分析师警告称，比特币仍可能面临另一轮由通胀引发的抛售。此前，一波8.11亿美元的加密货币清算潮导致市场整体未平仓合约在CPI发布前的评估中仅下降约2%，至1409亿美元。
摘要
- 根据Bitget Research的简报，抛售后加密货币未平仓合约仍为1409亿美元。
- Nansen报告称，在近期资金流出后，10月13日比特币ETF流入1.757亿美元。
- Bitget Wallet的Lacie Zhang警告称，顽固的核心通胀可能挑战对美联储政策的预期。
- Zhang指出，81,000至82,000美元的支撑位以及持续突破84,500至85,000美元是需要关注的水平。
Bitget Research首席分析师Ryan Lee在向crypto.news提供的评论中警告称，最新的强制抛售可能已清除了一些脆弱的比特币头寸，但并未完全清除可能引发另一轮下跌的杠杆。
在随附的简报中，Bitget Research援引CoinGlass数据显示，截至周二上午的24小时内，加密货币清算额达8.11亿美元，其中多头头寸占大部分损失。随后的24小时总额已降至1.4亿美元，而未平仓合约仍为1409亿美元。
“最新的清算潮降低了比特币的杠杆，但可能并未完全重置市场仓位。”
对Lee而言，抛售后未平仓合约仍处于高位，表明在美国消费者价格指数发布前，仍存在大量杠杆敞口。他警告称，通胀意外可能迫使交易员重新评估美国国债收益率和美联储政策，从而引发另一轮调整。
比特币杠杆可能放大通胀意外的影响
简报显示10年期收益率约为5.20%，Lee认为通胀高于预期可能引发另一轮清算。他的警告以数据和仍存在的杠杆量为条件。
Lee还表示，此前的清算潮可能已清除了一些最容易受价格下跌影响的头寸，从而可能限制后续的抛售压力。
在数据发布的另一面，他表示，如果交易员重建风险敞口且空头头寸承压，通胀走软可能引发大幅反弹。因此，他的评估为强制平仓加速任一方向的走势留下了空间。
10月12日关于比特币CPI价格情景的报道中也出现了类似的双向情景，当时BTSE首席运营官Jeff Mei表示，通胀意外强劲可能将比特币推低至80,000美元以下。Mei表示，通胀数据走软可能支撑比特币向86,000美元或更高水平反弹。
核心通胀可能挑战对美联储暂停加息的预期
Bitget Wallet研究主管Lacie Zhang指出，持续的核心通胀是投资者可能低估的风险，尤其是如果能源溢出效应、关税或持续需求使价格压力居高不下。
在发布前的评估中，Zhang认为美联储10月按兵不动的概率接近77%。她警告称，核心通胀数据走热或美国国债收益率再度承压，可能迫使市场进行比目前预期更剧烈的重新定价。
据Zhang称，投资者仍普遍预计今年晚些时候还会再加息一次，但持续的通胀可能使美联储在这一假设之后维持更长时间的高利率路径。
她的预测区间为：整体CPI环比约0.5%至0.6%，同比约3.6%至3.7%。对于核心通胀，她引用的预期为环比接近0.2%，同比2.4%至2.5%。
在消费者需求方面，Zhang援引的数据显示，剔除汽车和汽油的零售销售环比增长0.28%，同比增长4.05%。她还提到纽约联储主席John Williams的暗示，即2027年可能不需要进一步加息。
对于通过现货 ETF 持有比特币的美国投资者而言，Bitfinex 分析师此前已将通胀数据与 12 月的政策前景联系起来。在 10 月 6 日一份关于比特币 ETF 购买放缓的报告中，该团队表示，核心通胀走软将削弱再次加息的理由，而支出强劲且核心通胀持续顽固则会强化这一理由。
ETF 购买恢复速度快于链上需求
Nansen 高级研究分析师 Nicolai Sondergaard 描述了比特币 ETF 需求的复苏，但该复苏尚未从该公司的链上交易样本中获得明确支撑。
据 Sondergaard 称，比特币 ETF 在 10 月 13 日吸引了 1.757 亿美元资金，此前在 10 月 5 日至 9 日期间流出了 6.789 亿美元，10 月 12 日又流出了 6540 万美元。
此前的抛售包括美国上市基金的大额赎回。10 月 8 日的一份报告援引 Farside Investors 的数据，记录了 10 月 7 日比特币 ETF 流出 4.849 亿美元。贝莱德的 IBIT 流出 2.077 亿美元，富达的 FBTC 流出 1.051 亿美元，ARK 21Shares 的 ARKB 录得 1.017 亿美元赎回。
在 Nansen 最新的 Smart Trader 样本中，Sondergaard 报告称，24 小时内 Solana 流入约 55.5 万美元，以太坊流入约 2.2 万美元。然而，在七天范围内，两者仍处于净流出状态。
对于与比特币相关的钱包，他描述为资金流向不一，没有明显的大范围吸筹迹象。
“ETF 需求的恢复速度快于链上信心。”
在 CPI 公布前，Sondergaard 将这一活动描述为“一些选择性的仓位布局”，而非市场范围的信心表达。他给出的年度共识预期为整体通胀 3.6%，核心 CPI 2.5%。
比特币多头需要在 84,500 美元上方获得买盘支撑
在 Zhang 的 CPI 前市场评估中，比特币交投于约 83,400 至 83,500 美元，初步支撑位在 81,000 至 82,000 美元，另一个下行参考位在近期低点 80,400 美元附近。
在该区间上方，她将阻力位设在 84,000 至 84,500 美元，随后是 85,000 至 87,000 美元。Zhang 表示，多头若要在稳健成交量下持续突破 84,500 至 85,000 美元，并得到资金重新流入的支撑，才能重新获得更明确的控制权。
对于这种看涨情景，Zhang 还希望核心通胀环比在约 0.2% 或以下，并且进一步加息的预期减弱。除了通胀数据外，她将 12 月美联储预期、ETF 资金流向以及持续的机构吸筹列为需要监测的主要因素。
