Perpetuals.com 已宣布计划通过美国证券交易委员会（SEC）的五年创新豁免机制提供代币化的美国股票，其拟议的发行需经过 30 天的通知期并遵守该框架的条件。
摘要
- Perpetuals 计划提供基于区块链的美国股票，同时保留股息和投票权。
- 该公司表示，其发行取决于通知要求、监管条件和技术实施。
- SEC 规则要求符合条件的股票代币提供与标的传统股票相匹配的权利。
- 此次拟议发行是在达成代币化超过 3 亿美元实物商品的协议之后进行的。
Perpetuals.com Ltd 在纳斯达克上市，股票代码为 PDC，该公司在 10 月 14 日的公告中表示，打算利用美国证券交易委员会针对代币化证券交易场所的临时豁免。根据新闻稿，该公告同时发布了一份通知，说明该公司打算依赖该框架。
在新闻稿的前瞻性披露中，该公司将发布交易场所通知后完成适用的 30 天期限确定为该计划的一项条件。Perpetuals 还将遵守豁免规定、技术实施、监管发展、市场状况和用户采用列为可能影响此次发行的因素。
Perpetuals 计划推出附带股东权利的股票代币
根据拟议的发行方案，Perpetuals 表示交易者将通过基于区块链的代币获得美国股票的投资机会，其预期功能包括全天候交易、近乎即时的结算和部分所有权。该公司表示，用户将保留完整的股息和投票权。
对于符合条件的产品，SEC 要求交易场所核实代币持有者获得与同等传统股票所有者相同的权利和特权。该机构的条件还要求当标的股票在其主要交易所停牌时停止交易，这对连续交易的运作方式施加了限制。
正如 crypto.news 此前在 9 月 17 日报道的那样，该监管机构的五年交易豁免涵盖通过许可型自动做市商和流动性池交易的代币化全国市场系统股票。该报道指出，仅提供股票价格合成敞口的产品不符合条件。
在描述计划中的扩张时，Perpetuals 表示将以其现有的欧洲代币化平台为基础。首席执行官 Patrick Gruhn 将美国计划与团队此前的工作联系起来：
“Perpetuals 团队长期以来一直是代币化领域的开拓者，此次向美国的扩张使我们能够进一步利用我们的平台和深厚的专业知识。”
据该公司称，其创始团队在 2021 年开发了代币化股票产品，币安、FTX 和 Bittrex 等平台向交易者提供了这些产品。新闻稿还称赞该团队交付了与 Coinbase、Airbnb 和 Robinhood 相关的 IPO 前合约。
SEC 条件涵盖发行人异议和公开披露
在 9 月 17 日的公告中，SEC 表示该豁免为符合条件的交易场所提供了临时、有条件的救济，使其不受 1934 年《证券交易法》中交易所定义的约束。该监管机构还为某些向交易池提供代币化股票的公司提供了有条件的经销商定义救济。
根据该机构的框架，交易场所必须使用部署在公共、无需许可的区块链上的公开、可审计的智能合约。尽管如此，SEC 仍要求对交易池进行许可访问，同时公开披露交易场所运营、交易活动以及涉及关联方的交易。
对于由非关联第三方代币化的股票，SEC 还要求向标的股票发行人发出书面通知，并在交易开始前给予其提出异议的机会。
9 月 23 日一份关于代币化股票所有权权利的报告详细说明了另一项发行人通知要求：交易场所必须在发行人收到通知后至少等待 30 个日历日。根据该命令，在此期间提出异议将阻止交易场所通过豁免提供受影响的代币化股票。
在该报告中，OKX US首席执行官Roshan Robert表示，代币化应保留投资者对公司的索取权，同时改变股票的交易和结算方式。报告指出，美国证券交易委员会（SEC）要求涵盖的权利包括股息、投票权以及清算后对剩余资产的索取权。
交易上限制约SEC的五年框架
据SEC称，除了所有权保护外，该豁免还限制了符合条件的股票代码和交易量。该机构表示，该救济措施自发布之日起五年后到期，并邀请公众就可能的变化提出意见。
10月2日一份关于Robinhood股票代币限制的报告描述了这些限制可能如何影响交易活跃的平台。Robinhood加密业务高管Johann Kerbrat表示，该公司仍在审查该框架，其现有股票代币交易量可能触及部分上限。
根据该报告，第一类产品面临75个代码以及上月标的股票平均每日成交股数0.25%的上限。第二类产品面临250个代码以及标的股票平均每日成交量2.5%的上限。
该报告还将Robinhood现有的海外产品与符合条件的美国股票代币区分开来。据该报道，其Stock Tokens是由Robinhood Assets Jersey Limited发行的债务证券，由相应股票支持，且不向美国用户提供。Kerbrat和首席执行官Vlad Tenev曾表示，该公司计划增加投票权和实物赎回。
Perpetuals援引欧洲基础设施和大宗商品协议
Perpetuals在其公告中表示，其技术服务于PM MTF Ltd，即欧洲持牌的Perpetual Markets多边交易设施的运营商。该公司称该运营符合MiFID II、MiCA、DORA和EMIR，并表示其为交易合作伙伴提供白标基础设施。
另外，该公司还援引了近期一项涉及超过3亿美元实物大宗商品的协议，作为其代币化业务的一部分。在链接的公告中，Perpetuals报道称与Datavault AI签署了一项关于代币化大宗商品的交易所协议。
