Написано та проведено паном Z (@168MrZ)
Приймаючи довгостроковий бичачий ринок: кореляція BTC/золото досягає історичного екстремуму, основна фаза зростання BTC ще не розпочалася, альткоїни торгуються лише за вже сформованими основними напрямками ZEC, HYPE, UNI, NEAR
29 вересня 2026 року, вівторок, 14:00. Після місяців мовчання Бенсон повертається до 168X. За останні кілька місяців він присвятив багато часу сім'ї, а в торгівлі зосередився переважно на кредитуванні та арбітражі, доки нещодавно на ринку знову не з'явилися ознаки "раннього бика", і він знову почав збільшувати спрямовану торгівлю.
У цьому епізоді 168X знову вітає Бенсона (@BensonTWN), засновника CoinKarma (@coinkarma_). Це його 4-й криптобичачий ринок, але цього разу його судження повністю відрізняється від минулого: Біткойн поступово перетворюється з "високоволатильної технологічної акції Beta" на справжнє цифрове золото; цей бичачий ринок може бути не одноразовим злетом, а довшим великим циклом із вкладеними меншими циклами. В ідеальному сценарії BTC може сягнути близько $200 000, але справжня основна фаза зростання ще не з'явилася; альткоїни більше не підходять для пошуку "прихованої Альфи" всюди, а слід безпосередньо купувати основні напрямки, вже підтверджені ціною.
I. Біткойн стає золотом: кореляція BTC/золото досягає історичного екстремуму
Пан Z: Це ваш 4-й криптобичачий ринок. Якщо зараз ранній бичачий ринок, яка ваша найголовніша теза для цього циклу?
Бенсон: Я написав статтю на початку вересня (супутнє читання: Золота кров Біткойна пробуджується: це може бути початком найбільшого бичачого ринку в історії BTC), суть якої в тому, що це може бути початком золотизації Біткойна. У кожному минулому циклі від кінця ведмежого ринку до раннього бичачого ринку є дуже цікава закономірність: коефіцієнт кореляції між BTC і золотом швидко зростає з низького рівня.
Бенсон: Історично Біткойн насправді не так корелює із золотом, як усі уявляють; медіанний 60-денний ковзний коефіцієнт кореляції становить лише близько 0,2–0,3. Більшість часу Біткойн більше схожий на високоволатильну версію Nasdaq, слідуючи за технологічними акціями та ліквідністю долара. Але в кінці кожного ведмежого ринку та на початку бичачого його золота властивість раптово посилюється.
Бенсон: Найособливіше в цьому циклі — це масштаб. 60-денний ковзний коефіцієнт кореляції між BTC і золотом сягав близько 0,64, 0,65. За всю історію Біткойна є лише 21 день, коли 60-денний коефіцієнт кореляції був вище 0,6, з яких 17 днів припали на останні півтора місяця.Кожен ранній бичачий ринок у минулому мав золотизацію, але цього разу вона триває найдовше і має найвище абсолютне значення.
II. BTC більше не просто покращена версія Nasdaq: він перемикається між золотом і акціями
Пан Z: Отже, ви не маєте на увазі, що BTC відтепер повністю стане золотом, а що його початково орієнтована на акції властивість починає явно схилятися до захисних активів?
Бенсон: Так. У минулому, якщо ринок був у режимі Risk-off, Біткойн зазвичай падав сильніше за технологічні акції, бо багато хто купував його як високоволатильну Beta. Але на ринку є й інша група людей, які ставляться до нього як до довгострокового засобу збереження вартості, і ці дві групи торгують зовсім по-різному.
Бенсон: Коли ціна падає з високого рівня, група, яка спекулює на ліквідності, тікає першою. Після того як плаваючі чипи повільно осідають, люди, які справді ставляться до BTC як до засобу збереження вартості, починають входити, тому в кінці кожного ведмежого ринку Біткойн раптово стає все більше схожим на золото.
Бенсон: Зараз я часто відкриваю графіки Nasdaq, BTC і золота одночасно, щоб дивитися. Наразі BTC, звісно, все ще зберігає властивість акцій, але він уже не пов'язаний майже повністю з Nasdaq, як раніше.Тепер він стоїть більше між золотом і Nasdaq і дедалі більше схиляється до золота.
Бенсон: Що ще цікавіше, коли золото нещодавно падало, BTC також падав, але відносно чинив опір падінню; коли золото зростало, BTC часто зростав більше. Така цінова поведінка не була настільки очевидною в минулому.
III. 82 000–83 000 — ключова підтримка: велика вантажівка щойно рушила, їй нелегко одразу розвернутися
Містер Z: Якщо вона вже зросла приблизно на 30% з рівня 60 000+ до теперішнього, багато людей взагалі не встигли зайти. Зараз на 82 000, 83 000 — чи варто ще купувати? Чи чекати на 75 000?
Бенсон: Я вважаю, що ринок по-справжньому починає підтверджувати бичачий ринок, коли BTC пробиває приблизно 82 000–82 500. Після прориву тижневої структури це стимулює вхід деяких довгострокових CTA-фондів.
Бенсон: Уявіть BTC як велику вантажівку. Вона щойно рушила й почала прискорюватися; щоб вона одразу загальмувала й повернулася до початково ведмежої зони, я думаю, якщо не станеться дуже велика макроекономічна подія, це дуже важко.
Бенсон: Технічно, після прориву важливого рівня опору він зазвичай повертається для тестування, і початковий опір стає підтримкою. Тож підтримка, на яку я зараз дивлюся, — це приблизно $82 000–$83 000.
Бенсон: У криптовалюті є дуже дратівливий аспект: справжня головна фаза зростання може тривати лише 10% часу, а інші 90% — це коливання, які змушують вас сумніватися в житті.Якщо ви вже вірите, що це ранній бичачий ринок, то відкат початково призначений для того, щоб ви купували, а не для того, щоб ви сумнівалися, чи повернувся бичачий ринок.
IV. Як оцінити BTC: відповідь, яку дає золото, — $150 000–$250 000
Містер Z: Раніше кілька гостей загалом бачили BTC на рівні $150 000–$180 000 у цьому циклі. Яка ваша власна мета?
Бенсон: Якщо моя основна теза — це золотизація BTC, тоді, на мою думку, найрозумніша координата — не просто малювати K-лінії, а дивитися на співвідношення BTC/золото.
Бенсон: Наразі 1 BTC може купити приблизно 18–20 унцій золота. Це співвідношення безперервно пробиває рівень на максимумах минулих бичачих ринків. Більш очевидний максимум в останньому циклі був близько 40.
Бенсон: Якщо цього циклу наратив проти знецінення фіатних грошей і Debasement справді сильніший, і ми припустимо, що співвідношення BTC/золото може досягти 45–50, тоді як золото коштує близько $5 000, то BTC опиниться в діапазоні $200 000–$250 000.
Бенсон: Якщо воно не зможе пробити рівень останнього циклу, наприклад, зможе досягти лише 35–40 зрештою, тоді це може бути $150 000–$180 000. Тож я б узяв $150 000–$180 000 як більш нормальний сценарій, а $200 000–$250 000 — як більш ідеальний сценарій.
V. ETF змінив правила гри: вперше інституції можуть справді керувати BTC як фінансовим активом
Містер Z: Чому ви вважаєте, що золотизація BTC цього циклу буде більш очевидною, ніж у минулому?
Бенсон: Я думаю, що дуже важлива причина — це ETF. Раніше пенсійним фондам або більш формальним інституціям, які хотіли мати спотову експозицію на BTC, це насправді було дуже складно. Вони могли купувати лише проксі, як-от Coinbase або MicroStrategy, і не могли безпосередньо брати участь у BTC.
Бенсон: Крім того, для інституцій є вимоги до ліквідності, контролю ризиків, зберігання та регулювання. Ми можемо кинути BTC на біржу й продати його за USD, але пенсійний фонд не може керувати активами в такий спосіб.
Бенсон: Після того, як ETF сек'юритизував BTC, уся справа стає зовсім іншою. Інституції можуть безпосередньо купувати IBIT або інші BTC ETF, а також можуть робити LTV, фінансування та розподіл активів навколо цих сек'юритизованих продуктів.
Бенсон: Раніше була група людей, які хотіли купувати BTC як золото, але насправді не могли зайти. Після появи ETF ця група фондів нарешті має точку входу, яка відповідає традиційній фінансовій системі, що зробить шлях цифрового золота набагато гладшим.
6. Цей раунд — не стрімке зростання: бичачий ринок біткоїна змінюється з одиничного циклу на довгий цикл
Містер Z: Тож цей раунд не буде, як раніше, коли воно вибухає на кілька місяців, а натомість матиме менш перебільшену вибухову силу, але триватиме довше?
Бенсон: Я думаю, що ця зміна насправді відбувається вже багато років. Бичачий ринок 2017 року був дуже простим: він зростав від початку року до кінця, а потім одразу закінчився, по суті, одиничне стрімке зростання.
Бенсон: 2020–2021 роки були не такими. Уже тоді почали з’являтися два очевидні піки. У наступному раунді це перетворилося на кілька етапів: період зростання, пів року консолідації, потім ще один ривок угору, з такими подіями, як тарифи та ліквідність, що постійно з’являлися між ними, а потім знову нові максимуми.
Бенсон: Отже, структура бичачого ринку BTC поступово змінилася з «одного великого ринкового руху» на один великий цикл із багатьма малими циклами, вкладеними всередину. Я думаю, що ця характеристика буде ще більш очевидною в цьому раунді.
Бенсон: Тому 150 тис., 180 тис., 200 тис. або навіть 250 тис., про які я щойно згадував, — я не обов’язково вважаю, що це остаточна кінцева точка всього великого циклу. Як довго врешті-решт триватиме золотизація біткоїна та переоцінка кредиту боргу США, ніхто не знає.
Бенсон: Можна навіть подумати про це у зворотному напрямку: усі спочатку думали, що чотирирічний цикл має закінчитися в певний час, а також думали, що ведмежий ринок має впасти на 70% або 80%, але цього разу він закінчився після падіння лише трохи більше ніж на 50%. Чи можливо, що ми насправді весь час перебували в одному більшому циклі, просто переживаючи кілька малих бичачих і ведмежих ринків між ними?
7. Перестаньте фантазувати, що ви геній: найпростіша стратегія на бичачому ринку — купувати основні лінії, які вже з’явилися
Містер Z: Тоді як грати з альткоїнами? Чи все ще потрібно в цьому раунді витрачати багато часу на дослідження монет, які ринок ще не виявив?
Бенсон: Я зараз уже в своєму 4-му циклі. У кожному циклі люди кажуть, що якийсь альткоїн змінить світ, але зрештою більшість із них усе ще просто повітря.
Тому моя стратегія в цьому раунді дуже проста. На ранньому бичачому ринку, який би Narrative вже не був підтверджений ціною, яка б монета справді мала кошти, що нею опікуються, і справді могла демонструвати незалежний тренд, я просто купую її напряму.
Бенсон: Я зараз радше буду людиною з IQ 100. Тому що, оскільки я суб’єктивно вірю, що це рання стадія бичачого ринку, то я купую основні лінії, які ринок уже створив, і більше не витрачаю багато зусиль на фантазії, що зможу заздалегідь викопати щось таке, чого ніхто інший не бачив.
Бенсон: Зараз у всіх є AI і всі можуть проводити дослідження. Якщо щось справді суперочевидне і його фундаментальні показники супердобрі, але ціна взагалі не відреагувала, ви маєте спершу запитати себе одну річ: Чому це так, що ви єдиний на всьому ринку, хто це розуміє? Чи не можливо, що насправді помиляєтеся саме ви?
Ви не можете завжди бути єдиною найрозумнішою людиною на ринку. Тому для звичайних людей, замість постійно пересідати з однієї машини в іншу, краще знайти основні лінії, які вже підтверджені, трохи додати на відкатах, а потім сісти зручно і дозволити хвилі штовхати вас.
8. 100x стає все важчим і важчим: якщо ваш капітал дуже малий, проблема може бути не в ринку, а у вашому капіталі
Містер Z: Але молодші люди з меншим капіталом відчують, що це недостатньо захопливо. ZEC, UNI та HYPE уже такі великі, що навіть ще 2x або 3x нелегко, тож де саме ви знаходите високі кратні прибутки?
Бенсон: Треба визнати, що структура можливостей у Crypto зараз повністю відрізняється від 2021 року. Раніше ви справді могли купити SOL за кілька доларів на біржі й тримати аж до десятків чи сотень доларів. Можливостей для звичайних людей легко зустріти 20x, 50x або навіть 100x на біржах зараз дуже мало.
Бенсон: Якщо ваш капітал справді дуже малий, і ви обов’язково маєте зробити 100x або 1000x, щоб досягти своїх життєвих цілей, то багато разів це насправді не проблема ринку, а проблема вашого капіталу.
Бенсон: Якщо ви справді хочете гнатися за прибутками такого масштабу, я думаю, що можливість з високою ймовірністю знаходиться в on-chain, а не в альткоїнах, які вже дозріли на біржах. Але це також означає, що ваш стиль гри повністю інший: ви маєте бути дуже добрим у swing trading, дуже добрим у контролі ризиків, і рівень невдач буде набагато вищим.
Бенсон: З великим основним капіталом навіть малі прибутки не є малими; з малим основним капіталом навіть великі прибутки не є великими. Після дозрівання ринку це реальність, якої дуже важко уникнути.
9. Ончейн чи біржа: спочатку визначте свою домашню територію; не вся Alpha варта того, щоб її хапати
Містер Z: Тоді чому ви самі не інвестували занадто багато в ончейн? Прямо зараз на Robinhood і Solana насправді все ще постійно є можливості з високою кратністю.
Benson: Тому що я вважаю, що вам потрібно знати, яка ваша домашня територія. Ончейн вимагає надзвичайно високої зосередженості. Вам, можливо, доведеться довго сидіти в очікуванні тих кількох справжніх можливостей, і між ними ви зіткнетеся з незліченною кількістю невдалих проєктів.
Benson: Принаймні серед людей, яких я знаю, хто справді досяг дуже великих результатів в ончейн, їхні прибутки зазвичай зосереджені на надзвичайно малій кількості можливостей. Ви можете уявити це як машину для роздачі карт: з 10 000 колод, можливо, лише дві-три сотні є справді хорошими руками.
Benson: Але для себе, займаючись торгівлею на вторинному ринку на біржах, можливо, з 10 000 колод є дві-три тисячі, які я можу зіграти. Для мене, з точки зору розумової енергії, часу та стабільності кривої прибутковості, я віддаю перевагу вторинним ринкам бірж.
Benson: Це не означає, що ончейн поганий. Якщо ви молоді, маєте час, маєте дуже свіжу печінку і готові чекати на ту надзвичайно рідкісну можливість, тоді, звісно, ви можете це робити. Просто я зараз маю сім'ю та дітей, і я більше не буду ставитися до такого ринку як до свого основного поля бою.
Benson: Не всю Alpha слід хапати. Найважливіше — це те, що ви знаєте, який тип можливості найкраще відповідає розміру вашого капіталу, часу та колу компетенції.
10. Альткоїни: дивитися лише на 4 основні лінії: ZEC, HYPE, UNI, NEAR
Містер Z: Тож альткоїни, які ви насправді тримали б останнім часом, це справді лише ті кілька?
Benson: Так, прямо зараз я в основному тримаю ZEC, HYPE, UNI, NEAR. Ці 4 є основними лініями для мене.
Benson: Між ними я все ще буду ротувати позиції. Наприклад, коли HYPE досягає круглого рівня, як 100 доларів, якщо я бачу відносно очевидний тиск продажів, що починається вище, я можу ненадовго зістрибнути і переключитися на SOL або іншу монету, яка демонструє відносно сильну продуктивність. Але це тактично і не означає, що довгострокова основна лінія змінилася.
Benson: Я відносно знайомий з цим ринком, тому іноді я можу ненадовго пересісти в інший автомобіль на основі цінової продуктивності. Але якщо ви не спостерігаєте щодня і не маєте кількох циклів досвіду, тоді я насправді вважаю, що немає потреби це робити.
Benson: Помилка, яку звичайні люди найімовірніше зроблять, — це не купівля неправильної основної лінії, а постійне думання, що вони розумні, і пересідання в інший автомобіль в межах основної лінії. Тримання насправді може бути кращим.
11. Один набір індикаторів для всього ринку: купуйте низько, продавайте високо і не винаходьте стратегію заново для кожної монети
Містер Z: Оскільки ви зараз в основному дивитеся на ціну, як саме ви вирішуєте, коли додавати позиції, а коли зменшувати позиції?
Benson: Наш CoinKarma має індикатор від 0 до 100 спеціально для перегляду загальної позиції ринку, який називається Market Pulse Index. Чим ближче він до 0, тим ближче загальний ринок до відносного мінімуму; чим вище значення, тим гарячіше стає.
Benson: Як з травня по серпень цього року, протягом тривалого періоду він був у підліткових або двадцятих значеннях, і такий рівень для мене був просто купувати за бажанням. 16 вересня, коли BTC повернувся до приблизно 75 000, я безпосередньо створив дуже просте кількісне правило: коли індикатор нижче 25, інвестувати 10 000 доларів на годину в ті кілька основних ліній, які я щойно згадав.
Benson: Я не буду винаходити одну стратегію для ZEC, іншу для HYPE і ще іншу для UNI. Тому що більшість часу ці альткоїни все ще мають дуже високу кореляцію з ширшим ринком BTC.
Benson: Тож мій підхід дуже простий: ставитися до індикатора ширшого ринку як до рівня води. Купувати нижче певного рівня води, продавати вище певного рівня води, а потім ловити великі коливання.
Benson: Я вважаю, що чим більш зріла торгова система, тим частіше вона насправді повинна бути простішою. Ви не намагаєтеся щодня довести, що ви розумніші за ринок, а скоріше мати Framework і потім повторно його виконувати.
Дванадцять, Чому я обміняв усі ETH на UNI: акції США на блокчейні можуть бути головною лінією цього циклу
Містер Z: У минулому циклі ви переважно тримали BTC, ETH і SOL, але, здається, ви казали, що в цьому циклі ви вже обміняли всі ETH на UNI?
Benson: Так, у цьому циклі я обміняв усю свою позицію в ETH на Uniswap. Тому що я вважаю, що дуже великою головною лінією для альткоїнів у цьому циклі є акції США на блокчейні.
Benson: Якщо Tokenized Stock справді увійде в DeFi в майбутньому, тоді DEX і AMM стануть дуже ключовою інфраструктурою. Сам Uniswap вже має найбільший мережевий ефект децентралізованої торгівлі, тому для мене, замість того щоб тримати ETH, я краще напряму тримаю більш прямий Beta у цьому напрямку.
Benson: Ще одна зміна — це регулювання. У минулому багато Crypto-наративів по суті займалися Regulatory Arbitrage, тому що регулювання ще не дісталося до них, тому продукт міг виживати. Але якщо регулювання почне офіційно вводити AMM, Liquidity Pool і Tokenized Securities в операційну Framework, це означає зовсім інше.
Benson: У минулому це було «тому що регулювання не може дістатися, я можу це робити»; у майбутньому це може стати «регулювання чітко каже тобі, як це робити, тому традиційний капітал нарешті може зайти». Це два абсолютно різні ринки.
Доповнення: 17 вересня 2026 року SEC офіційно видала тимчасове, умовне Innovation Exemption, дозволяючи кваліфікованим Tokenized Securities Venues у межах конкретної framework торгувати певними Tokenized NMS Stocks через permissioned AMM і Liquidity Pool.
Тринадцять, Старі індикатори не бачать вершини: на що вам насправді варто дивитися — чи встигає інституційна ліквідність
Містер Z: CoinKarma нещодавно запустила Institutional Liquidity Index. Чому ви зробили цю річ?
Benson: Тому що індикатори вершини, які всі раніше спостерігали, стають дедалі менш корисними.
Benson: Вершину 2017 року було легко розпізнати. Роздрібні інвестори були надзвичайно в стані шаленства, Funding Rate вибухав, і всі он-чейн індикатори були перегріті. З першого погляду було зрозуміло, що ринок збожеволів. Але на пізніших максимумах, як-от 69 000 і 126 000, ринок навпаки не показував такого всебічного шаленства.
Benson: Причина в тому, що гранична купівля змінилася. У минулому на максимумах роздрібні інвестори шалено купували, а великі власники починали продавати; тепер, коли BTC на максимумі, що насправді визначає, чи може він продовжувати зростати, — це чи продовжують надходити інституційні кошти.
Benson: Тому наш Institutional Liquidity Index головно дивиться на три речі: по-перше, загальна доларова ліквідність, включно з деякими даними з фіскального боку; по-друге, mNAV MicroStrategy; по-третє, чистий потік BTC ETF за останні 30 днів.
Benson: Коли ціна BTC продовжує встановлювати нові максимуми, але інституційна ліквідність не встигає, ми позначаємо Divergence. Легша — жовта, а серйозна — червона.
Benson: Ми провели бектест кількох випадків, які з'являлися в минулому. Червоний Divergence точно позначив близько 123 000 у минулому циклі та близько 67 000 у циклі перед цим. Жовті Divergences також здебільшого відповідали важливим Local Tops.
Benson: У майбутньому вершина бичачого ринку може вже не виглядати як «усі збожеволіли», а скоріше як «ціни все ще встановлюють нові максимуми, але гроші за ними вже не встигають». Ця зміна дуже важлива.
Чотирнадцять, CoinKarma хоче побудувати Crypto Trading OS: від перегляду даних безпосередньо до автоматичного виконання
Містер Z: То чим насправді хоче стати CoinKarma далі? Це все ще дата Dashboard?
Benson: Ні, те, що ми хочемо побудувати, — це Operating System for Cryptocurrency Trading.
Benson: Більшість дата-продуктів сьогодні все ще зупиняються на «показувати вам». Після того як ви побачили індикатор, вам усе ще потрібно підключити Data API, exchange API, запустити бектести, написати стратегії та розгорнути. Цей весь процес дуже довгий.
Бенсон: Наш підхід полягає в тому, що ви можете безпосередньо використовувати дані CoinKarma та писати умови за допомогою виразу, дуже близького до людської мови, наприклад, входити, коли певний індикатор більший за 3, і виходити, коли він менший за 1, а потім безпосередньо відправляти це в рушій бектестингу.
Бенсон: Якщо ви вважаєте, що ця стратегія має сенс, ми можемо безпосередньо розмістити її для вас. Ви вносите кошти, вона виконується автоматично згідно з правилами, і ви також можете будь-коли згодом коригувати параметри.
Бенсон: Наразі в реальній торгівлі перебуває близько 700+ ботів, близько 1 000 користувачів, а загальний обсяг активів під управлінням становить близько 14 мільйонів доларів США. Кожен бот — це як окрема позиція, відокремлена від інших біржових активів користувача.
Містер Z: Це звучить простіше для впровадження, ніж «дозволити AI-агенту самостійно вирішувати, як торгувати».
Бенсон: Я вважаю, що найбільша проблема AI-агента не в тому, чи достатньо потужна модель, а в тому, які дані ви насправді їй даєте. Якщо ви даєте їй лише свічки, обсяг і ціну та інші речі, які бачать усі, то навіть потужніша модель навряд чи зможе створити альфу з нічого.
Бенсон: Самі факти можуть бути дешевими, але інтерпретація фактів — дорогою. Або ви бачите дані, яких не бачать інші, або всі бачать ті самі дані, але ваша інтерпретація краща за інших.
Бенсон: Без унікальних даних та інсайтів, яким би розумним не був AI-агент, він просто готує зі звичайних інгредієнтів.
П'ятнадцять, Як підтвердити основну висхідну фазу: приплив 60 000 BTC в ETF за 30 днів — це коли ринок справді готовий вибухнути
Містер Z: Давайте будемо відвертими наприкінці. Усі кажуть, що це ранній бичачий ринок, то коли саме настає справжня «основна висхідна фаза»?
Бенсон: У мене самого є дуже простий спосіб судити: дивитися на ковзний 30-денний чистий приплив BTC ETF.
Бенсон: Якщо загальний чистий приплив за останні 30 днів перевищує 60 000 BTC, я вважаю, що ринок починає мати умови для основної висхідної фази. У кількох очевидних основних висхідних фазах у минулому з'являлися подібні ситуації, а в справді екстремальні часи 30-денний чистий приплив міг сягати навіть 100 000 BTC.
Бенсон: Логіка проста. З огляду на розмір BTC сьогодні, якби він мав зрости на 20% або 30% за місяць, було б майже неможливо, щоб інституційні фонди, як-от ETF, взагалі не брали участі. Тож 60 000 монет — це дуже хороша критична точка.
Бенсон: На момент інтерв'ю це число становило лише близько 30 000–40 000 монет, тому моє судження було таким: справжня основна висхідна фаза ще не настала.
Бенсон: Я, навпаки, використовую цей сигнал як індикатор для зменшення позицій в альткоїнах. Наприклад, якщо мої альткоїни спочатку становили 25% портфеля, після появи першої справжньої основної висхідної фази я можу зменшити їх до 12,5%; якщо це станеться знову, я можу майже не тримати альткоїнів.
Бенсон: Тому що найнебезпечніше на бичачому ринку — це те, що люди зазвичай роблять прямо протилежне. На початку бичачого ринку вони не наважуються купувати, вкладаючи лише 10% або 20%; після заробітку через кілька послідовних відкатів вони починають виробляти інерцію, і на фінальному піку вони, навпаки, максимізують свої позиції та кредитне плече.
Бенсон: Коли музика щойно починається, ви повинні наважитися увійти й танцювати; коли всі п'яні, вам, навпаки, варто піти в бар і попросити склянку крижаної води, щоб протверезіти.
Містер Z: Отже, у цьому циклі вам потрібно бути готовим до довгого бичачого ринку, а також завжди знати, коли час іти. Пийте, поки можете, а коли п'яні — відступайте.
Бенсон: Так, ці дві речі зовсім не суперечать одна одній. Коли час гідно піти — йдіть; не чекайте, поки охоронці врешті винесуть вас.
Містер Z: Отже, цей епізод насправді можна звести до кількох дуже простих суджень: по-перше, BTC рухається від високоволатильного бета-показника технологічних акцій до цифрового золота; по-друге, цей цикл може бути не кількома місяцями стрімкого зростання, а довшим великим циклом; по-третє, альткоїнам не варто всюди фантазувати про викопування альфи, яку ніхто не виявив, і слід безпосередньо дотримуватися головних ліній, уже підтверджених ціною; по-четверте, справжня головна фаза зростання залежить від коштів ETF, а справжня вершина залежить від того, чи підтримується ліквідність інституцій. Найважливіше на бичачому ринку — не завжди правильно передбачати, а наважитися зробити ставку на початку бичачого ринку, наважитися сидіти міцно під час головної фази зростання і все ще пам’ятати, що зрештою потрібно вийти, коли всі найбільше схвильовані. Дякую Бенсону за те, що знову прийшов до 168X!
