardoino descreveu a liquidez para resgates e os recursos financeiros para apoiar a infraestrutura como prioridades para a estratégia de reservas da empresa.
O relatório financeiro que o acompanha registra US$ 183,47 bilhões em passivos relacionados aos tokens digitais emitidos. Suas políticas contábeis classificam esses tokens como obrigações pagáveis à vista pelo seu valor contratual de resgate.
Títulos do Tesouro dominam as reservas ao lado de ouro e Bitcoin
O relatório de reservas subjacente lista US$ 122,84 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA mantidos diretamente, com prazo médio ponderado inferior a 90 dias.
Os acordos de recompra reversos overnight representaram US$ 9,52 bilhões, enquanto os acordos de recompra reversos a termo totalizaram US$ 7,18 bilhões. Incluindo pequenos saldos de títulos do Tesouro não americanos e depósitos bancários, a categoria de caixa, equivalentes de caixa e depósitos de curto prazo atingiu US$ 139,58 bilhões.
Calculada a partir do relatório, essa categoria representava aproximadamente 72,9% das reservas totais.
Fora desses instrumentos, a Tether detinha US$ 19,08 bilhões em metais preciosos, identificados como barras de ouro físico que atendem aos padrões da London Bullion Market Association. As participações em Bitcoin foram avaliadas em US$ 8,37 bilhões usando um preço de US$ 83.621,23 por moeda em 30 de setembro.
Ouro e Bitcoin juntos representaram US$ 27,45 bilhões, ou aproximadamente 14,3% dos ativos de reserva. A cobertura anterior da composição dos ativos de reserva da Tether registrou um total combinado de US$ 24,64 bilhões para essas categorias no fechamento de junho.
O relatório de setembro avalia ambas as participações pelo valor justo, o que significa que seus valores reportados em dólares incorporam os preços de mercado na data do relatório.
Os empréstimos garantidos totalizaram US$ 14,18 bilhões, seguidos por US$ 6 bilhões em outros investimentos, US$ 4,18 bilhões em ações públicas e US$ 63,9 milhões em títulos corporativos. A Tether descreve os empréstimos como sobrecolateralizados, com chamadas de margem e mecanismos de liquidação projetados para manter a cobertura de garantia.
O lucro operacional difere do resultado financeiro reportado
Títulos do Tesouro e operações compromissadas reversas forneceram a maior parte da receita operacional da Tether durante os primeiros nove meses, de acordo com a empresa.
Sua reconciliação patrimonial separada registra um resultado financeiro de US$ 1,66 bilhão de janeiro a setembro e US$ 519 milhões em saídas líquidas de capital. O patrimônio líquido inicial de US$ 6,81 bilhões, consequentemente, tornou-se US$ 7,95 bilhões no final de setembro.
O lucro operacional de US$ 4,5 bilhões anunciado para o mesmo período é, portanto, uma medida diferente do resultado financeiro mostrado nessa reconciliação.
Para comparação, os números do segundo trimestre da Circle incluíram US$ 668 milhões em receita de reservas e US$ 48 milhões em lucro líquido. A emissora do USDC reportou US$ 701 milhões em receita total e receita de reservas, juntamente com US$ 412 milhões em custos de distribuição, transação e outros.
A Circle atribuiu o crescimento anual de 5% na receita de reservas a um aumento de 25% na circulação média de USDC, parcialmente compensado por uma queda de 66 pontos-base em sua taxa de retorno das reservas.
O relatório de setembro da Tether inclui outro desenvolvimento contábil. Sua nota de rodapé afirma que os acionistas aprovaram as demonstrações financeiras auditadas de 2025 em 13 de agosto de 2026. A administração alinhou os números comparativos e o patrimônio líquido inicial com essas demonstrações, incluindo mudanças envolvendo eventos subsequentes e políticas contábeis.
