Ripple расширила свой институциональный брокерский бизнес, добавив круглосучную торговлю акциями и товарными деривативами, однако HSBC предупредил, что ограниченная ликвидность рынка может помешать крупным инвесторам активно использовать этот сервис.
Краткое содержание
- Ripple Prime запустила круглосуточные бессрочные свопы, привязанные к более чем 100 рынкам акций, товаров и валют.
- HSBC предупредил, что ограниченная ликвидность может ограничить участие крупных институтов, особенно когда трейдерам необходимо открывать или закрывать значительные позиции в выходные дни.
- Торговая фирма Virtu уже использует этот сервис, а Ripple Prime позволяет институциональным клиентам использовать RLUSD в качестве обеспечения и управлять рисками по поддерживаемым позициям.
В исследовательской записке от 20 октября руководитель исследований цифровых активов HSBC Дараг Махер охарактеризовал новейшее предложение как «эволюционное, а не революционное» развитие, утверждая, что рынку по-прежнему необходима достаточная торговая глубина, прежде чем институты смогут комфортно управлять крупными позициями вне обычных биржевых часов.
Эта оценка последовала за объявлением Ripple от 15 октября о том, что Ripple Prime начала поддерживать бессрочные свопы, привязанные к более чем 100 референсным рынкам, охватывающим акции, фондовые индексы, биржевые инвестиционные фонды, металлы, энергоносители и иностранные валюты.
Торговая фирма Virtu была среди институциональных клиентов, уже использующих этот сервис, по данным Ripple, которая позиционирует это предложение как очередную часть своей экспансии на традиционные финансовые рынки.
Ripple Prime привносит доступ к традиционным рынкам в торговлю выходного дня
Через новый сервис институциональные инвесторы могут торговать свопами, привязанными к бессрочным фьючерсам, котируемым Trade.xyz на Hyperliquid, что позволяет им занимать позиции в таких активах, как акции, золото и нефть, даже когда их базовые рынки закрыты.
В отличие от обычных фьючерсных контрактов, бессрочные фьючерсы не имеют фиксированной даты истечения. Их цены могут продолжать двигаться в течение всех выходных, позволяя инвесторам реагировать на события, происходящие вне регулярных рыночных часов.
Ripple Prime выступает контрагентом для своих клиентов и осуществляет управление обеспечением, финансирование и управление рисками по поддерживаемым позициям. Институты могут использовать стейблкоин Ripple RLUSD в качестве обеспечения и объединять требования к марже по различным классам активов в рамках брокерского обслуживания.
Майкл Хиггинс, международный генеральный директор Ripple Prime, заявил, что сервис был разработан для институтов, стремящихся управлять подверженностью рискам по акциям, товарам и валютам через цифровую торговую инфраструктуру.
Брокерская компания уже интегрировала торговлю на Hyperliquid в феврале, позволив институциональным клиентам получать доступ к децентрализованным деривативам, управляя своими позициями наряду с традиционными финансовыми инструментами.
К августу Ripple Prime запустила свой бизнес Delta One, предложив свопы на общую доходность, привязанные к американским акциям, индексам и цифровым активам. Ее новейшее предложение добавляет непрерывный торговый доступ к бизнесу, который уже вышел на рынок обычных акционерных деривативов.
Новые свопы в настоящее время предлагаются через лицензированную операцию Ripple Prime на Британских Виргинских островах, при этом Ripple планирует сделать сервис доступным в дополнительных юрисдикциях. Компания не раскрыла объемы торгов по продукту.
HSBC выпускает предупреждение
Несмотря на дополнительные торговые часы, HSBC поставил под сомнение, сможет ли рынок вместить размеры позиций, обычно обрабатываемые крупными институциональными инвесторами.
По словам Махера, рынок бессрочных контрактов, привязанных к традиционным активам, быстро растет, но остается относительно небольшим по сравнению с базовыми финансовыми рынками.
«Более веский аргумент в пользу продукта появляется, когда существует достаточная глубина, чтобы инвесторы могли выражать свои взгляды и корректировать риск, когда традиционные рынки закрыты», — написал Махер.
Особая обеспокоенность связана с наличием контрагентов, готовых поглощать крупные сделки, не вызывая существенных движений цен. Даже при торговле в выходные дни институциональные инвесторы по-прежнему зависят от достаточной ликвидности, чтобы входить в позиции или выходить из них по приемлемым ценам.
Риски стали очевидны во время недавнего эпизода торговли в выходные дни, когда, по сообщениям, почти 52 миллиона долларов в левериджных позициях по акциям чипмейкеров были ликвидированы в течение 10 минут, поскольку давление продаж распространилось с Binance на Hyperliquid.
Поскольку базовые акции в то время не торговались, бессрочные контракты продолжали переходить из рук в руки без свежих цен с традиционного фондового рынка.
HSBC ожидает, что раннее участие будет исходить в первую очередь от маркет-мейкеров, проприетарных торговых фирм и хедж-фондов, занимающихся базисными сделками, которые предполагают использование разницы в ценах между связанными рынками.
Махер заявил, что институциональные инвесторы, стремящиеся хеджировать долгосрочные риски, могут оставаться менее активными до тех пор, пока ликвидность не улучшится.
Банк определил торговые издержки, простоту операций и эффективное управление обеспечением как важные факторы, определяющие, сможет ли Ripple Prime конкурировать с устоявшимися брокерскими провайдерами.
Ripple уже вышла на рынок финансирования левериджных ETF, включая своп-соглашения, привязанные к инвестиционным продуктам, отслеживающим отдельные акции. Её брокерское подразделение переходит в сферу финансирования, традиционно handled крупными инвестиционными банками.
Может ли расширение Ripple Prime принести пользу XRP?
Хотя институциональный бизнес Ripple Prime в конечном итоге может создать возможности для XRP, последнее предложение деривативов не создаёт прямого источника спроса на криптовалюту.
Согласно объявлению Ripple, институциональные инвесторы могут использовать RLUSD в качестве обеспечения для новых свопов, при этом базовые контракты торгуются через Hyperliquid. XRP не был определён в качестве обязательного расчётного или залогового актива для этой услуги.
Как crypto.news ранее рассматривал в своём анализе использования XRP, значительная клиринговая деятельность Ripple Prime не обязательно трансформируется в эквивалентные объёмы транзакций в XRP Ledger или прямые покупки XRP.
Однако возможность для токена может возникнуть, если Ripple в конечном итоге включит XRP в институциональные передачи обеспечения или расчётные механизмы, связанные с её брокерским бизнесом. На момент публикации компания не объявляла о такой интеграции для этих конкретных свопов.
