Ripple 进军杠杆 ETF 融资，挑战华尔街大行

Ripple 已通过 Ripple Prime 进入杠杆交易所交易基金融资业务，为寻求提供个股和市场指数每日表现倍数的投资产品提供资金。

根据《华尔街日报》10 月 7 日的一篇报道，Ripple 的机构经纪部门正在通过传统上由大型银行和证券公司处理的安排为杠杆 ETF 提供融资。

使用该服务的基金之一是 Tradr 2X Long SNDK Daily ETF，该基金寻求提供 Sandisk 股票每日表现的两倍。该基金向 Ripple 支付的融资利率基于隔夜银行融资基准加四个百分点。

该安排使 Ripple 能够从使用衍生品为上市公司提供杠杆敞口的基金中赚取融资费用。

XRP 价格对 Ripple 的最新扩张几乎没有积极反应，在撰写本文时交易价格接近 1.40 美元，过去 24 小时内下跌超过 5%。技术指标大多仍看跌，有七个卖出信号对五个买入信号，表明尽管有最新进展，但疲软态势仍在持续。

Ripple Prime 通过股票互换为杠杆 ETF 提供融资

杠杆 ETF 通常寻求产生标的资产或指数每日回报的两倍或三倍。其管理人可以使用衍生品来获得所需的敞口，而无需购买等量的股票。

例如，一只目标为 Nvidia 每日表现两倍的基金可以与经纪公司签订总回报互换。根据协议，经纪商提供股票回报的敞口，而基金支付融资成本和其他约定费用。

经纪商通常通过购买股票或进行其他金融交易来管理自己的敞口。ETF 根据合同条款获得互换协议下约定的回报。

据《华尔街日报》报道，Ripple Prime 正在向杠杆 ETF 运营商提供此类融资。Sandisk 基金的融资安排包括在隔夜银行融资利率之上加四个百分点的利差。

融资成本可能因所涉资产、互换结构以及基金管理人与交易对手协商的条款而异。据报道的 Sandisk 安排提供了 Ripple 可以通过该业务收取费用的具体示例。

杠杆 ETF 每日重置其敞口，这意味着它们在超过一天的期间内的表现可能与标的股票累计回报的简单倍数不同。每日复利和市场波动会影响投资者获得的结果。

Ripple 的参与是在这些交易的融资方面。该公司向基金运营商提供经纪服务和衍生品敞口，而 ETF 仍对其投资策略负责。

Ripple 收购 Hidden Road 建立了其经纪业务

Ripple 通过以 12.5 亿美元收购 Hidden Road 进入机构主经纪业务，后者是一家金融服务公司，已经在多个资产类别中处理交易、清算和融资。

该公司于 2025 年 4 月宣布收购，并于同年 10 月完成，当时 Hidden Road 更名为 Ripple Prime。

正如crypto.news 此前报道，该交易的完成使 Ripple 获得了覆盖数字资产、外汇、衍生品和固定收益的成熟机构经纪业务。

Hidden Road 的业务核心是，通过单一的经纪关系，为交易公司和机构投资者提供清算、融资以及进入多个市场的渠道。

根据 Ripple 此前的披露，被收购的业务每年处理的清算活动规模约为 3 万亿美元。公司随后报告称，自收购宣布以来，该业务规模已增长约三倍。

Ripple Prime 后来为同时交易传统证券和加密货币的机构增加了服务。

2026 年 8 月，该经纪公司推出了其 Delta One 业务，提供与美国上市股票、市场指数和数字资产挂钩的总收益互换。

该服务允许机构客户在不直接持有标的资产的情况下获得其经济敞口。Ripple Prime 负责处理互换安排、融资及相关抵押品要求。

杠杆式 ETF 融资业务使用同一类型的衍生工具，基金经理借此获得实现其每日回报目标所需的敞口。

Ripple Prime 筹集 2.75 亿美元为其美国业务提供资金

在进入杠杆式 ETF 融资市场之前，Ripple Prime 已获得新资本，以支持其机构经纪活动。

8 月，该公司通过向机构投资者私募发行高级无担保票据筹集了 2.75 亿美元。

Ripple 表示，所得款项将用于支持营运资金和一般公司用途，因为其受监管的美国经纪业务正在扩大融资、清算和交易服务。

KBRA 将这些票据评为 BBB 投资级，而 Piper Sandler 担任主配售代理。该公司未披露票据的到期日、利率或参与投资者。

此次交易之前，该公司于 5 月从 Neuberger Berman 管理的基金获得了 2 亿美元的融资额度。

与高级票据不同，Neuberger Berman 的融资安排旨在根据机构客户需求提供贷款能力。Ripple 表示，该融资将支持涵盖数字资产、股票、固定收益和外汇的保证金服务。

这两项安排合计使 Ripple Prime 能够通过不同结构获得高达 4.75 亿美元的融资。

Ripple Prime 的现有业务覆盖 300 多家机构客户，包括对冲基金、自营交易公司和流动性提供商。该经纪公司提供清算、结算、融资以及跨支持市场的交叉保证金等服务。

在 8 月的 Delta One 公告中，Ripple 表示该经纪公司持有超过 10 亿美元的监管净资本。

该公司将其股票衍生品业务描述为融资和清算业务，没有自营交易或做市部门。

机构客户关系

Ripple 最新进军 ETF 融资领域之前，本周早些时候已与对冲基金管理公司 Brevan Howard 达成了一项单独协议。

10 月 6 日，该公司扩大了与 Brevan Howard 的协议，后者管理着约 350 亿美元的资产，将在传统和数字市场提供主经纪、清算和融资服务。

该协议允许 Brevan Howard 的投资团队通过 Ripple Prime 的经纪基础设施进入多个资产类别。

Brevan Howard 集团首席运营官 Alan McGroarty 表示，该平台预计将改善公司的交易运营和资本效率。

两家公司之间的关系早于最新的经纪协议。Brevan Howard 关联公司管理的基金参与了 Ripple 于 2025 年 11 月进行的 5 亿美元战略投资轮。

Ripple 在那次融资中估值达到 400 亿美元，投资者包括 Fortress Investment Group 和 Citadel Securities 的关联方，以及 Pantera Capital、Galaxy Digital 和 Marshall Wace。

另外，Ripple Prime 已将 Ripple USD（即 RLUSD）纳入其机构服务，允许符合条件的客户将该稳定币用作抵押品。

Ripple 已披露计划将部分交易后活动迁移至 XRP Ledger，不过据报道所称的杠杆 ETF 融资安排并未被认定使用了 RLUSD 或 XRP。

该经纪公司的美国监管业务是在 Ripple 完成对 Hidden Road 的收购之前设立的。2025 年 4 月，Hidden Road 获得了 FINRA 经纪交易商牌照，涵盖额外的固定收益经纪、清算和融资服务。

次月，该公司通过其受英国金融行为监管局监管的英国实体，为美国机构投资者推出了场外、现金结算的加密货币掉期产品。