Pi Network заявляє, що понад 417 000 користувачів можуть подолати одне вузьке місце перевірки особи. Ще 497 000 очікували на виправлення міграції гаманця. Жодна з цих цифр не враховує нових клієнтів, які витрачають PI. Розрив між доступом і попитом проходить через кілька окремих воріт, і кожні з них залишають різний публічний слід.
Підсумок
- Понад 417 000 користувачів стали eligible для відновлення KYC після перевірки дублікатів акаунтів 17 вересня.
- Окреме виправлення гаманця мало розблокувати 497 000 заявок на міграцію протягом одного тижня після 17 вересня.
- Заявлена ринкова ціна PI становила близько $0,09 29 вересня; ця ціна не може виміряти витрати в застосунку.
- Заявлені Pi 60 мільйонів залучених користувачів і приблизно 16 мільйонів мігрованих користувачів описують різні групи населення.
- За 1 PI, витраченого на кожного новоактивного користувача, 417 000 користувачів згенерували б 417 000 PI у валових платежах, якби всі завершили шлях.
Оновлення Pi від 17 вересня щодо KYC та міграції не повідомляло, що 417 000 монет було розблоковано, або що 417 000 гаманців почали витрачати. Воно повідомляло, що понад 417 000 користувачів, позначених як можливі дублікати акаунтів, могли рухатися далі після додаткової оцінки. Інші перевірки особи все ще застосовуються. Ця різниця — це вся історія за заголовком.
Оновлення окремо обіцяло виправлення протягом наступного тижня для 497 000 користувачів, чиї швидкі гаманці не могли отримати баланси міграції, оскільки їм не вистачало достатньо PI для сплати комісії за газ. Ці цифри описують дві технічні проблеми, не обов'язково дві групи людей, що не перетинаються. Додавання їх, щоб заявити про 914 000 новоактивних користувачів, вийшло б за межі того, що Pi розкрила.
Цифра 417 000 відкриває ворота, а не гаманець
Перевірка дублікатів акаунтів Pi усунула конкретну перешкоду KYC. Постраждалий акаунт все ще може потребувати завершення перевірок живості або інших кроків, розрахунку його балансу, прийняття умов mainnet, налаштування гаманця та отримання міграції. Pi спеціально попередила, що її останнє коригування не замінює решту перевірок. Ранній опис виправлень корисно розділяє групи ідентичності та гаманця.
Схвалення KYC — це результат ідентичності. Міграція переносить баланс на mainnet. Розблокований баланс може бути перенесений. Платіж вимагає, щоб хтось прийняв PI за щось. Обсяг біржі — це ще інша категорія: він може змінювати власника багато разів, не фінансуючи жодної покупки в застосунку.
Цифри, що циркулюють навколо Pi, часто згортають ці категорії. Pi посилалася на десятки мільйонів залучених Піонерів у своєму обліку винагород KYC, меншу популяцію KYC і меншу мігровану популяцію. Її власна платформа для розробників описує доступ до понад 60 мільйонів Піонерів; це твердження про охоплення, а не підрахунок активних платних клієнтів. Звіт про перший рік мережі на відкритому mainnet показав, чому ідентичність, доступ до гаманця та корисність не можна використовувати взаємозамінно.
Таким чином, вересневе оголошення є очищенням черги на перших воротах. Чи підвищує воно попит на токени, залежить від пізніших воріт, для яких компанія не опублікувала коефіцієнт конверсії в тому оголошенні.
Другий затор — на комісії за газ
Деякі користувачі отримали гаманці через прискорений шлях. Pi заявила, що ці гаманці згодом стали їхніми цілями міграції в mainnet, але цей маршрут залишив частину користувачів неспроможними заявити баланси, оскільки в них було замало PI, щоб покрити комісію за заявку. Заявленим виправленням було узгодити два маршрути та розблокувати 497 000 користувачів протягом тижня після оголошення 17 вересня.
Дата має значення. До 29 вересня початковий тиждень минув. Оголошення є доказом запланованого розгортання, а не доказом того, що кожен постраждалий гаманець отримав баланс, який можна заявити. Оновлений статус компанії, кількість транзакцій або акаунти, успішно мігровані після розгортання, вирішили б це питання. Функція не повинна мовчки перетворювати обіцяне виправлення на завершені 497 000 міграцій.
Газ не є головною економічною перешкодою. Навіть успішна заявка може призвести до кількох виборів: утримувати, надіслати іншому Піонеру, витратити в застосунку, виставити на продаж через майданчик, що підтримує актив, або залишити баланс неактивним. Одне операційне виправлення розширює ці вибори, але не визначає, які користувачі їх обирають.
Два затори можуть перетинатися. Якщо хоча б одна особа з’явилася в обох когортах, підсумовування 417 000 і 497 000 завищило б кількість унікальних користувачів. Pi не надала перехресної таблиці. Це перший розрахунок, від якого читач має відмовитися.
Чотири коефіцієнти конверсії зробили б заявку перевірюваною
Найкорисніший показник починався б із 417 000 постраждалих користувачів як когорти та повідомляв би чотири послідовні частки: ті, хто завершив KYC, ті, хто мігрував, ті, хто має баланси, доступні для переказу, і ті, хто здійснив кваліфікаційний платіж. Чисельник для кожної частки має стосуватися тих самих людей і визначеного періоду. Без цього зростаюча загальна кількість мігрованих може відображати старіших користувачів і приховувати долю групи, яку Pi щойно розблокувала.
Розгляньмо навмисно простий приклад, а не прогноз. Якщо половина з 417 000 людей завершить KYC, половина з них мігрує, а одна п’ята мігрантів зробить одну покупку на 1 PI, кінцеве число — 20 850 платних користувачів і 20 850 PI валових платежів. Математика: 417 000 помножити на 0,5, помножити на 0,5, помножити на 0,2. За гіпотетичної ціни $0,09 за PI ці валові платежі дорівнюють приблизно $1 877. Ані припущення щодо конверсії, ані покупка на один PI не є повідомленим результатом Pi.
Оберніть припущення, і те саме оголошення може звучати значно масштабніше. Якщо кожна розблокована особа витратить 10 PI, валовий обсяг платежів становить 4,17 мільйона PI. У вихідному повідомленні не вибирається між цими сценаріями. Воно повідомляє про право на одному кроці й нічого про розмір або частоту покупок. Ціна, помножена на валові платежі, також не є доходом розробника: продавці можуть конвертувати, утримувати, повертати або рециркулювати PI.
Ці приклади виявляють відсутні дані. Питання не в тому, чи 417 000 вражають як операційне виправлення. Питання в тому, яка частка досягає продавця й повертається для другої транзакції.
Платежі в застосунках мають пройти інший тест
Поточна документація для розробників Pi описує автентифікацію та інтеграцію платежів PI для застосунків. Технічно успішна інтеграція не показує, що користувачі цінують продукт. Реєстрації розробників, лістинги та кількість створених застосунків є показниками з боку пропозиції. Покупки, повторні клієнти та дохід за вирахуванням стимулів є показниками з боку попиту.
Компанія додала локальне зберігання на пристрої, дані стейкінгу для конкретних застосунків і обмін файлами у вересневому оновленні для розробників. Деякі функції спочатку потребують внесення до білого списку. Ці зміни можуть зменшити обсяг роботи зі створення застосунку та допомогти застосунку утримувати користувачів, але жодна з них не є розкритим загальним обсягом платежів. Попередній аналіз планів Pi щодо ідентичності та ШІ проводив подібне розрізнення між інфраструктурою та сценарієм використання токена.
Для продавця попит на PI стає значущим, коли клієнти добровільно витрачають його на послугу, яку вони інакше придбали б, і продавець може надійно отримати та використати виручку. Внутрішній переказ між пов’язаними гаманцями, стимульований тестовий платіж і зовнішньо оплачене замовлення не слід подавати як одне й те саме. Публічний дашборд, який їх розділяє, зробив би для аргументу більше, ніж ще один підрахунок застосунків.
Складна проблема вимірювання полягає в тому, що продажі в застосунках частково відбуваються поза мережею. Реєстр може показати переказ, але не те, чи доставлений товар був вартий оплати або чи отримав покупець знижку поза реєстром. Кейси можуть допомогти, але незалежно перевірювана когорта та показники продавців були б сильнішими.
Новий шлях пропозиції може тиснути проти нових витрат
Міграція не створює монети з повітря. Вона може зробити раніше недоступні баланси ліквідними. Це підвищує доступну пропозицію, якщо отримувачі продають, тоді як платежі продавців підвищують використання токена, якщо покупцям потрібен PI для транзакцій. Обидва ефекти можуть відбуватися одночасно. Трактування доступу користувачів як автоматично бичачого припускає, що попит з’являється першим і залишається більшим.
PI торгувався близько $0.09 на ринковому знімку від 29 вересня, це чутлива до часу котировка, а не оцінка обіцяної корисності. Рух ціни не може визначити, чи продавець є новим мігрантом, старим власником, маркет-мейкером або трейдером із кредитним плечем. Раніший звіт про ціну PI ілюструє, як новини про KYC і показники токена можуть розходитися.
Умови розблокування, заблоковані баланси та доступність на біржах впливають на частку, якою можна торгувати. Pi потрібно було б публікувати дані про міграцію когорт і розблокування разом із платежами за застосунки, щоб читачі могли розрахувати чистий тиск. Інакше збільшення кількості користувачів, здатних переміщати монети, є одночасно можливим джерелом користувачів і можливим джерелом ордерів на продаж.
Продавець, який приймає PI і негайно конвертує його, завершив реальний продаж, але конвертація створює компенсуючу ринкову транзакцію. Економічне твердження має уточнювати, чи означає воно платіжну активність, чисте утримання токенів або підтримку ціни. Це три різні результати.
Найсильніший аргумент на користь Pi — це дистрибуція
Pi стверджує, що велика спільнота з перевіреною ідентичністю робить його платформу застосунків корисною. Розробник може віддати перевагу великій аудиторії, яка може автентифікуватися та платити в межах однієї екосистеми. Вересневі інструменти Pi підтримують цей аргумент, зменшуючи деякі витрати на інтеграцію. Його посібник для розробників подає автентифікацію, платежі та розповсюдження застосунків як пов’язані частини платформи.
Цей аргумент не вимагає, щоб кожен користувач став покупцем. Невеликий коефіцієнт конверсії, застосований до мільйонів доступних користувачів, може підтримувати корисну нішу. Так само ринкова котировка $0.09 не доводить, що платіжна мережа не може працювати: нижчі ціни за одиницю просто змінюють те, скільки одиниць стягує застосунок. Волатильність ціни PI залишається бізнес-проблемою для продавців, але вона не стирає потенціал спільного гаманця.
Контраргумент так само конкретний. Якщо перевірки ідентичності й надалі блокують значні когорти, якщо міграція залишається затриманою або якщо застосунки мають мало повторних платних користувачів, заявлену базу користувачів не можна зараховувати як економічний попит. Компанія може відповісти регулярним розкриттям воронки, а не більшим загальним числом реєстрацій за весь час.
Що не може вирішити оголошення
Pi не зазначила, скільки з 417 000 згодом пройшли всі етапи KYC, скільки з 497 000 заявили баланси після обіцяного виправлення або скільки PI ці когорти витратили в застосунках. Вона не сказала, чи ці когорти перетинаються. Публічні торгові дані не можуть заповнити ці прогалини, оскільки токен, що торгується, не несе позначки, яка показує історію перевірки ідентичності його власника.
Ці цифри також мають різні годинники. Число 417 000 описує статус на 17 вересня; число 497 000 було обіцяним випуском протягом тижня; ринкова ціна змінюється щохвилини. Історія, яка ставить усі три поруч, не повинна натякати, що їх вимірювали в один момент.
Питання в заголовку має спостережувану відповідь. Опублікуйте потік від схвалення KYC до міграції до повторних платежів для постраждалої когорти, із датами та знаменниками. До того часу доступ є заявленим покращенням; попит є твердженням, що очікує на докази.
На що звернути увагу
- Завершення когорти KYC: наступне розкриття Pi щодо того, скільки з 417 000 схвалених користувачів пройшли всі решту перевірок.
- Підтвердження виправлення гаманця: датоване повідомлення про розгортання та кількість із 497 000 користувачів, які фактично отримали баланси міграції.
- Нові міграції: щомісячні показники кількості окремих новомігрованих гаманців, відокремлених від раніше схвалених акаунтів.
- Якість платежів: гаманці, що повторно платять, і надходження від продавців у PI, за винятком тестів і стимулів, де це можна ідентифікувати.
- Ліквідна пропозиція: обсяг нових PI, доступних для переказу, порівняно з PI, витраченими або утриманими в застосунках.
Часті запитання
Чи схвалив Pi 417 000 користувачів для KYC?
Ні. Pi заявив, що понад 417 000 акаунтів можуть продовжити після перевірки позначки про дубльований акаунт. Їм все ще потрібно було задовольнити інші застосовні перевірки KYC.
Чи було мігровано ще 497 000 користувачів?
У повідомленні від 17 вересня йшлося, що виправлення гаманця буде розгорнуто протягом тижня, щоб розблокувати 497 000 користувачів. Воно не повідомляло про 497 000 завершених міграцій на момент публікації.
Чи можна додати ці дві групи разом?
Не як підрахунок унікальних користувачів. Pi не зазначив, чи перетинаються когорта KYC із 417 000 і когорта гаманців із 497 000.
Чи розблоковує проходження KYC PI негайно?
Ні. KYC, міграція, можливість переказу та витрати в застосунках — це окремі етапи з окремими вимогами.
Чи означає більше мігрованих гаманців, що попит на PI зріс?
Прямого висновку з цього не випливає. Нові отримувачі можуть утримувати, витрачати або продавати свої баланси. Щоб встановити використання, потрібен показник когорти платежів.
Чи може обсяг на біржі показати, скільки PI продали застосунки?
Ні. Обсяг на біржі фіксує торгівлю на майданчиках. Він не враховує підтверджені покупки товарів або послуг у застосунках Pi.
Що має публікувати Pi, щоб продемонструвати попит?
Датована воронка когорти, що показує завершений KYC, завершену міграцію, баланси, доступні для переказу, перші платежі та повторні платежі, пов’язала б доступ із використанням.
Чи є ціна PI мірою успіху оновлення KYC?
Ні. Її ринкова ціна відображає багатьох покупців і продавців і не може ідентифікувати поведінку постраждалих користувачів. Це освітній аналіз, а не інвестиційна порада.
