Японська компанія з біткоїн-казначейства Metaplanet оголосила про плани випустити безвідсоткові конвертовані облігації на суму 52 мільярди єн, що становить приблизно 340 мільйонів доларів, з погашенням у 2031 році, використавши кошти для погашення позик під заставу біткоїнів та фінансування викупу акцій.
Резюме
- Metaplanet планує випустити безвідсоткові конвертовані облігації на 52 мільярди єн з погашенням у жовтні 2031 року, підтверджено її поданням.
- Компанія виділила 23,6 мільярда єн на погашення боргу та до 28,3 мільярда єн на викуп акцій.
- Metaplanet володіла 44 000 біткоїнів на кінець вересня, згідно з її останнім поданням щодо випуску корпоративних облігацій.
- Існуючі позики під заставу біткоїнів досягли приблизно 650 мільйонів доларів, перевищивши бажаний коефіцієнт левериджу компанії у вересні.
- Merrill Lynch International очолить закордонне розміщення, за винятком Сполучених Штатів, з випуском, запланованим на жовтень.
Metaplanet розкрила план фінансування в поданні від 13 жовтня до Токійської фондової біржі, після рішення генерального директора Саймона Геровича в межах повноважень, наданих його радою. Компанія очікує отримати приблизно 51,9 мільярда єн чистих надходжень, виділивши 23,6 мільярда єн на погашення боргу та до 28,3 мільярда єн на викуп акцій. Облігації заплановано випустити 29 жовтня 2026 року.
Конвертовані облігації Metaplanet фінансуватимуть погашення боргу
Згідно з угодою, Metaplanet випустить незабезпечені безкупонні конвертовані облігації із загальною номінальною сумою 52 мільярди єн. Цінні папери погашаються 29 жовтня 2031 року та не передбачають періодичних процентних платежів. Інвестори матимуть можливість конвертувати свої вкладення у звичайні акції на умовах, зазначених у поданні.
Компанія планує використати 23,6 мільярда єн надходжень у листопаді 2026 року для погашення частини існуючої кредитної лінії під заставу біткоїнів. Станом на 30 вересня Metaplanet позичила приблизно 650 мільйонів доларів через кредитну лінію, що дозволяє фінансування до 800 мільйонів доларів. Погашення включатиме кошти, раніше позичені для підтримки придбання Siiibo Securities.
Metaplanet заявила, що нове фінансування замінить частину її процентного боргу, забезпеченого біткоїнами, на довгострокові незабезпечені зобов’язання. Компанія очікує, що транзакція зменшить витрати на позики та вивільнить частину біткоїнів, наразі переданих як застава.
Хоча облігації не передбачають відсотків, у поданні визнано, що випуск спочатку збільшить загальні зобов’язання компанії. Борг зменшиться лише якщо інвестори конвертують свої облігації в акції або компанія згодом погасить непогашені зобов’язання.
Фінансування відбувається після перегляду політики позик Metaplanet під біткоїни, яка запровадила обмеження, спрямовані на зменшення залежності від левериджного фінансування біткоїнів. Згідно з переглянутою структурою, позики під заставу біткоїнів зазвичай мають залишатися нижче 10% чистої вартості активів компанії в біткоїнах.
Metaplanet визнала, що її коефіцієнт позик досяг приблизно 17,7% на кінець вересня, перевищивши рівень, встановлений її політикою. Компанія заявила, що нижчі ціни на біткоїн можуть підвищити цей коефіцієнт, зменшивши вартість її активів.
Metaplanet планує викуп акцій на 28,3 мільярда єн
Поряд із погашенням боргу, Metaplanet виділила до 28,3 мільярда єн із запланованих надходжень на викуп своїх звичайних акцій у період з жовтня по грудень 2026 року. Компанія описала ці покупки як частину своєї стратегії розподілу капіталу, яка зосереджена на покращенні кількості біткоїнів, що припадає на кожну випущену акцію.
У поданні зазначено запланований позабіржовий викуп на суму до 25,3 мільярда єн через торговельну систему ToSTNeT-3 Токійської фондової біржі. Metaplanet заявила, що цей механізм дозволить їй придбавати акції, обмежуючи вплив великих покупок на ціни в звичайній торговельній сесії.
Її рада окремо схвалила дозвіл на зворотний викуп акцій на суму до 60 мільярдів єн і завершила попередню програму викупу, започатковану в жовтні 2025 року. Новий дозвіл є більшим за суму, спеціально призначену з надходжень від конвертованих облігацій.
Metaplanet заявила, що викуп акцій, коли її ринкова вартість нижча за вартість її базових біткоїн-активів, може збільшити забезпечення біткоїном її решти акцій. Компанія використовує показник, відомий як mNAV, для порівняння своєї ринкової оцінки з чистою вартістю активів її біткоїн-активів.
Згідно з поданням від 13 жовтня, фінансування не буде безпосередньо спрямоване на додаткові покупки біткоїна. Компанія заявила, що надходження будуть спрямовані на погашення боргу та зворотний викуп акцій, а будь-яка невикористана частина, виділена на викуп, потенційно може бути перенаправлена на подальші покупки власних акцій або на зменшення позик.
Компанія планує здійснити транзакцію ToSTNeT-3 14 жовтня. Якщо буде використано весь обсяг у 25,3 мільярда єн, у поданні оцінюється, що може бути викуплено приблизно 97,94 мільйона акцій, що становить приблизно 7,1% випущених звичайних акцій.
Безвідсоткові облігації будуть погашені в жовтні 2031 року
Перша пропозиція конвертованих облігацій Metaplanet, деномінованих у євроєнах, буде розміщена переважно серед інвесторів у Європі та Азії, за винятком Сполучених Штатів. Merrill Lynch International призначено єдиним букраннером і провідним менеджером транзакції.
Облігації мають номінальну вартість 10 мільйонів єн кожна, із 5 200 правами на придбання акцій, прикріпленими до запланованого випуску. У поданні встановлено ціну розміщення на рівні 102,5% від номінальної вартості, тоді як інвестори сплатять компанії 100% від суми основного боргу згідно зі структурою випуску.
Початкова ціна конверсії ще не визначена остаточно. Metaplanet заявила, що визначить ціну на основі попиту інвесторів і ринкових умов, за умови мінімуму, що дорівнює ціні закриття її акцій, які котируються в Токіо, на дату угоди про андеррайтинг.
Власники облігацій можуть скористатися своїми правами на конверсію з 12 листопада 2026 року по 15 жовтня 2031 року, з урахуванням дострокового погашення та інших умов, викладених у поданні. Конверсія обміняє облігації на звичайні акції, що потенційно може змінити кількість випущених акцій компанії.
Цінні папери мають бути погашені 29 жовтня 2031 року, коли будь-який залишок основного боргу підлягатиме погашенню за номінальною вартістю. Metaplanet може погасити облігації достроково за визначених обставин, включаючи умову щодо ціни акцій, починаючи з 29 жовтня 2029 року.
Згідно з цим положенням, компанія може погасити всі непогашені облігації, якщо ціна її акцій досягне щонайменше 160% від застосовної ціни конверсії протягом 20 торгових днів у межах 30-денного періоду. Власники облігацій мають окрему опцію вимагати погашення за номінальною вартістю 29 жовтня 2029 року.
Згідно з розкриттям цінних паперів компанії, закордонна пропозиція не буде зареєстрована або продана в Сполучених Штатах.
Metaplanet володіє 44 000 BTC, оскільки фінансова стратегія розширюється
Станом на 30 вересня Metaplanet повідомила про володіння 44 000 BTC, що робить біткоїн її основним резервним активом казначейства. Згідно з її переглянутою політикою розподілу капіталу, компанія планує утримувати приблизно 85% до 90% загальних активів у біткоїні, а решту 10% до 15% спрямувати на стратегічні інвестиції та бізнеси, що генерують дохід.
Компанія продовжувала розвивати свої фінансові операції через Project Nova, ініціативу, покликану створити фінансові продукти та послуги навколо біткоїна. У липні Metaplanet завершила придбання Siiibo Securities за 2,1 мільярда єн і перейменувала цей бізнес на Metaplanet Securities. Дочірня компанія згодом почала пропонувати пов'язані з біткоїном облігаційні продукти через свою програму BitBonds.
Через дочірню компанію компанія планує розробляти інвестиційні продукти, що включають кредитування під забезпечення біткоїном, стейблкоїни та токенізовані цінні папери. Metaplanet співпрацювала з JPYC та Progmat для вивчення використання біткоїна як застави для цифрових фінансових продуктів, хоча запропоновані послуги все ще залежать від розробки та регуляторних вимог.
У Сполучених Штатах Metaplanet запропонувала придбати контроль над Super League Enterprise, що котирується на Nasdaq, через інвестицію, що включає 2 100 BTC та 2,5 мільйона доларів. Компанія очікує володіти приблизно 95,7% бізнесу після завершення та планує перейменувати його на Superplanet.
Згідно з поданням від 13 жовтня, американська транзакція залишалася предметом схвалення акціонерами, застосовних процедур SEC і Nasdaq та інших умов закриття. Metaplanet очікує завершити придбання протягом четвертого кварталу 2026 року, після чого Superplanet слугуватиме американським бізнесом біткоїн-казначейства групи.
