比特币财库巨头 Strategy 面临被 MSCI 指数剔除

MSCI 已最终确定一项规则变更，可能将迈克尔·塞勒的 Strategy 等比特币储备公司从其被广泛跟踪的股票指数中剔除，此举可能切断其股票的一个重要被动投资需求来源。

在一份日期为 10 月 15 日的公告中，这家指数提供商表示，将把“非运营公司”视为不符合纳入 MSCI 全球可投资市场指数的资格，实施其 8 月提出的提案，并作出小幅修改。该变更将于 11 月 30 日收盘时生效，作为 MSCI 11 月指数评审的一部分。

这套新方法旨在筛选出那些缺乏大量经营性资产、行为更像被动投资工具而非真正企业的公司发行人。未能通过初步“核心筛选”的公司，随后会接受基于五项财务比率的排除测试；如果一只股票触发其中四项或更多，就会被标记为不符合条件。

该规则直接针对那些资产负债表由单一资产主导的公司，这一模式由 Saylor 的 Strategy 开创，该公司持有数十万枚比特币，并被日本的 Metaplanet 和一波模仿者采用。

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10月9日10月11日10月13日10月15日10月16日

$84.2k$82.9k$81.5k$80.2k

24小时最高最高$82,816

24小时最低最低$80,761

成交量成交量$1.2B

市场预测赔率来自 Myriad

本周$80,000 至 $82,000$80k–$82k60% 概率

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为限制指数成分股的频繁变动，MSCI 设置了缓冲机制：现有指数成分股只有在最近两个年度申报期均未通过筛选时才会被剔除，而新增成分股若在最近两个申报期中任意一个未通过筛选，则会被阻止纳入。MSCI 表示，将于 11 月 11 日公布受影响公司的最终名单。

这一决定也终结了一项临时豁免。随着加密资产储备趋势的爆发，MSCI去年对数字资产持有量占其总资产50%或以上的公司冻结了某些指数调整；这一临时措施现已被取消，所有此类公司都将根据新规则进行评估。

被移出主要MSCI指数将迫使追踪这些指数的基金卖出受影响的股票，这可能对股价造成压力，并缩小这些公司长期以来相对于其加密资产价值所享有的溢价。塞勒曾敦促MSCI放弃他所谓的“歧视性”规则，该规则会将Strategy从其基准指数中删除。

这一威胁已经引发了防御性举措。Metaplanet最近卖出了10,000枚比特币并回购了11,000枚，以展示积极的资金管理，而Strategy则一直在持续增持，即便指数问题迫在眉睫，仍继续增加其持仓。